价值分析☆ ◇603218 日月股份 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 0 1 0 0 0 1
1月内 1 4 0 0 0 5
2月内 1 5 0 0 0 6
3月内 4 9 0 0 0 13
6月内 4 10 0 0 0 14
1年内 8 18 0 0 0 26
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.69│ 0.34│ 0.47│ 0.65│ 0.79│ 0.92│
│每股净资产(元) │ 8.98│ 9.35│ 9.54│ 9.88│ 10.36│ 10.93│
│净资产收益率% │ 7.68│ 3.59│ 4.90│ 6.55│ 7.64│ 8.54│
│归母净利润(百万元) │ 667.35│ 344.33│ 481.51│ 668.22│ 806.81│ 947.57│
│营业收入(百万元) │ 4712.08│ 4865.02│ 4655.64│ 4920.92│ 6252.31│ 7074.58│
│营业利润(百万元) │ 772.23│ 350.56│ 491.33│ 724.59│ 883.49│ 1036.07│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-14 增持 维持 --- 0.64 0.80 0.93 西部证券
2024-11-10 增持 维持 --- 0.58 0.89 0.97 国信证券
2024-11-06 增持 维持 --- 0.63 0.75 0.89 中银证券
2024-11-01 增持 维持 --- 0.62 0.78 0.95 国盛证券
2024-10-31 买入 维持 --- 0.62 0.74 0.89 民生证券
2024-09-21 增持 维持 --- 0.62 0.75 0.89 招商证券
2024-09-11 增持 维持 --- --- --- --- 中信建投
2024-09-01 增持 维持 --- 0.66 0.75 0.87 平安证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.63 0.79 0.98 华金证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.68 0.74 0.89 民生证券
2024-08-30 买入 维持 --- 0.63 0.79 0.91 光大证券
2024-08-29 增持 维持 12.27 --- --- --- 中金公司
2024-08-28 增持 维持 --- 0.71 0.78 0.90 国金证券
2024-05-27 增持 维持 --- 0.72 0.87 1.02 中信建投
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-14│日月股份(603218)跟踪点评：陆风招标同比高增，公司盈利有望回暖
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投资建议：预计24-26年公司归母净利润为6.55/8.26/9.53亿元，同比+36.0%/+26.1%/+15.4%，EPS分别为
0.64/0.80/0.93元，维持“增持”评级。
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2024-11-10│日月股份(603218)2024年三季报点评：第三季度业绩同比增长38%，构建“一体化交付”产业
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投资建议：下调盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到市场竞争和海风建设进度递延，导致公司风电
铸件售价同比明显下滑，拖累单吨净利水平，我们下调2024-2025年盈利预测至6.0/9.2亿元（原预测为8.4/10
.1亿元），新增2026年盈利预测10.0亿元，2024-2026年业绩同比+24.9%/+53.3%/+8.8%。当前股价对应PE为23
.1/15.0/13.8倍，维持“优于大市”评级。
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2024-11-06│日月股份(603218)三季度收入环比提升，盈利承压
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估值
在当前股本下，结合公司季报盈利能力波动与风电需求情况，我们将公司2024-2026年预测每股收益调整
至0.63/0.75/0.89元（原2024-2026年摊薄预测为0.68/0.77/0.93元），对应市盈率20.8/17.6/14.9倍；维持
增持评级。
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2024-11-01│日月股份(603218)业绩阶段性承压，大MW零部件产能紧缺，公司有望迎业绩拐点
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盈利预测：我们预计2024 2026年实现归母净利润6.44/8.06/9.84亿元，对应PE估值20.9/16.7/13.7倍
，维持增持”评级。
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2024-10-31│日月股份(603218)2024年三季报点评：Q3营收同环双增，盈利阶段承压
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投资建议：我们预计公司2024-2026年营收分别为50.0/64.7/72.6亿元，增速为8%/29%/12%；归母净利润
分别为6.4/7.7/9.2亿元，增速为32%/20%/20%，对应24-26年PE为21x/17x/15x。考虑到行业需求逐渐释放，公
司新增优质产能即将兑现，铸件龙头地位稳固等，维持“推荐”评级。
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2024-09-21│日月股份(603218)风场转让增厚业绩，优质产能稳步扩张
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投资建议：公司深耕铸件领域多年，技术优势显著。近年通过产能高质量扩张、持续降本增效。同时，依
托自身产能与技术优势，积极横向布局各项新业务，其核废料罐业务目前已具备量产能力，维持“增持”评级
。
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2024-09-11│日月股份(603218)2024年半年报点评：风电子公司股权转让增厚利润，上半年出货同比有所下
│降
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盈利预测与估值：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为48.4、51.8、50.4亿元，预计归母净利润分
别为7.1、7.6、8.7亿元，对应PE分别为15.7、14.6、12.7倍。
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2024-09-01│日月股份(603218)投资收益增厚业绩，期待终端需求回暖
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投资建议
考虑当前风电铸件供需形势和公司投资收益等因素，小幅调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分
别为6.82、7.71、9.00亿元（原预测值6.83、8.16、9.69亿元），对应的动态PE分别为15.7、13.9、11.9倍。
公司技术优势和规模优势突出，财务状态稳健，有望穿越行业低谷并借机扩大市占份额，维持公司“推荐”评
级。
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2024-08-30│日月股份(603218)24H1扣非业绩承压，看好下半年景气回暖
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投资建议：公司是风电铸件领域龙头，随着产能逐步释放，市占率有望进一步提高；乏燃料储运有望贡献
新增量。预计公司24-26年归母净利润分别为6.45、8.18和10.14亿元，对应EPS0.63、0.79和0.98元/股，对应
PE17、13和11倍，维持“买入”评级。
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2024-08-30│日月股份(603218)2024年半年报点评：转让风场增厚投资收益，稳步推进产能扩张
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投资建议：我们预计公司2024-2026年营收分别为50.5/64.7/72.6亿元，增速为9%/28%/12%；归母净利润
分别为7.0/7.7/9.2亿元，增速为46%/9%/20%，对应24-26年PE为15x/14x/12x。考虑到行业需求逐渐释放，公
司新增优质产能即将兑现，铸件龙头地位稳固等，维持“推荐”评级。
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2024-08-30│日月股份(603218)2024年半年报点评：转让孙公司股权致24H1业绩高增，毛利率同比有所下降
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维持“买入”评级：随着下半年进入风电建设旺季，公司有望充分受益。我们维持原盈利预测，预计公司
24-26年实现归母净利润6.47/8.12/9.37亿元，对应EPS分别为0.63/0.79/0.91元，当前股价对应24-26年PE分
别为17/13/11倍。公司作为风电铸件龙头，在国内风电装机高景气的背景下业绩有望重回增长轨道，同时拓展
新业务有望进一步推动业绩增长，维持“买入”评级。
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2024-08-29│日月股份(603218)1H24业绩符合市场预期，2H24交付有望起量
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盈利预测与估值
我们维持公司2024-2025年盈利预测不变，公司当前股价对应2024/2025年13.8/12.1倍市盈率。我们维持
公司跑赢行业评级，考虑到近期风电行业板块估值有所下调，我们下调公司目标价11.1%至12.27元，对应18.0
/15.7倍2024/2025年市盈率，较当前股价有30.2%的上行空间。
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2024-08-28│日月股份(603218)合同负债大幅增加，风电场转让贡献投资收益
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根据公司半年报及我们对行业最新判断，调整2024-2026年归母净利润预测至7.3、8.0、9.3亿元，对应PE
为13、12、10倍，维持“增持”评级。
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2024-05-27│日月股份(603218)向上一体化布局继续降本，增厚单吨净利空间
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盈利预测与建议：我们预计公司2024-2026年业绩为7.4、8.9、10.5亿元，对应估值分别为17.1、14.2、1
2.1X，维持“增持”评级。
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