价值分析☆ ◇603283 赛腾股份 更新日期：2024-11-16◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 3 1 0 0 0 4
3月内 5 1 0 0 0 6
6月内 13 5 0 0 0 18
1年内 15 6 0 0 0 21
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.99│ 1.61│ 3.43│ 4.14│ 4.98│ 5.82│
│每股净资产(元) │ 7.53│ 8.79│ 10.87│ 15.43│ 20.21│ 25.80│
│净资产收益率% │ 13.10│ 18.29│ 31.53│ 27.30│ 24.78│ 22.65│
│归母净利润(百万元) │ 179.35│ 306.99│ 686.80│ 829.94│ 997.52│ 1164.89│
│营业收入(百万元) │ 2318.55│ 2929.78│ 4446.16│ 5367.18│ 6612.26│ 7707.57│
│营业利润(百万元) │ 200.14│ 353.33│ 802.49│ 977.75│ 1177.63│ 1374.84│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-30 买入 维持 --- 4.20 4.85 5.33 东吴证券
2024-10-30 买入 维持 --- 4.13 4.98 5.72 华福证券
2024-09-24 买入 维持 --- 4.20 5.30 6.50 浙商证券
2024-09-23 增持 首次 --- 4.05 4.85 5.82 国元证券
2024-09-11 买入 维持 --- 4.08 4.79 5.81 华鑫证券
2024-08-18 买入 维持 --- 4.20 5.00 6.00 浙商证券
2024-08-15 买入 维持 --- 4.08 5.01 5.89 中银证券
2024-08-13 买入 首次 74.34 4.13 4.98 5.61 西南证券
2024-08-12 增持 维持 --- 4.07 5.01 6.06 方正证券
2024-08-11 买入 维持 --- 4.13 4.98 5.72 华福证券
2024-08-11 买入 维持 --- 4.20 4.85 5.33 东吴证券
2024-08-11 增持 维持 --- 4.41 5.28 6.08 华西证券
2024-07-22 增持 首次 --- 4.07 5.01 6.06 方正证券
2024-07-16 增持 维持 --- 4.18 4.75 5.45 东北证券
2024-07-12 买入 维持 --- 4.13 4.98 5.72 华福证券
2024-06-13 买入 首次 --- 4.13 4.98 5.72 华福证券
2024-06-11 买入 未知 80.45 4.02 5.28 6.07 广发证券
2024-06-06 买入 首次 --- 4.08 4.79 5.81 华鑫证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-30│赛腾股份(603283)2024年三季报点评：Q3业绩同比保持增长，Q4销售回款有望加速
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盈利预测与投资评级：考虑到公司在手订单充足，我们维持2024-2026年公司归母净利润预测为8.4/9.7/1
0.7亿元，当前市值对应动态PE分别为17/15/14倍。考虑到公司在消费电子领域的竞争力，以及半导体领域的
成长潜力，维持“买入”评级。
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2024-10-30│赛腾股份(603283)业绩持续高增，关注AI大潮下的3C+半导体设备机会
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盈利预测与投资建议
我们维持公司2024-2026年归母净利润分别为8.27亿元、9.98亿元、11.45亿元的预期，PE分别为17.6X、1
4.6X、12.7X。赛腾股份具备较高的估值性价比，维持赛腾股份“买入”评级。
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2024-09-24│赛腾股份(603283)点评报告：果链+HBM双轮驱动，创新大周期下增长预期强烈
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目标价与空间
考虑到公司涉及消费电子及半导体相关业务，我们选取博众精工、华兴源创、芯碁微装等公司作为可比公
司，截至2024年9月24日，3家可比公司25年平均PE为18倍，结合赛腾股份25年预期归母净利润10.5亿元，赛腾
股份目标市值为189亿元，距离当前市值（115亿）有64%的上涨空间。
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2024-09-23│赛腾股份(603283)公司首次覆盖报告：深耕3c设备二十余年，布局半导体新能源
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投资建议与盈利预测
我们预计2024-2026年公司营收和归母净利分别为52.64/63.58/73.79亿元和8.11/9.72/11.66亿元，对应E
PS为4.05/4.85/5.82元/股，按照最新股价测算，对应PE估值分别为13/11/9倍，首次覆盖给予公司“增持”的
投资评级。
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2024-09-11│赛腾股份(603283)公司事件点评报告：消费电子&半导体双驱动，AI浪潮推动公司加速成长
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盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为54.73、67.00、80.52亿元，EPS分别为4.08、4.79、5.81元，当前股价
对应PE分别为14、12、10倍。随着消费电子的回暖以及HBM对半导体设备的驱动，公司将受益实现营收和利润
的持续提升，维持“买入”投资评级。
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2024-08-18│赛腾股份(603283)24H1点评报告：24H1净利润同增49%，低估值高成长，AI终端+HBM核心标的
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1）合同负债方面，消费电子板块并非所有的客户都会预付款项，即使同一客户不同批次的设备付款条件
也可能会有所差异，合同负债会随客户付款条件变化而变化，合同负债金额与订单金额没有直接的相关性。
2）据公司今年3月员工持股计划公告，24年业绩考核目标为扣非净利润同比需大于等于15%，即今年扣非
净利润需达到7.7亿及以上。我们认为，在AI终端和HBM驱动下，公司今年归母净利润有望达8亿以上，下半年
业绩增长可期。
3）我们预计公司2024-2026年营收分别为52.1、60.0、67.9亿元，同比增速分别为17.2%、15.1%、13.2%
；归母净利润分别为8.5、10.0、12.0亿元，同比增速分别为23.6%、17.5%、20.2%，对应PE分别为13、11、9
倍，维持“买入”评级。
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2024-08-15│赛腾股份(603283)检测量测设备打开国内市场，端侧AI产品拉动消费电子设备更新换代需求
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因为公司2023年和2024H1营业收入均超出我们原先预期，所以我们上调赛腾股份2024/2025/2026年EPS至4
.08/5.01/5.89元。截至2024年8月14日收盘，赛腾股份总市值约112亿元，对应2024/2025/2026年PE分别为13.
7/11.2/9.5倍。维持买入评级。
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2024-08-13│赛腾股份(603283)2024年半年报点评：AI加速落地，3C&半导体设备双重受益
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盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.3、10.0、11.2亿元，对应EPS分别为4.1
3、4.98、5.61元，对应当前股价PE分别为14、11、10倍，未来三年归母净利润复合增速为18%。AI加速落地背
景下，公司3C及半导体设备业务充分受益，成长空间广阔，给予公司2024年18倍目标PE，对应目标价74.34元
，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-08-12│赛腾股份(603283)公司点评报告：半年报业绩高增，看好3C&半导体业务的双轮驱动
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盈利预测与投资建议：我们预计公司24-26年实现营收52.06、63.60、74.28亿元，同比增加17.09%、22.1
7%和16.79%，归母净利润为8.16、10.05、12.15亿元，同比增加18.81%、23.11%和20.90%，对应24年PE为15X
，维持“推荐”评级。
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2024-08-11│赛腾股份(603283)中报业绩高增，3C+半导体设备持续高景气
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盈利预测与投资建议
我们维持公司2024-2026年归母净利润分别为8.27亿元、9.98亿元、11.45亿元的预期，PE分别为14.4X、1
1.9X、10.4X。赛腾股份具备较高的估值性价比，维持赛腾股份“买入”评级。
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2024-08-11│赛腾股份(603283)2024年中报点评：业绩符合预期，盈利能力明显改善
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盈利预测与投资评级：考虑到公司在手订单充足，我们维持2024-2026年公司归母净利润预测为8.4/9.7/1
0.7亿元，当前市值对应动态PE分别为14/12/11倍。考虑到公司在消费电子领域的竞争力，以及半导体领域的
成长潜力，维持“买入”评级。
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2024-08-11│赛腾股份(603283)2024年中报点评：24H1业绩实现高速增长，3C／半导体设备受益AI产业发展
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投资建议
根据中报情况，我们维持2024-2026年营业收入预测分别为53.53、64.60和74.53亿元，同比+20%、+21%和
+15%；略微调整2024-2026年归母净利润分别为8.84、10.59和12.18亿元（原值8.84、10.58和12.17亿元），
同比+29%、+20%和+15%；略微调整2024-2026年EPS分别为4.41、5.28和6.08元（原值4.41、5.28和6.07元），
2024/08/09股价59.41元对应PE为13、11和10倍，基于公司在消费电子、半导体领域持续扩张的潜力，维持“
增持”评级。
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2024-07-22│赛腾股份(603283)公司深度报告：AI驱动景气周期，3C&半导体双双受益
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盈利预测与投资建议：我们预计公司2024-2026年营业收入为52.06、63.60、74.28亿元，归母净利润为8.
16、10.04、12.14亿元，选择博众精工、天准科技、快克智能、精测电子和中科飞测作为可比公司，2024年7
月19日，五家可比公司2024年的平均PE为20.74X，而公司24年PE为17.92X，公司消费电子业务与苹果深度绑定
，有望持续受益创新周期，半导体业务处在放量期，因此给予“推荐”评级。
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2024-07-16│赛腾股份(603283)业绩稳定高增，AI助推消费电子+半导体
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维持“增持”评级。看好公司在高端自动化设备领域持续发力，实现消费电子、半导体、新能源的多维发
展。预计公司2024-2026年实现营收51.5/65.33/78.59亿元，归母净利润8.37/9.52/10.91亿元，对应EPS分别
为4.18/4.75/5.45元。
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2024-07-12│赛腾股份(603283)3C+半导体设备高景气，预计中报业绩高增
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我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.27亿元、9.98亿元、11.45亿元，PE分别为17.5X、14.5X、
12.7X。赛腾股份具备较高的估值性价比，维持赛腾股份“买入”评级。
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2024-06-13│赛腾股份(603283)AI终端等新产品推动3C设备需求提升，HBM设备打造新增长源泉
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盈利预测与投资建议
我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为8.27亿元、9.98亿元、11.45亿元，PE分别为19.4X、16.1X、
14.0X。赛腾股份具备较高的估值性价比，首次覆盖给予赛腾股份“买入”评级。
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2024-06-11│赛腾股份(603283)3C与半导体双轮驱动，受益产品技术升级
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盈利预测与投资建议
我们预计赛腾股份2024-2026年营业收入为53.03/67.41/76.36亿元，同期归母净利润为8.06/10.57/12.15
亿元，EPS为4.02/5.28/6.07元/股，参考可比公司的估值水平，考虑公司在果链的重要地位，有望受益于苹果
手机潜望式镜头的下放、按压式按键的导入，结合公司半导体设备在HBM装备方面的稀缺性，我们给予24年20
倍的PE估值，对应合理总价值161.2亿元，合理价值80.45元/股，给予“买入”评级。
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2024-06-06│赛腾股份(603283)公司动态研究报告：业绩提升超预期，半导体量测设备迎来增长新机会
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盈利预测
预测公司2024-2026年收入分别为54.73、67.00、80.52亿元，EPS分别为4.08、4.79、5.81元，当前股价
对应PE分别为17.3、14.7、12.1倍，公司布局消费电子+半导体+新能源，潜望式镜头渗透率的逐步提升、半导
体设备国产化浪潮和人工智能芯片的快速发展有望给公司带来核心增量，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
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