价值分析☆ ◇603232 格尔软件 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-13
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.34│ -0.04│ 0.16│ 0.29│ 0.38│ 0.47│
│每股净资产(元) │ 6.02│ 5.90│ 6.01│ 6.35│ 6.71│ 7.12│
│净资产收益率% │ 5.71│ -0.63│ 2.64│ 4.55│ 5.90│ 6.85│
│归母净利润(百万元) │ 79.71│ -8.71│ 36.97│ 66.50│ 90.00│ 109.50│
│营业收入(百万元) │ 611.07│ 659.52│ 561.35│ 638.50│ 742.50│ 861.00│
│营业利润(百万元) │ 90.28│ -9.69│ 44.71│ 77.00│ 105.00│ 128.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-13 买入 维持 23.06 0.27 0.40 0.52 国泰君安
2024-05-23 买入 维持 14.64 0.30 0.36 0.41 东方证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-13│格尔软件(603232)更新报告：Q3毛利率高升，PQC业务静候东风
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维持增持评级，上调目标价至23.06（+2.62）元。由于公司2024年业务进展较为缓慢，我们下调了对公司
的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.63（-0.39）/0.96（-0.55）/1.24亿元，EPS分别为0.
27（-0.17）/0.40（-0.25）/0.52元，通过选用PE估值，我们给予公司2025年57.0倍PE，上调目标价至23.06
元。
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2024-05-23│格尔软件(603232)23年收入下滑，静待公司未来成长
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根据2023年报以及24Q1季报，下调收入增速，上调费用率，略微调整毛利率，我们预测公司2024-2026年E
PS分别为0.30/0.36/0.41元（原预测24-25年EPS为0.55/0.69元），根据可比公司PE水平，我们给予公司24年4
9倍PE，对应目标价为14.70元，维持买入评级。
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