价值分析☆ ◇603355 莱克电气 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 8 6 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.87│ 1.71│ 1.95│ 2.15│ 2.46│ 2.77│
│每股净资产(元) │ 5.64│ 6.45│ 7.44│ 9.73│ 12.12│ 14.78│
│净资产收益率% │ 15.50│ 25.84│ 25.53│ 22.50│ 20.96│ 19.57│
│归母净利润(百万元) │ 502.59│ 982.88│ 1116.89│ 1233.36│ 1413.43│ 1593.55│
│营业收入(百万元) │ 7945.76│ 8910.33│ 8792.21│ 10163.28│ 11270.45│ 12521.95│
│营业利润(百万元) │ 499.49│ 1067.20│ 1165.96│ 1344.75│ 1514.98│ 1709.97│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-28 买入 维持 --- 2.13 2.45 2.73 天风证券
2024-09-02 买入 维持 --- 2.16 2.46 2.78 天风证券
2024-09-01 增持 维持 --- 2.12 2.40 2.60 申万宏源
2024-08-30 买入 维持 29.16 2.19 2.52 2.88 华泰证券
2024-07-15 买入 维持 --- 2.16 2.45 2.79 天风证券
2024-07-14 买入 维持 29.16 2.19 2.52 2.88 华泰证券
2024-05-31 增持 维持 32.5 2.10 2.44 2.76 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-28│莱克电气(603355)收入端实现平稳增长，汇率波动带来利润波动
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投资建议：公司三大业务持续发展，外销有所修复，汽零业务收入呈快速增长，自有品牌中跨境电商表现
较好，前景可期。根据公司三季报的情况，我们适当下调了收入和毛利率，预计24-26年归母净利润分别为12.
2/14.0/15.7亿元（前值12.4/14.1/15.9亿元），对应PE分别为11.5x/10.0x/9.0x，维持“买入”评级。
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2024-09-02│莱克电气(603355)外销增长较好，汇兑波动影响利润水平
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投资建议：公司三大业务持续发展，外销有所修复，汽零业务收入呈快速增长，自有品牌中跨境电商表现
较好，前景可期。预计24-26年归母净利润分别为12.4/14.1/15.9亿元，对应PE分别为9.8x/8.6x/7.6x，维持
“买入”评级。
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2024-09-01│莱克电气(603355)2024年中报点评：出口业务延续恢复及增长，零部件业务贡献成长
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盈利预测与投资评级。公司ODM+核心零部件处于上升通道，持续贡献收入业绩，并购利华科技带来增量，
但年内受到人民币汇兑波动对汇兑损益的影响及内销环境低迷拖累，我们下调24-26年盈利预测，预计公司实
现归母净利润12.2/13.8/15.0（前值为13.0/14.4/15.4）亿元，同比分别增长9%/13%/9%，对应当前股价PE分
别为10/9/8倍，维持“增持”评级。
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2024-08-30│莱克电气(603355)利润基数压力释放，出口表现亮眼
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莱克电气发布半年报，2024年H1实现营收47.50亿元（yoy+15.49%），归母净利6.02亿元（yoy+1.32%），
扣非净利5.94亿元（yoy+7.27%）。其中Q2实现营收24.37亿元（yoy+19.35%），归母净利3.31亿元（yoy-16.2
5%）。传统主业如期复苏，我们维持公司2024-2026年EPS分别为2.19、2.52、2.88元。可比公司2024年Wind一
致预期PE均值为13倍，鉴于公司海外增长提速，给予公司2024年14倍PE，维持目标价30.66元，维持“买入”
评级。
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2024-07-15│莱克电气(603355)出口实现修复性增长，跨境电商收入增速较快
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投资建议：公司三大业务持续发展，外销有所修复，汽零业务收入呈快速增长，自有品牌中碧云泉及跨境
电商表现较好，前景可期。我们暂不改变盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为12.4/14.1/16亿元，对应P
E分别为10.2x/9x/7.9x，维持“买入”评级。
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2024-07-14│莱克电气(603355)Q2出口增长提速，汇兑压力集中释放
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Q2家电出口增长提速，汇兑损益基数压力集中释放
7月12日晚间公司发布业绩快报，2024年上半年公司预计实现营收47.50亿元，同比+15.49%；归母净利润6
.03亿元，同比+1.35%。其中，24Q2营收、归母净利润同比分别为+19.35%、-16.20%。家电出口业务如期实现
恢复性增长，我们维持公司2024-2026年EPS分别为2.19、2.52、2.88元。可比公司2024年Wind一致预期PE均值
为14倍，给予公司2024年14倍PE，目标价30.66元（前值：35.04元），维持“买入”评级。
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2024-05-31│莱克电气(603355)近期信息更新点评：公司经营稳中向好，业绩表现优于营收
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投资建议：公司自主品牌发展迅速，收购利华科技后有望加速成长。我们调整24/25年EPS预测为2.10/2.4
4元（前值2.06/2.22元），新增26年EPS预测为2.76元，对应PE为13/11/10倍。参考DCF估值法，我们维持目标
价34元，对应24年16倍PE，维持“推荐”评级。
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