研报评级☆ ◇603409 汇通控股 更新日期：2026-10-10◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-04│汇通控股(603409)2026年9月4日投资者关系活动主要内容
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1、"增收不增利"的核心原因是什么？是原材料涨价、新基地爬坡成本，还是产品价格年降传导？
回复：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注与提问。
报告期内公司实现营收与利润同步增长，但利润的增幅低于营业收入的增幅，系多重因素叠加共同导致。
一是，汽车行业存在产品年度降价的普遍压力，整车端价格竞争压力逐步传导至零部件企业；二是，公司多个新建生
产基地，厂房设备折旧、人员配置等固定成本持续增加，阶段性增加整体成本；三是，部分原材料成本波动，增加营业成
本；四是，公司持续加大研发，研发费用同比增长83.07%；此外，公司为了激励核心骨干人员实施股权激励方案，上半年
股份支付费用为6,714,236.32元，对当期利润形成一定影响。
后续，随着各新建基地产能利用率不断提升，规模效应将逐步显现，公司也将持续强化全维度成本管控，力争进一步
改善盈利水平。
感谢您的理解与支持！
2、安庆、芜湖、开封、广东等新生产基地陆续投入运营，各基地目前的产能利用率分别是多少？达到满产还需要多
长时间？
回复：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注与提问。
安庆、芜湖、开封及广东等生产基地已陆续投入运营。各基地受客户项目定点进度、订单释放节奏等因素影响，安庆
和芜湖基地产能利用率在报告期内有较大提升，开封和广东基地尚在产能爬坡阶段，各基地产能利用率存在一定差异。
后续随着下游客户订单逐步放量，产能利用率将稳步提升。基地达到满产的时间主要取决于定点项目落地及订单交付情况
。
感谢您的理解与支持！
3、除了客户多元化，汇通控股是否通过产品多元化（如从造型部件拓展到功能件、电子件）来分散风险？
回复：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注与提问。
公司目前产品主要分为汽车造型部件、汽车声学产品、车轮总成分装业务三大板块，覆盖汽车外观件、功能件及安全
件，其中汽车声学产品包含顶棚、地毯、隔音隔热垫等品类，属于汽车功能件。 除推进客户多元化布局外，公司正积极
开拓新产品品类以分散经营风险。截至 2026 年6月30日，公司暂未形成汽车电子件业务收入。
感谢您的理解与支持！
4、全年回购计划的总规模是多少？是否会在年内加大回购力度？
回复：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注与提问。
公司将严格按照前期已披露的回购方案有序开展股份回购相关工作。依据监管规定，回购实施期间，公司会于每个月
的前3个交易日内公告截至上月末的回购进展情况。关于后续回购的相关安排，请各位投资者以公司对外发布的正式公告
为准。
感谢您的理解与支持！
5、是否运用期货套保等工具对冲原材料价格风险？上半年原材料成本对毛利率的实际影响有多大？
回复：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注与提问。
公司目前未运用期货套保等衍生工具对冲原材料价格波动风险。面对原材料价格波动，公司通过与核心供应商开展价
格谈判、签订锁价协议等采购策略平抑成本波动。上半年原材料价格变动对公司毛利率存在一定影响，整体处于可控区间
。除采购端举措外，公司将持续推进生产工艺改进、降本增效等，多维度降低原材料波动对经营业绩带来的压力，尽力维
持较好的盈利水平。
感谢您的理解与支持！
6、中期分红的具体金额或比例区间是多少？分红频次提升后，公司如何保障留存收益满足资本开支需求？
回复：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注与提问。
根据监管信息披露相关要求，分红具体方案需经董事会审议后统一对外披露。公司制定研究利润分配方案时，将综合
考量经营盈利、现金流状况以及未来资本开支需求，兼顾股东回报和公司长远发展，科学规划留存收益，保障各项项目建
设与经营投入。请投资者关注公司公开公告。
感谢您的理解与支持！
7、芜湖"90万套高端新能源汽车造型部件及声学产品项目"的建设进度时间表是怎样的？
回复：尊敬的投资者，您好！感谢您的关注与提问。
该项目目前正在积极有序推进。项目建设涉及土建施工、设备采购安装、产线调试等多个环节，整体建设节奏会结合
工程实施、客户项目落地情况动态调整。后续项目的重要进展，公司将按照规则通过公告及定期报告予以披露，请您持续
关注。
感谢您的理解与支持！
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参与调研机构：1家
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2026-05-06│汇通控股(603409)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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1、想请董事长谈谈“海外业务”，特别是增长和可持续方面的问题。
答：尊敬的投资者，您好！依托中国汽车产业全球化扩张浪潮，深化全球配套能力，公司已正式启动全球化产能布局
，计划在马来西亚、越南两地投资建设海外生产基地。此举旨在贴近海外整车客户、快速响应本地化订单需求，同时积极
拓展国外新客户，构建全球化生产网络。
长远来看，公司将坚持协同出海、本地化深耕思路，紧跟国内主流车企海外布局节奏，持续完善海外研发、生产与供
应链配套体系，不断拓宽海外客户圈层与市场覆盖；同时严格遵循当地法规标准，打造本土化运营管理团队，严控经营与
合规风险，稳步提升海外营收占比和盈利质量，实现业务稳健扩张与长期可持续发展。
感谢您的关注。
2、请问管理层，是否有回购股份并注销的意向？对于中长期回报股东，董监高有没有具体的市值管理计划？
答：尊敬的投资者，您好！目前，公司正稳步推进股份回购计划，拟回购股份用于员工持股计划，截至目前已累计回
购71.39万股。
公司始终高度重视市值管理与股东价值提升工作，重点从三方面扎实推进：
一是深耕主业筑牢基本面，坚持以技术创新为引领，持续拓展优质客户与新兴业务赛道，常态化推进精益管理与降本
增效，稳步增强经营韧性、盈利水平与核心竞争力，为公司市值稳健发展夯实根本支撑。
二是持续完善投资者关系管理，严格恪守信息披露规范，通过业绩说明会、机构调研、互动平台等多元沟通渠道，主
动传递公司经营价值，及时回应市场与投资者关切。
三是健全股东回报机制，积极实施股份回购、股权激励、稳定现金分红等举措，切实维护广大投资者合法权益，促进
公司内在价值与市场价值合理匹配、良性发展。感谢您的关注。
3、Q1利润总额增长近57%，但经营现金流还是负的，虽然缺口在收窄，但为什么利润起来了，钱还是没回来？背后是
结算周期问题，还是备货前置占用了资金？另外，公司预计Q2经营现金流能否转正？如果转正，大概能到什么量级？
答：尊敬的投资者，您好！公司当期利润与经营现金流出现阶段性差异，主要系受客户结算周期影响，相关销售形成
的回款尚未在当期完全形成现金流入，因此出现了利润表现与现金流表现阶段性不匹配的情况。公司始终重视现金流管理
，后续将持续推进客户款项回收工作，进一步提高资金周转效率。关于公司后续季度的经营现金流情况，请您以公司后续
披露的定期报告为准。
感谢您的关注。
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参与调研机构：8家
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2026-04-29│汇通控股(603409)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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一、公司情况介绍
公司长期扎根自主品牌汽车市场并较早实现新能源汽车布局，专业从事汽车造型部件和汽车声学产品的研发、生产和
销售，以及汽车车轮总成分装业务。
汽车造型部件作为体现汽车颜值、时尚性的重要产品，一直以来受到主机厂的高度重视，也是消费者购买决策的重要
参考。公司深度参与主机厂的造型部件前期开发，造型部件品类不断丰富。公司造型部件产品主要为格栅、保险杠、车身
护板、激光雷达盖板、扰流板等。
汽车声学产品主要包括顶棚、地毯、隔音隔热垫、轮罩、声学包、行李箱盖板及储物盒等。作为汽车功能性的软内饰
产品，汽车声学产品要求具备优越的声学性能，通过隔音吸音材料的使用和产品结构的改良设计，有效减少汽车外部噪音
和驾乘舱空间内因震动造成的高低频噪声，从而有效提升驾乘的舒适性。
车轮总成分装业务是按照主机厂的要求，将轮胎、轮毂、胎压传感器等进行组装，通过对轮胎平衡性、胎压等模块的
检测和调试，提升车轮的静平衡、动平衡和偶力测量，从而有效控制整车噪音和颠簸，并提升车辆的稳定性和安全性。车
轮总成分装业务属于制造服务业，与主机厂合作紧密，合同期限长，业务稳定性和客户黏性高。
二、问答环节主要内容
Q1:公司主要客户奇瑞汽车、比亚迪汽车海外出口业务持续高增长，请问对公司经营层面带来哪些具体影响？
答：公司依托整车客户开展配套业务，通过客户间接出口形成的收入占公司总收入比重已超50%。核心整车客户海外
出口销量大幅攀升，直接有效拉动公司营收与订单规模增长。
从客户出口数据来看：奇瑞汽车 2025 年全年出口134.4 万辆，同比增长17.4%；2026 年一季度出口39.33 万辆，同
比大幅增长53.9%。比亚迪 2025 年全年出口104.96 万辆，同比增长145%；2026 年一季度出口31.98 万辆，同比增长55%
。
两大核心客户出口业务保持高速增长，直接带动公司配套订单增加、产能利用率提升，公司 2025 年营业收入同比增
长15.52%，2026 年一季度营业收入同比进一步增长22.56%。
后续随着客户持续加大海外市场布局和整车出口量增加，公司将深度绑定客户全球化发展战略，持续承接海外配套订
单，有望依托客户出口红利，实现业务规模和经营业绩的增长。
Q2:请问公司 2026 年一季度毛利率同比提升，背后主要驱动因素是什么？
答：一季度毛利率实现稳步提升，主要得益于多方面因素共同驱动：
一是产品结构持续优化，高附加值、适配海外出口配套产品占比提升，拉高整体盈利水平；
二是产能利用率提升，受益于核心客户订单放量，生产规模效应凸显，单位制造费用有效摊薄；
三是内部精细化管理实现降本增效，通过生产工艺优化、能耗及费用管控等举措，有效控制生产成本和各项费用；
Q3:请问公司当前在手订单情况如何？后续产能及业务有哪些发展规划？
答：现阶段，受益于核心主机厂整车销量持续增长，公司安庆、芜湖等现有生产基地产能利用率稳步攀升。
在客户拓展方面，公司积极开拓优质整车客户资源，已成功进入东风日产、上汽集团、广汽集团等主流车企供应链，
多个新项目先后获得定点，目前正有序推进量产与批量供货。
产能与市场布局层面，公司坚持“立足国内、全球拓展”战略：
1.国内布局：为适配主流主机厂本地化配套需求，公司拟在芜湖经济技术开发区江北沈巷片区，投资建设年产 90 万
套高端新能源汽车造型部件及声学产品项目。项目紧邻智界工厂与奇瑞新建超级工厂，可高效辐射尚界南京工厂、尊界合
肥工厂，进一步完善国内高端产能布局。
2.海外布局：依托中国汽车产业全球化扩张浪潮，深化全球配套能力，公司正式启动全球化产能布局，计划在马来西
亚、越南两地投资建设海外生产基地。此举旨在贴近海外整车客户、快速响应本地化订单需求，同时积极拓展国外新客户
，构建全球化生产网络。
未来，公司将依托国内产能扩张与海外基地落地，持续聚焦核心高端客户，深化与头部车企的战略合作，全面提升公
司的市场份额与核心竞争力。
Q4:公司毛利率、净利率长期维持在较高水平，核心支撑原因是什么？
答：主要源于技术、工艺积淀、精益管理等方面的支撑。
第一，造型部件业务具备综合工艺技术，满足客户多样化需求。在汽车外观造型部件领域，公司拥有完备的材料表面
处理核心技术，集成烫印、喷涂、电镀、PVD、丝网印刷、转印、滴注等全系列塑料表面处理工艺，可为主机厂提供一站
式综合技术解决方案。
第二，声学产品业务深耕积淀深厚，具备同步研发优势。公司深耕汽车声学领域，通过与主机厂合资合作、引进吸收
行业先进技术，构筑了明显的技术先发优势。同时搭建了完善的声学材料测试数据库与声学包设计标准体系，具备和主流
主机厂同步设计、协同开发的能力，可精准匹配不同客户定制化、个性化开发需求。
第三，专业团队积淀深厚，工艺与品质稳定可靠。公司专注汽车零部件主业二十年，长期沉淀培育了一支技术成熟、
执行力强、经验丰富的专业技工与技术团队，可快速适配复杂工艺生产要求，高效解决生产制造中的各类技术与工艺难题
。
第四，持续推行精益管理，降本增效成效显著。公司全面落地精细化、精益化运营管理，围绕供应链采购、生产制造
、生产计划、物流周转等全流程持续优化，不断提升生产效率与产能利用率，有效管控各项制造成本、降低资源损耗，进
一步夯实盈利水平。
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