价值分析☆ ◇603408 建霖家居 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-12
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 1 0 0 0 2
3月内 3 1 0 0 0 4
6月内 5 1 0 0 0 6
1年内 8 6 0 0 0 14
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.84│ 1.02│ 0.95│ 1.15│ 1.34│ 1.55│
│每股净资产(元) │ 5.79│ 6.40│ 6.90│ 7.58│ 8.37│ 9.32│
│净资产收益率% │ 14.48│ 15.95│ 13.71│ 15.06│ 15.78│ 16.45│
│归母净利润(百万元) │ 376.33│ 458.06│ 424.83│ 513.69│ 597.07│ 694.78│
│营业收入(百万元) │ 4712.12│ 4186.25│ 4333.76│ 5065.39│ 5824.26│ 6695.34│
│营业利润(百万元) │ 428.23│ 486.14│ 478.76│ 577.51│ 666.79│ 773.53│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-12 买入 维持 --- 1.15 1.36 1.58 天风证券
2024-10-27 增持 维持 --- 1.20 1.39 1.63 浙商证券
2024-09-26 买入 首次 --- 1.15 1.34 1.56 申万宏源
2024-09-05 买入 维持 --- 1.14 1.34 1.56 天风证券
2024-07-23 买入 维持 --- 1.12 1.29 1.49 天风证券
2024-07-11 买入 维持 --- 1.12 1.29 1.49 天风证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-12│建霖家居(603408)泰国与墨西哥基地加速国际化布局
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调整盈利预测，维持“买入”评级
基于24Q1-3业绩表现，配套供应链已逐步进入泰国，加上二期产能利用率提升，泰国基地效益还有优化空
间；我们上调盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为1.2元、1.4元以及1.6元（原值为1.1/1.3以及1.6元），P
E分别为11X、10X、8X。
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2024-10-27│建霖家居(603408)24Q3业绩点评：海外产能扩大，市占提升稳健，期待美国降息催化
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盈利预测与估值
我们看好美国降息落地和地产共振对厨卫代工行业后续拉动，看好公司依靠海外产能优势和优质产品提升
市占率，中长期看新品新市场支撑成长动能，且公司分红比例较高（23年分红比例46%）。我们预计2024-2026
年公司实现营业收入51.4/58.4/66.4亿元，同比增长18.7%/13.5%/13.7%，实现归母净利润5.4/6.2/7.3亿元，
同比增长26.4%/16.2%/16.8%，当前市值对应PE为10.4/9.0/7.7x，维持“增持”评级。
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2024-09-26│建霖家居(603408)深耕厨卫拓展大健康产业，外销内销齐发力驱动增长
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盈利预测与估值。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为5.13、6.00、7.00亿元，同比增速分别为2
0.7%、16.9%、16.8%，对应PE分别为10、8、7倍。可比公司估值法下，给予建霖家居2024年14倍PE，对应市值
72亿，首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-09-05│建霖家居(603408)持续深化国际化布局
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调整盈利预测，维持“买入”评级
基于24H1业绩表现，考虑公司海外市场拓展、消费弱复苏以及数字化技术提质增效等因素，我们调整盈利
预测，预计24-26年归母分别为5.1/6以及7亿元（原值为5.03/5.77/6.68亿元），对应PE为10、8、7X。
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2024-07-23│建霖家居(603408)员工持股计划彰显信心
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维持盈利预测，维持“买入”评级
公司经营端不断拓宽品类、渠道，供应链全球布局保障安全性，本次员工持股计划有望进一步激发员工积
极性，彰显公司经营信心。我们预计公司24-26年归母净利分别为5.03/5.77/6.68亿元，对应PE分别为11/9/8X
。
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2024-07-11│建霖家居(603408)业绩稳健，海外份额持续提升
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调整盈利预测，维持“买入”评级
我们预计公司24-26年归母净利分别为5.03/5.77/6.68亿元，EPS分别为1.12/1.29/1.49元/股，对应PE分
别为11/10/8X。
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