价值分析☆ ◇603309 维力医疗 更新日期：2024-04-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-15
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 2 0 0 0 2
1年内 5 5 0 0 0 10
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.59│ 0.36│ 0.57│ 0.64│ 0.82│ 1.06│
│每股净资产(元) │ 4.36│ 5.38│ 5.88│ 6.26│ 6.97│ 7.89│
│净资产收益率% │ 13.50│ 6.72│ 9.66│ 10.17│ 11.70│ 13.48│
│归母净利润(百万元) │ 153.11│ 106.09│ 166.57│ 186.50│ 238.50│ 311.00│
│营业收入(百万元) │ 1130.68│ 1118.57│ 1363.35│ 1370.50│ 1687.00│ 2102.00│
│营业利润(百万元) │ 198.27│ 142.72│ 206.65│ 232.50│ 297.00│ 387.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-01-15 增持 维持 --- 0.65 0.81 1.05 方正证券
2023-10-20 增持 维持 17 0.62 0.82 1.07 华创证券
2023-10-18 买入 维持 --- 0.66 0.85 1.07 华金证券
2023-10-17 买入 维持 --- 0.68 0.87 1.06 华西证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-01-15│维力医疗(603309)公司深度报告：深耕改革并进，国内医用导管龙头整装再出发
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盈利预测：公司是国内医用导管龙头，布局六大业务线产品矩阵，国内市场覆盖全国所有省份，并有可视
双腔支气管插管、BIP合金导尿管、负压清石鞘等高毛利新品加速放量，拉动业绩稳步提升，同时公司持续拓
展海外大客户，加深与德国贝朗合作，海外增量空间可观。我们预计2023-2025年公司分别实现营收13.64/16.
42/20.30亿元，同比增长0.02%/20.40%/23.66%，归母净利润1.91/2.38/3.08亿元，同比增长14.91%/24.51%/2
9.44%，对应PE分别为21/17/13倍，维持“推荐”评级。
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2023-10-20│华创证券-维力医疗(603309)2023年三季报点评：海外业务明显恢复，国内业务短期承压-2310
│20
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投资建议：结合三季报业绩（由于公司新品进院受到影响，Q3业绩不及预期），我们预计公司23-25年营
收分别为13.8、17.3、21.7亿元（23-25年原预测值为15.9、20.3、25.6亿元），同比增长1.0%、25.7%和25.5
%，23-25年归母净利润为1.8、2.4、3.1亿元（23-25年原预测值为2.1、2.8、3.7亿元），同比增长8.9%、31.
8%和31.2%，EPS分别为0.62、0.82、1.07元，对应PE分别为20、15和11倍。根据DCF模型测算，给予公司整体
估值51亿元，对应目标价17元，维持“推荐”评级。
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2023-10-18│华金证券-维力医疗(603309)公司业绩短期承压，外销收入呈向好态势-231018
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投资建议：受反腐压力影响，导致三季度公司国内业绩承压，我们下调盈利预测，预计2023-2025年归母
净利润分别为1.93/2.49/3.13亿元，增速分别为16%/29%/26%，对应PE分别为19/15/12倍。考虑到公司海外大
客户库存出清，外销呈向好态势，且国内营销改革顺利推进，加快新产品推广，预计未来公司业绩有望恢复增
长，维持“买入-B”评级。
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2023-10-17│华西证券-维力医疗(603309)短期业绩承压，长期潜力依旧-231017
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投资建议
考虑到国内需求变化及北美大客户去库存影响，我们维持公司业绩预测，2023-2025年收入分别为14.36/1
7.27/20.9亿元，归母净利润分别为2.01/2.54/3.1亿元，EPS为0.68/0.87/1.06元/股，对应2023年10月17日收
盘价12.43元,PE分别为18/14/12倍，维持“买入”评级。
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