价值分析☆ ◇603309 维力医疗 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 2 1 0 0 0 3
2月内 2 1 0 0 0 3
3月内 2 1 0 0 0 3
6月内 4 5 0 0 0 9
1年内 7 9 0 0 0 16
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.36│ 0.57│ 0.66│ 0.80│ 0.99│ 1.23│
│每股净资产(元) │ 5.38│ 5.88│ 6.20│ 6.73│ 7.56│ 8.60│
│净资产收益率% │ 6.72│ 9.66│ 10.59│ 12.02│ 13.34│ 14.61│
│归母净利润(百万元) │ 106.09│ 166.57│ 192.49│ 233.70│ 290.47│ 361.24│
│营业收入(百万元) │ 1118.57│ 1363.35│ 1387.74│ 1662.88│ 2012.42│ 2433.69│
│营业利润(百万元) │ 142.72│ 206.65│ 238.84│ 290.36│ 360.95│ 448.01│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-10-22 增持 维持 --- 0.82 0.99 1.19 财信证券
2024-10-22 买入 维持 --- 0.80 1.01 1.29 华西证券
2024-10-20 买入 维持 --- 0.81 1.01 1.24 国盛证券
2024-07-30 增持 维持 --- 0.79 0.97 1.18 财信证券
2024-07-29 增持 维持 18.6 0.81 1.02 1.29 华创证券
2024-07-29 增持 维持 --- 0.79 0.97 1.16 浙商证券
2024-07-28 买入 维持 --- 0.80 1.01 1.28 华西证券
2024-07-26 买入 维持 --- 0.78 0.99 1.27 国盛证券
2024-07-26 增持 维持 --- 0.79 0.96 1.20 方正证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-22│维力医疗(603309)内外销业务稳步增长，创新产品快速放量
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司通过稳健的经营策略、持续的研发投入和产品创新，以及积极的市场拓展，实现了业绩的
稳健增长，特别是在海外市场的自主品牌推广和高毛利产品销售，为公司的业绩增长奠定了基础。我们预计公
司2024—2026年营收分别为16.37、19.71、23.38亿元，同比分别增长17.96%、20.40%、18.63%；归母净利润
分别为2.40、2.90、3.48亿元，同比分别增长24.66%、20.85%、20.08%，对应EPS分别为0.82、0.99、1.19元
，当前股价对应PE分别为15.83、13.10、10.91倍，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-22│维力医疗(603309)业绩符合预期，海外持续高增长
──────┴─────────────────────────────────────────
我们维持公司盈利预测，预计2024-2026年公司收入分别为16.82/20.23/24.59亿元，归母净利润分别为2.
35/2.95/3.77亿元，EPS为0.8/1.01/1.29元,对应2024年10月22日收盘价12.97元，PE分别为16/13/10倍，维持
“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-20│维力医疗(603309)Q3经营稳健，海外市场持续开拓
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：我们预计2024-2026年公司营收分别为16.69、20.12、24.02亿元，分别同比增长20
.3%、20.6%、19.4%；归母净利润分别为2.36、2.95、3.64亿元，分别同比增长22.8%、24.8%、23.2%；对应PE
分别为16X、13X、10X，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-30│维力医疗(603309)海外业务表现亮眼，盈利水平提升
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：公司通过稳健的经营策略、持续的研发投入和产品创新，以及积极的市场拓展，实现了业绩的
稳健增长，特别是在海外市场的自主品牌推广和高毛利产品销售，为公司的业绩增长奠定了基础。考虑到当前
国内行业需求有所扰动，我们略微下调公司营收，预计公司2024-2026年营收分别为16.82、20.25、24.03亿元
（此前为17.36、20.84、24.30亿元），同比分别增长21.17%、20.43%、18.65%；归母净利润分别为2.31、2.8
5、3.47亿元，同比分别增长21.26%、22.94%、21.77%，对应EPS分别为0.79、0.97、1.18元，当前股价对应PE
分别为13.59、11.05、9.08倍，维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-29│维力医疗(603309)2024年中报点评：二季度海外收入快速增长，利润端超预期
──────┴─────────────────────────────────────────
投资建议：结合24H1国内新品入院情况和外销恢复情况，我们预计公司24-26年归母净利润为2.4、3.0、3
.8亿元（24-26年原预测值为2.5、3.1、4.0亿元），同比增长23.1%、26.1%和26.2%，EPS分别为0.81、1.02、
1.29元，对应PE分别为14、11和9倍。根据DCF模型测算，给予公司整体估值54亿元，对应目标价18.6元，维持
“推荐”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-29│维力医疗(603309)2024半年报点评：海外亮眼，看好估值弹性
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与估值：
我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.79、0.97、1.16元，当前股价对应PE分别为14.1、11.4、9.5倍。
考虑到公司作为国内医用导管龙头，同时具备较强的产品出海竞争力，目前仍处于快速发展阶段，维持“增持
”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-28│维力医疗(603309)业绩超预期，海外市场增长强劲
──────┴─────────────────────────────────────────
考虑到国内需求和政策变化及海外大客户下单节奏，我们调整公司盈利预测，预计2024-2026年公司收入
分别为16.82/20.23/24.59亿元（原预测17.29/20.76/25.04亿元），归母净利润分别为2.35/2.95/3.76亿元（
原预测2.43/3.02/3.86亿元），EPS为0.8/1.01/1.28元（原预测0.83/1.03/1.32元）,对应2024年7月26日收盘
价11.63元，PE分别为15/12/9倍，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-26│维力医疗(603309)业绩超预期，外销引领收入增长，海外本土化布局加速
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资建议：我们预计2024-2026年公司营收分别为17.21、21.85、27.65亿元，分别同比增长24
.0%、27.0%、26.5%；归母净利润分别为2.27、2.89、3.71亿元，分别同比增长18.2%、27.2%、28.3%；对应PE
分别为14X、11X、9X，维持“买入”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-07-26│维力医疗(603309)公司点评报告：Q2业绩超预期，大客户+产品+产能多轮驱动海外市场加速开
│拓
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测：我们预计公司2024-2026年营收分别为16.21、19.14、22.79亿元，同比增速分别为16.79%、18
.06%、19.09%，归母净利润分别为2.32、2.83、3.52亿元，同比增速分别为20.30%、22.16%、24.28%，对应当
前股价PE分别为15、12、10倍，维持“推荐”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
