研报评级☆ ◇603328 依顿电子 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 0.27│ 0.36│ 0.44│ 0.50│ 0.60│ 0.73│
│每股净资产(元) │ 3.58│ 3.79│ 4.04│ 4.26│ 4.55│ 4.92│
│净资产收益率% │ 7.51│ 9.38│ 10.84│ 11.70│ 13.20│ 14.90│
│归母净利润(百万元) │ 268.54│ 355.00│ 437.37│ 498.00│ 598.00│ 731.00│
│营业收入(百万元) │ 3058.15│ 3177.33│ 3506.46│ 4117.00│ 4858.00│ 5756.00│
│营业利润(百万元) │ 306.07│ 400.79│ 493.44│ 564.00│ 674.00│ 825.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2025-10-31 买入 维持 12.97 0.50 0.60 0.73 国投证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2025-10-31│依顿电子(603328)积极把握行业机遇，业绩经营稳健 │国投证券 │买入
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事件：
10月30日公司发布2025年三季报，报告期内公司实现营业收入30.53亿元，同比增长16.53%，归母净利润3.67亿元，
同比增长0.06%。
聚焦汽车电子主业，营收稳步增长：
公司持续在PCB行业中深耕，聚焦汽车电子主业，半年报披露，公司获得了大陆汽车（Continental）、法雷奥（Vale
o）、均胜电子（Preh）、安波福（Aptiv）、李尔公司（Lear）、捷普（Jabil）、斯坦雷（Stanley）、比亚迪、零跑汽
车、延锋、纬湃科技、斯特兰蒂斯（Stellantis）、麦格纳（Magna）、赛力斯、经纬恒润、弗迪电池、青山工业、禾赛
科技等国内外优秀企业的信赖与认可，业绩经营稳步增长，三季报披露，公司实现营业收入30.53亿元，同比增长16.53%
，归母净利润3.67亿元，同比增长0.06%。
攻坚核心技术，加速智造转型：
公司持续攻坚核心技术，半年报披露，公司重点围绕汽车电子、计算与通信等核心应用领域，成功完成了TRX-5G发射
接收器单元、汽车底盘及转向控制器、毫米波雷达、LED汽车大灯凸台铜基板、1500V逆变器、机器人半挠性产品、无人机
HDI产品等重点产品项目的开发。同时，公司在多层板埋入式铜块工艺、HDI平台工艺等关键技术上取得突破，为高端产品
的量产提供了核心工艺保障。同时公司着力深化智能制造数字化转型，同步提升产品品质，进一步完善了品质保证体系，
提升人均产出，聚焦产能扩张和工艺能力提升，为公司长期发展打下坚实基础。
投资建议：
我们预计公司2025年 2027年收入分别为41.17亿元、48.58亿元、57.56亿元，归母净利润分别为4.98亿元、5.98
亿元、7.31亿元，给予25年26倍PE，对应六个月目标价12.97元，维持“买入-A”投资评级。
风险提示：下游需求不及预期；市场竞争加剧；地缘政治风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-11│依顿电子(603328)2025年11月11日投资者关系活动主要内容
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一、请问公司目前高多层 pcb 产品，已有技术能实现最高多少层的 pcb 板，是否能满足服务器技术需求？
答：不同应用领域的 PCB 产品均有其不同的特性和要求，具体产品情况主要以客户订单需求为准。
二、请问贵司在低轨卫星方面应用的 pcb 产品出货量如何？目前合作的主体有哪些？
答：公司的印制电路板具有高精度、高密度、高可靠性的特点，已广泛应用于汽车电子、计算与通信、工控医疗、新
能源及电源、多媒体与显示等领域，暂未涉及低轨卫星领域。
三、公司现在在手的订单有多少？
答：目前公司生产经营情况正常，具体订单情况敬请关注公司对外披露的定期报告。
注：调研过程中公司严格遵照《公开信息披露管理制度》等规定，未出现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：1家
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2025-09-29│依顿电子(603328)2025年9月29日投资者关系活动主要内容
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一、请问公司营收情况如何？
答：2025 年上半年，公司深入贯彻“拓市场、优品质、降成本、塑文化”的年度经营方针，坚定不移地聚焦汽车电
子核心主业发展，持续强化计算与通信等重点业务板块，积极把握行业发展新机遇，不断优化产品结构布局，实现营业收
入203,500.78 万元，同比增长 16.05%。
二、您好，请问公司今年有扩展其他业务的打算吗？
答：目前公司的产品已广泛应用于汽车电子、计算与通信、工控医疗、新能源及电源、多媒体与显示等领域。未来，
公司将继续深耕印刷线路板行业，紧盯市场发展趋势，充分发挥现有竞争优势，秉承“致力成为全球领先的高可靠 PCB
供应商”的使命与愿景，继续践行“以客户为中心，以奋斗者为本；长期艰苦奋斗，坚持自我批判”的核心价值观，持续
聚焦汽车电子、计算与通信两大核心主业，深化在五大行业方向的业务布局，积极把握新兴领域带来的机遇，不断提升核
心技术水平，始终以高技术、高质量来满足市场及客户需求，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
三、请问一下，公司对在未来三年的规划是怎样的？能细说一下吗？
答：未来，公司将继续深耕印刷线路板行业，紧盯市场发展趋势，充分发挥现有竞争优势，秉承“致力成为全球领先
的高可靠 PCB 供应商”的使命与愿景，继续践行“以客户为中心，以奋斗者为本；长期艰苦奋斗，坚持自我批判”的核
心价值观，持续聚焦汽车电子、计算与通信两大核心主业，深化在五大行业方向的业务布局，积极把握新兴领域带来的机
遇，不断提升核心技术水平，始终以高技术、高质量来满足市场及客户需求，为公司的可持续发展奠定坚实基础。
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