研报评级☆ ◇603527 众源新材 更新日期：2026-10-21◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-10-16│众源新材(603527)2026年10月16日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一：会上问答：
1、公司2026年半年度铜带箔产销量如何？
答：截至2026年6月30日，公司铜板带产量为89,509.86吨、销量为88,786.92吨；铜箔产量为2,302.48吨、销量为2,2
69.86吨。具体信息请查阅公司披露的《众源新材2026年半年度主要经营数据公告》（公告编号2026-039）。
2、尊敬的董事长先生，看公司公布的铝箔生产销售情况，公司铝箔已经从包装铝箔向电池应用倾斜，公司是否考虑
二期建设
答：二期项目暂未启动建设，后续实施计划将根据一期项目运营情况、市场环境及行业形势综合研判、统筹安排。
3、请问公司在市值管理这块是否有所计划？是否考虑回购增持？
答：公司将结合战略规划和经营发展需要，综合考虑回购、增持等资本运作工具提升公司投资价值。公司将持续关注
资本市场及公司股价表现，如有回购或增持计划，将严格按照相关法律法规要求及时履行信息披露义务。
4、2026半年报公司营收同比大幅增长73.69%，但归母净利润反而同比下滑34.41%，属于典型增收不增利。请问管理
层，核心铜板带业务毛利率仅2.86%，铝箔业务毛利率-4.98%持续亏损，在铜加工行业加工费持续下行的大环境下，公司
打算用什么实质性手段扭转盈利持续恶化的局面？铝箔业务是否会考虑关停止损，持续亏损的原因是什么？
答：公司归母净利润较上期下降48.68%，扣除非经常性损益的净利润较去年同期上升，主要为：1、子公司永杰铜业
资产处置收益在上期实现，故上期净利润增加，扣除非经常性损益后净利润减少影响。2、子公司安徽永杰铜业有限公司
项目完工投产，产销量较上年同期增长，对利润的增长起到了一定的支撑作用。铝箔板块业务经营保持平稳，公司持续推
进市场开拓工作。
5、公司26年半年度整体业绩水平如何?
答：2026年半年度，公司实现营业收入83.44亿元，同比增长了73.69%；归母净利润6,246.77万元，同比减少了34.41
%，扣非后归母净利润4,361.73万元。基本每股收益0.20元。具体信息请查阅公司披露的2026年半年度报告。
─────────────────────────────────────────────────────
参与调研机构：1家
──────┬──────────────────────────────────────────────
2026-06-26│众源新材(603527)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
──────┴──────────────────────────────────────────────
一：会上问答：
1、为什么公司铜箔毛利率这么低，公司如何提升毛利率，向高端化发展
答：现阶段核心方向是加强市场开拓。
2、 您认为铜箔行业呈现什么样的供需和竞争格局，有哪些发展趋势？AI对铜箔行业、对贵公司铜箔和铜板带产品的
需求拉动如何？
答：AI行业主要使用的是电解铜箔产品，而公司的是压延铜箔。公司铜板带箔材产品广泛应用于变压器、电力电缆、
通信电缆、散热器、换热器、电子电器和新能源等领域。公司的压延铜箔产品主要应用于 LED、印刷线路板、新能源软连
接、板式热换器、背胶铜箔等。
3、请问董事长先生钠电池使用的铝箔销量是否有上升的趋势
答：公司25年度电池铝箔销量 3,206.40 吨。
4、公司9 微米压延铜箔属于行业的什么水平
答：9 微米压延铜箔属于行业领先地位，行业常规量产的压延铜箔厚度多在 12~50微米。
5、您好，我注意到贵公司所在行业已有部分上市公司通过视频直播召开业绩说明会，并在会后提供视频回放，以提
升信息获取的便利性与透明度。然而，贵公司2024年及本次均未提供相关回放。在行业沟通方式逐步向数字化与可视化转
型的背景下，请问贵公司在2025年的业绩说明会中，是否考虑引入视频直播并提供会后回放，以提升信息披露质量与投资
者沟通效果？感谢您的解答。
答：您可通过上证路演中心搜索公司历年召开业绩说明会的相关情况。
6、公司会否发展hvlp1-3、hvlp1-4等产品呢？公司2025年铜箔产品毛利率为2.28%，计划如何向高端化发展，提升毛
利率？可否具体介绍一下，铜箔的细分种类里面，哪类铜箔产品的毛利率更高？
答：公司铜箔为压延铜箔，暂无电解铜箔相关规划。公司的压延铜箔产品主要应用于 LED、印刷线路板、新能源软连
接、板式热换器、背胶铜箔等。
7、请问公司如何对冲铜价波动带来的存货减值风险？
答：公司采用“原材料价格+加工费”的定价模式，客户跟我们定价的同时，我们购入电解铜，能够有效地规避电解
铜价格波动的风险
8、请问一季度盈利改善的具体驱动因素是什么？
答：主要系本期产销规模上升使营业利润增长所致。
9、请问公司计划如何优化产品结构、提升高端铜带产品占比，进一步抬高综合毛利率，实现全年主业盈利持续修复
？
答：一方面加强产品研发，开发高附加值的产品，一方面加强市场开拓，优化客户订单结构。
─────────────────────────────────────────────────────
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|