价值分析☆ ◇603385 惠达卫浴 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.81│ 0.61│ 0.33│ 0.05│ 0.63│ 0.76│
│每股净资产(元) │ 9.72│ 10.02│ 10.17│ 10.16│ 10.78│ 11.35│
│净资产收益率% │ 8.33│ 6.11│ 3.29│ 0.50│ 5.90│ 6.70│
│归母净利润(百万元) │ 307.38│ 235.33│ 128.39│ 19.00│ 241.00│ 290.00│
│营业收入(百万元) │ 3217.81│ 3892.95│ 3419.45│ 3439.00│ 3926.00│ 4508.00│
│营业利润(百万元) │ 368.65│ 357.07│ 147.05│ 10.00│ 257.00│ 311.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-11-20 买入 维持 10 0.05 0.63 0.76 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-20│惠达卫浴(603385)2023年三季报点评：Q3利润端受减值扰动，24年有望轻装上阵
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处战略调整期，减值影响利润端表现，24年有望轻装上阵，维持“强推”评级。目前公司处于战略调整关
键时期，经销商体系及产品结构梳理值得期待，渠道优化过程中短期业绩或承压，预计减值风险降低后24年有
望轻装上阵。基于此，考虑前三季度业绩表现，我们预计23-25年净利润为0.19/2.41/2.9亿元（23-24年前值
为2.37/3.00亿元），对应156/12/10X；参考相对估值法，给予24年16X，对应目标价10元，维持“强推”评级
。
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