价值分析☆ ◇603408 建霖家居 更新日期：2024-04-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 2 0 0 0 3
2月内 1 2 0 0 0 3
3月内 1 2 0 0 0 3
6月内 1 2 0 0 0 3
1年内 1 2 0 0 0 3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.84│ 1.02│ 0.95│ 1.08│ 1.30│ 1.49│
│每股净资产(元) │ 5.79│ 6.40│ 6.90│ 7.52│ 8.36│ 9.39│
│净资产收益率% │ 14.48│ 15.95│ 13.71│ 14.09│ 15.21│ 15.61│
│归母净利润(百万元) │ 376.33│ 458.06│ 424.83│ 486.30│ 582.00│ 667.43│
│营业收入(百万元) │ 4712.12│ 4186.25│ 4333.76│ 5048.93│ 5819.88│ 6652.73│
│营业利润(百万元) │ 428.23│ 486.14│ 478.76│ 539.95│ 643.96│ 736.23│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-02 增持 维持 --- 1.12 1.31 1.54 信达证券
2024-03-31 买入 维持 --- 1.07 1.28 1.44 天风证券
2024-03-31 增持 维持 --- 1.06 1.30 1.48 长城证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-02│建霖家居(603408)Q4业绩加速修复，国内外&多品类共驱
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盈利预测与投资评级：公司为国内厨卫产品生产制造领先企业，技术与高端制造优势突出，多年深耕国际
知名厨卫客户，具备领先优势，智能制造与海外产能陆续落地有望深化综合竞争力。2024年随着海外需求回暖
及库存水平回归常态，公司业务有望迎来恢复性增长；未来随着多品类导入以及持续开拓新客户，稳定发展趋
势可期。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.02亿元、5.90亿元、6.90亿元，分别同比+18.2%、+17
.5%、+16.9%，目前股价对应2024年PE为12.6x，维持“增持”评级。
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2024-03-31│建霖家居(603408)Q4靓丽，24年需求乐观
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调整盈利预测，维持“买入”评级
公司深耕健康厨卫净水行业多年，研发及制造实力突出、服务团队高效，具备全球市场拓展潜力；根据23
年年报，此外考虑24年公司前期产能投放规模效应逐步显现、前期基数较低，25年补库影响逐步趋弱，我们调
整盈利预测，预计24-26年归母净利润分别为4.8/5.7/6.5亿元（24-25年前值分别为4.51/5.85亿元），对应PE
分别为12/10/9x，维持“买入”评级。
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2024-03-31│建霖家居(603408)全年收入稳中有增，蓄力国内外发展新动能
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投资建议：全年收入稳中有增，蓄力国内外发展新动能，维持增持评级。预计2024~2026年公司归母净利
润分别达到4.75、5.82、6.66亿元，同比分别增长12%、23%、15%，对应PE估值12、10、9倍。公司深化国际化
布局，助力海外市场深耕和新业务开拓；加速渠道拓展和品牌建设，扩大国内市场影响力；同时积极回购股份
用于股权激励，展现长期发展的信心。
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