研报评级☆ ◇603270 金帝股份 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-09-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.60│ 0.45│ 0.67│ 0.88│ 1.23│ 1.68│
│每股净资产(元) │ 9.73│ 9.83│ 10.31│ 10.91│ 11.73│ 12.84│
│净资产收益率% │ 6.21│ 4.62│ 6.51│ 8.05│ 10.48│ 13.08│
│归母净利润(百万元) │ 132.45│ 99.54│ 147.18│ 192.63│ 268.14│ 367.26│
│营业收入(百万元) │ 1136.42│ 1355.34│ 2020.47│ 2913.80│ 3603.63│ 4705.80│
│营业利润(百万元) │ 153.50│ 106.51│ 152.16│ 208.51│ 289.54│ 395.44│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-09-04 买入 首次 38.41 0.85 1.27 1.82 国投证券
2026-07-19 买入 首次 --- 0.90 1.18 1.54 中信建投
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-09-04│金帝股份(603270)平台化精密制造龙头 │国投证券 │买入
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风电轴承保持架：全品类产品布局，匹配大兆瓦风机配套需求
风电业务覆盖主轴、齿轮箱、变桨、偏航等全系列轴承保持架，适配不同大兆瓦风机规格需求。2025年公司风电保持
架收入3.91亿元，同比+61.02%，占轴承保持架业务约46.90%，全球市场份额约10%。公司已实现大兆瓦主轴及海上风电变
桨、齿轮箱保持架量产，产品寿命为普通产品的2.5-3倍、耐腐蚀性提升3倍，售价约为海外同类产品的70%-80%；风机大
型化、海上化有望持续推动高价值产品占比及市场份额提升。
新能源汽车零部件：电驱定转子为核心，海内外产能同步布局
汽车零部件板块包含传统动力零部件与新能源电驱动零部件，新能源方向核心产品为电机定转子总成。2025年公司汽
车精密零部件收入10.07亿元，同比约+69%，其中新能源电驱定转子收入5.25亿元，同比+231%，占汽车零部件收入约52%
。公司已获得两个定转子项目定点，生命周期金额合计约13.7亿元；2025年11月定子、转子产能利用率均超过90%，可转
债项目预计新增定子/转子产能210/195万件，墨西哥基地已完成样品交付，支撑后续国内外订单放量。
新兴业务布局：AI液冷、人形机器人零部件多点开展产品验证
公司通过自主研发与对外投资布局散热、机器人及低空经济等新业务。散热领域，控股宸裕精密布局MIM工艺液冷板
，面向AI服务器、储能散热场景；自研半导体散热片部分产品已完成工艺验证。机器人领域，研发谐波减速器柔轮初坯、
减速器保持架等冲压零部件，目前处于样品及客户验证阶段。低空经济领域，公司依托定转子技术开发eVTOL电机总成，
已完成样品交付及客户测试。相关业务仍处于前期拓展阶段，后续量产进度仍取决于客户验证及项目落地。
投资建议：
金帝股份主营业务为轴承保持架及汽车零部件，因此选取金沃股份、贝斯特和精锻科技作为可比公司。考虑到公司风
电轴承保持架主业稳步增长，新能源电驱动定转子已进入规模放量阶段，同时依托精密冲压、材料及工艺平台持续向机器
人、AI液冷、低空经济等新兴领域延伸，我们预计公司2026?2028年营业收入分别为29.85亿元、38.06亿元、49.84亿元，
净利润分别为1.87亿元、2.78亿元、3.98亿元。我们给予公司2026年45倍PE估值，对应2026年EPS为0.85元/股，目标价38
.41元/股。首次覆盖，给予“买入-A”的投资评级。
风险提示：
宏观经济波动风险，原材料价格波动风险，风电政策变动风险，新能源汽车政策及技术路线风险，收购事项不及预期
风险，盈利预测及核心假设不及预期风险。
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2026-07-19│金帝股份(603270)轴承保持架及精密零部件龙头，向液冷结构件延伸 │中信建投 │买入
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核心观点
金帝股份主营轴承保持架及精密零部件，“轴承保持架+精密零部件”双轮驱动战略进入深度融合与协同发力期，规
模效益初步显现。7月16日，全资子公司博源智驱拟以增资方式向宸裕精密投资5000万元，增资完成后持有其55.56%股权
，实现控股并表。宸裕精密主营基于PM和MIM工艺的液冷板、接头、齿轮等金属件，本次投资主要聚焦MIM工艺液冷板，公
司基于精密零部件加工能力，向液冷结构件延伸，有望打开新的成长曲线。
事件
7月16日，全资子公司博源智驱拟以增资方式向宸裕精密投资5000万元，增资完成后持有其55.5556%股权，实现控股
并表。宸裕精密主营基于PM和MIM工艺的液冷板、接头、齿轮等金属件，本次投资主要聚焦MIM工艺液冷板。
简评
深耕精密机械零部件，多元布局新兴应用领域
金帝股份主营轴承保持架及精密零部件，并向低空飞行、具身智能、半导体、AI算力液冷及氢能等领域延伸。公司以
精密冲压技术为核心，轴承保持架下游覆盖汽车、风电、工程机械、轨道交通、航空航天及高端装备等领域；精密零部件
主要应用于汽车变速箱、发动机、新能源电驱动及门锁、座椅等系统。公司坚持“轴承保持架+精密零部件”双轮驱动，
未来聚焦轴承保持架、汽车精密零部件、汽车电驱动零部件及总成、氢能四大核心业务，致力于打造全球一流的精密机械
核心零部件解决方案服务商。
双轮驱动纵深推进，风电保持架与电驱动产品快速上量
2025年轴承保持架及配件实现主营收入8.34亿元，同比增长30.8%，其中风电领域系列产品收入3.91亿元，同比增长6
1.0%；精密零部件实现主营收入10.07亿元，同比增长69.3%，其中新能源电驱动定转子收入5.25亿元，同比增长231.2%。
2026Q1新能源电驱动定转子收入延续高增长态势，同比增长178.3%至1.54亿元。分地区看，2025年国内、国外主营收入分
别为16.73、1.68亿元，同比分别增长51.8%、29.3%。公司“轴承保持架+精密零部件”双轮驱动战略进入深度融合与协同
发力期，精密零部件板块成功拓展新能源汽车、工业自动化等新兴领域。
规模效益初步显现，费用率下降
2025年公司综合毛利率为26.03%，同比-2.60pct，其中轴承保持架及配件、精密零部件毛利率分别为37.49%、20.08%
，精密零部件业务营收占比提升导致毛利率略有下降。归母净利率为7.28%，同比基本持平。公司营业收入规模持续扩大
，规模效益初步显现，期间费用率同比-2.25pct至17.14%，销售、管理、研发、财务费用率分别为1.73%、8.42%、6.46%
、0.52%，同比分别-0.49、-0.86、-0.93、+0.02pct。
资本运作持续落地，外延布局服务器液冷散热
9.7亿元可转债顺利落地，主要投向高端装备关键零部件智能制造项目。公司2026年6月完成9.70亿元可转换公司债券
发行，主要投向高端装备关键零部件智能制造项目、关节模组精密零部件及半导体散热片智能制造项目。相关募投项目达
产后，将形成年产210万件电机定子、195万件电机转子、6万套低空飞行器电机、3000万片半导体散热片和350万只谐波减
速器柔轮初坯的生产能力。本次募投项目一方面能扩大新能源汽车驱动电机定转子产能，巩固核心客户合作关系；另一方
面依托现有精密加工及离心铸造等核心技术，向低空经济、机器人和半导体领域延伸。
收购广州优尼100%股权，先进冲压工艺整合。并购方面，公司以1.16亿元收购广州优尼100%股权，广州优尼自2026年
7月8日起纳入合并范围。本次交易有利于扩大公司的经营规模、提升市场竞争力。后续公司将充分利用广州优尼深厚的冲
压工艺、成熟管理经验及优质客户资源，与自身精密加工制造和精细化管理能力深度融合，拓展新产品及新业务客户群体
；同时发挥广州优尼的区位和厂房设施优势，建设或复制非燃油汽车终端产品产线，提升资产运营效率和市场响应速度，
更好地服务华南区域客户、强化区域市场竞争力。
控股宸裕精密，向液冷板等领域延伸。全资子公司博源智驱拟以增资方式向宸裕精密投资5000万元，增资完成后持有
其55.5556%股权，实现控股并表。宸裕精密主营基于PM和MIM工艺的液冷板、接头、齿轮等金属件，本次投资主要聚焦MIM
工艺液冷板。相关样品已通过客户验证，可根据客户订单需求实现批量供货。投资完成后，宸裕精密液冷板前端MIM一体
成型、后端CNC加工将与公司现有工艺形成互补和融合，推动双方在技术研发、产品设计、供应链管理及客户渠道等方面
实现资源共享与深度协同，有利于完善服务器液冷散热产业链条，丰富产品矩阵，拓展新的业务增长点。交易对方承诺宸
裕精密2027-2029年净利润分别不低于2000万元、2600万元和3300万元。
投资建议：金帝股份已形成“轴承保持架+精密零部件”双轮驱动格局，风电保持架和新能源电驱动定转子快速上量
。未来随着可转债募投项目产能释放，新业务逐步向低空飞行、具身智能、液冷散热等领域延伸，收入净利有望进一步增
长：
（1）轴承保持架及配件：2025年风电领域收入同比增长61.0%，公司将继续推动风电保持架和机加保持架快速上量。
考虑风电产品订单增长及新增产能释放，假设2026-2028年收入增速分别为30%/20%/25%；2026年部分新增产能仍处于爬坡
阶段，此后随着规模效应和产品结构优化，假设毛利率分别为36.5%/37.0%/37.5%。
（2）精密零部件：2025年新能源电驱动定转子收入同比增长231.2%，2026Q1继续同比增长178.3%。考虑核心客户订
单份额提升及电机定转子募投产能逐步释放，假设2026-2028年收入增速分别为55%/20%/35%；随着产能利用率提升、新能
源电驱动产品规模扩大，假设毛利率分别为20.5%/21.5%/22.5%。
（3）宸裕精密液冷业务：假设本次增资顺利完成，宸裕精密于2026年下半年纳入合并范围。MIM液冷板目前处于样品
验证及批量供货准备阶段，2027年开始放量，交易对方承诺宸裕精密2027-2029年净利润分别不低于0.20/0.26/0.33亿元
，按55.5556%持股比例计算，2027、2028年分别贡献归母净利润约0.11、0.14亿元。
预计公司2026-2028年实现营业收入28.43、34.01、44.28亿元，同比分别增长40.69%、19.65%、30.18%；实现归母净
利润1.98、2.58、3.37亿元，同比分别增长34.70%、30.28%、30.30%，对应PE分别为29.74、22.83、17.52倍，公司风电
保持架与新能源电驱动定转子快速放量，可转债募投项目及外延并购将推动核心产品扩产和新兴业务布局。首次覆盖，给
予“买入”评级。
风险提示
（1）下游新能源汽车及风电行业需求不及预期：公司精密零部件和轴承保持架业务受新能源汽车产销量、风电装机
及客户排产影响较大。若行业需求增长放缓、市场竞争加剧或核心客户订单释放不及预期，可能影响相关产品收入增长及
盈利能力。假设由于下游新能源汽车及风电行业需求不及预期的影响，2026-2028年公司毛利率分别降低2pct，则同期公
司实现归母净利润分别为1.45、1.93、2.50亿元，同比分别-1.34%、+33.15%、+29.51%。
（2）募投项目建设和产能释放不及预期：可转债募投项目涉及新能源汽车电驱动定转子、低空飞行器电机、谐波减
速器柔轮初坯及半导体散热片等产品。若项目建设、设备调试、客户拓展或产能爬坡进度不及预期，新增产能可能无法及
时消化，并对规模效益释放产生影响。
（3）新产品客户验证及规模化进度不及预期：低空飞行器电机、柔轮初坯、半导体散热片及MIM液冷板等产品仍处于
客户验证或量产导入阶段。若客户验证周期延长、产品技术迭代或批量订单落地不及预期，可能影响新业务收入贡献及第
二增长曲线培育。
（4）并购整合效果不及预期：广州优尼及宸裕精密在客户、技术、生产和管理体系等方面仍需与公司进一步整合。
若协同效应释放、订单拓展或投后管理效果不及预期，可能导致标的公司经营业绩低于预期，并带来业绩承诺无法完成及
商誉减值风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：63家
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2026-09-02│金帝股份(603270)2026年9月2日投资者关系活动主要内容
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1、公司半年度业绩情况
答：公司的主要产品为轴承保持架及配件、精密零部件。公司2026年上半年营业收入同比增长37.28%，主要系精密零
部件业务中的新能源电驱动定转子系列产品项目量产增加所致。精密零部件业务实现营业收入60,656.86万元，同比增长7
8.65%，其中的新能源电驱动定转子系列产品实现收入34,167.44万元，同比增长156.94%。定转子系列产品收入增加较多
，主要系产品项目持续增加，截至2026年8月，产品项目总数已达到137个，其中SOP阶段的项目达到73个，分别比2026年4
月的统计数据增加8.73%和21.67%。
公司2026年上半年归属于上市公司股东的净利润0.68亿元，同比出现一定下滑，主要系管理费用、财务费用同比增加
较多等因素所致。管理费用比上年同期增加4,123.98万元，同比增长59.86%，主要系公司基于未来业务拓展，战略配置储
备管理人员等因素，导致职工薪酬费用相应增加3,236.33万元；同时，公司业务规模不断扩大，国内外生产基地及研发中
心业务拓展带动差旅费用、租赁费用等管理费用相应增加。财务费用比上年同期增加2,879.52万元，同比增长2,123.82%
，主要系公司业务扩大，债权性融资增加导致利息同比增长1,537.88万元；同时折算汇率的差异，导致汇兑损失增加1,02
2.81万元。
2、请介绍一下液冷业务新项目建设情况
答：公司拟在聊城市高新区投资建设液冷关键换热部件及高效散热模组总成智能制造项目，公司子公司山东博源精密
机械有限公司为本次项目的实施主体，项目总投资约21,000万元；拟在广州市花都区投资建设液冷关键部件及集成式散热
模组总成精密智能制造项目，公司子公司新思维智算科技（广州）有限公司为本次项目的实施主体，项目总投资约21,600
万元。上述两项目将根据行业的发展情况、市场需求、客户订单情况投资建设，分别在北方、南方形成生产基地，并逐步
释放产能。具体可查阅公司关于投资建设项目的公告。
3、液冷业务具体产品、下游客户的测试情况
答：公司液冷板系列产品，包含冷板腔体、内存条散热产品、分水器等，以汽车零部件精密成型工艺为基础，利用精
密冲压技术优势，辅以精密机加工工艺，扩展到铲齿工艺，推进整体模组研发设计到零部件制造工艺生产，优化组装铜钎
焊、气检、氦检、水检等安全测试，系列产品从单一零部件研发试制向总成开发推进。公司的液冷产品测试需要公司内部
检测合格，直接客户样件测试合格，搭配产品终端应用测试，一般情况下的周期为2个月左右，同时也需要根据直接客户
、终端客户的测试资源安排的具体情况确定。
4、请介绍一下公司收购宸裕精密的情况
答：公司全资子公司博源智驱以5,000万元增资控股宸裕精密，切入MIM工艺液冷板领域，样品已通过客户验证，进入
小批量验证阶段，有效完善了液冷散热产业链条。宸裕精密的增资交割情况处于正常推进过程中，宸裕精密的业务正常开
展，根据客户的需求订单及时交付产品，具体情况可查看公司发布的公告。
5、请介绍公司在液冷业务方面的技术优势
答：公司以汽车零部件精密成型工艺为基础，利用精密冲压技术优势，除宸裕精密采用MIM工艺生产微通道液冷板外
，创新采用冷间锻造+CNC的工艺，相对于单纯CNC工艺、3D打印等工艺具有明显的成本、效率优势，能够高性价比拓展客
户，有利于订单的获取和产能释放。
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参与调研机构：29家
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2026-07-16│金帝股份(603270)2026年7月16日、7月17日投资者关系活动主要内容
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1、介绍一下公司近期的营收及利润情况
答：2025年公司实现营业收入20.20亿元，同比增长49.07%，归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增加47.86
%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.34亿元，同比增加60.60%。2026年一季度实现营业收入5.27亿元
，同比增长38.16%，归属于上市公司股东的净利润0.42亿元，同比增长8.19%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益
的净利润0.40亿元，同比增长12.95%。公司将于8月29日披露2026年半年度报告。
2、风电行业的发展情况
答：公司风电领域系列产品2025年实现收入39,101.07万元，同比增长 61.02%。公司风电产品的未来发展主要取决于
风电新增项目的招标以及公司新产品、新客户的持续拓展，从而带动市场份额的提升。根据中国风电新闻网发布的2025年
1-12 月中国风电整机商中标统计，项目总规模为207.408GW（含国际项目、整机商自建项目，不含集采框架招标项目），
较2024年的中标统计220GW同比微减6%。从核准数据看，2025年全国新增核准风电项目超1150个，规模共计184.6GW+，较2
024年的153.7GW同比增加20%，为上游轴承保持架增加了较为显著的市场容量。
3、介绍一下定转子系列产品及应用
答：在新能源汽车驱动电机细分领域，公司陆续投资建设异步感应电机定转子、永磁同步电机定转子总成生产线，构
建可持续成本优势的垂直整合体系，通过自主研制关键工位的生产设备，自主设计制造模具工装，自制定转子铁芯、busb
ar、平衡板、压环等关键零部件，满足对生产工艺的快速迭代优化，提升供应链的管控能力与响应速度。铸铝转子具有重
量轻、制造成本低、高速耗电少等显著优势，且已经在辰致、比亚迪、吉利、奇瑞、蔚来、小鹏、北汽、奥迪、沃尔沃、
宝马等汽车品牌的主要车型上装配量产。公司深耕新能源汽车电机定转子领域，在异步电机铸铝转子领域具有先发优势，
同时进一步根据客户需求和行业发展趋势拓展至定子和同步电机定转子领域，满足客户一站式需求。
4、海外工厂的建设及生产情况
答：海外基地建设与市场拓展同步推进公司“走出去”战略取得实质性进展，提升全球供应链的韧性与响应速度。墨
西哥生产基地电驱动项目已完成土建及设备调试，并交付样品；塞尔维亚生产基地正处于建设前期阶段；日本、德国研发
销售中心正式运营。
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参与调研机构：1家
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2026-05-15│金帝股份(603270)2026年5月15日投资者关系活动主要内容
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为进一步加强与投资者的互动交流，公司参加了由山东证监局、山东上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举
办的“2026年山东辖区上市公司投资者网上集体接待日活动”，投资者提出的问题及公司回复情况如下：
1、看公司的产品，涉及新能源车，风电设备，氢能源行业，贵司肯定是有了长期的规划，才会这么做的。请问，贵
司未来三年的发展规划是否有明确的方向？主打的产品和战略规划是哪些？
答：尊敬的投资者：您好！公司以精密冲压技术为核心，持续拓展产品应用边界，形成轴承保持架、精密零部件、新
能源电驱动定转子总成多元产品生态，持续拓展至数控机床等高端应用场景，同时加速全球化布局，实现市场覆盖与客户
结构优化，形成 “海内外联动、多区域互补”的生产布局网络。
在轴承保持架领域，继续发挥先发优势，融合全球八大轴承公司的底层技术，持续创新开发，综合运用冲压、旋压、
机加、注塑、包塑、铸造等多种工艺；使用钢、铜、铸铁、高分子聚合物等多种材质；提供全尺寸段的轴承保持架系列产
品，为客户提供一站式的轴承保持架及相关轴承配件的使用需求解决方案。在风电行业轴承保持架产品领域，可提供变桨
、主轴、齿轮箱、偏航、发电机轴承保持架全系列产品，每年迭代新产品，可满足客户的不同需求。
在精密零部件领域，聚焦于变速箱、发动机核心零部件，拓展新能源汽车电驱动定转子总成产品及子零件，开发座椅
、门锁以及转向系统平台化零部件，利用精冲无塌角、斜齿冲压等先进技术，可使用最大厚度为15毫米的板材，实现精密
冲压成型产品，引领精密冲压成型行业技术发展。
在新能源汽车驱动电机细分领域，公司陆续投资建设异步感应电机定转子、永磁同步电机定转子总成生产线，构建可
持续成本优势的垂直整合体系，通过自主研制关键工位的生产设备，自主设计制造模具工装，自制定转子铁芯、busbar、
平衡板、压环等关键零部件，满足对生产工艺的快速迭代优化，提升供应链的管控能力与响应速度。铸铝转子具有重量轻
、制造成本低、高速耗电少等显著优势，且已经在辰致、比亚迪、吉利、奇瑞、蔚来、小鹏、北汽、奥迪、沃尔沃、宝马
等汽车品牌的主要车型上装配量产。公司深耕新能源汽车电机定转子领域，在异步电机铸铝转子领域具有先发优势，同时
进一步根据客户需求和行业发展趋势拓展至定子和同步电机定转子领域，满足客户一站式需求。
公司始终致力于根据行业技术的发展方向开展前瞻性技术研究工作，以保证能够顺应轴承行业与汽车零部件行业的专
业化分工的发展趋势，保持公司在市场竞争中的技术优势。公司研发投入持续增加，以既有产品生产工艺的不断完善与优
化和满足未来市场需求的创新产品为中心开展，为公司的长远发展提供技术储备。2025年公司研发费用投入13,058.10万
元，同比增长30.30%。夯实未来可持续增长的发展基础。2025年公司新增取得授权专利260项，其中发明专利27项。截至2
025年年末，累计取得国内专利1039项，其中发明专利174项。
为此，公司将原有的精密冲压技术优势向高附加值的新兴场景进行技术迁移和降本重构，目前拓展的新产品介绍如下
：1）、公司柔轮初坯产品目前已在部分客户验证后工艺冻结，后续量产进度主要取决于下游市场和客户排产计划。公司
已向多家行业主流厂商完成样品送样，客户验证工作整体进展顺利。2）、公司半导体散热片产品采用精冲一次成型工艺
，经多批次量产验证、参数固化、过程优化及可靠性验证，已形成标准化、稳定化、可复制的量产工艺体系，满足产品散
热性能、尺寸精度、外观质量及环境可靠性要求。整体综合良品率稳定在 98.5%以上；已筛选确定高纯度铜材特定供应商
和核心生产设备厂商，可满足量产精度要求。已系统识别并控制铜材氧化、冲压回弹、加工变形、电镀结合力、喷砂均匀
性、尺寸超差等关键风险点，建立防错、参数锁存、异常快速响应及合格供方保障机制，可确保连续稳定生产与交付。3
）、氢能源领域方面，在用氢、制氢、储氢领域均有所突破，形成金属极板、复合端板、碱性电解槽（ALK）极板、PEM电
解槽极板等系列产品，公司将积极夯实和拓展氢能源领域的优质客户，创新深化客户合作伙伴关系，切实增强客户粘性，
提升公司在氢能源市场的核心竞争力。感谢您的关注！谢谢
2、请问公司领导，对于公司现金流持续紧张的问题，公司做了哪些有效措施进行改善吗？预计什么时候改善到怎么
样的状况？谢谢
答：尊敬的投资者：您好！公司经营活动现金净流量为负主要系公司销售业务大幅增长由信用期带来收款时点与原辅
材料采购支出时点不匹配以及结算方式的不同等原因导致。针对该情况，公司的改善措施如下：1）、在产品销售方面，
针对老客户，统筹销售发货、开票、挂账的时间节点，加大货款催收力度，制定相应机制，合理管控应收账款结算周期，
提升应收账款周转率；针对新客户，结合同行业的销售政策，尽可能缩短信用周期，提高电汇结算比例，以质量、技术、
交期等综合供货能力拓展市场。2）、在原辅材料采购方面，合理管控信用周期及结算方式，与客户的信用周期、结算方
式相匹配。3）、在生产运营方面，合理平衡产品、原材料库存，降低在制品库存，减少资金占用。4）、在资金运营方面
，合理使用银行信用政策，利用票据池的蓄水池功能，减少承兑汇票的直接背书转让，增加承兑汇票的托收结算比例，提
供资金的使用效率和效果。5）、在产能扩张方面，合理平衡产能投资，合理管控投资项目时间节点。通过上述改善措施
，合理管控公司产能投资、销售、采购、生产、资金运营等各环节，合理匹配信用周期、结算方式，在未来业务增长与产
能投资扩张合理匹配时，经营活动现金净流量将得到积极改善。感谢您的关注！谢谢
3、对于公司现金流持续为负的状况，公司做了哪些改善措施？预计到什么时候会改善到何种程度？
答：尊敬的投资者：您好！公司经营活动现金净流量为负主要系公司销售业务大幅增长由信用期带来收款时点与原辅
材料采购支出时点不匹配以及结算方式的不同等原因导致。针对该情况，公司的改善措施如下：1）、在产品销售方面，
针对老客户，统筹销售发货、开票、挂账的时间节点，加大货款催收力度，制定相应机制，合理管控应收账款结算周期，
提升应收账款周转率；针对新客户，结合同行业的销售政策，尽可能缩短信用周期，提高电汇结算比例，以质量、技术、
交期等综合供货能力拓展市场。2）、在原辅材料采购方面，合理管控信用周期及结算方式，与客户的信用周期、结算方
式相匹配。3）、在生产运营方面，合理平衡产品、原材料库存，降低在制品库存，减少资金占用。4）、在资金运营方面
，合理使用银行信用政策，利用票据池的蓄水池功能，减少承兑汇票的直接背书转让，增加承兑汇票的托收结算比例，提
供资金的使用效率和效果。5）、在产能扩张方面，合理平衡产能投资，合理管控投资项目时间节点。通过上述改善措施
，合理管控公司产能投资、销售、采购、生产、资金运营等各环节，合理匹配信用周期、结算方式，在未来业务增长与产
能投资扩张合理匹配时，经营活动现金净流量将得到积极改善。感谢您的关注！谢谢
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参与调研机构：6家
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2026-05-07│金帝股份(603270)2026年5月7日-28日投资者关系活动主要内容
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1、公司营收及利润水平如何？
答：2025年公司实现营业收入20.20亿元，同比增长49.07%。轴承保持架及配件营业收入8.34亿元，同比增长30.81%
，其中：风电行业保持架营业收入3.91亿元；同比增长61.02%。精密零部件营业收入10.07亿元，同比增长69.32%，其中
：定转子系列产品实现营业收入5.25亿元，同比增长231.16%。归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比增加47.86%
；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.34亿元，同比增加60.60%。
2026年一季度实现营业收入5.27亿元，同比增长38.16%，主要系精密零部件中的新能源电驱动定转子系列产品增加所
致，2026年一季度实现收入1.54亿元，同比增长178.31%。归属于上市公司股东的净利润0.42亿元，同比增长8.19%；归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.40亿元，同比增长12.95%。
2、请问公司研发投入情况如何？
答：公司始终致力于根据行业技术的发展方向开展前瞻性技术研究工作，以保证能够顺应轴承行业与汽车零部件行业
的专业化分工的发展趋势，保持公司在市场竞争中的技术优势。公司研发投入持续增加，以既有产品生产工艺的不断完善
与优化和满足未来市场需求的创新产品为中心开展，为公司的长远发展提供技术储备。2025年公司研发费用投入13,058.1
0万元，同比增长30.30%。夯实未来可持续增长的发展基础。2025年公司新增取得授权专利260项，其中发明专利27项。截
至2025年年末，累计取得国内专利1039项，其中发明专利174项。上述专利中，轴承保持架业务相关626项，精密零部件业
务相关221项，新能源汽车定转子总成业务相关157项，氢能源业务相关13项，有效构建公司技术及新产品与友商的“护城
河”，构筑的细分行业技术壁垒，进一步拉大差异化竞争的空间。
3、请介绍一下公司各业务板块的未来发展情况
答：公司以精密冲压技术为核心，持续拓展产品应用边界，形成轴承保持架、精密零部件、新能源电驱动定转子总成
多元产品生态，持续拓展至数控机床等高端应用场景，同时加速全球化布局，实现市场覆盖与客户结构优化，形成 “海
内外联动、多区域互补”的生产布局网络。
在风电行业轴承保持架产品领域，可提供变桨、主轴、齿轮箱、偏航、发电机轴承保持架全系列产品，采用冲压、旋
压、机加、铸造、注塑等多种工艺，每年迭代新产品，可满足客户的不同需求。在其他行业轴承保持架产品领域，继续发
挥先发优势，融合全球八大轴承公司的底层技术，持续创新开发，综合运用冲压、旋压、机加、注塑、包塑、铸造等多种
工艺；使用钢、铜、铸铁、高分子聚合物等多种材质；提供全尺寸段的轴承保持架系列产品，为客户提供一站式的轴承保
持架及相关轴承配件的使用需求解决方案。
在精密零部件领域，聚焦于变速箱、发动机核心零部件，拓展新能源汽车电驱动定转子总成产品及子零件，开发座椅
、门锁以及转向系统平台化零部件，利用精冲无塌角、斜齿冲压等先进技术，可使用最大厚度为15毫米的板材，实现精密
冲压成型产品，引领精密冲压成型行业技术发展。公司以精密冲压技术为基础，战略布局氢能源领域，在用氢、制氢、储
氢领域均有所突破，形成金属极板、复合端板、碱性电解槽（ALK）极板、PEM电解槽极板等，公司将积极夯实和拓展氢能
源领域的优质客户，创新深化客户合作伙伴关系，切实增强客户粘性，提升公司在氢能源市场的核心竞争力。公司以精密
冲压技术为核心，持续拓展产品应用边界，形成轴承保持架、精密零部件、新能源电驱动定转子总成多元产品生态，持续
拓展至数控机床等高端应用场景,通过技术创新实现工艺升级与产品迭代，积极推进募投项目实施、量产产线复制和新产
品拓展。
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