价值分析☆ ◇603508 思维列控 更新日期：2024-11-23◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-05
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 0 1 0 0 0 1
2月内 0 1 0 0 0 1
3月内 0 2 0 0 0 2
6月内 6 2 0 0 0 8
1年内 9 3 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.42│ 0.91│ 1.08│ 1.35│ 1.62│ 1.92│
│每股净资产(元) │ 15.46│ 11.40│ 11.94│ 12.87│ 14.04│ 15.45│
│净资产收益率% │ 9.16│ 7.97│ 9.05│ 10.55│ 11.76│ 12.67│
│归母净利润(百万元) │ 385.50│ 346.38│ 412.08│ 514.29│ 618.08│ 732.06│
│营业收入(百万元) │ 1064.50│ 1067.17│ 1180.24│ 1433.14│ 1712.30│ 1989.10│
│营业利润(百万元) │ 462.82│ 398.31│ 497.52│ 605.94│ 726.57│ 864.27│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-05 增持 维持 --- 1.34 1.58 1.79 中原证券
2024-08-29 增持 首次 --- 1.32 1.58 1.82 东北证券
2024-08-21 买入 首次 --- 1.31 1.59 1.96 国海证券
2024-08-20 买入 维持 --- 1.34 1.58 1.86 申万宏源
2024-08-19 买入 维持 --- 1.42 1.75 2.00 西南证券
2024-08-19 买入 维持 --- 1.34 1.62 1.97 浙商证券
2024-08-01 买入 首次 --- 1.31 1.58 1.92 浙商证券
2024-06-11 买入 首次 28 1.41 1.69 2.04 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-05│思维列控(603508)三季报点评：铁路设备需求良好，三季度订单释放业绩加速
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盈利预测与估值
公司是国内铁路列控系统龙头企业，同时布局铁路安全防护系统、高铁运行监测系统等新产品，受益铁路
运输需求恢复增长及大规模设备更新，核心产品迎来设备更新周期。公司盈利能力强、分红比例高、股息率较
高。我们维持预测公司2024年-2026年营业收入为14.27亿、16.68亿、18.89亿，归母净利润分别为5.13亿、6.
01亿、6.83亿，对应的PE分别为19.26X、16.44X、14.46X，继续维持公司“增持”评级。
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2024-08-29│思维列控(603508)新签订单趋势向好，轨交渐入景气周期
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投资评级：预计公司2024-2026年净利润分别为5.02亿，6.03亿和6.93亿，对应PE分别为13x、11x、10x，
首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-08-21│思维列控(603508)2024年中报点评：新签订单同比增长30%，迎铁路信息化新周期
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盈利预测和投资评级：公司是国内列控系统和高铁运行检测系统领先企业，有望受益于铁路投资加速以及
设备更新政策推进驱动的需求增长。我们预计公司2024-2026年实现收入14.15/17.13/20.96亿元，归母净利润
分别为4.99/6.07/7.49亿元，对应2024-2026年EPS分别为1.31/1.59/1.96，PE分别为14/12/10，首次覆盖，给
予“买入”评级。
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2024-08-20│思维列控(603508)上半年盈利水平显著提升，新签订单增长超30％
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维持盈利预测，维持“买入”评级。预计24-26年归母净利润分别为5.11、6.01、7.07亿元，公司当前股
价对应24-26年PE分别为15X、12X、11X，维持“买入”评级。
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2024-08-19│思维列控(603508)2024年半年报点评：24H1订单增速超30%，盈利能力显著提升
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盈利预测与投资建议
预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.4、6.7、7.6亿元，未来三年归母净利润复合增长率为23%，维
持“买入”评级。
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2024-08-19│思维列控(603508)中报点评：新签订单超30%增长，看好下半年业绩释放
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盈利预测与估值
我们预计公司24-26年归母净利润分别为5.1、6.2和7.5亿元，对应24-26年PE倍数分别为16、13、11倍，
维持“买入”评级。
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2024-08-01│思维列控(603508)深度报告：LKJ列控龙头有望加速成长
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盈利预测与估值
我们预计公司24-26年归母净利润分别为5.0、6.0和7.3亿元，对应24-26年PE倍数分别为16、13、11倍，
首次覆盖，给予公司“买入”评级。
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2024-06-11│思维列控(603508)深度研究报告：三大产品稳健发展，大规模设备更新政策利好列控龙头
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投资建议：思维列控作为国内机车LKJ列控龙头，在技术积累、人才团队、产品体系、领域地位、客户需
求的技术支持等方面形成了较强竞争优势。我们看好大规模设备更新替换政策与行业上升周期对公司业绩增长
的利好，预计2024-2026年公司营业收入分别为15.20、17.94、20.13亿元，同比增长28.8%、18%、12.2%；预
计2024-2026年归母净利润分别为5.37、6.44、7.79亿元，同比增长30.4%、19.8%、21.1%。参考可比公司估值
，给予公司2024年20XPE，目标市值为108亿，目标价为28元，首次覆盖，给予“强推”评级。
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