研报评级☆ ◇603373 安邦护卫 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.10│ 1.17│ 1.18│ 1.24│ 1.31│ 1.39│
│每股净资产(元) │ 15.94│ 16.66│ 17.18│ ---│ ---│ ---│
│净资产收益率% │ 6.90│ 7.01│ 6.85│ ---│ ---│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 118.25│ 125.49│ 126.60│ 133.30│ 140.86│ 149.23│
│营业收入(百万元) │ 2484.90│ 2657.21│ 2715.36│ 2847.09│ 2982.74│ 3118.50│
│营业利润(百万元) │ 372.47│ 375.13│ 384.12│ ---│ ---│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-30 买入 维持 --- 1.24 1.31 1.39 中信建投
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-30│安邦护卫(603373)2025年年报及2026年一季报点评：收入利润稳中有升，金融│中信建投 │买入
│安全业务省内市占率进一步提升 │ │
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公司2025年实现营业收入27.2亿元，同比增长2.2%；实现归母净利润1.3亿元，同比增长0.9%。2026年一季度实现营
业收入6.6亿元，同比增长2.3%；实现归母净利润0.2亿元，同比增长9.9%。营收及利润均平稳增长，展现出强劲的经营韧
性。金融安全业务稳中有进，2025年省内市占率较2024年提升1.36个百分点至83.28%。社会治理业务持续拓展，2025年实
现营业收入2.1亿元，同比增长18.3%。加快推进人工智能、无人机具等新技术与安防场景深度融合，智能安防业务人均产
值与项目毛利实现双提升。公司在低空安全业务上的布局不断深化，2025年公司参与筹建浙江省低空安全管理协会并当选
监事长单位，8家子公司实现业务落地，全年低空业务累计签约额超3600万元。
事件
公司发布2025年年报及2026年一季报，2025年实现营业收入27.2亿元，同比增长2.2%；实现归母净利润1.3亿元，同
比增长0.9%。2026年一季度实现营业收入6.6亿元，同比增长2.3%；实现归母净利润0.2亿元，同比增长9.9%。
简评
经营稳健，收入利润稳中有升。2025年实现营业收入27.2亿元，同比增长2.2%；实现归母净利润1.3亿元，同比增长0
.9%。2026年一季度实现营业收入6.6亿元，同比增长2.3%；实现归母净利润0.2亿元，同比增长9.9%。营收及利润均平稳
增长，展现出强劲的经营韧性。
金融安全业务稳中有进，省内市占率进一步提升。2025年公司武装守押业务新拓展银行网点153个，省内市占率较202
4年提升1.36个百分点至83.28%。得益于市占率的稳步提升，公司2025年全年金融安全服务实现营业收入18.9亿元，同比
增长3.4%。
社会治理业务持续拓展。公司基层治理服务业务累计服务基层单位151个，涉案财物管理业务拓展至全省70个市县区
，创新拓展民商事领域涉案财物管理服务。2025年社会治理服务实现营业收入2.1亿元，同比增长18.3%。
综合智能安防业务加快升级，低空安全业务亮点纷呈。公司加快推进人工智能、无人机具等新技术与安防场景深度融
合，智能安防业务人均产值与项目毛利实现双提升。公司在低空安全业务上的布局不断深化，2025年公司参与筹建浙江省
低空安全管理协会并当选监事长单位，8家子公司实现业务落地，全年低空业务累计签约额超3600万元。
下调盈利预测，维持买入评级。我们预测2026-2028年公司EPS分别为1.24/1.31/1.39元（原预测2026-2027年为1.29/
1.36元）。基于公司主业稳健经营以及在低空安全服务方面的领先优势，我们维持买入评级不变。
风险分析
1、业务拓展不及预期。若公司在浙江省内的服务网点拓展不及预期，可能影响公司业绩增长。
2、行业需求萎缩风险。如银行裁撤网点，导致押运需求萎缩，可能影响公司收入及利润减少。
3、竞争加剧风险。综合安防服务及安全应急服务无资质限制，如行业内企业增加，公司新获取项目难度可能会加大
，从而影响公司业绩增长。
4、人力成本大幅上涨。公司成本主要为人工成本，如人力成本大幅上涨，公司利润空间将被压缩。
5、坏账风险。如公司应收账款无法回收，可能影响公司盈利。
6、低空安全服务拓展及落地不及预期。目前公司刚进入低空安全服务赛道，新赛道落地效果仍需观察。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2025-11-21│安邦护卫(603373)2025年11月21日投资者关系活动主要内容
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安邦护卫集团股份有限公司于2025年11月21日在上海证券报·中国证券网（https://roadshow.cnstock.com/）举行
投资者关系活动，参与单位名称及人员有参与本次业绩说明会的投资者，上市公司接待人员有董事长、党委书记：谢伟，
董事会秘书：周黎隽，资产财务部总经理：张肖肖，独立董事：王韬。 查看原文
https://data.tdx.com.cn/zxfile/pdf_tb_news_jgdyxx/202511/77525603373.pdf
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