研报评级☆ ◇603220 中贝通信 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-21
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 0 1 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：7家
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2026-03-01│中贝通信(603220)2026年3月投资者关系活动主要内容
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董事会秘书冯刚简要介绍了公司基本情况.
问：请介绍公司目前算力租赁价格是否有调整？
答：公司主要与客户签订执行期3-5年锁价合同，公司新签合同将依据市场行情确定服务价格。
问：公司是否对阶跃星辰进行了投资?
答：2026年2月，公司投资参股大模型厂商阶跃星辰，依托双方技术与资源优势，共同推进通用人工智能基础研发与
“AI+终端”战略落地，相关工商手续已办理完成。
问：请问目前国际局势对公司国际业务有什么影响？
答：公司国际业务集中在沙特、南非、马来西亚、印尼、菲律宾等国，目前经营正常。公司将密切关注国际局势的变
化，以应对可能出现的风险。
问：请问公司子公司中贝光电的主要产品类型是什么？
答：中贝光电公司围绕“光通讯产品、物联网传感器以及超快光纤激光器”三大领域进行产品研发与生产，主要产品
包括车规级激光雷达模组、高密度MPO连接器、光耦合器等。
问：请问公司定增募投项目投资进展如何？
答：2026年3月6日公司召开第四届董事会第十五次会议，审议通过了《关于变更部分募集资金投资项目实施地点的议
案》，同意增加张家口、上海作为实施地点进行高性能先进的智算集群的建设。以应对环北京、上海等地区的算力客户增
长旺盛的需求，详见公司于2026年3月10日在上海证券交易所网站发布的相关公告。
问：请问公司AI孵化中心的基本情况？
答：公司投资成立拾贝启源（武汉）人工智能科技有限公司，设立中贝 AI产业园，聚焦 AI 领域初创企业与创新项
目的培育孵化，面向人工智能时代个体创业者和轻量化团队，建设集技术支持、场景对接、投融资服务、空间保障和创业
服务于一体的专业化孵化载体。为企业提供从种子期到成长期的全链条赋能支持，旨在构建 “孵化培育—产业落地—生
态协同”的完整产业发展闭环。
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参与调研机构：7家
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2026-01-01│中贝通信(603220)2026年1月1日-30日投资者关系活动主要内容
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董事会秘书冯刚简要介绍了公司基本情况.
1、请介绍公司目前定增的基本情况及进展？
答：公司已完成本次向特定对象发行A股股票的发行工作，本次发行102,085,847股，募集资金总额1,920,234,782.07
元，发行对象最终确定为17家，包括诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、华泰资产管理有限公司等，公司将
依据相关规定尽快办理本次发行新增股份的登记托管事宜。详见公司于2026年1月26日在上海证券交易所网站（http://ww
w.sse.com.cn）披露的相关内容。
2、请问公司AI产业园的基本情况？
答：中贝通信控股子公司拾贝启源（武汉）人工智能科技有限公司发起设立的中贝AI产业园暨拾贝启源人工智能孵化
中心已于2026年1月6日正式成立，首批多家企业已签约入驻。AI产业园聚焦于AI领域初创企业与创新项目的培育孵化，为
企业提供从种子期到成长期的全链条赋能支持，旨在构建“孵化培育—产业落地—生态协同”的完整产业发展闭环。公司
将对入孵企业提供创新性的“3+2一站式”赋能体系，助力其在“AI+垂类应用”“AI+硬件”“AI+出海”等方面的创新发
展。
3、请问公司在6G方面的布局如何？
答：公司成立三十多年来，一直参与中国通信网络建设，见证和参与了中国通信网络和技术的发展历程，从2G、3G、
4G乃至5G，包括无线网络、交换技术和传输网络，伴随着通信技术的进步，公司参与了大量的项目并积累了丰富的经验，
公司已成立6G研究院，积极推动与北邮张平教授团队合作，聚焦语义通信、卫星通信等核心技术方向，加大在6G与卫星互
联网融合领域的投入与战略合作，与产业链伙伴协同推动关键技术攻关、标准制定与应用场景创新，在星地一体化网络、
行业解决方案等领域深化布局，推进相关前沿技术应用场景落地见效。
4、请问公司印尼智算项目的进展如何？
答：公司智算业务稳定发展，近期公司向控股子公司贝通信香港增资3.6亿元，主要用于满足其日常经营的需求，提
升印尼智算项目的交付能力。目前印尼智算项目一期已部分交付。
5、请问公司未来国际业务发展方向？
答：公司在国际“一带一路”沿线国家开展EPC总包业务，业务区域涵盖中东、东南亚、非洲等国家。未来公司将以
沙特、印尼和南非为根基，持续推进海外业务发展，拓展阿联酋、马来西亚、尼尔尼亚等国家市场，做深做强中东、东南
亚和非洲区域业务，通过投资、并购加快国际化步伐，在“一带一路”沿线重点国家构建全球化的数字基建服务能力，逐
步推进布局欧洲相关国家业务；同时推进储能等新能源业务落地。
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参与调研机构：1家
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2025-12-01│中贝通信(603220)2025年12月1日-31日投资者关系活动主要内容
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1、请介绍公司目前定增的基本情况及进展？
答：2025年3月14日，公司发布了向特定对象发行A股股票预案，拟募资不超过人民币19.22亿元，募集资金主要投向
智算中心建设项目（11.02亿元）、5G通信网络建设项目（5.18亿元）以及偿还银行借款（3亿元）。目前注册已生效，将
择机发行。
2、公司资金需求较高，应收账款规模大，如何应对？
答：公司应收账款以运营商及其他国企为主，与公司合作关系稳定，综合实力强、信誉好，还款能力强，未来发生坏
账的可能性较低，同时公司已对所有的应收账款按财务规范要求计提坏账准备。公司将加强资金管理，加快应收款回收，
结合业务经营和项目投资需要，采取多种融资方式筹措资金，改善公司资金周转效率。为公司业务开展提供资金支持，确
保重点项目的顺利实施。与此同时，公司正稳步推进向特定对象发行股票事项，若定增事项顺利完成，将有效优化公司资
产负债结构，为公司的业务拓展与项目实施提供有力的资本保障。此外，随着智算业务及新能源业务的持续发展，未来收
入的增长也将有效改善公司整体现金流。
3、请问公司算力服务器的上架率是多少？
答：公司已部署运营的算力规模超过1.7万P，其中只有少量服务器是出于服务稳定性设置的备机，或者正处于调试、
组网阶段，其余都已投入使用。
4、请问公司现有服务器用于训练与推理的比例是多少？
答：公司的算力服务器目前以训练为主，推理为辅，但未来会根据客户需求部署相应服务器。
5、请问公司近期向子公司增资的用途？
答：公司近期分别向控股子公司贝通信香港增资3.6亿元、全资子公司安徽新能源增资1.5亿元。
贝通信香港是公司拓展海外业务的核心子公司，负责印尼智算项目的实施交付。本次增资有利于子公司资金周转，满
足其日常经营的需求，提升海外智算等业务的交付，进一步打开海外市场。
安徽新能源主要从事锂离子电池制造，产品用于商用车动力电池和工商业储能系统，今年前三季度，安徽新能源实现
营收1.21亿元，相较去年全年6487万营收接近翻倍增长。本次增资主要为满足安徽新能源生产经营需要，增强其运营能力
。
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