研报评级☆ ◇603385 惠达卫浴 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-11-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-10│惠达卫浴(603385)2026年9月10日投资者关系活动主要内容
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1.董秘您好，请问公司的产品有出口业务吗？如有，主要出口到哪些国家和地区？
答：尊敬的投资者您好，公司有出口业务，且是公司业务的重要组成部分。2026年上半年，海外业务的收入为4.09亿
元，占公司营业收入的比例为35.65%。产品主要出口美国、欧洲等国家和地区。感谢您的关注！
2.请问贵公司本期财务报告中，盈利表现如何？
答：尊敬的投资者您好，受国内房地产行业持续调整、终端需求整体疲软、卫浴行业市场竞争加剧以及国际地缘冲突
等因素影响，公司2026年上半年营收11.48亿元，同比降低19.41%；叠加出口退税政策取消、汇率波动等多重因素，归母
净利润-0.80亿元，由盈转亏。
公司目前正处于深度战略转型阶段，持续对组织及全渠道运营管理机制开展系统性调整与优化，使之更适配国内外宏
观环境与行业市场需求的变化。现阶段各项改革措施仍处于落地变革周期，收入规模阶段性承压。尽管当前经营存在一定
压力，但公司资产负债结构稳健，持续经营及抗风险能力较好。
3.请问您如何看待行业未来的发展前景？
答：尊敬的投资者，您好！受地产深度调整、行业竞争加剧及出口退税政策调整等因素的影响，行业抗压前行，加速
步入转型升级周期。但从长期来看，随着存量房翻新、以旧换新和适老化改造需求的持续释放，行业驱动力正在切换、产
品结构不断优化调整；同时国家标准体系持续完善，准入门槛不断抬高，市场会越来越向注重技术、品牌、服务、供应链
管理和渠道协同的企业集中。短期的调整恰恰是行业走向健康的过程，公司也将利用这个阶段夯实产品力和经营质量，力
争在行业回暖时占据更有利的位置。感谢您的关注。
本次活动不涉及未公开披露的重大信息。
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参与调研机构：1家
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2026-05-20│惠达卫浴(603385)2026年5月20日投资者关系活动主要内容
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1.公司本期整体业绩水平如何?
答：您好！2026年第一季度营业收入5.78亿元，归母净利润-0.30亿元，具体数据参见公司在上海证券交易所披露的
《2026年第一季度报告》，感谢您的关注！
2.展望2026，公司认为最主要的增长驱动力是什么？是否有新业务或新产品能成为重要的利润增长点？
答：尊敬的投资者，您好！随着城市更新、“好房子”、存量房改造、适老化等政策释放需求，智能、安全、健康与
舒适类产品增长空间逐步打开。
展望2026年及未来，公司将继续以“整体化、智慧化、数字化、生态化”为战略指引，紧扣行业发展脉搏，确立以“
智能升级、绿色创新、场景体验、存量换新”为核心的产品发展战略，持续聚焦卫浴主航道，在保障经营稳健性与财务安
全的基础上，系统推进渠道体系建设、产品创新、成本优化与数字化转型，为实现可持续、高质量发展奠定坚实基础。感
谢您的关注！
3.技术创新和产业升级方面有哪些举措？
答：尊敬的投资者，您好！公司始终坚持自主创新及核心技术自研，构建了多层次、高水平的研发平台体系，依托三
大研发中心及博士后工作站等资源，持续推进产品迭代与技术升级。首先，公司自主研发的“多源工业固废协同制备环保
卫生陶瓷产业化技术”，紧密对接国家绿色发展战略，成功突破行业固废资源化利用瓶颈，推动卫生陶瓷行业绿色环保转
型，经中国建筑卫生陶瓷协会鉴定为“总体技术居国际领先水平”并获得科学技术一等奖；其次，2.8L超节水虹吸技术，
针对用户“马桶费水、冲不干净”的核心痛点，优化流体管道设计与虹吸结构；第三，适老化全卫解决方案，针对我国老
龄化社会趋势以及老年用户“卫浴空间易滑倒、操作复杂、起身困难”的核心痛点，推出全场景适老化卫浴解决方案；第
四，智能马桶全水路杀菌技术，满足消费者对水质，尤其是隐藏于产品内部水路系统的微生物安全问题的更高阶需求等，
详细内容参见《2025年度环境、社会和公司治理报告》。除此之外，公司低温烧结技术项目和耐高温抗菌技术项目均已在
河北省科技厅进行科技立项，目前正在按照项目推进规划稳步进行。感谢您对公司的关注！
本次活动不涉及未公开披露的重大信息。
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