价值分析☆ ◇603279 景津装备 更新日期：2024-04-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-03-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 11 0 0 0 0 11
1年内 32 1 0 0 0 33
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 1.25│ 1.57│ 1.45│ 1.79│ 2.15│ 2.60│
│每股净资产(元) │ 7.22│ 8.18│ 6.96│ 7.66│ 8.67│ 9.90│
│净资产收益率% │ 17.32│ 19.20│ 20.77│ 23.00│ 24.57│ 26.01│
│归母净利润(百万元) │ 514.68│ 647.01│ 833.92│ 1031.65│ 1241.28│ 1498.51│
│营业收入(百万元) │ 3329.30│ 4651.10│ 5682.14│ 6707.11│ 8036.98│ 9538.72│
│营业利润(百万元) │ 644.28│ 783.22│ 1054.24│ 1298.77│ 1560.99│ 1885.41│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-03-22 买入 首次 --- 1.73 1.87 2.12 申万宏源
2024-01-12 买入 维持 34.75 1.79 2.20 2.66 广发证券
2023-10-31 买入 维持 30.44 1.75 2.14 2.54 国投证券
2023-10-31 买入 维持 --- 1.82 2.21 2.88 中银证券
2023-10-30 买入 维持 --- 1.79 2.07 2.39 华安证券
2023-10-30 买入 维持 --- 1.76 2.26 2.84 国盛证券
2023-10-29 买入 维持 --- 1.86 2.37 2.96 东吴证券
2023-10-29 买入 维持 --- 1.89 2.27 2.71 民生证券
2023-10-29 买入 维持 34.75 1.79 2.20 2.66 广发证券
2023-10-29 买入 维持 --- 1.75 2.03 2.34 国海证券
2023-10-27 买入 维持 --- 1.74 2.05 2.48 西南证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-03-22│景津装备(603279)多年深耕压滤机，配件+配套装备+出海打开空间
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投资分析意见：预计公司23-25年归母净利分别为9.99/10.78/12.25亿元，yoy为20%、8%、14%，当前市值
对应公司23-25PE为12/11/10倍。参照可比公司24平均PE15倍，考虑公司持续成长性及公司高分红（22年分红
率69%），给予公司24年15倍估值，目标市值162亿元，相比最新市值具有38%上涨空间，首次覆盖，给予“买
入”评级。
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2024-01-12│景津装备(603279)前三季度分红率超80%，重视高股息投资价值
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盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润分别为10.33/12.70/15.32亿元，对应最新PE分别
为11.58/9.42/7.80倍。作为压滤机行业龙头，持续拓张下游应用场景，维持前次合理价值35.81元/股，对应2
3年PE为20x，维持“买入”评级。
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2023-10-31│安信证券-景津装备(603279)业绩稳健增长，看好成套装备+全球化战略打开新增长空间-23103
│1
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投资建议：
预计公司2023年-2025年收入分别为64.62、74.81、86.46亿元，同比增速分别为13.73%、15.77%、15.57%
，净利润分别为10.10、12.36、14.66亿元，同比增速分别为21.10%、22.38%、18.61%，对应估值14X/11X/10X
，给予2023年PE18X，6个月目标价31.50元，维持“买入-A”的投资评级。
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2023-10-31│景津装备(603279)Q3业绩增速放缓，毛利率同增环降
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估值
考虑下游行业景气影响减缓了业绩增速，部分下调盈利预测，预计2023-2025年，公司营收分别为68.6、8
5.7、101.6亿元；归母净利润分别为10.5、12.8、16.6亿元；EPS为1.82、2.21、2.88元，市盈率为13.2、10.
9、8.4倍，维持公司买入评级。
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2023-10-30│景津装备(603279)利润率稳中有升，成套设备+出口构建未来增长点
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我们调整公司2023-2025年营业收入预测为63.08/72.56/83.73亿元（前值为66.94/78.78/93.37亿元），
归母净利润预测为10.31/11.91/13.81亿元（前值为10.75/12.92/15.49亿元），以当前总股本5.77亿股计算的
摊薄EPS为1.79/2.07/2.39元（前值为1.86/2.24/2.69元）。我们持续看好经济复苏背景下，公司下游行业需
求的稳步增长。当前股价对应的PE倍数为13/12/10倍。维持“买入”投资评级。
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2023-10-30│景津装备(603279)业绩稳定增长，多领域需求有望持续释放
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盈利预测与投资评级：公司是压滤机装备龙头企业，技术与盈利能力较强，下游行业应用广泛、需求稳健
增长，预计公司业绩持续稳定增长。我们预计2023/2024/2025年公司实现归母净利润10.2/13.1/16.4亿元，对
应PE14.5/11.3/9.0x，维持“买入”评级。
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2023-10-29│景津装备(603279)2023年三季报点评：业绩同比增长26%，合同负债持续环比改善
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盈利预测与投资评级：压滤机龙头地位稳固，一体化配套设备&出海打开新成长。我们维持2023-2025年归
母净利润预测10.72/13.67/17.09亿元，对应14、11、9倍PE，维持“买入”评级。
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2023-10-29│民生证券-景津装备(603279)2023年三季报业绩点评：业绩符合预期，各项业务稳健增长-2310
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投资建议：考虑到公司下游需求稳健，配套设备及出口业务发展良好，我们预计公司2023-2025归母净利
润分别为10.93/13.10/15.61亿元，对应PE分别为14x/11x/9x，维持“推荐”评级。
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2023-10-29│景津装备(603279)利润率提升带动业绩稳增，期待产品出海发力
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盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润分别为10.33/12.70/15.32亿元，对应最新PE分别
为14.29/11.62/9.63倍。作为压滤机行业龙头，持续拓张如锂电回收、锂电材料等下游应用场景，实现业绩快
速增长，我们给予23年PE估值20x，对应合理价值35.81元/股，维持“买入”评级。
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2023-10-29│国海证券-景津装备(603279)2023年三季报点评：Q3毛利率同比+2.7pct，应收款项增加影响经
│营性现金流-231029
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盈利预测和投资评级：考虑到宏观经济偏弱等因素影响，我们调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母
净利润分别为10.1/11.7/13.5亿元，增速分别为21%/16%/15%，对应PE分别为15X/13X/11X。展望后续，公司配
套设备以及海外市场拓展有望贡献业绩增量，维持“买入”评级。
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2023-10-27│景津装备(603279)2023年三季报点评：Q3业绩稳健增长，盈利水平稳定
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盈利预测与投资建议：预计公司2023-2025年归母净利润分别为10.0、11.8、14.3亿元，未来三年归母净
利润复合增速为19.7%，维持“买入”评级。
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