研报评级☆ ◇603341 龙旗科技 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-01
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 2 0 0 0 0 2
6月内 2 0 0 0 0 2
1年内 2 0 0 0 0 2
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 1.49│ 1.08│ 1.24│ 1.57│ 2.26│ 3.02│
│每股净资产(元) │ 9.44│ 12.04│ 12.40│ 12.43│ 13.95│ 16.11│
│净资产收益率% │ 15.82│ 8.95│ 10.04│ 12.62│ 16.21│ 18.80│
│归母净利润(百万元) │ 605.32│ 501.13│ 585.12│ 817.50│ 1179.50│ 1579.50│
│营业收入(百万元) │ 27185.06│ 46382.47│ 42124.81│ 48496.00│ 58334.00│ 70075.50│
│营业利润(百万元) │ 661.56│ 512.60│ 636.05│ 878.50│ 1263.50│ 1689.50│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2026-04-01 买入 维持 --- 1.71 2.28 2.89 方正证券
2026-04-01 买入 维持 --- 1.42 2.24 3.15 开源证券
────────────────────────────────────────────────
【4.研报摘要】(近6个月)
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-01│龙旗科技(603341)公司信息更新报告：2025年利润率显著修复，智能眼镜等新│开源证券 │买入
│业务突破成长 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
2025年利润重回增长，维持“买入”评级
2025年全年公司实现营业收入421.25亿元，yoy-9.18%，实现归母净利润5.85亿元，yoy+16.76%，全年实现毛利率8.7
8%，yoy+2.70pct，净利率1.40%，yoy+0.33pct，毛利率显著提升，利润逆势增长。单Q4，公司实现营收107.93亿元，yoy
-5.83%，qoq-5.52%；实现归母净利润0.78亿元，yoy-10.77%，qoq-48.68%；实现毛利率9.33%，yoy+3.28pct，qoq-0.05p
ct；实现净利率0.68%，yoy+0.09pct，qoq-0.71pct。2025Q4利润环比下滑主要是费用端的影响，毛利率环比基本持平。
基于行业出货量预期，我们下调公司2026、2027年利润预期，新增2028年利润预期，预计2026-2028年归母净利润为7.41/
11.69/16.48亿元（原值为9.04/12.73亿元），EPS为1.42/2.24/3.15元，当前股价对应PE为26.6/16.9/12.0倍，维持“买
入”评级。
业务结构：产品结构持续优化，平板及AIoT业务显著增长
分业务结构来看，2025年公司智能手机/平板电脑/AIoT业务分别实现营收289.35/41.53/78.69亿元，营收占比分别为
68.69%/9.86%/18.68%，平板电脑和AIoT等高毛利率产品占比提升。智能手机业务方面，在保持入门级机型销量稳定的同
时，加速向中高端产品线升级，海外项目拓展顺利；平板电脑业务方面，产品档位持续提升，深化技术积淀，AI应用及软
硬件一体化能力全面提升；AIoT业务方面，依托AI产业发展机遇，智能眼镜业务实现跨越式增长。
新业务拓展：AIPC、智能眼镜、机器人、汽车电子等业务多点开花
AIPC实现全平台产品设计与量产落地，获得了包括全球头部客户在内的多家主流客户订单；智能眼镜SIP业务已正式
启动，实现整机业务从0到1突破，海外市场成功拓展儿童智能眼镜业务；机器人在智能工厂的创新应用正稳步推进；汽车
电子业务实现百万级出货量，成功突破高功率散热技术瓶颈，进入全球主流车企供应链，车载智控平板业务成功获得多家
主流车企战略车型定点，顺利交付。
风险提示：下游需求不景气；竞争加剧影响盈利能力；原材料价格波动风险
──────┬──────────────────────────────────┬──────┬────
2026-04-01│龙旗科技(603341)公司点评报告：盈利能力显著提升，收购科峻成加强协同效│方正证券 │买入
│应 │ │
──────┴──────────────────────────────────┴──────┴────
事件：公司发布2025年报，2025年公司实现营收421.3亿元，同比下滑9.2%；实现归母净利润5.9亿元，同比增长16.8
%；毛利率8.8%，同比上升2.7pct；净利率1.4%，同比上升0.34pct。
手机产品结构优化，智能眼镜跨越式成长。分业务看，公司智能手机业务实现收入289.4亿元，同比下滑19.9%。受存
储芯片等原材料上涨影响，2025年公司手机出货量有所回落，全年出货量为1.52亿台，但客户结构与项目质量持续优化，
驱动业务毛利率同比增长3.0pct；平板电脑业务实现收入41.5亿元，同比增长12.4%。2025年公司平板电脑出货量突破110
0万台，AI应用及软硬件一体化能力全面提升；AIOT业务实现收入78.7亿元，同比增长41.2%。收入增长主要由公司智能眼
镜业务实现跨越式增长驱动，在AI眼镜技术领域，公司聚焦人因工程、续航、轻量化、影像硬件小型化及AI应用等关键领
域，同时紧密跟踪AR眼镜技术发展趋势，强化AR产品研发与落地能力，推进N+1代产品预研，构筑全链条技术壁垒。
盈利能力显著提升，持续加大研发投入。尽管公司25年营收有所下滑，但净利润仍稳步提升。25年公司实现毛利率8.
8%，同比上升2.7pct；净利率1.4%，同比上升0.34pct。我们认为，这是公司持续优化产品与客户结构的成果，后续伴随
公司向中高端产品线升级以及智能眼镜、AIPC、机器人等业务成长，盈利能力有望持续提升。费用方面，公司25年销售、
管理、研发费用率分别为0.2%、1.6%、6.5%，期间费用率同比增长2.7%，主要由于公司围绕AIPC、智能眼镜、汽车等新兴
领域保持高强度投入，从而使研发费用持续增长所致。我们认为，当新兴业务逐步成熟并形成商业闭环以后，将成为驱动
未来增长的核心引擎。
外延收购科峻成，加强技术+客户协同效应。3月31日公司发布公告，宣布收购科峻成与吉亚金属60%股权。其中，科
峻成是一家以高精密金属蚀刻技术为核心的高新技术企业，业务主要涉及VC均温板、金属精密件的蚀刻加工及相关制造，
产品主要应用于手机、平板电脑等散热模组及相关结构件。我们认为，此次收购有利于公司实现战略、技术、客户等多方
面协同效应：1、客户层面，科峻成终端客户主要系包括北美大客户在内的全球头部消费电子品牌。通过此次收购，公司
能够直接获得科峻成已建立的北美大客户供应链关系，同时加速公司在全球头部客户、北美市场的突破节奏。2、技术层
面，科峻成是国内手机VC均温板蚀刻加工参与最早、产能储备最大的企业之一，相关技术在国内细分领域领先，已成为北
美大客户主要金属蚀刻供应商。蚀刻技术本身具备精度要求高、腐蚀反应控制、材料选择等特性，行业壁垒较高。公司通
过此次收购有望构建在蚀刻加工领域的技术壁垒，进一步强化在AI端侧产品技术创新的领先优势。3、VC均温板可用于AI
服务器、数据中心等高发热密度场景，在算力领域应用广泛。
盈利预测与投资建议：我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润8.94、11.90、15.11亿元，同比分别增长52.85
%、33.02%、27.04%，对应PE分别为22.1、16.6、13.1倍。维持“强烈推荐”评级。
风险提示：原材料价格波动风险；市场竞争风险；市场拓展不及预期风险。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：78家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-04-03│龙旗科技(603341)2026年4月3日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问题 1、公司收购科峻成和吉亚金属 60%股权，对公司海外业务和经营业绩的影响？
答：科峻成是一家以高精密金属蚀刻技术为核心的高新技术企业，主要为消费电子等行业客户提供金属蚀刻、激光切
割、冲压等精密金属加工解决方案，产品主要应用于手机、平板电脑等散热模组及相关结构件。在手机 VC均温板蚀刻加
工领域，科峻成是国内参与最早、产能储备最大的企业之一，相关技术在国内细分领域领先，已成为北美大客户主要金属
蚀刻供应商。
收购完成后，通过双方资源的深度融合，科峻成服务大客户的能力与资源将大幅提升，而公司也会沿着大客户的需求
拓展新的业务增长机会。长远来看，随着 AI终端散热需求、小型化需求的持续快速增长，科峻成的高精密金属蚀刻产品
也有机会应用于其他全球头部客户的各类创新产品中。
营收和利润的贡献上，科峻成 2025年营业收入和净利润分别为 4.87亿元、1.33亿元。本次收购将提升公司营收规模
，对利润水平的拉动更为显著，切实提高公司的综合竞争力与可持续发展能力。
问题 2、公司在并购方面的规划是怎么样的？
答：公司长期增长的战略核心是“内生+外延”双轮驱动，外延并购是我们的增长主线之一，会持续推进。
作为龙旗上市后第一个重要的并购项目，收购科峻成体现了公司的并购原则与方向，即从拓展全球头部客户、布局面
向未来的主航道品类与前沿技术两个维度出发，有选择地、审慎地进行战略投资或并购。
此外，港股上市给公司的海外并购也带来更多支撑和便利，我们会更积极地在全球范围内寻找优质标的。
问题 3、公司对今年各项业务的总体展望，以及今年的毛利率变化趋势会如何
答：存储涨价对消费电子行业有一定影响，客户短期的拉货节奏有所放缓。但结合公司现有项目和未来预期，2026年
全年公司智能手机份额仍能保持行业领先，平板电脑业务也有望实现重要客户的突破。新业务领域，智能眼镜业务的增长
依然强劲，特别是眼镜盒等配件出货量将迎来快速增长；继汽车电子之后，AI PC业务也有望实现规模化出货。
过去一年公司毛利率水平逐步提升，目前已经在合理区间。我们的目标是毛利率维持在合理区间。
问题 4、今年智能眼镜业务如何展望？可否介绍下公司 SIP业务的进展？
答：2025年公司智能眼镜营收与出货量均实现翻倍以上增长，预计2026年仍将保持较好的增长势头。
一方面全球头部客户的出货量还在快速增长，公司在眼镜盒等产品的份额也会进一步提升；另一方面，公司与国内头
部客户的合作在稳步推进。AI端侧模型的快速迭代与日益成熟，也能够带动以智能眼镜为代表的各类 AI终端产品持续快
速增长。
公司已于 2025年正式启动 SIP 业务，目前正按计划有序推进，量产进度会跟全球头部客户下一代产品节奏相匹配。
问题 5、公司 AI PC业务的目前进展以及今年规划如何？
答：截至目前，公司 AI PC 业务已经实现了多平台（Intel、AMD、高通）的量产出货，并获得多家头部客户的量产
订单，也成功进入全球头部客户供应链体系。
AI PC产品预研布局覆盖轻薄高性能AI PC、360度翻转 PC、Mini PC、掌机 PC等多种形态。公司之所以布局多种形态
，是因为 AI Agent的快速崛起，泛 AI PC会成为融合本地算力与云端生态，承载 AI Agent应用的重要载体。围绕 AI PC
业务，公司的战略是“1+1”，第一个“1”，是着眼于现有的 AI PC，拓展更多的国际主流客户，第二个“1”，是积极
预研各类泛 AI PC等端侧 AI产品，把握创新机遇。此外，2026年公司将重点突破头部客户主力项目，通过建设更高柔性
的制造产线和数字化运营体系，提升多机型切换和快速交付能力，实现规模化出货。
问题 6、公司汽车电子业务的最新情况？
答：2025年公司汽车电子业务实现百万级出货量，发展潜力凸显。其中，车载无线充电业务成功突破高功率散热技术
瓶颈，进入全球主流车企供应链；车载智控平板业务依托公司在消费电子领域的技术与供应链优势，成功获得多家主流车
企战略车型定点。
2026年公司将围绕座舱域控等重点品类，积极推进海外客户拓展、海外制造质量标准建设和海外交付能力提升。
问题 7、能否介绍下公司在机器人领域的进展？
答：公司已经成立了专门的机器人业务部，重点研究如何将机器人与AI技术结合，应用于工厂的产线智能化升级；20
25年公司还投资了智元机器人，并同智元围绕工业场景下的具身智能机器人应用展开全面战略合作。
整体规划上，公司正与国内头部机器人公司一起联合研发，积累并强化核心零部件与整机制造能力。未来公司的目标
是要为全球工业客户提供工业具身智能机器人从研发、制造到交付服务的全周期端到端解决方案。
问题 8、今年公司研发投入的重点方向是哪些？未来研发费用率的变化趋势如何展望？
答：2026年，公司仍将聚焦智能眼镜、AI PC、汽车电子等新业务领域，保持持续投入力度，以巩固技术壁垒、加速
产品落地进程；针对手机、平板电脑等成熟业务，公司成立了移动事业群，以实现资源端到端拉通，和研发效率的提升。
整体而言，成熟业务的研发费用率会下降，新业务仍将保持持续的投入。但随着汽车电子出货量的增长，以及 AI PC
量产交付的加快，上述新业务对整体业绩影响也会收敛。
问题 9、公司如何看待存储涨价对手机业务的影响？
答：手机存储芯片主要由公司下游品牌客户采购，上述价格波动对公司不构成直接影响。
但存储芯片的持续短缺，会影响智能手机行业出货量，进而影响到公司的智能手机出货量。根据 IDC、Counterpoint
近期的研究报告，对 2026年全球智能手机出货量的预测都是同比下滑 10%以上。
目前存储涨价仍在持续动态演绎，短期很难准确预判出货量趋势上的变化，但公司会做好各项准备。从份额角度，围
绕智能手机业务，公司的目标还是在保持行业领先地位的前提下，维持合理份额并提升经营质量。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：6家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-02-03│龙旗科技(603341)2026年2月3日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问题 1、在 2026年的 CES展中，公司展示了哪些产品和解决方案？
答：作为全球领先的智能产品和服务提供商，公司携 AI PC、智能眼镜、智能穿戴、智能手机、平板电脑等核心矩阵
产品亮相了 2026年 CES展，全方位展现了公司在多品类智能终端领域的技术积累与前瞻布局。
在 AI PC领域，公司展示了多款基于 Intel、高通、AMD 等平台的高性能产品方案，其中 1公斤镁铝超轻本展现了公
司在极致轻薄设计与结构堆叠方面的实力；在智能眼镜领域，公司展示了包括充电盒在内的 AI眼镜成熟解决方案；公司
还首次展示了在具身智能领域的探索，通过现场互动与视频辅助，诠释了公司在“AI+制造”融合创新方面的技术布局。
问题 2、公司港股成功上市，募集资金投向有哪些？
答：公司已于 2026年 1月 22日在香港联交所主板挂牌上市，发售股份数为 5225.91万股（假设超额配售权未获行使
），公司所得款项净额估计约为 15.20亿港元。
本次发售募得的资金中，40%将用于扩大境内外产能，20%将用于持续研发，10%将用于境内外的市场及客户拓展，20%
将用于全球的战略性投资或并购，剩余 10%用于运营资金及一般企业用途。
问题 3、公司未来并购的方向有哪些？
答：公司会有选择地、审慎地进行战略投资或并购，以加强前瞻性的技术布局、扩大生态系统，并增加市场份额。
具体会沿两条主线来推进：一是专注于具备互补或协同效应的技术、团队、资产或公司；二是完善技术布局和拓展业
务体系，扩大市场份额，从而驱动未来的增长。
问题 4、存储价格持续上涨，对公司智能手机业务的影响？
答：手机存储芯片和主芯片主要由公司上游品牌客户采购，上述价格波动对公司不构成直接影响。
但存储芯片持续短缺，会影响智能手机出货量。根据 IDC、Counterpoint等市场调研机构报告显示，存储芯片短缺将
导致 2026 年全球智能手机市场出现下滑。在这一阶段，厂商规模和供应链掌控能力将变得至关重要。
作为头部 ODM厂商，公司在供应链管理、制造成本管控和产品方案响应速度上，具备显著的竞争优势。
问题 5、公司汽车电子业务的最新进展？
答：公司的汽车电子业务目前处于发展起步阶段，项目落地到形成销售周期较长，销售规模的突破需要时间积累，整
体进展符合公司规划。
具体地，公司车载移动智控平板持续量产发货，出货量行业领先；车载无线充项目也进入大规模量产阶段。
问题 6、公司 AI眼镜业务的最新进展，对 2026年出货量的展望？
答：公司布局 AI眼镜业务较早，与全球头部客户建立了长期战略合作关系，合作范围涵盖 PCBA、充电盒、SiP等多
个环节和领域，成功推出多代多款 AI眼镜产品，总出货量全球领先；在国内市场，公司已承接头部客户 AI 眼镜量产项
目，其他客户拓展也在同步推进中。整体来看，智能眼镜业务会是公司业绩持续增长的重要推动力之一。
随着全球头部客户的 AI 眼镜产品持续迭代升级，用户体验得到了显著提升。从销售情况来看，2025年全球头部客户
AI眼镜销量实现三倍增长，公司对 2026年及未来的 AI 眼镜产品前景也较为乐观。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-02-03│龙旗科技(603341)2026年2月3日-28日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问题 1、港股募集资金情况，以及调入港股通标的进展？
答：公司已于 2026年 1月 22日在香港联交所主板挂牌上市，发售股份数为 5,225.91万股，所得款净额为 15.20亿
港元。
根据公司 2026年 2月 24 日公告，全球发售的稳定价格期已于 2026年 2 月 18日结束，且公司 A 股上市满 10个交
易日，公司已被上交所和深交所调入港股通标的证券名单，并于 2026年 2月 24日起生效。
问题 2、公司 AI PC 业务的最新进展？
答：产品技术端，在 2026年的 CES展会上，公司展示了多款基于 Intel/高通/AMD等平台的高性能产品方案，其中镁
铝超轻本展现了公司在极致轻薄设计与结构堆叠方面的实力；客户拓展端，在全球头部客户首个合作项目正式落地的同时
，公司获得了另一家全球头部客户的量产订单；制造端，公司南昌制造基地的 PC产线，已经根据 PC业务全价值链和全流
程的要求，进行了设计和建设，能有效满足大规模柔性制造的要求。预计2026年 AI PC业务将实现规模化出货。
问题 3、如何看待头部大模型公司在 AI 硬件端的产品布局与应用创新？
答：公司看好头部大模型公司在 AI硬件领域的产品布局与创新。AI硬件与大模型间有非常强的协同效应：算法优化
促进硬件智能化、硬件普及助推模型迭代。
具体来看，以公司智能眼镜的全球头部大客户为例，其 AI大模型在产品的应用带来了更好的产品体验和信息交互，
带动了其 AI眼镜出货量快速增长。在智能眼镜的基础上，公司会进一步强化与头部大模型厂商在AI智能终端的产品应用
合作，与这些头部厂商一道推动 AI与智能终端的融合创新。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：2家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-12-03│龙旗科技(603341)2025年12月3日-2026年1月5日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问题 1、公司如何看待 AI手机对 ODM行业的影响？
答：AI浪潮正推动着智能产品功能、形态和体验的全面革新，形成快速迭代的产品特性。这当中不仅仅涵盖 AI手机
，还有 AI PC、AI眼镜、AIoT设备、AI机器人等。智能产品 ODM 厂商高效、成本可控的软硬件结合平台化方案能够加速
各类产品的商业化落地。
在 AI 与智能手机等产品加速融合的背景下，ODM 厂商凭借成熟的模块化设计能力、敏捷的供应链响应体系和多品类
大规模产品制造经验，助力新产品高效地实现从 AI技术原型到量产产品的转化，迎来全新发展机遇。
问题 2、公司 AI PC业务的最新进展如何？
答：客户拓展端，全球头部客户首个合作项目正式落地，公司正组建专项团队保障运维，为全球化布局奠定基础；在
制造端，公司南昌制造基地的 PC产线，已经根据 PC业务全价值链和全流程的要求，进行了设计和建设，能有效满足大规
模柔性制造的要求。预计 2026 年 AI PC 业务将实现规模化出货，中长期目标是到 2030年 AI PC业务收入占总营收的 3
0%。
问题 3、公司港股 IPO的最新进展如何？
答：香港联交所上市委员会已于 2025年 12月 17日举行上市聆讯，审议公司本次发行上市的申请。2025年 12 月 29
日，公司向香港联交所更新递交了本次发行上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。
公司本次发行上市尚需取得香港证监会和香港联交所等相关监管机构、证券交易所的批准或核准，目前相关工作稳步
推进中。公司将根据该事项的进展情况依法及时履行信披义务。
问题 4、公司在全球化战略中的重点市场与方向是什么？
答：在公司全球化战略中，北美、欧洲和日韩是公司重点关注的市场区域。其中北美是公司全球化发展的核心，聚集
了全球头部和极具创新力的科技公司。公司已与包括全球互联网头部客户在内的科技公司展开合作，并计划进一步拓展与
北美市场其他头部科技公司的合作。
欧洲市场，公司与包括全球头部眼镜厂商在内的多家客户，实现了合作上的持续突破。这些客户都是在各自领域非常
有影响力的企业，是公司的重点合作对象。
在日韩市场，聚焦于强化同现有全球头部客户的合作。公司目前在智能手机、智能穿戴等 AIoT领域已逐步突破，并
实现了份额的进一步提升。此外，随着产品品类的扩充，公司在日韩市场也有望开拓新的头部客户。
问题 5、公司在海外制造基地的布局是否有新的进展？
答：公司海外制造布局主要遵循两个原则：一是以头部客户需求为导向，围绕其规划进行全球布局；二是合理控制投
资风险与节奏，确保长期投资回报。
现阶段，公司在越南的制造基地呈现出持续向好的趋势；在印度则通过本地合作方式满足国内客户本地化制造需求，
专注于服务印度市场；公司也在海外布局了 SiP产品的量产线，以满足核心客户的需求。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：48家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2025-11-04│龙旗科技(603341)2025年11月4日-12月2日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
问题 1、公司对 SiP的投入与产能规划情况，以及后续公司是如何有信心能实现快速导入？
答：公司对 SiP 的投入策略是以市场需求为导向，目前的规划是两条线，分别是国内 NPI（新产品导入）线与海外
量产线。
具体的规划看，公司 SiP产品预计 2026年底实现量产出货，2027年起产能逐步释放满足核心客户的需求，后续将根
据市场需求增长、订单落地情况持续优化产能布局，适时扩大产能规模以匹配业务发展。
SiP有很多种，公司聚焦的是应用于 AI智能终端的复杂系统 SiP，对技术集成度、可靠性及定制化能力均提出了较高
要求。公司的核心优势并非局限于纯制造环节，而是构建了“设计+制造”一体化服务能力，凭借自主研发的集成设计技
术与丰富的工程化经验，可高效匹配客户复杂场景需求，从而保障项目快速导入与落地。
问题 2、AR眼镜上，公司重点布局的方向有哪些？AR眼镜和 AI眼镜的差异点有哪些？
答：AR 眼镜的重点在成像和显示，因此公司重点布局的方向是Micro-LED和光波导。今年上半年公司与 XREAL、鲲游
光电、晶盛机电签署 AI/AR产业链战略合作协议，会通过产业合作的方式，共同推进 AR眼镜相关的技术工艺发展。现阶
段公司的策略还是投入资源去做 AI眼镜，AR眼镜也会保持跟进。作为具备自主集成设计与制造能力的 ODM公司，随着 AR
眼镜相关技术日趋成熟，公司有能力快速实现 AR眼镜产品的集成设计与制造落地。
差异点方面，AR眼镜因搭载光机系统，对重量、成本、系统设计的复杂性是有要求的；另外在零部件的组装上，还要
做到双面校准等工艺要求，其他大部分研发需求 AR眼镜与 AI眼镜是相通的，公司已构建统一的技术能力平台，对 AR眼
镜与 AI眼镜的共性技术进行集中布局与迭代优化。未来，公司将聚焦 AR眼镜的差异化技术需求，通过技术复用与专项突
破相结合的方式，提升自身产品的核心竞争力与产业化效率。
问题 3、智能眼镜领域，公司后续是否会布局光波导等零部件？
答：零部件短期还是以合作为主，公司也会通过战略投资等方式深化与优质零部件供应商的合作，保障供应链稳定性
与技术适配性。同时，公司也将集中核心资源聚焦智能眼镜产品的关键体验优化与系统集成能力提升，重点攻克耐用性升
级、续航时间延长、产品轻量化、生态兼容性拓展等核心课题，例如在架构上如何搭出更低功耗的产品，以及相机规格提
升后如何解决系统集成等问题。
问题 4、上游原材料哪些是公司采购的？存储一直在涨价，对公司手机业务影响如何？
答：公司产品对应的上游原材料包括主芯片、存储、屏幕、机壳、摄像头、功能 IC、PCB等，其中部分屏幕、摄像头
、功能 IC等原材料为公司采购，主芯片与存储大都由客户采购，所以存储价格波动对公司业务不构成直接影响。
问题 5、全球头部客户 AI眼镜今年全年及明年销售情况如何？国内头部客户 AI眼镜业务进展怎样？
答：全球 AI眼镜市场热度较高，公司布局较早，与全球头部客户建立了长期战略合作关系。随着全球头部客户的 AI
眼镜产品持续迭代升级，用户体验得到了显著提升。从销售情况来看，今年销量相比去年有显著增长，明年及未来的 AI
眼镜产品前景目前看也较为乐观。
国内市场方面，公司已承接国内头部客户 AI眼镜研发项目，首款产品正在开发中，预计明年量产。同时，国内其他
客户拓展也在同步推进中。整体来看，智能眼镜业务会是公司业绩持续增长的重要推动力之一。
问题 6、公司如何看待头部大模型公司在 AI硬件端的产品布局与应用创新？
答：公司看好头部大模型公司在 AI硬件领域的产品布局与创新。AI硬件与大模型间有非常强的协同效应：算法优化
让硬件更智能、硬件普及助推模型迭代。
具体来看，以公司智能眼镜的全球头部大客户为例，其 AI大模型在产品的应用带来了更好的产品体验和信息交互，
带动了其 AI眼镜出货量快速增长。公司也与国内头部大模型客户合作 AI眼镜项目，预计明年量产。在智能眼镜的基础上
，公司会进一步强化与头部大模型厂商在 AI智能终端的产品应用合作，与这些头部厂商一道推动 AI与智能终端的融合创
新。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|