研报评级☆ ◇603337 杰克科技 更新日期：2026-03-25◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-01-13
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 12 1 0 0 0 13
1年内 30 5 0 0 0 35
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2022年│ 2023年│ 2024年│2025年预测│2026年预测│2027年预测│
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│每股收益(元) │ 1.02│ 1.11│ 1.68│ 1.97│ 2.39│ 2.81│
│每股净资产(元) │ 8.83│ 8.99│ 9.57│ 10.80│ 12.45│ 14.43│
│净资产收益率% │ 11.50│ 12.36│ 17.57│ 18.53│ 19.63│ 20.07│
│归母净利润(百万元) │ 493.62│ 538.43│ 812.27│ 939.91│ 1132.72│ 1338.84│
│营业收入(百万元) │ 5501.66│ 5293.88│ 6093.65│ 6639.59│ 7590.02│ 8402.35│
│营业利润(百万元) │ 528.91│ 586.35│ 906.14│ 1035.92│ 1257.58│ 1480.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2025EPS 2026EPS 2027EPS 研究机构
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2026-01-13 买入 维持 --- 1.90 2.40 2.70 浙商证券
2025-12-19 买入 维持 --- 1.96 2.33 2.74 东海证券
2025-12-15 买入 维持 55.44 1.96 2.64 3.28 华泰证券
2025-11-18 买入 维持 --- 1.93 2.30 2.70 中邮证券
2025-11-16 买入 维持 --- 1.96 2.38 2.86 长江证券
2025-11-10 买入 维持 --- 1.97 2.27 2.54 华鑫证券
2025-10-30 增持 维持 52 --- --- --- 中金公司
2025-10-30 买入 维持 52.92 1.96 2.24 2.60 国泰海通
2025-10-30 买入 维持 --- 1.89 2.23 2.62 招商证券
2025-10-27 买入 维持 86.24 1.96 2.64 3.28 华泰证券
2025-10-27 买入 维持 --- 2.01 2.37 2.80 国金证券
2025-09-30 买入 首次 --- 2.08 2.48 2.84 华安证券
2025-09-26 买入 首次 --- 2.01 2.33 2.74 东海证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-01-13│杰克科技(603337)点评报告：出口延续、国内复苏，AI+刺绣机打开空间 │浙商证券 │买入
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事件：2025年12月22日，杰克科技在2025年经销商大会上宣布正式进军刺绣机行业，并发布两款核心新品：X7裁片绣
机（平绣机）与X5成品绣机（帽绣机）。未来将组建千人规模专业团队，建设300亩专属生产基地。
工业缝纫机行业：纺服库存呈现出底部特征，26年内外需有望共振
（1）需求端：当前服装库存水平均处于低位。以中美两大服装需求国为例，美国2025年去库幅度明显放缓，国内202
5Q4经历小幅去库，二者去库或接近尾声，2026年伴随终端回暖有望迎来补库。
（2）设备端：内需修复、出口有望超预期
内销：2025年回落至历史最低水平，2026年内销设备有望修复。2025年，受关税政策等外部因素冲击表现偏弱，据中
国缝制机械协会测算，全年工业缝制设备内销量预计约165万台，同比下降30%，回落至近年来历史最低水平。预计伴随下
游需求恢复，2026年内销设备有望复苏。
出口：纺服产业链出海延续叠加存量进入更新周期，2026年出口设备有望超预期。据WTO，我国在全球服装出口份额
从2015年的38.5%下降至2024年的29.6%，东南亚作为主要产能承接区域，服装出口份额提升，带来缝制设备需求持续释放
。据海关统计，2025年1-11月我国工业缝纫机出口量482万台，出口额15.51亿美元，同比分别增长11.80%/11.92%，其中
印度、越南等新兴市场增速突出。
公司α：新业务进展有催化，盈利能力有望进一步提升
纺服工厂出海过程中，杰克因质美价优和智能化产品而更受工厂青睐，海外市占率稳步提升。在此基础上，公司进一
步拓展新品类，贡献业绩增量。
AI缝纫机：突破高端，带动产品结构优化
艾图Ai10于2025年9月发布，凭借天眼狐AI视觉系统等核心技术，具备调机提效80%、培训周期缩短60%的显著优势。
产品发布后已陆续在江西、越南等地推广并获得订单，国内及海外大客户导入进程逐步加快。
刺绣机：新业务落地，依托技术与渠道协同切入百亿市场
官宣落地：2025年12月，公司发布X7裁片绣机、X5成品绣机两款新品，正式进军刺绣机领域。
成长空间广阔：根据MarketPublishers数据，2024年全球刺绣机行业规模约17.9亿美元，预计2029年将达到22.8亿美
元，CAGR为4.7%。
我们认为公司切入具备天然优势：①技术层面，刺绣机所需的机械结构、电机电控等核心技术，以及未来规划的AI智
能应用技术，与现有裁缝吊设备技术体系高度相通，可实现技术快速复用与创新迭代；②客户层面，可与厚料机业务团队
形成协同，共享部分客户群体。
人形机器人：正稳步推进与大客户的联合开发，计划2026年H2上市。
盈利预测与估值：
2026年纺服行业内外需回暖有望共振，带来设备更新需求，叠加公司智能化产品升级及新业务放量驱动，我们预计20
25-2027年公司营收64.9/76.3/80.2亿元，同比6.4%/17.6%/5.2%，归母净利润9.2/11.6/12.7亿元，同比13.3%/26.0%/9.8
%，当前市值对应PE为25.1/20.0/18.2X。考虑到公司在缝制机械领域的全球市场地位以及智能化产品迭代带来的业绩增长
潜力，维持“买入”评级。
风险提示
消费需求不及预期、贸易摩擦、原材料价格波动等
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2025-12-19│杰克科技(603337)公司简评报告：启航新程，科技引领，与客户共谋全球化新│东海证券 │买入
│篇 │ │
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事件：据公司公告，公司于2025年12月15日召开第六届董事会第二十九次会议，审议通过了《关于变更公司总裁的议
案》，聘任吴利女士为公司总裁。
新任总裁在企业内深耕20余年，具备多岗位复合背景。据杰克科技公告及官方公众号，吴利女士于2002年入职公司财
务部，具备成本核算、会计核算、财务分析等专业经验，于2010年任财务副总监；2015年任战略规划部总监，2017年任战
略与市场部副总经理，深度参与公司IPD（集成产品开发）变革；2019年任人力资源管理部总经理兼公司总政委，操盘组
织活力变革；2024年任公司营销总裁。
公司积极推进转型、布局高端，致力于从单机制造商转向智能制造成套方案服务商。传统的缝制设备需求随下游服装
、箱包等行业的产能节奏而波动，在过往发展中呈现一定的周期性。研发创新品类，切实助力客户优化工序、提升产线效
率，是缝制设备行业走出同质化竞争的重要手段。近年来，杰克科技基于对多家客户工厂的需求洞察，延伸出覆盖“面辅
料仓储、智能裁剪、AI排产吊挂、智能缝纫、智能分拣、成品仓储”等完整工序的解决方案，同时可提供全流程信息化管
理的软件配套。2025年，公司发布高端品牌艾图Aitu，研发团队在整合人机操作经验、面料配置数据的基础上，推出AI缝
纫机新品。艾图Aitu缝纫机搭载AI视觉系统和柔性送料技术，具备快速调机、AI辅导等功能，便于员工上手，助力生产提
效。此外，公司正与客户共同创新，研发服装制造领域人形机器人。
强化海外市场投入，重点提升在大客户中的市占率。2025年上半年，公司实现海外收入17.85亿元，收入占比达53%。
下游头部服装企业等正处于全球化产能的布局阶段，为保障不同区域的标准化生产质量，对智能化、自动化设备有明确需
求，因此未来海外市场仍具备机遇。公司将大客户作为突破的核心抓手，与其联合开发定制化解决方案，打造数字化成套
样板工厂。目前，公司已积累了全球8000多家经销商的销售网络，正在深化对渠道的赋能；同时，通过组建本地化团队、
强化海外办事处运营等，加大对重点潜力市场的投入。
投资建议：杰克科技作为缝制设备行业的领军企业，正通过AI技术创新和全球化布局迎来新的发展阶段。高端品牌艾
图推出的AI缝纫机代表了行业技术发展的前沿方向，有望强化市场地位。但考虑到短期内在研发及推广拓展等方面仍需费
用投入，调整归母净利润预测（前值为9.56/11.10/13.03亿元），预计公司2025-2027年归母净利润为9.33/11.09/13.03
亿元，预计EPS为1.96/2.33/2.74元，对应PE为20X/17X/15X，维持“买入”评级。
风险提示：行业需求不及预期风险、市场竞争加剧风险、海外贸易波动及汇率风险、新产品研发及推广不及预期风险
。
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2025-12-15│杰克科技(603337)看好新帅上任引领公司冲击百亿收入 │华泰证券 │买入
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12月15日公司公告，聘任吴利女士为公司总裁。吴利此前任公司董事/副总经理，加入杰克20余年，曾历经财经、战
略、人力和营销等多个岗位的淬炼，是具备复合型能力的企业领军者，我们看好新总裁任下的公司发展。25年9月公司高
端品牌艾图正式发布，11月在多国举行产品发布会，我们看好未来AI缝纫机和人形机器人产品在服装制造领域的应用空间
，目标价55.44元，维持“买入”评级。
新总裁具备复合型领导能力，力争未来实现百亿销售
据公司杰克文化视频号，吴利自2002年加入杰克，至今已在司服务22年，历经财经、战略、人力和营销等多个岗位的
淬炼，完成了从专业管理者到复合型领军者的转型。其任人力资源总裁期间，构筑了公司的人才引擎与活力机制，激发了
公司的组织潜能，任营销总裁期间，锐意革新、推动了公司营销数字化升级，深度赋能经销商网络，打造了“心胜、谋胜
、战胜”的营销方法论，力争未来带领公司实现百亿收入。杰克在历史上一直是一家管理开明且现代化的公司，前任董事
长赵新庆、总经理郭卫星均来自于家族外部，为公司成为全球缝纫机行业龙头打下了坚实的基础。年内公司更名杰克科技
，9月发布艾图AI缝纫机，科技带动的新一轮产业浪潮下新总裁的表现值得期待。
下游服装制造景气或边际向好，景气传导值得期待
关税扰动及海外服装消费需求波动导致下半年以来工缝行业需求有所承压，据海关总署，25年10月工业缝纫机出口额
1.22亿，同比-10%，下游服装制造方面，8月越南纺织品出口同比-4.5%，由正转负，11月同比-2.6%，降幅略有收窄。而
从产能主要位于越南的大型服装制造商聚阳实业、儒鸿等公司月度收入情况来看，11月聚阳收入同比+4%，儒鸿收入同比+
5%，均实现由负转正，或预示着全球关税谈判陆续落地后下游服装制造商订单已出现边际改善。
AI缝纫机发布会多地开花，大客户突破值得期待
据公司Aitu艾图官方公众号，即9月正式品牌发布后，11月以来艾图在海外越南、沙特等国，国内江西于都等地举行
了产品发布会，擘画了一幅服装制造业迈向“数字化、去技能化、无人化”的完整蓝图，并提供了关键的驱动引擎。仅在
于都一县便斩获了700台现场订单和1000台意向订单，展现出AI缝纫机产品的市场潜力。此前全球大型服装厂工业缝纫机
市场多被日系品牌如JUKI、Brother等占据，借助中国AI产业发展趋势，艾图有望通过AI缝纫机、具身智能、智能成套装
备等产品打破下游对于国产缝纫机品牌的固有认知，助力公司全球市占率持续提升。
盈利预测与估值
维持此前盈利预测，预计2025-27年归母净利润分别为9.34/12.55/15.62亿元，对应PE20、15和12倍。可比公司2026
年一致预测PE约21倍，给予公26年21倍行业平均PE估值，因可比公司估值下降，下调目标价至55.44元（前值86.24元，对
应25年44倍PE）。
风险提示：1）新品进展不及预期；2）关税影响超预期；3）汇率波动风险。
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2025-11-18│杰克科技(603337)业绩稳健增长，AI缝纫机+人形机器人打开成长空间 │中邮证券 │买入
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事件描述
公司发布2025年三季报，2025Q1-3实现营收49.67亿元，同增5.53%；实现归母净利润6.82亿元，同增10.06%；实现扣
非归母净利润6.26亿元，同增10.17%。
事件点评
工业缝纫机行业内销承压，外销增长，公司逆势提升市占率。当前工业缝制机械行业正处在智能化转型的关键阶段，
整体需求呈现"内需承压、外需增长"的分化态势。面对这一市场环境，公司凭借"爆品策略"与全球化布局，实现了市占率
的逆势提升。
毛利率、费用率同比均有所提升。盈利能力方面，2025Q1-3公司毛利率同增2.15pct至34.37%。费用率方面，2025Q1-
3公司期间费用率同增1.7pct至19.67%，其中销售费用率同增1.58pct至7.55%；管理费用率同减0.81pct至4.74%；财务费
用率同减0.27pct至-0.55%；研发费用率同增1.2pct至7.93%。
发布AI缝纫机+人形机器人，打开中长期成长空间。公司人形机器人已成功攻克面料智能抓取等关键技术，产品原型
已在艾图Aitu智能缝纫机发布会及CISMA展会等公开场合亮相，目前正与客户开展联合创新，预计将于2026年下半年正式
发布。艾图Aitu智能缝纫机深度融合了AI视觉、物联网及大数据分析技术，整合人机操作经验与面料品类配置数据，具备
动作采集、面料适应、AI辅导等核心功能，已于2025年9月发布，目前正处于市场推广与客户小批量采购阶段。截至目前
，客户对该产品反馈积极。
盈利预测与估值
预计公司2025-2027年营收分别为65.81、73.35、81.69亿元，同比增速分别为8.00%、11.46%、11.37%；归母净利润
分别为9.21、10.93、12.84亿元，同比增速分别为13.37%、18.74%、17.45%。公司2025-2027年业绩对应PE估值分别为20.
44、17.22、14.66，维持“买入”评级。
风险提示：
行业景气度不及预期风险；新品拓展不及预期风险；海外市场开拓不及预期风险；市场竞争加剧风险。
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2025-11-16│杰克科技(603337)2025年三季报点评：经营稳健，高端产品可期 │长江证券 │买入
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事件描述
杰克科技发布2025年三季度报告。2025Q1-Q3公司实现营业收入49.67亿元，同比增加5.53%，实现归母净利润6.82亿
元，同比+10.06%。其中2025Q3实现营业收入15.94亿元，同比+8.31%，实现归母净利润2.04亿元，同比+0.79%。
事件评论
Q3公司收入实现同比8%的增长，预计海外增速好于国内增速。根据行业协会数据，2025年1-8月我国缝制机械产品累
计出口额26.82亿美元，同比增长21.05%。其中，工业缝纫机出口量352万台，出口额11.58亿美元，同比分别增长13.26%
和15.82%。亚非拉市场是主要增长，缝制机械行业1-8月对南亚市场出口8.23亿美元，同比增长43.43%，占行业出口额比
重30.69%，比重较上年同期增长4.79个百分点；对RCEP市场出口额7.95亿美元，同比增长20.90%，占行业出口额比重29.6
5%，比重较上年同期下降0.04个百分点；对东盟市场出口7.16亿美元，同比增长23.98%；对北非市场出口1.34亿美元，同
比增长30.35%。公司近年加快海外市场开拓，积极推广新品，聚焦海外核心国家，以“亚洲打粮、非洲布局”为策略，通
过全球爆品发布会、数字化营销网络建设及海外本地化服务体系构建，在多个重点国家实现份额提升。
25Q3公司实现归母净利润2.04亿，同比+0.8%。Q3毛利率35%，同比提升近2pct，预计与海外占比提升及成本管控有关
。Q3净利率为13%，同环比有所下降，主要系费用率影响。单Q3销售/管理/研发/财务费率分别变化+1.52/-1.18/+1.27/+0
.40pct，其中研发费用率上涨与公司AI缝纫机及人形机器人等新品开拓有关，销售费用率变化主要源于几个重大活动，比
如CISMA展、30周年庆等，均为全球客户及代理商出席的活动，费用相对支出较多。
战略布局刺绣机，打通成套智联解决方案“关键一环”。公司战略布局刺绣机领域，标志着杰克倾力打造的“成套智
联解决方案”实现了关键性的升级。至此，公司在整个缝制流程的产品涵盖包括铺布、验布、缝制、刺绣、吊挂等不同环
节，有望进一步夯实杰克在产业链中的领先地位。
科技赋能缝制行业，有望助力杰克打开更大成长空间。公司聚焦高端AI缝纫机、人形机器人及自动化模板机等战略品
类的开发打造，推动AI人工智能、人形机器人与服装机械工艺、服装智能制造的深度融合，并已取得阶段性突破。公司自
主研发的高端AI缝纫机已成功进入多家大客户放样，9月已召开全球发布会正式推向市场。公司通过跨界创新实现软硬件
与AI深度协同，攻克面料智能抓取等核心技术，无人化加工中心已初具雏形，自主机器人研发加速突破，已完成产品原型
开发。
维持买入评级。预计2025-2027年实现归母净利润9.34、11.35、13.64亿元，对应PE20/17/14倍。
风险提示
1、行业竞争加剧风险。2、全球贸易与汇率风险。3、研发拓展不及预期风险。
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2025-11-10│杰克科技(603337)公司事件点评报告：高端化稳步推进，AI与机器人布局打开│华鑫证券 │买入
│长期空间 │ │
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杰克股份2025年第三季度实现营业收入15.94亿元，同比增长8.31%；实现归母净利润2.04亿元，同比增长0.79%；实
现扣非归母净利润1.86亿元，同比增长0.21%。
投资要点
高端化转型成效显著，AI与机器人打开增长天花板
聚焦“智能化、无人化”方向，持续加码研发投入，核心产品迭代与新业务布局并行，构筑技术壁垒与第二增长曲线
。前三季度研发费用3.94亿元，同比增长24.33%，投入规模较上年同期显著提升，主要投向AI缝纫机、人形机器人、智能
模板机、无人化加工中心等前沿领域。AI缝纫机落地推广，艾图Aitu智能缝纫机于2025年9月发布，融合AI视觉、物联网
及大数据分析技术，具备动作采集、面料适应、AI辅导等核心功能，目前处于市场推广与客户小批量采购阶段，客户反馈
积极。人形机器人进展顺利，已攻克面料智能抓取等关键技术，产品原型已在公开场合亮相，正与客户开展联合创新，预
计2026年下半年正式发布，有望切入服装智能制造新场景。产品适配行业趋势，针对“小单快反”行业需求，AI缝纫机具
备快速调机与AI实时辅导功能，可缩短换产时间、加速新员工上手；智能成套解决方案实现从裁剪、缝制到后道环节的全
流程信息化管理，赋能客户柔性制造升级。
全球化战略升级，新兴市场成为增长新引擎
国际化布局从“全球销售网络构建”向“本地化深度运营”升级，聚焦非洲、中东、南美等新兴市场，通过本土团队
与区域办事处建设，捕捉海外消费升级潜力。海外布局持续深化，强化海外办事处及人员投入，举办新产品发布会与大客
户交流会，推进营销、服务与产品线的本地化“铁三角”体系落地。新兴市场渗透加速，重点拓展非洲、中东、南美等市
场，以敏捷响应机制捕捉当地消费升级需求，长期有望提升全球市场份额与品牌影响力。外销收入稳步贡献，尽管Q3外销
增长趋缓，但长期来看，全球化布局与本地化运营将对冲单一市场波动风险，成为公司营收增长的重要支撑。
盈利预测
预测公司2025-2027年收入分别为67.30、72.98、77.66亿元，EPS分别为1.97、2.27、2.54元，当前股价对应PE分别
为21.1、18.4、16.4倍，维持“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行冲击；原材料价格波动；汇率与出口风险；市场竞争加剧；需求不及预期；关联企业投资风险；偿债能
力不足。
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2025-10-30│杰克科技(603337)业绩符合预期，持续推进高端化+智能化 │招商证券 │买入
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Q1-Q3业绩：收入49.67亿元，同比+5.53%，归母净利润6.82亿元，同比+10.06%，扣非归母净利润6.26亿元，同比+10
.17%。Q3单季度业绩：收入15.94亿元，同比+8.31%，归母净利润2.04亿元，同比+0.79%，扣非归母净利润1.86亿元，同
比+0.21%。
业绩符合预期，行业出口降速，内需承压。据中国缝制机械协会数据，2025年1-8月，工业缝纫机出口量352万台，出
口额11.58亿美元，同比分别+13.26%和+15.82%，增速相较2025年1-6月有所下滑（1-6月工缝机出口量同比+14.62%，出口
额同比+20.44%）。内需仍有压力。
产品结构高端化，前三季度毛利率净利率双提升。2025年前三季度，公司实现销售毛利率34.37%，同比+2.15pct，实
现销售净利率14.02%，同比+0.67pct。Q3单季度毛利率35.02%，同比+1.91pct，净利率13.14%，同比-1.05pct。利润率提
升主要得益于公司AI缝纫机等高端机型的推出。
费用率总体稳定。前三季度管理费用率4.74%，同比-0.81pct；销售费用率7.55%，同比+1.58pct，主要是公司发布新
品并进行推广；研发费用率7.93%，同比+1.2pct，主要是公司开发人形机器人产品及其他高端缝纫机系列产品，研发投入
增加；财务费用率-0.55%，同比-0.27pct。
现金流量稳健。前三季度公司销售商品提供劳务收到的现金/营业收入为92.3%，去年同期为94.58%；前三季度经营性
现金净流量/净利润为1.19，去年同期为1.48。
维持“强烈推荐”投资评级。公司高端AI缝纫机已成功进入多家大客户送样，后续有望支撑业绩增长，进一步提高盈
利能力。同时，公司攻克了面料智能抓取等核心技术，无人化加工中心已初具雏形，自主机器人研发加速突破，已完成产
品原型开发，为未来增长提供基础。我们预计公司2025/2026/2027年收入63.78/70.56/81.22亿元，同比+5%/+11%/+15%，
归母净利润9/10.63/12.48亿元，同比+11%/+18%/17%，对应PE为24x/20x/17x，维持“强烈推荐”投资评级。
风险提示：行业需求下降风险、市场竞争加剧风险、出口风险及汇率风险。
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2025-10-30│杰克科技(603337)2025年三季报点评：业绩稳健增长，智能化战略持续推进 │国泰海通 │买入
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本报告导读：
公司业绩稳健增长，费用率管控良好，AI缝纫机与机器人业务进入落地阶段，智能化转型打开第二成长曲线。
投资要点：
投资建议：考虑到关税不确定性影响较大，下调公司2025/2026/2027年EPS为1.96/2.24/2.60元。新增宏华数科（数
码印花设备领先企业）、申洲国际（纵向一体化针织制造商）作为可比公司，参考可比公司2025年平均估值PE为20.82倍
，考虑到公司前瞻布局AI缝纫机与人形机器人，有望打开中长期成长空间，我们给予公司2025年27倍PE，上调目标价至52
.92元，维持增持评级。
公司披露2025年前三季度业绩。2025年Q1-Q3公司实现营业收入49.67亿元，同比增长5.53%；归母净利润6.82亿元，
同比增长10.06%；扣非归母净利润6.26亿元，同比增长10.17%。单季度来看，25Q3实现营业收入15.94亿元，同比+8.31%
；归母净利润2.04亿元，同比+0.79%；扣非归母净利润1.86亿元，同比+0.21%，环比-13.09%。
盈利能力保持稳健。2025Q1-Q3公司毛利率/净利率分别为34.37%/14.02%，同比变动+2.15pct/+0.67pct；单季度来看
，25Q3毛利率/净利率为35.02%/13.14%，同比变动+1.91pct/-1.05pct，环比变动-0.50pct/-1.78pct。整体来看，毛利率
保持上行趋势，净利率受阶段性费用扰动略有承压。2025Q1-Q3期间费用率为19.67%，同比上升1.70pct。其中销售/管理/
财务/研发费用率分别为7.55%/4.74%/-0.55%/7.93%，同比变动+1.58/-0.81/-0.27/+1.20pct。单季度来看，25Q3期间费
用率为21.98%，同比上升2.00pct。
公司智能化战略持续演进，正从传统缝制设备制造商向“AI+机器人”驱动的智能制造解决方案商升级。当前，公司
已在AI缝纫机、智能模板机等核心产品中实现智能识别、自主纠错等功能落地，形成可规模复制的技术路径，同时在柔性
服装产线与人形机器人方向同步布局，智能装备属性逐步从自动化迈向智能化。2025年9月，公司发布高端智能品牌Aitu
艾图，首款产品Ai10定位全球高端市场，标志公司AI产品体系正式商业化，为后续机器人及柔性智造场景的拓展奠定技术
与品牌基础。我们认为，公司智能化转型方向明确，随着AI与机器人产品逐步落地，成长空间有望逐步显现。
风险提示：宏观经济波动风险、新品拓展不及预期风险等。
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2025-10-30│杰克科技(603337)3Q25业绩符合我们预期，研发与全球化布局夯实增长根基 │中金公司 │增持
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3Q25业绩符合我们预期
公司公布3Q25业绩：1-3Q25实现收入49.67亿元，同比+5.53%；归母净利润6.82亿元，同比+10.06%；基本每股收益为
1.51元，同比+15.27%。单三季度看，实现收入15.94亿元，同比+8.31%，环比+0.86%；归母净利润2.04亿元，同比+0.79%
，环比-11.82%，符合我们预期。
运营优化、全球化布局共同推动业绩增长。1）运营效率提升：
公司通过内部流程优化及成本管控，推动前三季度净利润增速显著跑赢营收增速，此外毛利率同比+2.15ppt；叠加汇
率波动、国内外销售结构优化及内部折扣调整，进一步增厚利润空间；2）全球化布局：据海关总署数据，2025年1-8月我
国缝制机械产品累计出口额26.82亿美元，同比增长21.05%。其中，工业缝纫机出口量352万台，出口额11.58亿美元，同
比分别增长13.26%和15.82%。公司积极布局海外业务，目前公司拥有全球8000多家经销商，营销服务网络遍布全球170多
个国家和地区，带动公司海外业务稳定增长。
发展趋势
聚焦技术研发与战略转型，向全场景解决方案服务商进阶。根据公司业绩交流会，公司践行“开发一代、预研一代、
探索一代”三代产品战略，开发端推进现有业务智能化成套升级，预研端布局产品去智能化领域，探索端切入无人化、少
人化机器人赛道。
目前公司在全球共拥有14家研发中心、千人研发团队及占全行业50%+的研发投入，并搭配与客户、高校的联合创新模
式，持续巩固技术壁垒，公司预计未来将通过“软件+硬件+AI无人化+SAS化解决方案”组合，有望引领行业技术与模式创
新。
盈利预测与估值
我们维持25/26年净利润预测9.6/10.8亿元不变，现价对应25/26年P/E为21.8/19.3x。受益于公司业绩高速增长，我
们维持目标价52.0元不变，对应25/26年P/E为25.9/22.9x，对应涨幅空间18.7%，维持“跑赢行业”评级。
风险
出口需求不及预期，新产品推出不及预期等。
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2025-10-27│杰克科技(603337)AI缝纫机发布，服装机器人前景广阔 │国金证券 │买入
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业绩简评
2025年10月27日公司发布25年三季报，1Q-3Q25实现营收49.67亿元，同比增长5.53%；实现归母净利润6.82亿元，同
比增长10.06%。其中3Q25实现营收15.94亿元，同比增长8.31%
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