价值分析☆ ◇603439 贵州三力 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-01-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 9 2 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.23│ 0.37│ 0.49│ 0.67│ 0.90│ 1.11│
│每股净资产(元) │ 2.41│ 2.51│ 3.02│ 3.64│ 4.55│ 5.65│
│净资产收益率% │ 9.57│ 14.76│ 16.25│ 18.44│ 19.89│ 19.61│
│归母净利润(百万元) │ 93.95│ 152.28│ 201.28│ 275.20│ 370.20│ 453.80│
│营业收入(百万元) │ 630.22│ 938.97│ 1201.32│ 1625.40│ 2452.20│ 2966.80│
│营业利润(百万元) │ 112.27│ 179.19│ 225.55│ 326.32│ 458.96│ 561.83│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-01-11 增持 首次 --- 0.72 0.89 1.10 财通证券
2024-01-09 买入 维持 --- 0.71 0.92 1.11 华安证券
2023-12-30 买入 首次 --- 0.63 0.90 1.11 德邦证券
2023-11-21 买入 维持 --- 0.66 0.90 1.09 华安证券
2023-10-28 买入 维持 --- 0.64 0.90 1.13 东吴证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-01-11│贵州三力(603439)业绩预告超预期，增长稳健或有加速
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投资建议：我们预计公司2023-2025年实现营业收入16.20/20.13/24.75亿元，归母净利润2.95/3.64/4.53
亿元。对应PE分别为22.43/18.23/14.65倍，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-01-09│贵州三力(603439)业绩超预期，开喉剑等多个中药产品推动公司业务持续增长
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投资建议
我们调整了公司盈利预测，公司2023~2025年收入分别16.7/25.6/30.6亿元，分别同比增长39.3%/52.8%/1
9.7%，归母净利润分别为2.9/3.8/4.5亿元（前值为2.7/3.7/4.5亿元），分别同比增长43.9%/30.2%/20.3%，
对应估值为27X/20X/17X。我们看好公司核心产品开喉剑后续空间+并购品种后续放量，维持“买入”投资评级
。
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2023-12-30│贵州三力(603439)传承苗药精华，内生+外延双重发力
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盈利预测与估值：公司传承苗药精华，有望通过内生+外延双重发力，加速产品放量。我们认为，在国家
政策支持中药发展的背景下，公司各优势产品有望持续带来不断增长的业绩贡献，助力公司在未来释放亮眼业
绩。预计2023-2025年公司营收分别为15.4/25.2/30.1亿元、归母净利润分别为2.6/3.7/4.5亿元。首次覆盖，
给予“买入”评级。
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2023-11-21│贵州三力(603439)三季度业绩亮眼，盈利能力大幅增长
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投资建议
我们维持公司盈利预测，公司2023 2025年收入分别16.7/25.6/30.6亿元，分别同比增长39.3%/52.8%/
19.7%，归母净利润分别为2.7/3.7/4.5亿元，分别同比增长34.3%/37.0%/20.6%，对应估值为29X/21X/18X。我
们看好公司核心产品开喉剑后续空间+并购品种后续放量，维持“买入”投资评级
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2023-10-28│贵州三力(603439)2023年三季报点评：业绩符合预期，院外渠道提速明显
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盈利预测与投资评级：我们维持公司23-25年归母净利润预测为2.6/3.7/4.6亿元，当前股价对应PE为29/2
0/16倍，维持“买入”评级。
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