研报评级☆ ◇603409 汇通控股 更新日期：2026-05-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-06│汇通控股(603409)2026年5月6日投资者关系活动主要内容
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1、想请董事长谈谈“海外业务”，特别是增长和可持续方面的问题。
答：尊敬的投资者，您好！依托中国汽车产业全球化扩张浪潮，深化全球配套能力，公司已正式启动全球化产能布局
，计划在马来西亚、越南两地投资建设海外生产基地。此举旨在贴近海外整车客户、快速响应本地化订单需求，同时积极
拓展国外新客户，构建全球化生产网络。
长远来看，公司将坚持协同出海、本地化深耕思路，紧跟国内主流车企海外布局节奏，持续完善海外研发、生产与供
应链配套体系，不断拓宽海外客户圈层与市场覆盖；同时严格遵循当地法规标准，打造本土化运营管理团队，严控经营与
合规风险，稳步提升海外营收占比和盈利质量，实现业务稳健扩张与长期可持续发展。
感谢您的关注。
2、请问管理层，是否有回购股份并注销的意向？对于中长期回报股东，董监高有没有具体的市值管理计划？
答：尊敬的投资者，您好！目前，公司正稳步推进股份回购计划，拟回购股份用于员工持股计划，截至目前已累计回
购71.39万股。
公司始终高度重视市值管理与股东价值提升工作，重点从三方面扎实推进：
一是深耕主业筑牢基本面，坚持以技术创新为引领，持续拓展优质客户与新兴业务赛道，常态化推进精益管理与降本
增效，稳步增强经营韧性、盈利水平与核心竞争力，为公司市值稳健发展夯实根本支撑。
二是持续完善投资者关系管理，严格恪守信息披露规范，通过业绩说明会、机构调研、互动平台等多元沟通渠道，主
动传递公司经营价值，及时回应市场与投资者关切。
三是健全股东回报机制，积极实施股份回购、股权激励、稳定现金分红等举措，切实维护广大投资者合法权益，促进
公司内在价值与市场价值合理匹配、良性发展。感谢您的关注。
3、Q1利润总额增长近57%，但经营现金流还是负的，虽然缺口在收窄，但为什么利润起来了，钱还是没回来？背后是
结算周期问题，还是备货前置占用了资金？另外，公司预计Q2经营现金流能否转正？如果转正，大概能到什么量级？
答：尊敬的投资者，您好！公司当期利润与经营现金流出现阶段性差异，主要系受客户结算周期影响，相关销售形成
的回款尚未在当期完全形成现金流入，因此出现了利润表现与现金流表现阶段性不匹配的情况。公司始终重视现金流管理
，后续将持续推进客户款项回收工作，进一步提高资金周转效率。关于公司后续季度的经营现金流情况，请您以公司后续
披露的定期报告为准。
感谢您的关注。
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参与调研机构：8家
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2026-04-29│汇通控股(603409)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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一、公司情况介绍
公司长期扎根自主品牌汽车市场并较早实现新能源汽车布局，专业从事汽车造型部件和汽车声学产品的研发、生产和
销售，以及汽车车轮总成分装业务。
汽车造型部件作为体现汽车颜值、时尚性的重要产品，一直以来受到主机厂的高度重视，也是消费者购买决策的重要
参考。公司深度参与主机厂的造型部件前期开发，造型部件品类不断丰富。公司造型部件产品主要为格栅、保险杠、车身
护板、激光雷达盖板、扰流板等。
汽车声学产品主要包括顶棚、地毯、隔音隔热垫、轮罩、声学包、行李箱盖板及储物盒等。作为汽车功能性的软内饰
产品，汽车声学产品要求具备优越的声学性能，通过隔音吸音材料的使用和产品结构的改良设计，有效减少汽车外部噪音
和驾乘舱空间内因震动造成的高低频噪声，从而有效提升驾乘的舒适性。
车轮总成分装业务是按照主机厂的要求，将轮胎、轮毂、胎压传感器等进行组装，通过对轮胎平衡性、胎压等模块的
检测和调试，提升车轮的静平衡、动平衡和偶力测量，从而有效控制整车噪音和颠簸，并提升车辆的稳定性和安全性。车
轮总成分装业务属于制造服务业，与主机厂合作紧密，合同期限长，业务稳定性和客户黏性高。
二、问答环节主要内容
Q1:公司主要客户奇瑞汽车、比亚迪汽车海外出口业务持续高增长，请问对公司经营层面带来哪些具体影响？
答：公司依托整车客户开展配套业务，通过客户间接出口形成的收入占公司总收入比重已超50%。核心整车客户海外
出口销量大幅攀升，直接有效拉动公司营收与订单规模增长。
从客户出口数据来看：奇瑞汽车 2025 年全年出口134.4 万辆，同比增长17.4%；2026 年一季度出口39.33 万辆，同
比大幅增长53.9%。比亚迪 2025 年全年出口104.96 万辆，同比增长145%；2026 年一季度出口31.98 万辆，同比增长55%
。
两大核心客户出口业务保持高速增长，直接带动公司配套订单增加、产能利用率提升，公司 2025 年营业收入同比增
长15.52%，2026 年一季度营业收入同比进一步增长22.56%。
后续随着客户持续加大海外市场布局和整车出口量增加，公司将深度绑定客户全球化发展战略，持续承接海外配套订
单，有望依托客户出口红利，实现业务规模和经营业绩的增长。
Q2:请问公司 2026 年一季度毛利率同比提升，背后主要驱动因素是什么？
答：一季度毛利率实现稳步提升，主要得益于多方面因素共同驱动：
一是产品结构持续优化，高附加值、适配海外出口配套产品占比提升，拉高整体盈利水平；
二是产能利用率提升，受益于核心客户订单放量，生产规模效应凸显，单位制造费用有效摊薄；
三是内部精细化管理实现降本增效，通过生产工艺优化、能耗及费用管控等举措，有效控制生产成本和各项费用；
Q3:请问公司当前在手订单情况如何？后续产能及业务有哪些发展规划？
答：现阶段，受益于核心主机厂整车销量持续增长，公司安庆、芜湖等现有生产基地产能利用率稳步攀升。
在客户拓展方面，公司积极开拓优质整车客户资源，已成功进入东风日产、上汽集团、广汽集团等主流车企供应链，
多个新项目先后获得定点，目前正有序推进量产与批量供货。
产能与市场布局层面，公司坚持“立足国内、全球拓展”战略：
1.国内布局：为适配主流主机厂本地化配套需求，公司拟在芜湖经济技术开发区江北沈巷片区，投资建设年产 90 万
套高端新能源汽车造型部件及声学产品项目。项目紧邻智界工厂与奇瑞新建超级工厂，可高效辐射尚界南京工厂、尊界合
肥工厂，进一步完善国内高端产能布局。
2.海外布局：依托中国汽车产业全球化扩张浪潮，深化全球配套能力，公司正式启动全球化产能布局，计划在马来西
亚、越南两地投资建设海外生产基地。此举旨在贴近海外整车客户、快速响应本地化订单需求，同时积极拓展国外新客户
，构建全球化生产网络。
未来，公司将依托国内产能扩张与海外基地落地，持续聚焦核心高端客户，深化与头部车企的战略合作，全面提升公
司的市场份额与核心竞争力。
Q4:公司毛利率、净利率长期维持在较高水平，核心支撑原因是什么？
答：主要源于技术、工艺积淀、精益管理等方面的支撑。
第一，造型部件业务具备综合工艺技术，满足客户多样化需求。在汽车外观造型部件领域，公司拥有完备的材料表面
处理核心技术，集成烫印、喷涂、电镀、PVD、丝网印刷、转印、滴注等全系列塑料表面处理工艺，可为主机厂提供一站
式综合技术解决方案。
第二，声学产品业务深耕积淀深厚，具备同步研发优势。公司深耕汽车声学领域，通过与主机厂合资合作、引进吸收
行业先进技术，构筑了明显的技术先发优势。同时搭建了完善的声学材料测试数据库与声学包设计标准体系，具备和主流
主机厂同步设计、协同开发的能力，可精准匹配不同客户定制化、个性化开发需求。
第三，专业团队积淀深厚，工艺与品质稳定可靠。公司专注汽车零部件主业二十年，长期沉淀培育了一支技术成熟、
执行力强、经验丰富的专业技工与技术团队，可快速适配复杂工艺生产要求，高效解决生产制造中的各类技术与工艺难题
。
第四，持续推行精益管理，降本增效成效显著。公司全面落地精细化、精益化运营管理，围绕供应链采购、生产制造
、生产计划、物流周转等全流程持续优化，不断提升生产效率与产能利用率，有效管控各项制造成本、降低资源损耗，进
一步夯实盈利水平。
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