研报评级☆ ◇603310 巍华新材 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：7家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-01-28│巍华新材(603310)2026年1月28日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问：能否简单介绍下公司的发展历程？
答：公司于2013年设立，为进一步提高公司产品质量，建立先进的生产管理体系，公司在建设前进行了大量考察。于
2015年签订土地出让合同取得项目用地。2016年公司开始正式实施项目建设，2018年下半年公司氯甲苯车间建成并投入试
生产。2019年原母公司巍华化工开始逐步停止氟化工生产经营活动，并逐步向公司、江西巍华转移与氟化工相关专利技术
。2020年巍华化工全面停止氟化工相关的经营活动，并于2020年将剩余的专利、存货及江西巍华100.00%股权转让给公司
。公司已于2024年8月14日在上海证券交易所主板成功上市。
问：公司当前四代制冷剂项目进度如何？
答：公司与梅兰新材共同设立合资公司以布局第四代制冷剂业务，该合资公司委托控股子公司方华化学进行加工。目
前正处于设备采购、规划建设阶段，预计今年上半年进行产品试生产。
问：四代制冷剂主要应用领域有哪些？
答：四代制冷剂HFO-1234yf是一种环境友好型制冷剂，其主要应用领域包括：汽车空调系统、家用与商用制冷设备等
。
问：第四代制冷剂专利保护期今年什么时候到期？
答：第四代制冷剂专利保护期并非统一，因具体品类、技术及企业不同存在差异。今年确有部分相关专利到期，但具
体时间并无统一标准，且不同专利的到期节点各有不同。
问：公司收购江苏禾裕泰的进度如何？
答：公司控股子公司方华化学于2025年11月与欣禾生物及其主要股东签订了《股权转让协议》，拟以自有资金及银行
贷款15,386万元收购欣禾生物持有的禾裕泰70%的股权。2026年1月，禾裕泰完成相关工商变更登记手续。
问：请介绍下禾裕泰的情况。
答：江苏禾裕泰化学有限公司于2013年6月成立于江苏淮安，注册资本1.2亿元人民币，系国家高新技术企业。公司主
营农药原药、制剂及中间体，业务布局覆盖除草剂、杀菌剂等多品类农化产品，是具备研发、生产、销售一体化能力的农
化企业。
公司为禾裕泰提供生产所需的部分中间体，该类中间体是禾裕泰生产氟啶胺、吡氟酰草胺等农药原药的关键原材料。
问：公司产品下游应用于行业占比大概各是多少？
答：公司产品下游可应用于农药、医药、涂料、染料等行业，实际用途由客户根据自身需求决定。下游应用于农药行
业的占比约70%，应用于涂料行业大概占比约15%-20%，其他应用于医药、染料等方面。
问：公司未来的战略怎么规划的？
答：对于氟化工产业链，公司会专注于含氟精细化学品的研发、生产和销售，把现有产品做精做强，维持并提升现有
市场地位。努力延伸现有产品的价值链，体现完整的产品链优势。拓展核心技术的新应用，开发新产品组合，提升市场竞
争力。公司也会根据战略规划，将对外投资聚焦于氟化工产业链、新兴产业领域，拓展公司业务规模，增强公司的核心竞
争力。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-12-30│巍华新材(603310)2025年12月30日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问：能否简单介绍下公司的发展历程？
答：公司于2013年设立，为进一步提高公司产品质量，建立先进的生产管理体系，公司在建设前进行了大量考察。于
2015年签订土地出让合同取得项目用地。2016年公司开始正式实施项目建设，2018年下半年公司氯甲苯车间建成并投入试
生产。2019年原母公司巍华化工开始逐步停止氟化工生产经营活动，并逐步向公司、江西巍华转移与氟化工相关专利技术
。2020年巍华化工全面停止氟化工相关的经营活动，并于2020年将剩余的专利、产成品存货及江西巍华100.00%股权转让
给公司。2024年8月14日，公司在上海证券交易所主板成功上市。
问：公司产品下游应用于行业占比大概各是多少？
答：公司产品下游可应用于农药、医药、涂料、染料等行业，实际用途由客户根据自身需求决定。下游应用于农药行
业的占比约70%，应用于涂料行业大概占比约15%-20%，其他应用于医药、染料等方面。
问：公司当前四代制冷剂项目进度如何？
答：公司与梅兰新材合资共同设立合资公司以布局第四代制冷剂业务，该合资公司委托控股子公司方华化学进行加工
。目前正处于设备采购、规划建设阶段，预计明年上半年进行产品试生产。
问：公司收购江苏禾裕泰的进度如何？
答：公司控股子公司方华化学于2025年11月18日与欣禾生物及其主要股东签订了《股权转让协议》，拟以自有资金及
银行贷款15,386万元收购欣禾生物持有的禾裕泰70%的股权。目前尚处于过渡期管理阶段，正积极推进正式交割前的各项
工作，本次股权收购完成后，禾裕泰将成为公司的控股孙公司，纳入公司的合并财务报表范围。
问：气候环境对公司产品销售有影响吗？
答：极端天气会改变病虫害发生规律，比如干旱、洪涝和温度异常，会影响农业生产和病虫害发生，最终传导至农药
及农药中间体需求的变化上。
问：公司公告的2025年前三季度主要经营数据显示，氯甲苯系列产品产量49,964.47吨，销量18,559.54吨，三氟甲基
苯系列产品产量40,600.43吨，销量22,833.15吨。销量明显小于产量，是什么原因？
答：氯甲苯系列产品一部分是三氟甲基苯系列产品的原料。氯甲苯系列产品和三氟甲基苯系列产品在各自系列内，也
存在进一步加工生产的情况。
问：公司未来的战略怎么规划的？
答：对于氟化工产业链，公司会专注于含氟精细化学品的研发、生产和销售，把现有产品做精做强，维持并提升现有
市场地位。努力延伸现有产品的价值链，体现完整的产品链优势。拓展核心技术的新应用，开发新产品组合，提升市场竞
争力。公司也会根据战略规划，将对外投资聚焦于氟化工产业链、新兴产业领域，拓展公司业务规模，增强公司的核心竞
争力。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-05│巍华新材(603310)2025年11月5日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、能简要介绍下公司三季度的业绩情况吗？整体看还是不错的，全年能完成既定目标吗？
答：公司第三季度实现营业收入222,731,404.53元，较去年同期上涨51.46%；实现归属于上市公司股东的净利润25,3
84,917.45元，较去年同期上涨250.04%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22,360,220.58元，较去
年同期上涨433.04%。公司第三季度整体与前两个季度收入相近，主要因去年同期销售收入及利润较低，使得2025年第三
季度同比有较大幅度增长。当前市场受下游农化行业周期性波动的影响，三季度农药价格指数虽有回升，但市场价格仍处
于相对低位。加之公司所处细分行业部分产品受新增供给增加、市场竞争加剧的影响，公司主要产品价格下滑幅度较大。
未来公司仍会继续深入了解客户真实需求，尽可能准确掌握市场的波动，紧跟市场的变化并及时调整营销策略，努力挖掘
市场机会。进一步加强营销队伍及体系建设，提升服务品质，稳固核心产品、核心客户的市场份额，紧抓新产品销售计划
的制定和落实。
2、10月份看到贵司之前发布公告，收购江苏禾裕泰化学有限公司的事，最新进展如何？
答：项目所涉及的审计、评估正在稳步推进中，具体收购方案双方正在协商沟通中。公司会严格按照相关法律法规履
行信息披露义务，请关注公司在指定信息披露媒体披露的公告。
3、能否简单介绍下公司的发展历程？
答：公司于2013年设立，为进一步提高公司产品质量，建立先进的生产管理体系，公司在建设前进行了大量考察。于
2015年签订土地出让合同取得项目用地。2016年公司开始正式实施项目建设，2018年下半年公司氯甲苯车间建成并投入试
生产。2019年原母公司巍华化工开始逐步停止氟化工生产经营活动，并逐步向公司、江西巍华转移与氟化工相关专利技术
。2020年巍华化工全面停止氟化工相关的经营活动，并于2020年将剩余的专利、产成品存货及江西巍华100.00%股权转让
给公司。
4、今年以来公司业绩下滑的主要原因？
答：主要原因包括：（1）报告期内受下游农化行业需求影响，市场需求不足导致报告期内产品价格及销量呈现下滑
趋势。（2）产能供应方面，公司所处细分行业内过去高毛利刺激竞争对手同步新建扩张产能，当前新建产能也陆续进入
投产期。新增供给增加，竞争加剧叠加下游行业需求不振，导致报告期内产品价格及销量呈现下滑趋势。上述因素综合导
致整体收入及利润同比下滑幅度较大。
5、公司产品下游应用于行业占比大概各是多少？
答：公司产品下游可应用于农药、医药、涂料、染料等行业，实际用途由客户根据自身需求决定。预计下游应用于农
药行业的占比70%左右，应用于涂料行业大概占15%-20%，其他应用于医药、染料等方面。
6、像公司采用G5微通道反应器，这种应用在生产上有何优势？
答：公司成功应用全球首套康宁万吨级年通量的G5微通道反应器，有效实现了重氮化反应、水解反应及下游分离纯化
的全连续自动化稳定生产，极大提高了生产的本质安全性，节省了场地和人工，大大提高了产品的收率，大幅降低了三废
排放和能耗，提高了产品的质量也节约了公司的成本。
7、公司当前四代制冷剂项目进度如何？
答：公司与梅兰新材合资共同设立合资公司布局第四代制冷剂，合资公司通过委托给控股子公司方华化学进行加工。
目前正处于设备采购、规划建设阶段。
8、方华化学当前募投项目进度如何？
答：方华化学年产2.2万吨含氟新材料及新型功能化学品项目三氟甲基吡啶系列产品三季度已投产形成销售，还有个
别部分产品在生产调试中。其余生产线正在规划和建设中，公司会根据下游市场需求的情况合理规划募投项目的建设进度
。
9、公司未来的战略怎么规划的？
答：对于氟化工产业链，公司会专注于含氟精细化学品的研发、生产和销售，把现有产品做精做强，维持并提升现有
市场地位。努力延伸现有产品的价值链，体现完整的产品链优势。拓展核心技术的新应用，开发新产品组合，提升市场竞
争力。公司也会根据战略规划，将对外投资聚焦于氟化工产业链、新兴产业领域，拓展公司业务规模，增强公司的核心竞
争力。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-03│巍华新材(603310)2025年11月3日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、能简要介绍下公司三季度的业绩情况吗？整体看还是不错的，全年能完成既定目标吗？
答：公司第三季度实现营业收入222,731,404.53元，较去年同期上涨51.46%；实现归属于上市公司股东的净利润25,3
84,917.45元，较去年同期上涨250.04%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22,360,220.58元，较去
年同期上涨433.04%。公司第三季度整体与前两个季度收入相近，主要因去年同期销售收入及利润较低，使得2025年第三
季度同比有较大幅度增长。当前市场受下游农化行业周期性波动的影响，三季度农药价格指数虽有回升，但市场价格仍处
于相对低位。加之公司所处细分行业部分产品受新增供给增加、市场竞争加剧的影响，公司主要产品价格下滑幅度较大。
未来公司仍会继续深入了解客户真实需求，尽可能准确掌握市场的波动，紧跟市场的变化并及时调整营销策略，努力挖掘
市场机会。进一步加强营销队伍及体系建设，提升服务品质，稳固核心产品、核心客户的市场份额，紧抓新产品销售计划
的制定和落实。
2、10月份看到贵司之前发布公告，收购江苏禾裕泰化学有限公司的事，最新进展如何？
答：项目所涉及的审计、评估正在稳步推进中，具体收购方案双方正在协商沟通中。公司会严格按照相关法律法规履
行信息披露义务，请关注公司在指定信息披露媒体披露的公告。
3、能否简单介绍下公司的发展历程？
答：公司于2013年设立，为进一步提高公司产品质量，建立先进的生产管理体系，公司在建设前进行了大量考察。于
2015年签订土地出让合同取得项目用地。2016年公司开始正式实施项目建设，2018年下半年公司氯甲苯车间建成并投入试
生产。2019年原母公司巍华化工开始逐步停止氟化工生产经营活动，并逐步向公司、江西巍华转移与氟化工相关专利技术
。2020年巍华化工全面停止氟化工相关的经营活动，并于2020年将剩余的专利、产成品存货及江西巍华100.00%股权转让
给公司。
4、今年以来公司业绩下滑的主要原因？
答：主要原因包括：（1）报告期内受下游农化行业需求影响，市场需求不足导致报告期内产品价格及销量呈现下滑
趋势。（2）产能供应方面，公司所处细分行业内过去高毛利刺激竞争对手同步新建扩张产能，当前新建产能也陆续进入
投产期。新增供给增加，竞争加剧叠加下游行业需求不振，导致报告期内产品价格及销量呈现下滑趋势。上述因素综合导
致整体收入及利润同比下滑幅度较大。
5、公司产品下游应用于行业占比大概各是多少？
答：公司产品下游可应用于农药、医药、涂料、染料等行业，实际用途由客户根据自身需求决定。预计下游应用于农
药行业的占比70%左右，应用于涂料行业大概占15%-20%，其他应用于医药、染料等方面。
6、像公司采用G5微通道反应器，这种应用在生产上有何优势？
答：公司成功应用全球首套康宁万吨级年通量的G5微通道反应器，有效实现了重氮化反应、水解反应及下游分离纯化
的全连续自动化稳定生产，极大提高了生产的本质安全性，节省了场地和人工，大大提高了产品的收率，大幅降低了三废
排放和能耗，提高了产品的质量也节约了公司的成本。
7、公司当前四代制冷剂项目进度如何？
答：公司与梅兰新材合资共同设立合资公司布局第四代制冷剂，合资公司通过委托给控股子公司方华化学进行加工。
目前正处于设备采购、规划建设阶段。
8、方华化学当前募投项目进度如何？
答：方华化学年产2.2万吨含氟新材料及新型功能化学品项目三氟甲基吡啶系列产品三季度已投产形成销售，还有个
别部分产品在生产调试中。其余生产线正在规划和建设中，公司会根据下游市场需求的情况合理规划募投项目的建设进度
。
9、公司未来的战略怎么规划的？
答：对于氟化工产业链，公司会专注于含氟精细化学品的研发、生产和销售，把现有产品做精做强，维持并提升现有
市场地位。努力延伸现有产品的价值链，体现完整的产品链优势。拓展核心技术的新应用，开发新产品组合，提升市场竞
争力。公司也会根据战略规划，将对外投资聚焦于氟化工产业链、新兴产业领域，拓展公司业务规模，增强公司的核心竞
争力。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：3家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-10-30│巍华新材(603310)2025年10月30日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
1、能否简单介绍下公司的发展历程？
答：公司于2013年设立，为进一步提高公司产品质量，建立先进的生产管理体系，公司在建设前进行了大量考察。于
2015年签订土地出让合同取得项目用地。2016年公司开始正式实施项目建设，2018年下半年公司氯甲苯车间建成并投入试
生产。2019年原母公司巍华化工开始逐步停止氟化工生产经营活动，并逐步向公司、江西巍华转移与氟化工相关专利技术
。2020年巍华化工全面停止氟化工相关的经营活动，并于2020年将剩余的专利、产成品存货及江西巍华100.00%股权转让
给公司。
2、公司二股东是闰土股份，双方之间有什么协同效应？
答：公司位于闰土生态工业园内，闰土股份作为园区的上市化工企业，具有丰富的项目落地、合作经验，其下属公司
提供给公司生产氯甲苯及三氟甲苯系列产品的必要原料及能源。公司毗邻闰土新材，该公司通过厂区铺设的管道直接向巍
华新材供应液氯，向闰土新材采购液氯有利于节约运输成本，并且液氯属于危险化学品，就近通过管道运输采购更为安全
。根据园区规划，闰土生态工业园内企业统一由闰土热电供热，符合国家倡导的园区集中供能的要求。公司距离闰土热电
较近，可满足公司生产所需蒸汽压力稳定性的要求。
3、公司产品下游应用于农药、涂料溶剂及医药的占比大概是多少？
答：公司产品下游可应用于农药、医药、涂料、染料等行业，实际用途由客户根据自身需求决定。预计下游应用于农
药行业的占比70%左右，应用于涂料行业大概占15%-20%，其他应用于医药、染料等方面。
4、方华化学当前募投项目进度如何？
答：方华化学年产2.2万吨含氟新材料及新型功能化学品项目三氟甲基吡啶系列产品三季度已投产形成销售，还有个
别部分产品在生产调试中。其余生产线正在规划和建设中，公司会根据下游市场需求的情况合理规划募投项目的建设进度
。
5、公司当前四代制冷剂项目进度如何？第四代制冷剂专利保护期明年什么时候到期？
答：公司与梅兰新材合资共同设立合资公司布局第四代制冷剂，合资公司通过委托给控股子公司方华化学进行加工。
目前正处于设备采购、规划建设阶段，预计明年上半年进行产品试生产。第四代制冷剂专利保护期并非统一，因具体品类
、技术及企业不同存在差异。明年确有部分相关专利到期，但具体时间并无统一标准，且不同专利的到期节点各有不同。
6、公司未来的战略怎么规划的？
答：对于氟化工产业链，公司会专注于含氟精细化学品的研发、生产和销售，把现有产品做精做强，维持并提升现有
市场地位。努力延伸现有产品的价值链，体现完整的产品链优势。拓展核心技术的新应用，开发新产品组合，提升市场竞
争力。公司也会根据战略规划，将对外投资聚焦于氟化工产业链、新兴产业领域，拓展公司业务规模，增强公司的核心竞
争力。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|