研报评级☆ ◇603310 巍华新材 更新日期：2026-06-03◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-13│巍华新材(603310)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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1、公司产品生产需要大量氢氟酸，而近期氢氟酸大幅涨价，公司有没有想过收购萤石矿产资源从而全产业链布局？
答：公司目前暂无收购萤石矿资源计划。萤石矿属资源型上游，投入大、周期长，与公司核心能力差异较大。我们将
通过强化供应商合作、优化工艺等方式平抑原料波动，保障供应链稳定。
2、公司是氟化工的龙头企业，怎么不布局氟化液呢，不能一直局限在传统农药业务里，布局AI液冷才是未来。
答：公司持续关注氟化工及其他新业务机会，审慎评估符合长期战略的项目，并严格履行相关信息披露义务。我们将
继续努力提升公司价值。
3、公司业绩连年下降，农化相关产品内卷严重下游需求乏力，公司股价更是在牛市行情下萎靡不振长期破发，对投
资者来说是每日的煎熬，公司管理层有没有想过通过并购重组的方式来改善公司的经营业绩？
答：公司已于2026年1月完成禾裕泰收购事宜，后续将整合技术、市场与管理资源，发挥产业协同优势，多举措并举
力争其年内扭亏为盈，提升公司农化板块核心竞争力。同时公司联合专业机构审慎开展投资业务，严控风险、拓宽产业投
资渠道，培育新的盈利增长点。未来公司将持续深耕主业整合与外延投资布局，全力改善经营业绩、稳定市值，积极回报
广大中小投资者。
4、公司年报中披露2026聚焦含氟特气相关业务，请问具体有哪些布局，希望公司向前瞻性行业靠拢，特别是半导体
电子材料方面，摆脱传统农化行业带来的周期性波动？
答：公司年报中并未披露含氟特气业务具体布局规划，后续如有相关战略布局，公司将严格按照监管要求及时履行信
息披露义务。公司未来将持续深耕主业资源整合，同时稳步推进外延投资布局，不断优化业务结构、培育新盈利增长点，
全力改善经营业绩、维护市值稳定，切实回馈广大中小投资者。
5、请问浙江方华化学募投项目什么时候能全面投产，还有第四代制冷剂有没有开始试生产，试生产要多久才能正式
投产，公司会不会在第四代制冷剂方面加大投入从而摆脱农药板块的业绩乏力？
答：方华化学募投项目采用了分产线、分阶段的建设策略，优先保障需求相对明确的产线建设，三氟甲基吡啶系列产
品已开始试生产，对处于市场周期底部的产品，则审慎规划建设节奏，尽量使其产能释放能与未来的行业复苏更好衔接，
以有利于项目的长期利益和风险控制。第四代制冷剂预计于2026年6月份开始试生产，正式投产周期需经调试与验证。公
司将其定位为战略补充，与农药板块并行发展，多元化布局以改善整体经营表现。
6、公司产品毛利率持续下滑，这是什么原因导致？
答：主要是受行业周期性波动的影响，产品整体需求尚未完全复苏，市场价格仍处于相对低位。公司所处细分行业部
分产品新增供给增加、市场竞争加剧，导致整体盈利空间受到较大影响。方华化学仍处于项目建设及试生产阶段，收入尚
未形成规模，不足以弥补其生产经营成本，拉低毛利率。
7、公司三氟甲基苯系列产品的主要竞争对手有哪些？相比这些竞争对手，公司有何优势？
答： 在三氟甲基苯市场领域，公司的主要竞争对手有内蒙古大中实业化工有限公司、福建康峰新材料有限公司、山
东德澳精细化工化学品有限公司、山东道可化学有限公司等公司。相比竞争对手，公司拥有更为完整的产品链，通过多年
的自主研发积累，已经成功打通了基础化工原料甲苯为起始原料，通过连续氯化、连续氟化、连续氢化、连续硝化等合成
工艺逐步向下游不断衍生出各种关键中间体的完整工艺合成链，实现了关键中间体的自给自足，保障了自有产品的规模化
生产和供应。公司在生产上创新地采用了连续塔式反应、连续釜式反应、连续微通道反应、连续管式反应、连续萃取和精
馏后处理技术等生产工艺，替代了传统间歇釜式生产工艺。通过采用规模化、自动化、连续化生产工艺，提升了人均效率
，并进一步节约能源消耗。
8、公司未来的战略怎么规划的？
答：公司未来将始终坚守氟化工主业发展方向，持续聚焦含氟精细化学品领域的研发、生产与市场销售，深耕现有核
心产品赛道，通过工艺优化、品质升级与产能提质，做精做强存量业务，稳固行业既有市场地位，持续夯实并保有稳定的
市场份额。在此基础上，公司将立足自身技术与产业积淀，持续延伸完善产品价值链，纵向打通从中间体到原药、再到终
端制剂的全产业链布局，不断提升产品附加值与综合盈利水平，进一步强化公司差异化竞争优势。同时，公司将依托整体
战略发展布局，审慎谋划对外投资与产业拓展，重点围绕氟化工产业链上下游及具备成长潜力的新兴产业领域进行布局培
育，积极挖掘优质投资项目，培育新的业务增长点，打造全新利润贡献板块，为公司中长期稳健经营与高质量发展筑牢支
撑。
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参与调研机构：1家
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2026-05-08│巍华新材(603310)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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1、公司产品生产需要大量氢氟酸，而近期氢氟酸大幅涨价，公司有没有想过收购萤石矿产资源从而全产业链布局？
答：公司目前暂无收购萤石矿资源计划。萤石矿属资源型上游，投入大、周期长，与公司核心能力差异较大。我们将
通过强化供应商合作、优化工艺等方式平抑原料波动，保障供应链稳定。
2、公司是氟化工的龙头企业，怎么不布局氟化液呢，不能一直局限在传统农药业务里，布局AI液冷才是未来。
答：公司持续关注氟化工及其他新业务机会，审慎评估符合长期战略的项目，并严格履行相关信息披露义务。我们将
继续努力提升公司价值。
3、公司业绩连年下降，农化相关产品内卷严重下游需求乏力，公司股价更是在牛市行情下萎靡不振长期破发，对投
资者来说是每日的煎熬，公司管理层有没有想过通过并购重组的方式来改善公司的经营业绩？
答：公司已于2026年1月完成禾裕泰收购事宜，后续将整合技术、市场与管理资源，发挥产业协同优势，多举措并举
力争其年内扭亏为盈，提升公司农化板块核心竞争力。同时公司联合专业机构审慎开展投资业务，严控风险、拓宽产业投
资渠道，培育新的盈利增长点。未来公司将持续深耕主业整合与外延投资布局，全力改善经营业绩、稳定市值，积极回报
广大中小投资者。
4、公司年报中披露2026聚焦含氟特气相关业务，请问具体有哪些布局，希望公司向前瞻性行业靠拢，特别是半导体
电子材料方面，摆脱传统农化行业带来的周期性波动？
答：公司年报中并未披露含氟特气业务具体布局规划，后续如有相关战略布局，公司将严格按照监管要求及时履行信
息披露义务。公司未来将持续深耕主业资源整合，同时稳步推进外延投资布局，不断优化业务结构、培育新盈利增长点，
全力改善经营业绩、维护市值稳定，切实回馈广大中小投资者。
5、请问浙江方华化学募投项目什么时候能全面投产，还有第四代制冷剂有没有开始试生产，试生产要多久才能正式
投产，公司会不会在第四代制冷剂方面加大投入从而摆脱农药板块的业绩乏力？
答：方华化学募投项目采用了分产线、分阶段的建设策略，优先保障需求相对明确的产线建设，三氟甲基吡啶系列产
品已开始试生产，对处于市场周期底部的产品，则审慎规划建设节奏，尽量使其产能释放能与未来的行业复苏更好衔接，
以有利于项目的长期利益和风险控制。第四代制冷剂预计于2026年6月份开始试生产，正式投产周期需经调试与验证。公
司将其定位为战略补充，与农药板块并行发展，多元化布局以改善整体经营表现。
6、公司产品毛利率持续下滑，这是什么原因导致？
答：主要是受行业周期性波动的影响，产品整体需求尚未完全复苏，市场价格仍处于相对低位。公司所处细分行业部
分产品新增供给增加、市场竞争加剧，导致整体盈利空间受到较大影响。方华化学仍处于项目建设及试生产阶段，收入尚
未形成规模，不足以弥补其生产经营成本，拉低毛利率。
7、公司三氟甲基苯系列产品的主要竞争对手有哪些？相比这些竞争对手，公司有何优势？
答： 在三氟甲基苯市场领域，公司的主要竞争对手有内蒙古大中实业化工有限公司、福建康峰新材料有限公司、山
东德澳精细化工化学品有限公司、山东道可化学有限公司等公司。相比竞争对手，公司拥有更为完整的产品链，通过多年
的自主研发积累，已经成功打通了基础化工原料甲苯为起始原料，通过连续氯化、连续氟化、连续氢化、连续硝化等合成
工艺逐步向下游不断衍生出各种关键中间体的完整工艺合成链，实现了关键中间体的自给自足，保障了自有产品的规模化
生产和供应。公司在生产上创新地采用了连续塔式反应、连续釜式反应、连续微通道反应、连续管式反应、连续萃取和精
馏后处理技术等生产工艺，替代了传统间歇釜式生产工艺。通过采用规模化、自动化、连续化生产工艺，提升了人均效率
，并进一步节约能源消耗。
8、公司未来的战略怎么规划的？
答：公司未来将始终坚守氟化工主业发展方向，持续聚焦含氟精细化学品领域的研发、生产与市场销售，深耕现有核
心产品赛道，通过工艺优化、品质升级与产能提质，做精做强存量业务，稳固行业既有市场地位，持续夯实并保有稳定的
市场份额。在此基础上，公司将立足自身技术与产业积淀，持续延伸完善产品价值链，纵向打通从中间体到原药、再到终
端制剂的全产业链布局，不断提升产品附加值与综合盈利水平，进一步强化公司差异化竞争优势。同时，公司将依托整体
战略发展布局，审慎谋划对外投资与产业拓展，重点围绕氟化工产业链上下游及具备成长潜力的新兴产业领域进行布局培
育，积极挖掘优质投资项目，培育新的业务增长点，打造全新利润贡献板块，为公司中长期稳健经营与高质量发展筑牢支
撑。
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参与调研机构：7家
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2026-01-28│巍华新材(603310)2026年1月28日投资者关系活动主要内容
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问：能否简单介绍下公司的发展历程？
答：公司于2013年设立，为进一步提高公司产品质量，建立先进的生产管理体系，公司在建设前进行了大量考察。于
2015年签订土地出让合同取得项目用地。2016年公司开始正式实施项目建设，2018年下半年公司氯甲苯车间建成并投入试
生产。2019年原母公司巍华化工开始逐步停止氟化工生产经营活动，并逐步向公司、江西巍华转移与氟化工相关专利技术
。2020年巍华化工全面停止氟化工相关的经营活动，并于2020年将剩余的专利、存货及江西巍华100.00%股权转让给公司
。公司已于2024年8月14日在上海证券交易所主板成功上市。
问：公司当前四代制冷剂项目进度如何？
答：公司与梅兰新材共同设立合资公司以布局第四代制冷剂业务，该合资公司委托控股子公司方华化学进行加工。目
前正处于设备采购、规划建设阶段，预计今年上半年进行产品试生产。
问：四代制冷剂主要应用领域有哪些？
答：四代制冷剂HFO-1234yf是一种环境友好型制冷剂，其主要应用领域包括：汽车空调系统、家用与商用制冷设备等
。
问：第四代制冷剂专利保护期今年什么时候到期？
答：第四代制冷剂专利保护期并非统一，因具体品类、技术及企业不同存在差异。今年确有部分相关专利到期，但具
体时间并无统一标准，且不同专利的到期节点各有不同。
问：公司收购江苏禾裕泰的进度如何？
答：公司控股子公司方华化学于2025年11月与欣禾生物及其主要股东签订了《股权转让协议》，拟以自有资金及银行
贷款15,386万元收购欣禾生物持有的禾裕泰70%的股权。2026年1月，禾裕泰完成相关工商变更登记手续。
问：请介绍下禾裕泰的情况。
答：江苏禾裕泰化学有限公司于2013年6月成立于江苏淮安，注册资本1.2亿元人民币，系国家高新技术企业。公司主
营农药原药、制剂及中间体，业务布局覆盖除草剂、杀菌剂等多品类农化产品，是具备研发、生产、销售一体化能力的农
化企业。
公司为禾裕泰提供生产所需的部分中间体，该类中间体是禾裕泰生产氟啶胺、吡氟酰草胺等农药原药的关键原材料。
问：公司产品下游应用于行业占比大概各是多少？
答：公司产品下游可应用于农药、医药、涂料、染料等行业，实际用途由客户根据自身需求决定。下游应用于农药行
业的占比约70%，应用于涂料行业大概占比约15%-20%，其他应用于医药、染料等方面。
问：公司未来的战略怎么规划的？
答：对于氟化工产业链，公司会专注于含氟精细化学品的研发、生产和销售，把现有产品做精做强，维持并提升现有
市场地位。努力延伸现有产品的价值链，体现完整的产品链优势。拓展核心技术的新应用，开发新产品组合，提升市场竞
争力。公司也会根据战略规划，将对外投资聚焦于氟化工产业链、新兴产业领域，拓展公司业务规模，增强公司的核心竞
争力。
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参与调研机构：1家
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2025-12-30│巍华新材(603310)2025年12月30日投资者关系活动主要内容
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问：能否简单介绍下公司的发展历程？
答：公司于2013年设立，为进一步提高公司产品质量，建立先进的生产管理体系，公司在建设前进行了大量考察。于
2015年签订土地出让合同取得项目用地。2016年公司开始正式实施项目建设，2018年下半年公司氯甲苯车间建成并投入试
生产。2019年原母公司巍华化工开始逐步停止氟化工生产经营活动，并逐步向公司、江西巍华转移与氟化工相关专利技术
。2020年巍华化工全面停止氟化工相关的经营活动，并于2020年将剩余的专利、产成品存货及江西巍华100.00%股权转让
给公司。2024年8月14日，公司在上海证券交易所主板成功上市。
问：公司产品下游应用于行业占比大概各是多少？
答：公司产品下游可应用于农药、医药、涂料、染料等行业，实际用途由客户根据自身需求决定。下游应用于农药行
业的占比约70%，应用于涂料行业大概占比约15%-20%，其他应用于医药、染料等方面。
问：公司当前四代制冷剂项目进度如何？
答：公司与梅兰新材合资共同设立合资公司以布局第四代制冷剂业务，该合资公司委托控股子公司方华化学进行加工
。目前正处于设备采购、规划建设阶段，预计明年上半年进行产品试生产。
问：公司收购江苏禾裕泰的进度如何？
答：公司控股子公司方华化学于2025年11月18日与欣禾生物及其主要股东签订了《股权转让协议》，拟以自有资金及
银行贷款15,386万元收购欣禾生物持有的禾裕泰70%的股权。目前尚处于过渡期管理阶段，正积极推进正式交割前的各项
工作，本次股权收购完成后，禾裕泰将成为公司的控股孙公司，纳入公司的合并财务报表范围。
问：气候环境对公司产品销售有影响吗？
答：极端天气会改变病虫害发生规律，比如干旱、洪涝和温度异常，会影响农业生产和病虫害发生，最终传导至农药
及农药中间体需求的变化上。
问：公司公告的2025年前三季度主要经营数据显示，氯甲苯系列产品产量49,964.47吨，销量18,559.54吨，三氟甲基
苯系列产品产量40,600.43吨，销量22,833.15吨。销量明显小于产量，是什么原因？
答：氯甲苯系列产品一部分是三氟甲基苯系列产品的原料。氯甲苯系列产品和三氟甲基苯系列产品在各自系列内，也
存在进一步加工生产的情况。
问：公司未来的战略怎么规划的？
答：对于氟化工产业链，公司会专注于含氟精细化学品的研发、生产和销售，把现有产品做精做强，维持并提升现有
市场地位。努力延伸现有产品的价值链，体现完整的产品链优势。拓展核心技术的新应用，开发新产品组合，提升市场竞
争力。公司也会根据战略规划，将对外投资聚焦于氟化工产业链、新兴产业领域，拓展公司业务规模，增强公司的核心竞
争力。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
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性、安全性以及出错发生都不作担保。
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