研报评级☆ ◇603341 龙旗科技 更新日期：2026-05-06◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-23
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 2 0 0 0 0 2
2月内 4 0 0 0 0 4
3月内 4 0 0 0 0 4
6月内 4 0 0 0 0 4
1年内 4 0 0 0 0 4
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.49│ 1.08│ 1.24│ 1.55│ 2.26│ 3.02│
│每股净资产(元) │ 9.44│ 12.04│ 12.40│ 12.43│ 13.95│ 16.11│
│净资产收益率% │ 15.82│ 8.95│ 10.04│ 12.71│ 16.63│ 19.50│
│归母净利润(百万元) │ 605.32│ 501.13│ 585.12│ 808.75│ 1180.25│ 1577.50│
│营业收入(百万元) │ 27185.06│ 46382.47│ 42124.81│ 48631.75│ 58620.25│ 70716.50│
│营业利润(百万元) │ 661.56│ 512.60│ 636.05│ 866.75│ 1259.00│ 1685.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-23 买入 维持 --- 1.58 2.23 2.88 华鑫证券
2026-04-15 买入 维持 --- 1.49 2.29 3.15 长江证券
2026-04-01 买入 维持 --- 1.71 2.28 2.89 方正证券
2026-04-01 买入 维持 --- 1.42 2.24 3.15 开源证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-23│龙旗科技(603341)公司事件点评报告：AI端侧创新驱动高质量增长，外延并购│华鑫证券 │买入
│协同成长 │ │
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龙旗科技发布2025年报：2025年实现营业收入421.25亿元，同比下降9.2%；实现归母净利润5.85亿元，同比增长16.8
%；实现扣非净利润3.23亿元，同比下降15.9%。
投资要点
AI端侧创新重塑终端生态，存储资源紧缺引发行业结构性“通胀”
随着AI技术的跨越式发展，AI手机、AIPC及智能眼镜等端侧算力产品正全面渗透消费场景。从需求来看，AI硬件迭代
正从“功能搭载”转向“生态驱动”。根据行业数据，2025年全球AIPC出货量预计将达到1.14亿台，占PC市场的43%，成
为承载AIAgent应用的核心载体；与此同时，AI智能眼镜市场迎来爆发，2025年全球出货量达870万台，同比增长高达322%
。这种需求的爆发促使端侧算力从云端下沉至边缘，要求终端设备具备更高维度的多模态感知与逻辑推理能力。
从供给来看，全球存储芯片供需格局持续偏紧，成为制约行业产能释放的核心因素。受AI数据中心及超级集群对高性
能HBM需求飙升的挤占，传统DRAM及NAND产能严重受限。2025年下半年以来，消费市场DRAM价值偏离度一度超过300%，主
流PC内存成本年内上涨40%至70%。进入2026年第一季度，移动DRAM和NAND价格环比上涨约90%，并预计第二季度将再涨30%
。在资源稀缺背景下，供应链掌控能力已成为ODM厂商维持竞争力的主要壁垒。
行业高景气度带动了全产业链的成本“通胀”与结构性调整。在上游环节，由于AI终端对内存容量的要求大幅提升，
整机BOM成本显著增加，这对利润空间较薄的中低端设备形成了巨大的生存压力。目前，上游成本压力已传导至下游品牌
厂商，迫使厂商通过提升高端产品比重、缩减促销力度及调整配置来保护利润率。此外，高性能AI计算带来的热管理挑战
，使得高精密散热技术成为产业链的全新刚需增量。
整体来看，智能硬件行业正处于变革与物料成本涨价的交汇点，全球AI终端的高增速与核心物料的结构性紧缺并存。
我们预计这种通胀趋势将促使行业进一步向具备规模优势和垂直整合能力的头部厂商集中。随着AI端侧模型日益成熟，虽
然短期内面临存储涨价等成本阵痛，但长期来看，AI驱动的换机潮将重构全球终端产业生态，形成从高算力芯片到精密制
造再到AI应用落地的高价值闭环。
AI端侧创新与精密制造双轮驱动，“1+2+X”战略助力公司高质量增长转型
龙旗科技始终锚定“创新驱动”的发展内核，构建起以“1+2+X”产品战略为核心，集“全场景智能终端设计+领先OD
M交付+先进精密制造”于一体的全球化智能硬件平台。公司业务主要可以分为成熟核心基本盘和战略新兴增长两大板块。
依托2026年1月在香港联交所主板的成功上市，公司正式开启“A+H”双资本平台布局，全球化布局与AI端侧创新进入加速
拓展的新阶段。
智能手机业务方面，公司2025年实现出货量超1.52亿台，稳居全球行业领先地位。面对宏观经济波动，公司积极优化
客户结构，涵盖了小米、三星、华为、荣耀、OPPO、vivo等全球头部品牌，通过加速从中低端向5G及中高端产品线升级，
实现了经营质量与抗风险能力的显著提升，整体毛利率由2024年的5.8%大幅修复至8.5%。平板电脑业务方面，受益于国内
消费补贴政策刺激及全球教育、行业项目采购，2025年实现营收41.53亿元，同比增长12.3%，出货量突破1,100万台。公
司持续深化在旗舰平台研发、超薄金属机身及AI应用等领域的长期技术积淀，在核心客户的旗舰系列中保持技术领先，推
动业务向高端化跨越。
AIPC业务方面，公司已实现Intel、AMD、高通全平台产品的设计与量产落地，产品形态覆盖轻薄高性能本、MiniPC及
掌机等，成功获得多家国际头部客户量产订单并进入其全球供应链体系。随着AIAgent重构端侧生态，公司利用全链路能
力布局，推动AIPC成为融合本地算力与云端生态的核心载体。智能眼镜业务方面，公司在2025年实现了跨越式增长，营收
与出货量均实现翻倍以上增长。通过与全球头部客户深度协作，海外运动形态眼镜及相关配件已进入规模化交付阶段，同
时公司联合国内XR领军企业共建GoogleAndroidXR平台，聚焦轻量化、长续航及端侧AI应用，构筑全链条技术壁垒。汽车
电子业务年出货量已达百万级，高功率车载无线充电技术成功突破散热瓶颈并进入全球主流车企供应链，车载智控平板已
获多家主流车企战略车型定点交付。
公司通过“内生+外延”双轮驱动持续补强关键能力。近期，公司宣布以5.4亿元人民币收购科峻成及吉亚金属各60%
的股权，旨在强化公司在AI终端散热技术等精密制造领域的技术能力，并加速北美头部客户资源的拓展。
在机器人领域，公司成立了专门的机器人业务部，通过投资智元机器人并开展深度战略合作，聚焦工业具身智能在智
能工厂的创新应用，致力于为全球客户提供从研发到交付的全周期端到端解决方案。目前，公司AI智能硬件已深度渗透智
慧办公、运动健康、智能出行、扩展现实等多个高价值前沿领域。
盈利预测
预测公司2026-2028年收入分别为491.05、596.82、660.38亿元，EPS分别为1.58、2.23、2.88元，当前股价对应PE分
别为24.3、17.2、13.3倍，我们认为公司将受益于AI落地端侧的趋势，并且通过外延并购构筑核心散热壁垒的竞争优势，
维持“买入”投资评级。
风险提示
核心原材料价格波动与供应链短缺风险；宏观经济波动致下游需求不及预期的风险；新业务拓展与商业化进度不及预
期的风险。
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2026-04-15│龙旗科技(603341)智能手机显著回暖，新业务全面开展 │长江证券 │买入
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事件描述
2025年公司实现营收421.25亿元，yoy-9.18%；归母净利润5.85亿元，yoy+16.76%。毛利率8.78%，同比+2.70pct；净
利率1.39%，同比+0.31pct。其中2025年四季度实现营收107.93亿元，yoy-5.83%；归母净利润0.78亿元，yoy+10.77%。毛
利率9.33%，同比+3.29pct；净利率0.72%，同比+0.11pct。
事件评论
智能手机业务结构优化，AIoT持续放量。分业务来看：1）智能手机：2025年实现营收289.35亿元，同比下滑19.92%
。受存储芯片等原材料上涨影响，2025年公司手机出货量有所回落，全年出货量为1.52亿台，但客户结构与项目质量持续
优化。产品布局上，在保持入门级机型销量稳定的同时，公司加速向中高端产品线升级。尽管2026年智能手机整体承压，
但公司通过拓展海外客户新项目，维持龙头优势增速领先市场大盘；2）平板电脑：2025年实现营收41.53亿元，同比增长
12.35%。2025年公司屏蔽电脑出货量超过1000万台，主要受益于国内消费补贴政策刺激和终端换机需求拉动，以及国内外
多区域教育与行业项目的批量采购；3）AIoT：2025年营收78.69亿元，同比增长41.9%。除耳机、智能手表等传统可穿戴
产品逐步高端化外，AI眼镜伴随海外大客户持续放量，成为AIoT增长核心动能。
全面发力AI眼镜、AIPC、汽车电子以及蚀刻件等新增长级。1）AI眼镜：根据Omdia统计，2025年全球AI眼镜出货量达
到870万台，同比大幅增长322%，预计2026年全球AI眼镜出货量将超过1500万台公司作为国内龙头，与全球头部客户合作
的运动形态眼镜、智能眼镜充电盒也实现量产出货，公司智能眼镜业务多场景、多品类布局成效显著；2）AIPC：尽管202
6年受存储涨价影响PC行业整体承压，但行业正提升高端产品的比重以保护利润率。公司已完成X86架构与ARM架构（高通
平台）全覆盖，实现全平台产品设计与量产落地，成功获得多家头部客户量产订单，并顺利进入国际头部客户供应链体系
；3）汽车电子：公司汽车电子业务实现百万级出货量，发展潜力凸显。公司车载无线充电业务紧抓市场机遇，成功突破
高功率散热技术瓶颈，进入全球主流车企供应链；车载智控平板业务依托公司在消费电子领域的技术与供应链优势，成功
获得多家主流车企战略车型定点。4）蚀刻件：公司出资5.4亿元收购科峻成与吉亚金属60%的股权。科峻成是国内高精密
金属蚀刻技术头部厂商，终端客户包括北美大客户等消费电子头部品牌，2025年净利润达到1.33亿元，同比大幅增长。公
司此次收购不仅丰富客户资源，还切入高景气散热赛道，后续有望从消费电子下游延申至其他应用场景。
盈利预测：预计公司2026~2028年实现归母净利润7.77/11.97/16.45亿元，公司主业触底复苏，在消费电子ODM龙头格
局稳定，新兴业务全面开展有望贡献主要利润增量，维持“买入”评级。
风险提示
1、消费电子需求增长不及预期；2、新产品研发进展不及预期。
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2026-04-01│龙旗科技(603341)公司点评报告：盈利能力显著提升，收购科峻成加强协同效│方正证券 │买入
│应 │ │
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事件：公司发布2025年报，2025年公司实现营收421.3亿元，同比下滑9.2%；实现归母净利润5.9亿元，同比增长16.8
%；毛利率8.8%，同比上升2.7pct；净利率1.4%，同比上升0.34pct。
手机产品结构优化，智能眼镜跨越式成长。分业务看，公司智能手机业务实现收入289.4亿元，同比下滑19.9%。受存
储芯片等原材料上涨影响，2025年公司手机出货量有所回落，全年出货量为1.52亿台，但客户结构与项目质量持续优化，
驱动业务毛利率同比增长3.0pct；平板电脑业务实现收入41.5亿元，同比增长12.4%。2025年公司平板电脑出货量突破110
0万台，AI应用及软硬件一体化能力全面提升；AIOT业务实现收入78.7亿元，同比增长41.2%。收入增长主要由公司智能眼
镜业务实现跨越式增长驱动，在AI眼镜技术领域，公司聚焦人因工程、续航、轻量化、影像硬件小型化及AI应用等关键领
域，同时紧密跟踪AR眼镜技术发展趋势，强化AR产品研发与落地能力，推进N+1代产品预研，构筑全链条技术壁垒。
盈利能力显著提升，持续加大研发投入。尽管公司25年营收有所下滑，但净利润仍稳步提升。25年公司实现毛利率8.
8%，同比上升2.7pct；净利率1.4%，同比上升0.34pct。我们认为，这是公司持续优化产品与客户结构的成果，后续伴随
公司向中高端产品线升级以及智能眼镜、AIPC、机器人等业务成长，盈利能力有望持续提升。费用方面，公司25年销售、
管理、研发费用率分别为0.2%、1.6%、6.5%，期间费用率同比增长2.7%，主要由于公司围绕AIPC、智能眼镜、汽车等新兴
领域保持高强度投入，从而使研发费用持续增长所致。我们认为，当新兴业务逐步成熟并形成商业闭环以后，将成为驱动
未来增长的核心引擎。
外延收购科峻成，加强技术+客户协同效应。3月31日公司发布公告，宣布收购科峻成与吉亚金属60%股权。其中，科
峻成是一家以高精密金属蚀刻技术为核心的高新技术企业，业务主要涉及VC均温板、金属精密件的蚀刻加工及相关制造，
产品主要应用于手机、平板电脑等散热模组及相关结构件。我们认为，此次收购有利于公司实现战略、技术、客户等多方
面协同效应：1、客户层面，科峻成终端客户主要系包括北美大客户在内的全球头部消费电子品牌。通过此次收购，公司
能够直接获得科峻成已建立的北美大客户供应链关系，同时加速公司在全球头部客户、北美市场的突破节奏。2、技术层
面，科峻成是国内手机VC均温板蚀刻加工参与最早、产能储备最大的企业之一，相关技术在国内细分领域领先，已成为北
美大客户主要金属蚀刻供应商。蚀刻技术本身具备精度要求高、腐蚀反应控制、材料选择等特性，行业壁垒较高。公司通
过此次收购有望构建在蚀刻加工领域的技术壁垒，进一步强化在AI端侧产品技术创新的领先优势。3、VC均温板可用于AI
服务器、数据中心等高发热密度场景，在算力领域应用广泛。
盈利预测与投资建议：我们预计公司2026-2028年分别实现归母净利润8.94、11.90、15.11亿元，同比分别增长52.85
%、33.02%、27.04%，对应PE分别为22.1、16.6、13.1倍。维持“强烈推荐”评级。
风险提示：原材料价格波动风险；市场竞争风险；市场拓展不及预期风险。
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2026-04-01│龙旗科技(603341)公司信息更新报告：2025年利润率显著修复，智能眼镜等新│开源证券 │买入
│业务突破成长 │ │
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2025年利润重回增长，维持“买入”评级
2025年全年公司实现营业收入421.25亿元，yoy-9.18%，实现归母净利润5.85亿元，yoy+16.76%，全年实现毛利率8.7
8%，yoy+2.70pct，净利率1.40%，yoy+0.33pct，毛利率显著提升，利润逆势增长。单Q4，公司实现营收107.93亿元，yoy
-5.83%，qoq-5.52%；实现归母净利润0.78亿元，yoy-10.77%，qoq-48.68%；实现毛利率9.33%，yoy+3.28pct，qoq-0.05p
ct；实现净利率0.68%，yoy+0.09pct，qoq-0.71pct。2025Q4利润环比下滑主要是费用端的影响，毛利率环比基本持平。
基于行业出货量预期，我们下调公司2026、2027年利润预期，新增2028年利润预期，预计2026-2028年归母净利润为7.41/
11.69/16.48亿元（原值为9.04/12.73亿元），EPS为1.42/2.24/3.15元，当前股价对应PE为26.6/16.9/12.0倍，维持“买
入”评级。
业务结构：产品结构持续优化，平板及AIoT业务显著增长
分业务结构来看，2025年公司智能手机/平板电脑/AIoT业务分别实现营收289.35/41.53/78.69亿元，营收占比分别为
68.69%/9.86%/18.68%，平板电脑和AIoT等高毛利率产品占比提升。智能手机业务方面，在保持入门级机型销量稳定的同
时，加速向中高端产品线升级，海外项目拓展顺利；平板电脑业务方面，产品档位持续提升，深化技术积淀，AI应用及软
硬件一体化能力全面提升；AIoT业务方面，依托AI产业发展机遇，智能眼镜业务实现跨越式增长。
新业务拓展：AIPC、智能眼镜、机器人、汽车电子等业务多点开花
AIPC实现全平台产品设计与量产落地，获得了包括全球头部客户在内的多家主流客户订单；智能眼镜SIP业务已正式
启动，实现整机业务从0到1突破，海外市场成功拓展儿童智能眼镜业务；机器人在智能工厂的创新应用正稳步推进；汽车
电子业务实现百万级出货量，成功突破高功率散热技术瓶颈，进入全球主流车企供应链，车载智控平板业务成功获得多家
主流车企战略车型定点，顺利交付。
风险提示：下游需求不景气；竞争加剧影响盈利能力；原材料价格波动风险
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：78家
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2026-04-03│龙旗科技(603341)2026年4月3日投资者关系活动主要内容
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问题 1、公司收购科峻成和吉亚金属 60%股权，对公司海外业务和经营业绩的影响？
答：科峻成是一家以高精密金属蚀刻技术为核心的高新技术企业，主要为消费电子等行业客户提供金属蚀刻、激光切
割、冲压等精密金属加工解决方案，产品主要应用于手机、平板电脑等散热模组及相关结构件。在手机 VC均温板蚀刻加
工领域，科峻成是国内参与最早、产能储备最大的企业之一，相关技术在国内细分领域领先，已成为北美大客户主要金属
蚀刻供应商。
收购完成后，通过双方资源的深度融合，科峻成服务大客户的能力与资源将大幅提升，而公司也会沿着大客户的需求
拓展新的业务增长机会。长远来看，随着 AI终端散热需求、小型化需求的持续快速增长，科峻成的高精密金属蚀刻产品
也有机会应用于其他全球头部客户的各类创新产品中。
营收和利润的贡献上，科峻成 2025年营业收入和净利润分别为 4.87亿元、1.33亿元。本次收购将提升公司营收规模
，对利润水平的拉动更为显著，切实提高公司的综合竞争力与可持续发展能力。
问题 2、公司在并购方面的规划是怎么样的？
答：公司长期增长的战略核心是“内生+外延”双轮驱动，外延并购是我们的增长主线之一，会持续推进。
作为龙旗上市后第一个重要的并购项目，收购科峻成体现了公司的并购原则与方向，即从拓展全球头部客户、布局面
向未来的主航道品类与前沿技术两个维度出发，有选择地、审慎地进行战略投资或并购。
此外，港股上市给公司的海外并购也带来更多支撑和便利，我们会更积极地在全球范围内寻找优质标的。
问题 3、公司对今年各项业务的总体展望，以及今年的毛利率变化趋势会如何
答：存储涨价对消费电子行业有一定影响，客户短期的拉货节奏有所放缓。但结合公司现有项目和未来预期，2026年
全年公司智能手机份额仍能保持行业领先，平板电脑业务也有望实现重要客户的突破。新业务领域，智能眼镜业务的增长
依然强劲，特别是眼镜盒等配件出货量将迎来快速增长；继汽车电子之后，AI PC业务也有望实现规模化出货。
过去一年公司毛利率水平逐步提升，目前已经在合理区间。我们的目标是毛利率维持在合理区间。
问题 4、今年智能眼镜业务如何展望？可否介绍下公司 SIP业务的进展？
答：2025年公司智能眼镜营收与出货量均实现翻倍以上增长，预计2026年仍将保持较好的增长势头。
一方面全球头部客户的出货量还在快速增长，公司在眼镜盒等产品的份额也会进一步提升；另一方面，公司与国内头
部客户的合作在稳步推进。AI端侧模型的快速迭代与日益成熟，也能够带动以智能眼镜为代表的各类 AI终端产品持续快
速增长。
公司已于 2025年正式启动 SIP 业务，目前正按计划有序推进，量产进度会跟全球头部客户下一代产品节奏相匹配。
问题 5、公司 AI PC业务的目前进展以及今年规划如何？
答：截至目前，公司 AI PC 业务已经实现了多平台（Intel、AMD、高通）的量产出货，并获得多家头部客户的量产
订单，也成功进入全球头部客户供应链体系。
AI PC产品预研布局覆盖轻薄高性能AI PC、360度翻转 PC、Mini PC、掌机 PC等多种形态。公司之所以布局多种形态
，是因为 AI Agent的快速崛起，泛 AI PC会成为融合本地算力与云端生态，承载 AI Agent应用的重要载体。围绕 AI PC
业务，公司的战略是“1+1”，第一个“1”，是着眼于现有的 AI PC，拓展更多的国际主流客户，第二个“1”，是积极
预研各类泛 AI PC等端侧 AI产品，把握创新机遇。此外，2026年公司将重点突破头部客户主力项目，通过建设更高柔性
的制造产线和数字化运营体系，提升多机型切换和快速交付能力，实现规模化出货。
问题 6、公司汽车电子业务的最新情况？
答：2025年公司汽车电子业务实现百万级出货量，发展潜力凸显。其中，车载无线充电业务成功突破高功率散热技术
瓶颈，进入全球主流车企供应链；车载智控平板业务依托公司在消费电子领域的技术与供应链优势，成功获得多家主流车
企战略车型定点。
2026年公司将围绕座舱域控等重点品类，积极推进海外客户拓展、海外制造质量标准建设和海外交付能力提升。
问题 7、能否介绍下公司在机器人领域的进展？
答：公司已经成立了专门的机器人业务部，重点研究如何将机器人与AI技术结合，应用于工厂的产线智能化升级；20
25年公司还投资了智元机器人，并同智元围绕工业场景下的具身智能机器人应用展开全面战略合作。
整体规划上，公司正与国内头部机器人公司一起联合研发，积累并强化核心零部件与整机制造能力。未来公司的目标
是要为全球工业客户提供工业具身智能机器人从研发、制造到交付服务的全周期端到端解决方案。
问题 8、今年公司研发投入的重点方向是哪些？未来研发费用率的变化趋势如何展望？
答：2026年，公司仍将聚焦智能眼镜、AI PC、汽车电子等新业务领域，保持持续投入力度，以巩固技术壁垒、加速
产品落地进程；针对手机、平板电脑等成熟业务，公司成立了移动事业群，以实现资源端到端拉通，和研发效率的提升。
整体而言，成熟业务的研发费用率会下降，新业务仍将保持持续的投入。但随着汽车电子出货量的增长，以及 AI PC
量产交付的加快，上述新业务对整体业绩影响也会收敛。
问题 9、公司如何看待存储涨价对手机业务的影响？
答：手机存储芯片主要由公司下游品牌客户采购，上述价格波动对公司不构成直接影响。
但存储芯片的持续短缺，会影响智能手机行业出货量，进而影响到公司的智能手机出货量。根据 IDC、Counterpoint
近期的研究报告，对 2026年全球智能手机出货量的预测都是同比下滑 10%以上。
目前存储涨价仍在持续动态演绎，短期很难准确预判出货量趋势上的变化，但公司会做好各项准备。从份额角度，围
绕智能手机业务，公司的目标还是在保持行业领先地位的前提下，维持合理份额并提升经营质量。
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参与调研机构：6家
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2026-02-03│龙旗科技(603341)2026年2月3日投资者关系活动主要内容
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问题 1、在 2026年的 CES展中，公司展示了哪些产品和解决方案？
答：作为全球领先的智能产品和服务提供商，公司携 AI PC、智能眼镜、智能穿戴、智能手机、平板电脑等核心矩阵
产品亮相了 2026年 CES展，全方位展现了公司在多品类智能终端领域的技术积累与前瞻布局。
在 AI PC领域，公司展示了多款基于 Intel、高通、AMD 等平台的高性能产品方案，其中 1公斤镁铝超轻本展现了公
司在极致轻薄设计与结构堆叠方面的实力；在智能眼镜领域，公司展示了包括充电盒在内的 AI眼镜成熟解决方案；公司
还首次展示了在具身智能领域的探索，通过现场互动与视频辅助，诠释了公司在“AI+制造”融合创新方面的技术布局。
问题 2、公司港股成功上市，募集资金投向有哪些？
答：公司已于 2026年 1月 22日在香港联交所主板挂牌上市，发售股份数为 5225.91万股（假设超额配售权未获行使
），公司所得款项净额估计约为 15.20亿港元。
本次发售募得的资金中，40%将用于扩大境内外产能，20%将用于持续研发，10%将用于境内外的市场及客户拓展，20%
将用于全球的战略性投资或并购，剩余 10%用于运营资金及一般企业用途。
问题 3、公司未来并购的方向有哪些？
答：公司会有选择地、审慎地进行战略投资或并购，以加强前瞻性的技术布局、扩大生态系统，并增加市场份额。
具体会沿两条主线来推进：一是专注于具备互补或协同效应的技术、团队、资产或公司；二是完善技术布局和拓展业
务体系，扩大市场份额，从而驱动未来的增长。
问题 4、存储价格持续上涨，对公司智能手机业务的影响？
答：手机存储芯片和主芯片主要由公司上游品牌客户采购，上述价格波动对公司不构成直接影响。
但存储芯片持续短缺，会影响智能手机出货量。根据 IDC、Counterpoint等市场调研机构报告显示，存储芯片短缺将
导致 2026 年全球智能手机市场出现下滑。在这一阶段，厂商规模和供应链掌控能力将变得至关重要。
作为头部 ODM厂商，公司在供应链管理、制造成本管控和产品方案响应速度上，具备显著的竞争优势。
问题 5、公司汽车电子业务的最新进展？
答：公司的汽车电子业务目前处于发展起步阶段，项目落地到形成销售周期较长，销售规模的突破需要时间积累，整
体进展符合公司规划。
具体地，公司车载移动智控平板持续量产发货，出货量行业领先；车载无线充项目也进入大规模量产阶段。
问题 6、公司 AI眼镜业务的最新进展，对 2026年出货量的展望？
答：公司布局 AI眼镜业务较早，与全球头部客户建立了长期战略合作关系，合作范围涵盖 PCBA、充电盒、SiP等多
个环节和领域，成功推出多代多款 AI眼镜产品，总出货量全球领先；在国内市场，公司已承接头部客户 AI 眼镜量产项
目，其他客户拓展也在同步推进中。整体来看，智能眼镜业务会是公司业绩持续增长的重要推动力之一。
随着全球头部客户的 AI 眼镜产品持续迭代升级，用户体验得到了显著提升。从销售情况来看，2025年全球头部客户
AI眼镜销量实现三倍增长，公司对 2026年及未来的 AI 眼镜产品前景也较为乐观。
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参与调研机构：2家
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2026-02-03│龙旗科技(603341)2026年2月3日-28日投资者关系活动主要内容
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问题 1、港股募集资金情况，以及调入港股通标的进展？
答：公司已于 2026年 1月 22日在香港联交所主板挂牌上市，发售股份数为 5,225.91万股，所得款净额为 15.20亿
港元。
根据公司 2026年 2月 24 日公告，全球发售的稳定价格期已于 2026年 2 月 18日结束，且公司 A 股上市满 10个交
易日，公司已被上交所和深交所调入港股通标的证券名单，并于 2026年 2月 24日起生效。
问题 2、公司 AI PC 业务的最新进展？
答：产品技术端，在 2026年的 CES展会上，公司展示了多款基于 Intel/高通/AMD等平台的高性能产品方案，其中镁
铝超轻本展现了公司在极致轻薄设计与结构堆叠方面的实力；客户拓展端，在全球头部客户首个合作项目正式落地的同时
，公司获得了另一家全球头部客户的量产订单；制造端，公司南昌制造基地的 PC产线，已经根据 PC业务全价值链和全流
程的要求，进行了设计和建设，能有效满足大规模柔性制造的要求。预计2026年 AI PC业务将实现规模化出货。
问题 3、如何看待头部大模型公司在 AI 硬件端的产品布局与应用创新？
答：公司看好头部大模型公司在 AI硬件领域的产品布局与创新。AI硬件与大模型间有非常强的协同效应：算法优化
促进硬件智能化、硬件普及助推模型迭代。
具体来看，以公司智能眼镜的全球头部大客户为例，其 AI大模型在产品的应用带来了更好的产品体验和信息交互，
带动了其 AI眼镜出货量快速增长。在智能眼镜的基础上，公司会进一步强化与头部大模型厂商在AI智能终端的产品应用
合作，与这些头部厂商一道推动 AI与智能终端的融合创新。
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参与调研机构：2家
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2025-12-03│龙旗科技(603341)2025年12月3日-2026年1月5日投资者关系活动主要内容
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问题 1、公司如何看待 AI手机对 ODM行业的影响？
答：AI浪潮正推动着智能产品功能、形态和体验的全面革新，形成快速迭代的产品特性。这当中不仅仅涵盖 AI手机
，还有 AI PC、AI眼镜、AIoT设备、AI机器人等。智能产品 ODM 厂商高效、成本可控的软硬件结合平台化方案能够加速
各类产品的商业化落地。
在 AI 与智能手机等产品加速融合的背景下，ODM 厂商凭借成熟的模块化设计能力、敏捷的供应链响应体系和多品类
大规模产品制造经验，助力新产品高效地实现从 AI技术原型到量产产品的转化，迎来全新发展机遇。
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