研报评级☆ ◇603328 依顿电子 更新日期：2026-10-17◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-16│依顿电子(603328)2026年9月16日投资者关系活动主要内容
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一、请问泰国工厂当前产能利用率大致处于什么水平？
答：泰国工厂目前处于产能爬坡阶段，具体情况敬请关注公司后续披露的相关公告。
二、在控制结汇节奏之外，公司是否考虑使用远期外汇合约等金融工具来主动对冲汇率风险？
答：公司将持续跟踪汇率走势，在总体风险可控的前提下，尽可能采取措施积极应对。 三、请问目前在服务器、GPU
载板等产品客户认证进展如何？
公司正按计划有序推进新技术、新产品的研发、市场拓展、客户认证等工作。
注：调研过程中公司严格遵照《公开信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：1家
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2026-09-15│依顿电子(603328)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、董秘，您好！公司投资的泰国工厂享受当地政府的税收优惠，请介绍一下泰国工厂投产后，当地政府给予哪些税
收优惠？
答：公司泰国子公司符合当地投资促进委员会相关的优惠政策，享受所得额免征企业所得税，具体详见公司定期报告
。
2、董事长，您好！请问中山基地近4年约20亿技改成果？技改后，目前是否可以批量生产高端AI服务器PCB线路板？
中山基地技改后预计新增产能多少？公司上市以来，华为公司一直是公司大客户，未来是否继续向华为提供高端AI服务器
PCB板？谢谢！
答：公司始终坚守“依品质而生”的经营初心，紧扣新型工业化发展主线，持续推进产线自动化、智能化升级，促进
了核心产品产能的有效释放，整体产能实现了增长；公司产品广泛应用于汽车电子、计算与通信、工控医疗、新能源及电
源、多媒体与显示等领域；基于商业保密原则，公司不便披露具体客户的业务合作情况，敬请谅解。
3、目前汽车板产能利用率85%，是否已成为瓶颈？公司是否有针对汽车板的专线扩产计划？
答：公司目前整体产能利用率保持在正常水平，订单情况良好，生产经营有序进行中。汽车电子作为公司核心产品应
用领域之一，除通过持续的技术改造方式优化释放产能外，还通过泰国生产基地等项目补充高端汽车板产能。
4、20层以上高层数产品认证进展如何？与头部客户（如英伟达供应链、华为、中兴）的技术对接到什么阶段？预计
何时能实现高层数产品的批量出货？
答：公司始终关注PCB前沿技术的开发与应用，将结合市场需求和自身业务优势，积极开展对新技术、新产品的研发
及应用。基于商业保密原则，公司不便披露具体客户的业务合作情况，敬请谅解。
5、汇兑收益较上年减半，如果人民币继续升值，公司是否有外汇对冲工具？
答：公司将持续跟踪汇率走势，在总体风险可控的前提下，尽可能采取措施积极应对。
注：调研过程中公司严格遵照《公开信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：1家
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2026-05-13│依顿电子(603328)2026年5月13日投资者关系活动主要内容
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一、请说明一季度销售收入下滑的原因和改善措施？
答：公司 2026 年第一季度实现营业收入 9.36 亿元，同比下降 1.13%，主要系原材料价格大幅上涨、美元贬值汇兑
损失增加所致。公司将通过控制结汇节奏、调整产品价格、扩大供应渠道、优化供应链管理、提升技术工艺水平、严格控
制成本等措施，尽最大可能降低外汇汇率及原材料价格波动对企业造成的风险。
二、原材料上涨公司产品也是否有提价，对冲原材料的上涨？
答：公司产品定价遵循市场化原则，会根据原材料成本、技术难度及供需关系等因素制定相应的价格策略，产品最终
价格需结合公司与客户的具体商议情况而定。
三、公司 2026 年 1 季度应收帐款增幅较大,具体原因是什么?另外,泰国工厂最大产能规划是多少?预计什么时候能
够达峰?
答：公司 2026年第一季度应收账款 11.27亿元，较上年度末下降 8.76%。目前泰国工厂处于产能爬坡阶段，一期项
目规划产能 50万平方米/年，公司将根据市场订单需求、客户认证进度以及供应链配套情况，分阶段稳步释放产能，具体
情况敬请关注公司后续披露的定期公告。
四、请问公司泰国项目是否已有稳定的客户？通过年报和季报反映出公司产品受材料价格波动而波动，没有完全体现
出产品的高附加值属性，公司是否研发更具备高附加值的PCB 产品？摆脱或者减少材料价格的波动！
答：泰国工厂已于今年 3 月底开始试产，目前产能爬坡进展顺利，关于未来的具体产品规划与客户合作，敬请关注
公司后续对外披露的相关公告或定期报告。同时，公司紧盯 AI、算力及新能源汽车等 PCB 前沿技术的开发与应用，将结
合市场需求和自身业务优势，积极开展对新技术、新产品的研发及应用，并通过拓展供应链渠道、严控成本、增加高附加
值产品等方式，尽力降低原材料价格波动带来的压力。
五、请详细介绍一下二季度泰国工厂的经营详细情况？
答：目前泰国工厂仍处于产能爬坡阶段，具体的经营业绩情况敬请关注公司后续披露的相关公告。
六、泰国工厂作为公司中高端产品的开拓发展窗口，投产近 2 个多月产能进展如何？在汽车电子产品的基础上是否
已生产 AI服务器与光通讯模块方向的产品?
答：目前泰国工厂处于产能爬坡阶段，公司将紧盯 AI、算力及新能源汽车等 PCB 前沿技术的开发与应用，将结合市
场需求和自身业务优势，积极开展对新技术、新产品的研发及应用。如有重大事项，公司将及时履行信息披露义务。
七、四川九州控股官网报道公司最近通过了国内外巨头车企认证，请问公司有通过特斯拉认证吗？
答：公司目前未与特斯拉合作。
八、介绍一下 4、5月份订单和生产经营情况？
答：公司目前订单情况良好，生产经营一切正常。
九、董事长您好：五年营收达到 100 亿再造一个依顿，是空口说说还是充满信心？未来新增哪些方面的产品收入及
如何提升销售收入？
答：根据 Prismark报告，未来几年 PCB行业将保持稳步增长。公司在 PCB领域深耕多年，在客户资源、产品布局、
技术积累等方面具备一定优势，资本结构良好。在巩固现有业务的基础上，公司将积极拓展新产品与新领域，并围绕核心
主业积极寻找并购机会以实现产业经营与资本经营双轮驱动，有信心实现经营目标。
十、公司年初招聘的首席技术官是为了 ai服务器，光模块的研发而招聘的吗。公司在回答投资者问题总是存在刻意
回避投资者的问题，难道不需要改进吗。投资者要怎么去了解公司？
答：公司始终密切关注 PCB 等前沿技术领域的发展机遇，并通过引进高端技术人才、加大研发投入等方式，不断提
升在高端 PCB领域的技术储备与产品竞争力，其中，公司首席技术官高端人才的聘任，是公司强化核心技术能力、推动高
质量发展的重要举措之一。同时，我们重视每一位投资者的意见，积极主动地通过信息披露、业绩说明会、路演及反路演
等多种方式与投资者建立多元沟通渠道。
十一、公司很少有机构调研。公司面对投资者关系管理做的太差了。公司在市值管理有那些办法？
答：自九洲入主以来，公司高度重视市值管理，一方面公司坚持聚焦主业、稳健经营，以良好经营业绩及持续的现金
分红回报投资者；另一方面，公司积极主动加强与投资者的交流，通过信息披露、业绩说明会、路演及反路演等多种方式
与投资者建立多元沟通渠道。未来，公司将继续加强投资者关系管理工作，以更加开放、透明的态度及时向投资者传递公
司价值，不断加强与资本市场的互动、交流，持续推动公司高质量发展。
十二、请介绍一下公司在打造未来第二增长曲线的产品和规划？
答：作为深耕印刷线路板行业 20余年的 PCB厂商，公司的产品已广泛应用于汽车电子、计算与通信等领域。公司将
紧盯AI、算力及新能源汽车等 PCB 前沿技术的开发与应用，将结合市场需求和自身业务优势，积极开展对新技术、新产
品的研发及应用。如有重大事项，公司将及时履行信息披露义务。
十三、未来人民币升值和原料上涨这两个因素对净利润的影响有什么对应策略和预期？
答：针对人民币升值与原材料价格上涨这两个因素，公司主要通过控制结汇节奏、调整产品价格、扩大供应渠道、优
化供应链管理、提升技术工艺水平、严格控制成本等措施，尽最大可能降低外汇汇率及原材料价格波动对企业造成的风险
。
注：调研过程中公司严格遵照《公开信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
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