价值分析☆ ◇603239 浙江仙通 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-18
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 4 1 0 0 0 5
6月内 5 5 0 0 0 10
1年内 7 9 0 0 0 16
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.52│ 0.47│ 0.56│ 0.79│ 1.02│ 1.25│
│每股净资产(元) │ 3.75│ 3.72│ 3.96│ 4.49│ 5.19│ 6.03│
│净资产收益率% │ 13.97│ 12.55│ 14.08│ 17.62│ 19.65│ 20.64│
│归母净利润(百万元) │ 141.83│ 126.20│ 151.04│ 214.17│ 276.59│ 338.05│
│营业收入(百万元) │ 787.19│ 936.44│ 1065.76│ 1276.70│ 1579.02│ 1878.56│
│营业利润(百万元) │ 162.65│ 142.39│ 170.47│ 242.14│ 312.62│ 381.90│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-18 买入 维持 --- 0.71 0.92 1.15 长江证券
2024-10-17 买入 维持 17.4 0.73 0.87 1.04 西南证券
2024-09-27 买入 首次 --- 0.81 1.06 1.35 华福证券
2024-08-27 增持 维持 --- 0.77 0.94 1.14 财通证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.80 1.11 1.37 开源证券
2024-08-05 买入 首次 --- 0.80 1.11 1.37 开源证券
2024-07-30 增持 首次 --- 0.83 0.97 1.13 招商证券
2024-07-03 增持 维持 --- 0.77 0.94 1.14 财通证券
2024-07-02 增持 维持 17.72 0.81 1.07 1.35 国元证券
2024-07-01 增持 维持 --- 0.87 1.22 1.45 德邦证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-18│浙江仙通(603239)Q3增长放缓，看好中期成长
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投资建议：展望后续，公司客户结构持续优化，新客户不断突破有望带来新的增量；原材料若高位逐步回
落，有望贡献额外业绩弹性。预计2024、2025年归属净利润约为1.9、2.5亿，对应PE为19、15倍。
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2024-10-17│浙江仙通(603239)2024年三季报点评：供应链降价压力传导，Q3盈利有所承压
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盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年EPS分别为0.73/0.87/1.04元，对应PE为18/15/13倍，归母净
利润CAGR为23%。给予2025年20倍PE，目标价17.40元，维持“买入”评级。
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2024-09-27│浙江仙通(603239)从本土“草根”到龙头企业，引领汽车密封条国产替代
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盈利预测与投资建议
我们预计公司2024-2026年收入分别为12.52、15.87、19.83亿元，归母净利润分别为2.20、2.86、3.65亿
元，按照9月26日收盘市值，对应PE分别为15、12、9倍，参考可比公司估值，同时考虑到公司为细分行业龙头
，业绩增长稳健，首次覆盖给予“买入”评级。
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2024-08-27│浙江仙通(603239)24H1业绩同比高增长，新能源汽车项目迅速放量
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投资建议：我们预计公司2024-2026年实现归母净利润2.10/2.55/3.09亿元。对应PE分别为15.40/12.65/1
0.45倍，维持“增持”评级。
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2024-08-27│浙江仙通(603239)公司信息更新报告：H1净利同比大幅增长，持续看好公司成长性
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核心客户市场表现优秀，推动公司营收稳步增长
浙江仙通发布2024年半年报，2024年H1实现营收5.55亿元，同比增长21.70%；归母净利润0.91亿元，同比
增长69.97%。得益于公司核心客户吉利、奇瑞等在市场上表现优秀，以及极氪007、智界S7等无边框密封条车
型进入量产，公司新能源汽车占营收比例约15.3%，相比2023年提升5个百分点。以旧换新、新能源汽车下乡等
利好政策持续落地实施，企业新产品密集上市，或将进一步释放汽车市场消费潜力，为公司全年实现稳增长提
供助力。我们维持此前的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.17/3.01/3.70亿元，对应EPS分
别为0.80/1.11/1.37元/股，当前股价对应2024-2026年的PE分别为14.9/10.7/8.7倍，基于公司具有相对同行
显著的竞争优势，客户结构优质，成长确定性高，维持“买入”评级。
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2024-08-05│浙江仙通(603239)公司首次覆盖报告：二十年磨一剑成就密封件龙头，优势凸显打开成长天花
│板
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公司汽车密封件领域笃行二十余年，市场份额有望持续提升
浙江仙通是国内汽车密封件龙头，能够为整车厂提供的车型数据进行全车密封条的同步开发。公司相对合
资厂商及其他国内厂商竞争优势显著，源于公司二十多年专注于密封件的研发生产，积累的成熟生产经验和技
术，重点体现在对下游需求更快的响应能力、更强的成本管控能力以及领先的品控质量。目前公司已成为头部
整车厂吉利和奇瑞的核心供应商，长期增长确定性高，凭借竞争优势有望在上汽大众、上汽通用等客户方面不
断开拓配套份额。我们预计2024-2026年归母净利润分别为2.17/3.01/3.70亿元，对应EPS分别为0.80/1.11/1.
37元/股，当前股价对应2024-2026年的PE分别为15.7/11.3/9.2倍，基于公司具有相对同行显著的竞争优势，
客户结构优质，成长确定性高，给予“买入”评级
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2024-07-30│浙江仙通(603239)密封条自主龙头，高端产品迎突破
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首次覆盖给予“增持”评级。公司是密封条领域的领先企业，受益国产替代+产品高端化趋势，盈利能力
断层领先，新能源项目逐步释放。2024年上半年业绩强劲，净利润0.88-0.95亿元，同比增长63.6%~76.7%。预
测2024-2026E净利润分别为2.2亿/2.6亿/3.1亿元，同比+48%/+17%/+17%，对应15.9x/13.6x/11.6x2024-26EP/
E。首次覆盖给予“增持”评级。
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2024-07-03│浙江仙通(603239)业绩预告同比高增长，持续推进产能建设
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投资建议：我们预计公司2024-2026年实现归母净利润2.10/2.55/3.09亿元。对应PE分别为20.23/16.60/1
3.71倍，维持“增持”评级。
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2024-07-02│浙江仙通(603239)公司点评报告：半年度业绩高增长，无边框产品开启放量
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投资建议与盈利预测
新能源汽车渗透率的快速提升带动欧式导槽与无边框车门密封条需求迅速增长，同时公司新工厂产能已逐
步开始放量。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为13.43\16.78\19.90亿元，归母净利润分别为2.18\2.9
1\3.66亿元，按照当前最新股本测算，对应基本每股收益分别为0.81\1.07\1.35元，按照最新股价测算，对应
PE19.43\14.58\11.60倍。维持“增持”评级。
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2024-07-01│浙江仙通(603239)2024H1利润预增，盈利能力持续改善
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盈利预测与投资建议：考虑到公司具备卓越的成本管控优势，且新产品开拓较为顺利，新客户重点车型放
量可期，同时公司积极加大产能布局，市场份额有望进一步提升。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别
为2.37、3.30、3.94亿元，对应PE估值分别为16.28、11.68、9.80倍，维持“增持”评级。
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