研报评级☆ ◇603391 力聚热能 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：10家
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2026-11-02│力聚热能(603391)2026年11月2日投资者关系活动主要内容
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1、介绍公司基本情况。
答：公司成立于1997年至今已有29年的历史，公司主要产品为热水锅炉和蒸汽锅炉，前者主要用于医院、酒店、写字
楼等楼堂馆所供热和小区集中供暖；后者则为食品、饮料、包装印刷、纺织印染、医药、烟草、化工、养殖业、化妆品、
洗涤、建材、造纸、煤矿等各种工业场景提供所需蒸汽。
公司目前有三大自主核心技术，第一个是水冷预混燃烧技术。产品的燃烧方式是先将空气和燃气充分混合，通过公司
自制的水冷壁燃烧，使得燃烧更充份且火焰长度更短，缩小了锅炉的体积，减少了钢材消耗，降低了碳排放。
第二个技术是真空相变换热技术。使用该技术的锅炉水一次性加注，锅内不结垢，保证锅炉安全；该技术通过蒸汽换
热的方式，保证换热均匀，换热管内结垢量小，增加锅炉使用寿命。
第三个技术是烟气冷凝换热技术。通过独有的光管冷凝回收方式，可有效回收烟气中70%-80%的热能。
2、请问公司热水锅炉、蒸汽锅炉分别的确收周期是多久？
答：正常情况下热水锅炉确收周期平均约为4~6个月，蒸汽锅炉确收周期平均约1~3个月。
3、请问公司后续分红及capex的计划？
答：后续公司会继续按相关承诺保持较高的现金分红比例。在完成在建的募投项目之前，暂时没有较大的资本支出计
划考虑。
4、公司保证行业领先的盈利能力，为何同行没有仿造我们产品技术？
答：首先公司依托自己盈利能力保证了研发投入的持续性和有效性，使得公司核心技术能不断的完善和更新。其次公
司依靠不断更新的自动化机器设备以及20多年全套工艺流程的积累和创新确保了相关技术的精准应用和不断迭代更新。
5、对于蒸汽锅炉，不同企业间的竞争最看重什么性能？
答：由于大部分企业的蒸汽锅炉需要全年运行，所以蒸汽锅炉的能源消耗费用是整套系统中最大的开支。由此我们认
为蒸汽锅炉的节能效果及热效率的稳定性是非常重要的两项指标。
6、公司的扩产进展以及目前的产能利用率情况？
答：公司募投项目中的二期已建成投产，一期和三期处于在建中，待全部三期的募投项目都建成投产，公司年产能可
以达到20亿以上。
7、 公司产品的更新换代周期大概是多久？
答：公司生产的锅炉由于应用了自研的真空相变换热技术，普遍使用寿命比较长，正常情况下能保证15年以上的生命
周期。
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参与调研机构：7家
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2026-05-22│力聚热能(603391)2026年5月22-29日投资者关系活动主要内容
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1、介绍公司基本情况。
答：公司成立于1997年至今已有29年的历史，公司主要产品为热水锅炉和蒸汽锅炉，前者主要用于医院、酒店、写字
楼等楼堂馆所供热和小区集中供暖；后者则为食品、饮料、包装印刷、纺织印染、医药、烟草、化工、养殖业、化妆品、
洗涤、建材、造纸、煤矿等各种工业场景提供所需蒸汽。公司从2018年开始布局蒸汽锅炉业务。
公司目前有三大自主核心技术，第一个是水冷预混燃烧技术。产品的燃烧方式是先将空气和燃气充分混合，通过公司
自制的水冷壁燃烧，使得燃烧更充份且火焰长度更短，缩小了锅炉的体积，减少了钢材消耗。
第二个技术是真空相变换热技术。使用该技术的锅炉水一次性加注，锅内不结垢，保证锅炉安全；该技术通过蒸汽换
热的方式，保证换热均匀，换热管内结垢量小，增加锅炉使用寿命。
第三个技术是烟气冷凝换热技术。通过独有的光管冷凝回收方式，可有效回收70%-80%的热能。
2、请问公司2025年营收增长了 6.88%，净利润却较去年下降的原因？
答：造成此类原因主要系2024年公司确认了较大的往期累计的政府补助收入导致2024年此项收入明显偏高所致，2025
年政府补助收入已恢复到正常年份水平。
3、请问公司今年一季度营收和利润同比大幅下滑的原因，公司生产经营情况有无异常？
答：一季度业绩同比下滑原因主要系一季度热水锅炉收入较上期大幅减少导致，目前公司生产经营情况一切正常，新
建厂区也已逐渐建成投产。
4、请问公司对今年业绩预计的情况？
答： 在外部环境没有重大变更的前提下预计公司今年营收将保持正增长。
5、请问公司目前海外销售情况？
答：公司目前海外销售以蒸汽锅炉为主，销售区域主要集中在东南亚，正积极努力开辟欧美市场，预计全年海外营收
仍将保持同比较高的增速。
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