价值分析☆ ◇603233 大参林 更新日期：2024-05-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-05-07
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 2 0 0 0 0 3
1月内 3 0 0 0 0 3
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 3 0 0 0 0 3
1年内 3 0 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.00│ 1.09│ 1.02│ 1.25│ 1.52│ 1.88│
│每股净资产(元) │ 6.69│ 6.34│ 5.82│ 6.83│ 7.83│ 9.08│
│净资产收益率% │ 14.44│ 16.67│ 17.09│ 18.05│ 18.95│ 19.95│
│归母净利润(百万元) │ 791.23│ 1035.72│ 1166.50│ 1421.50│ 1732.00│ 2138.50│
│营业收入(百万元) │ 16759.34│ 21248.09│ 24531.39│ 29725.25│ 35933.50│ 43392.75│
│营业利润(百万元) │ 1040.53│ 1420.79│ 1631.84│ 1982.33│ 2406.67│ 2969.33│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-05-07 未知 未知 --- 1.26 1.55 1.93 信达证券
2024-05-07 买入 维持 --- 1.23 1.49 1.82 中信建投
2024-05-06 买入 维持 --- 1.24 1.49 1.84 东北证券
2024-04-29 买入 维持 --- 1.26 1.56 1.92 国金证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-05-07│大参林(603233)2024Q1业绩短期承压，门店全国化布局仍在推进
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盈利预测：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为297.3亿元、361.89亿元、440.78亿元，同比增速分
别为21%、22%、22%，实现归母净利润分别为14.31亿元、17.66元、21.97亿元，同比分别增长23%、23%、24%
，对应当前股价PE分别为18倍、14倍、12倍。
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2024-05-07│大参林(603233)门店规模加速扩大，经营韧性表现明显
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盈利预测及投资评级
我们预计公司2024–2026年实现营业收入分别为294.91亿元、355.56亿元和430.33亿元，分别同比增长20
.2%、20.6%和21.0%，归母净利润分别为14.03亿元、16.98亿元和20.69亿元，分别同比增长20.3%、21.1%和21
.8%，折合EPS分别为1.23元/股、1.49元/股和1.82元/股，分别对应估值18.0X、14.9X和12.2X，维持买入评级
。
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2024-05-06│大参林(603233)23年年报&24年一季报业绩点评：多元拓店走向全国，业绩短期受建店节奏扰
│动
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盈利预测及投资建议：预计公司2024-2026年实现收入298.11/358.23/429.34亿元，归母净利润14.16/16.
91/21.00亿元，对应每股收益为1.24/1.49/1.84元/股，对应PE为18/15/12倍，参考同行业估值，维持“买入
”评级。
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2024-04-29│大参林(603233)业绩短期波动，看好逐步回归正常增长
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公司23年Q4及24年Q1业绩出现短期波动，可能是受上年同期基数较高、新门店数量较多等因素影响。随着
高基数消化、新门店逐步实现盈利爬坡，公司业绩有望回归正常增长轨道。基于发展现状,我们下调2024-2025
年利润预测,2024-2025年归母净利润原预测值为15.89/19.23亿元,现预计公司2024-2026年归母净利润分别为1
4.36/17.73/21.88亿元,分别同比增长23%/24%/23%，EPS分别为1.26/1.56/1.92元，现价对应PE分别为17/14/1
1倍，维持“买入”评级。
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