研报评级☆ ◇603275 众辰科技 更新日期：2026-03-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-05-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：7家
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2026-01-15│众辰科技(603275)2026年1月15日-28日投资者关系活动主要内容
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公司与投资者交流的主要内容如下：
问题1.公司面临的主要风险有哪些？如何应对？
答：主要风险包括市场竞争加剧、原材料价格波动等。公司持续关注下游行业自动化转型升级步伐，及时调整产品策
略以适应市场需求变化；优化供应链管理，建立稳定的供应商合作关系，通过集中采购等方式控制原材料成本波动风险；
持续增加研发投入，保持技术先进性；完善风险管理体系，强化风险防范意识，提升抗风险能力。
问题2.公司如何看待原材料价格上升？
答：公司将原材料价格上涨等因素纳入预算假设。公司依托产品设计，通过优化软件算法和硬件结构，实现产品小型
化、集成化，在保持性能的同时降低物料成本。同时，在持续进行变频器、伺服系统等工业自动化新技术研发的基础上，
不断向系列化、配套产品延伸，保障供应链稳定与成本可控。
问题3.请介绍一下海外业务进展？
答：公司高度重视海外市场拓展，海外业务采用直销和经销相结合的模式，未来公司将加强海外直销的推广，持续完
善营销服务网络的覆盖面，提升本地化服务能力，推进自身海外市场的布局，不断拓宽海外市场份额。
问题4.公司对未来的发展有何展望？主要增长驱动因素是什么？
答：公司将继续坚持技术创新和市场拓展双轮驱动。主要增长驱动因素：一是智能制造和产业升级带来的市场需求；
二是海外市场的拓展，公司将加强海外直销的推广，持续完善营销服务网络的覆盖面；三是新产品和新应用的开发，加大
新产品研发力度，拓展新的应用场景。
问题5.公司是否有外延式发展计划？重点关注哪些领域的并购机会？
答：公司在聚焦主业的同时，持续关注与主业协同的并购机会。公司将综合考量上下游产业链服务、并购成本、战略
目标、综合实力、资源整合等因素，适时推进相关投资并购活动。如有相关进展，公司将严格按照相关规定及时履行信息
披露义务。
问题6.公司如何规划未来的增长？主要驱动力来自哪里？
答：公司秉持“一根主线，多向发展”战略，以变频器和伺服系统为核心，持续迭代升级，满足中高端市场需求。同
时，针对细分行业需求，开发定制化专机产品，如空压机、注塑机、风电设备等，降低客户成本，增强客户粘性。此外，
公司积极向上下游延伸，布局配套产品，构建从驱动层到控制层、执行层的完整产业链，为客户提供一站式解决方案。通
过加强研发团队建设、推进募投项目、数字化转型等措施，不断提升技术创新能力和生产运营效率，以应对行业技术发展
挑战，保持长期竞争优势。同时，公司将加强海外直销的推广，持续完善营销服务网络的覆盖面，推进自身海外市场的布
局，不断拓宽海外市场份额。
问题7.公司管理制度、人员架构是否有调整？
答：2025年公司根据最新的法律法规优化了治理结构、修订和制定了相关治理制度，已完成取消监事会、强化董事会
审计委员会职能等调整，进一步提升了决策效率和监督力度，确保公司治理更加规范高效。
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参与调研机构：2家
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2025-12-15│众辰科技(603275)2025年12月15日投资者关系活动主要内容
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公司与投资者交流的主要内容如下：
问题1.公司变频器和伺服系统的收入占比情况如何？未来产品结构优化方向是什么？
答：目前变频器仍是公司的主要收入来源，伺服系统业务占比正在逐步提升。未来公司将通过技术创新和产品升级，
提高伺服系统、减速器产品线等高附加值产品的占比，优化产品结构，提升整体盈利能力。
问题2.?公司在工业自动化行业的竞争优势是什么？如何应对市场竞争？
答：公司的竞争优势主要体现在：一是技术研发能力，持续跟踪客户需求，主动升级产品技术，拥有多项核心专利；
二是产品质量稳定，在行业内建立了良好口碑；三是客户服务网络完善，能够提供及时、准确的技术支持。公司通过持续
创新、优化成本、提升服务来应对市场竞争。
问题3.公司募投项目进展情况如何？
答：公司目前的募投项目正稳步推进。安徽芜湖的“变频器、伺服系统、电梯及施工升降机系统集成生产基地建设项
目”，部分厂房已投产，产能爬坡与释放进程持续加快。随着设备调试与产线优化完成，产品品类进一步丰富，产能规模
稳步提升；上海的“变频器及伺服系统产业化建设项目”已完成竣工验收，部分厂房投产，公司正结合市场需求动态调整
产能释放节奏，后续将按规划推进设备采购及安装调试工作，以逐步扩大生产规模、提升产能弹性；“高压变频器生产基
地及辅助用房建设项目”处于基建施工阶段，工程按预定时间节点稳步实施。
问题4.公司伺服产品的拓展情况？
答：公司专注于工业自动化行业，持续扩大伺服系统产品线。公司已推出面向高端机床、高端铣床、车铣复合等领域
的US880系列高性能伺服系统，并在相关行业实现应用落地。同时，公司已推出低压伺服等系列产品，并已在AGV行业实现
了产业应用。
问题5.公司如何吸引和留住核心技术人才？
答：公司建立了具有竞争力的薪酬管理体系和职业发展通道，为技术人才提供良好的工作环境和发展平台。同时通过
股权激励等方式，让核心人才分享公司发展成果，增强团队凝聚力。
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参与调研机构：1家
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2025-11-20│众辰科技(603275)2025年11月20日投资者关系活动主要内容
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公司与投资者交流的主要内容如下：
问题1.公司在“驱动+控制+执行”全产业链布局方面有何新进展？
答：公司持续围绕“驱动+控制+执行”产业链进行布局。在驱动层，持续推进变频器与伺服系统产品系列的升级与扩
充，覆盖更多应用场景；在控制层，PLC产品已实现批量交付，并在多个行业场景中验证，HMI（人机界面）产品已在注塑
、包装等行业实现配套销售；在执行层，通过收购浙江贝托，新增精密减速器产品线。公司后续将重点推动各产品线之间
的协同销售与技术整合，更好地满足下游客户对高精度、高可靠性、智能化自动化设备的需求。
问题2.除空压机行业外，公司在其他行业拓展的情况如何？
答：公司在保持空压机行业优势的同时，在其他多个应用领域也取得了积极进展：在伺服方面，前期研发的新产品US
880伺服系统，已实现批量销售，同时公司引进了伺服研发和销售人才，持续加强伺服系统的研发投入、销售拓展等；在
风电行业，AWS系列风电变桨集成式控制器已经通过客户验证，实现批量交付，目前正持续加强销售拓展；公司变频器产
品也在根据行业客户要求做针对性和定制化设计，公司将不断开拓更多行业客户，获取客户信赖，树立行业口碑。
问题3.公司高压变频器的市场表现如何。
答：公司的高压变频器已实现批量交付。高压变频器主要应用于矿用机械、建材设备、钢铁冶金、电力设备、石油化
工等行业。同时公司通过引进研发和销售人才，持续加强研发投入、销售拓展等，进一步提升了产品的市场竞争力。该系
列产品有望未来成为公司新的收入增长点。
问题4.公司售后优势主要体现在哪些方面？
答：公司拥有专业的售后服务团队，建立了覆盖面广泛的服务网络，技术支持团队能够直接对接终端用户，深入了解
设备运行场景和实际需求，确保服务精准到位，为客户提供解决方案、技术培训、服务支持等在内的多项周到的本地化售
后服务。
公司通过及时响应、专业服务和持续优化，公司与客户建立了长期稳定的合作关系，增强客户粘性，产品复购率和配
套份额持续提升，形成了良好的品牌口碑。
公司不断提高客户服务质量，提供从设备安装调试、操作培训到售后保障的全周期服务，建立了完善的客户满意度跟
踪体系，持续优化服务体验，全面提升客户满意度。对客户反馈的技术问题和需求，建立24小时响应机制，快速研判、精
准定位，并通过标准化流程确保信息高效传递至研发和生产环节，有效保障公司与市场的同步提升。
问题5.公司订单交货周期平均多久？
答：公司订单交货周期根据产品类型与定制化需求有所不同，交货周期一般为1-2周，最长不超过1个月。公司通过优
化生产计划与供应链管理，持续提升交付效率，确保订单按时交付。
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参与调研机构：10家
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2025-10-09│众辰科技(603275)2025年10月9日-16日投资者关系活动主要内容
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公司与投资者交流的主要内容如下：
问题1.公司未来产业链布局是什么？
答：公司主要产品为变频器和伺服系统等，下游应用领域广泛，深入布局空压机、水泵、注塑、冶金、纺织、印刷、
包装、数控机床、风机、化工、水处理、洗涤设备、离心机、石材切割、矿山设备等诸多工业领域。公司将坚持“一根主
线，多向发展”的产品线定位，持续丰富变频器和伺服系统及其上下游的产品线，推进配套产品体系建设。公司先后收购
江苏三木禾、浙江贝托，致力于打造从驱动层到控制层、执行层的产业链布局。通过“驱动+控制+执行”的全产业链布局
，公司能够更好地满足下游客户对高精度、高可靠性、智能化自动化设备的需求，同时提升抗风险能力和市场竞争力。
问题2.公司基于原有优势业务，有何发展举措？
答：公司立足于原有优势业务的基础上，持续加大研发投入，进一步完善产品线的布局。持续丰富变频器和伺服系统
产品线，在多个行业、多个层次不断突破，推出了注塑机控制系统、高性能总线型伺服驱动器、中高压变频器、AWS系列
风电变桨驱动器、注塑机可编程显控一体控制器、可编辑组态人机界面（HMI）、PLC等相关产品。公司将不断提高技术装
备水平和自动化生产水平，实现有效业务扩张。
问题3.公司账户现金较多，是否考虑收并购项目？
答：公司持续关注行业内投资机会。公司将综合考量上下游产业链服务、业务协同、并购成本、战略目标、综合实力
、资源整合等因素，适时推进相关投资并购活动。如有相关进展，公司将严格按照相关规定及时履行信息披露义务。
问题4.公司海外销售现状如何？
答：公司海外销售业务已初具规模，主要以俄罗斯、土耳其、埃及、意大利等国家为主，产品通过经销商出口至上述
国家或地区，已建立了较为稳定的客户群体。目前公司海外销售主要集中在欧洲、中东和亚洲部分地区，未来计划进一步
拓展欧洲、东南亚等市场，提升海外市场份额。
问题5.如何看待公司资本性开支情况。
答：公司目前正处于稳步成长与资本投入并行的阶段，资本性开支预计将保持较高水平，主要原因系募投项目投入与
设备购置等。全年规划看，该投入均围绕“驱动+控制+执行”产业链主业开展。一方面，为募投项目的产能爬坡准备，新
厂房建设与生产线调试将进入关键阶段，为中高压变频器、高端伺服系统等产品的产能释放奠定基础，预计相关产能有望
未来逐步落地。另一方面，公司通过提高技术装备水平与自动化生产能力，进一步强化产品质量控制与成本管控能力，为
应对行业竞争、实现有效业务扩张提供硬件支撑。
问题6.公司收购浙江贝托的交易基本情况如何？
答：公司于2025年6月完成对浙江贝托传动科技有限公司的收购，取得其56.6667%的股权。收购后浙江贝托成为公司
控股子公司，纳入合并财务报表范围。
问题7.浙江贝托的核心业务、主要产品是什么？与公司现有业务的协同性体现在哪些方面？
答：浙江贝托主营业务为减速机的生产和销售，核心产品为行星减速机和谐波减速器。公司收购后可完善产业链布局
、拓展细分市场，与公司现有产品形成一体化解决方案，更好地为客户提供成套产品，提升产品附加值，减少客户采购成
本。
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