研报评级☆ ◇603530 神马电力 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-04-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.37│ 0.72│ 1.00│ 1.37│ 1.77│ 2.26│
│每股净资产(元) │ 3.81│ 4.11│ 4.16│ 5.38│ 6.90│ 8.84│
│净资产收益率% │ 9.61│ 17.49│ 24.04│ 28.70│ 28.80│ 28.70│
│归母净利润(百万元) │ 158.40│ 310.73│ 431.68│ 592.00│ 763.00│ 976.00│
│营业收入(百万元) │ 959.10│ 1344.89│ 1720.70│ 2487.00│ 3352.00│ 4430.00│
│营业利润(百万元) │ 188.06│ 366.11│ 506.05│ 697.00│ 899.00│ 1149.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-04-28 买入 维持 --- 1.37 1.77 2.26 西部证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-04-28│神马电力(603530)2026年一季度业绩点评：业绩持续高增，海外产能开启布局│西部证券 │买入
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事件：公司发布26年一季报，26Q1实现营业收入3.81亿元，同比+33.55%；实现归母净利润0.98亿元，同比+44.07%；
扣非归母净利润0.95亿元，同比+43.57%。业绩持续高增。
盈利能力显著提升，现金流大幅转正。Q1毛利率达49.05%，同比+2.27pct。现金流方面，经营活动产生的现金流量净
额由去年同期的-1.11亿元大幅转正至1.09亿元，主因上年同期为战略备货支付了较多采购款，本期恢复正常水平。
25年新签订单高增，海外结构持续增长。公司25年新增订单约19.48亿元，较上年同期+27.47%。其中国内合同收入约
9.36亿元，同比增长19.03%；海外合同收入约10.12亿元，同比增长为36.40%。当前在手订单储备充足，为后续业绩释放
奠定坚实基础。
聚焦核心主业，持续开拓国际市场。公司变电站复合外绝缘产品，经过全球大量电网公司二十多年来的应用，公司与
HitachiEnergy、SiemensEnergy、GEVernova已形成了扎实的合作基础。公司中标中国电力技术装备有限公司沙特中南、
中西柔直换流站项目支柱绝缘子，该项目是目前除我国以外全球电压等级最高、输送容量最大的混合桥拓扑柔性直流项目
。
海外产能布局中，越南、美国工厂开启建设。公司在越南新设工厂，主要生产经营变电设备外绝缘、输配电线路复合
外绝缘等相关产品。除此之外，公司正积极推进美国工厂的建设。海外产能有助于进一步推进公司全球化战略布局，提升
公司在国际市场的核心竞争力，支撑海外业务持续健康发展。
投资建议：考虑到电网建设进入高景气周期，公司积极布局海外产能，订单保持高增速，我们预计公司26-28年归母
净利润分别为5.92/7.63/9.76亿元，对应PE分别为44X/34X/27X，维持“买入”评级。
风险提示：电网投资不及预期；海外产能建设不及预期风险；汇率波动风险
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-05-08│神马电力(603530)2026年5月8日投资者关系活动主要内容
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本次活动不涉及应披露的重大信息。
调研问题回复：
1、公司如何看待市值管理？在这方面有什么规划？
回复：尊敬的投资者您好，公司始终坚持以主业经营和内在价值提升为核心开展合规市值管理。一方面深耕主业、做
强业绩、夯实成长基本面；另一方面做好信息披露、加强投资者沟通，合理传递公司真实价值。公司将持续优化经营治理
，注重长期发展与股东回报，推动公司市值与内在价值合理匹配。感谢您的关注！
2、这个会议只是文字的吗，不是语音的？
回复：尊敬的投资者您好，本次会议采用网络文字互动方式交流，感谢您的关注！
3、请问这两天在北美进行的电力展会上，公司展出了哪些重点产品，有无发布新产品
回复：尊敬的投资者您好，在此次北美IEEE PES T&D 2026芝加哥展会上，公司展示了北美市场系列特高压输变电新
材料产品，包括特高压输电线路复合绝缘子、变压器密封件、新一代变压器复合套管、支柱复合绝缘子等，感谢您的关注
！
4、请问公司当下的产能水平？到今年底会达到怎样的产能？
回复：尊敬的投资者您好，公司与核心大客户建立了产销协同机制，按月对齐未来3-6个月的交付计划，产能规划紧
跟客户3-5年预测需求。国内工厂正通过精益化、自动化和数字化改造提升效率。同时，公司正在越南建设新的制造基地
，未来将承接部分海外订单，实现产能的梯度扩充。感谢您的关注！
5、请问公司未来在氢能方面有投资计划吗？
回复：尊敬的投资者您好，公司暂未有相关计划。感谢您对公司的关注！
6、2025年营收与净利润均大幅增长，请问增长核心驱动因素是什么？
回复：尊敬的投资者您好，2025年公司营收与净利润大幅增长：首先，变电站复合外绝缘产品表现突出，该业务板块
营业收入同比增长41.43%，毛利率提升1.69个百分点，成为业绩增长的主要动力；其次，境外市场拓展成效显著，境外营
业收入同比增长41.42%，毛利率提升3.40个百分点，全球化战略持续推进；此外，公司整体毛利率提升2.47个百分点，经
营的效率和质量持续提升。增长的核心驱动因素主要在以下三个方面：一是行业需求持续扩容，全球能源转型提速及AI算
力基础设施配套建设等，共同驱动外绝缘行业市场需求稳步增长，为公司发展提供坚实外部红利；二是公司核心竞争力持
续兑现，依托技术与质量的双重领先优势，公司新一代外绝缘产品市场品牌认可度持续提升，对传统材料外绝缘产品的替
代进程不断加快、市场渗透率稳步提升，成为公司业绩增长的核心内生动力；三是公司通过事业部制改革、资源配置优化
和内部管理提升等措施，产品竞争力和经营效率持续增强。感谢您对公司的关注！
7、请问领导对未来业绩的展望，有什么具体的目标与规划吗？
回复：尊敬的投资者您好，公司紧紧围绕10年战略规划，通过以产品商业成功为经营目标的事业部组织；坚持“四个
极致”目标（极致收入、极致成本、极致费用、极致利润），持续聚焦并加快主营产品在全球的布局，同时将加快推进第
二、第三增长曲线。公司根据行业发展趋势、市场需求变化及自身战略布局，持续优化产品结构，动态调整产品线范围，
聚焦核心优势业务，提升资源配置效率与整体盈利能力，不断扩大现有产品的国内外市场份额，推动和保持业务快速增长
，进一步提高输配电外绝缘系列产品的全球份额；同时，作为能源电力领域新材料科技公司，将不断围绕着行业痛点问题
，持续通过新材料新技术开发新产品，坚持为我们的客户带来增量贡献价值。感谢您的关注！
8、各位领导好，请教下公司目前海外工厂建设情况以及对未来海外市场营收目标和重点布局区域，谢谢
回复：尊敬的投资者您好，公司在越南新设全资公司SHEMAR POWER VIETNAM CO., LTD，投资建设神马电力越南电网
新材料产品数字化工厂建设项目，生产经营变电设备外绝缘、输配电线路复合外绝缘等相关产品。目前越南公司已完成设
立并获得国内投资许可及越南投资许可申请，工厂建设有序推进中。此外，公司正积极推进越南工厂及美国工厂的实施，
公司将根据实际情况灵活选择租/建的方式进行实施。
关于公司未来海外市场和区域布局规划：
（1）电网公司：海外作为重点目标市场，分阵营顺序覆盖，其中第一阵营覆盖北美、拉美、欧洲、中东、日韩澳新
；第二阵营覆盖南亚、东南亚、非洲；
（2）电力设备制造商：海外市场覆盖主要与设备制造商制造基地的分布有关，主要集中在欧洲、南亚、北美、东南
亚、日韩、中东。
感谢您的关注！
9、请问公司对于未来参加美国超高压电网建设的计划？如何看待去年输电板块下滑的情况？未来能通过海外业务弥
补吗？
回复：尊敬的投资者您好，公司持续关注并积极参与美国超高压电网建设计划。2025年度输电板块相关变动主要系公
司产品销售结构变化所致。相比2024年度公司国内特高压订单相对集中落地并完成收入转化，规模高于常规年度水平。
10、公司未来有哪些新的业绩增长点吗？
回复：尊敬的投资者您好，公司紧紧围绕10年战略规划，通过以产品商业成功为经营目标的事业部组织；坚持“四个
极致”目标（极致收入、极致成本、极致费用、极致利润），持续聚焦并加快主营产品在全球的布局，同时将加快推进第
二、第三增长曲线。公司根据行业发展趋势、市场需求变化及自身战略布局，持续优化产品结构，动态调整产品线范围，
聚焦核心优势业务，提升资源配置效率与整体盈利能力，不断扩大现有产品的国内外市场份额，推动和保持业务快速增长
，进一步提高输配电外绝缘系列产品的全球份额；同时，作为能源电力领域新材料科技公司，将不断围绕着行业痛点问题
，持续通过新材料新技术开发新产品，坚持为我们的客户带来增量贡献价值。感谢您的关注！
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参与调研机构：4家
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2026-05-06│神马电力(603530)2026年5月6日、7日投资者关系活动主要内容
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本次调研不涉及应披露的重大信息。
调研问题回复：
1、变电站复合绝缘子的竞争格局如何？
回复：目前来看，随着电压等级的上升，对空心、支柱绝缘子产品性能、制造工艺的要求也不断提高，行业内仅有少
数企业能够生产500kV及以上电压等级的产品，其他企业主要从事500kV以下电压等级产品的生产。变电站复合绝缘子方面
，目前国内挂网运行的500kV及以上电压等级变电站采用复合绝缘子，神马占据优势主导地位。
2、公司如何明确自身战略定位？
回复：公司将自身定位于“新材料平台型科技创新公司”，而非传统的“绝缘子制造商”。公司自成立以来，立足电
力行业，聚焦行业发展痛点，坚持以技术创新推动行业进步，运用新材料、新技术解决电网运行及关键设备、核心部件的
现存难题，是一家专注于用新材料、新技术，为全球电网安全稳定运行提供核心支撑与保障的高科技创新型企业。
3、欧美市场增长的主要驱动力分别是什么？
回复：北美市场主要是数据中心建设需求的拉动。欧洲市场主要源于电网老旧更新周期、能源绿色转型及使用清洁电
能的趋势。
4、一季度汇率波动对公司业绩有何具体影响？公司如何管理汇率风险？
回复：一季度汇率波动对公司利润造成了近800万元的影响。公司针对汇率波动的风险，合理制定贸易条款，尽量采
取多种结汇方式，合理采用套期保值等方式最大限度地规避国际结算汇率风险。
5、公司目前的产能规划是否能跟上需求的快速增长？
回复：公司与核心大客户建立了产销协同机制，按月对齐未来3-6个月的交付计划，产能规划紧跟客户需求。国内工
厂正通过精益化、自动化和信息化改造提升效率。同时，公司正在越南建设新的制造基地，未来将承接部分海外订单，实
现产能的梯度扩充。
6、公司密封件业务的发展情况如何？
回复：橡胶密封圈产品的需求与电网投资规模增长保持协同趋势，目前该类产品市场需求及盈利表现整体平稳，行业
格局稳定，能够为公司经营带来持续、稳健的现金流支撑。随着公司海外工厂的布局，未来密封件业务增量主要来自海外
市场。
7、公司2025年输配电线路复合外绝缘业务毛利率同比下降的原因？
回复：相关变动主要系公司销售结构变化所致。2024年度公司国内特高压订单集中落地并完成收入转化，规模高于常
规年度水平。
8、公司后续新产品布局战略？
回复：公司持续聚焦并加快主营产品在全球的布局，同时将加快推进第二、第三增长曲线。公司通过新材料、新工艺
、新技术以及数字化工厂建设与高效运营，持续聚焦新材料输变配外绝缘系列产品和密封件系列产品，同时规划并启动开
发其他新材料电力设备或电力设备关键组件，并适时将研发成功的新产品推向市场，持续打造一组最具竞争力的方案和产
品。
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参与调研机构：10家
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2026-04-28│神马电力(603530)2026年4月28日、29日投资者关系活动主要内容
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本次调研不涉及应披露的重大信息。
调研问题回复：
1、公司变电站复合外绝缘产品在不同电压等级变压器/开关的使用情况？
回复：公司业务聚焦35kV及以上高压等级电力设备相关产品的研发与应用领域。
2、变压器/开关客户是否会自己做绝缘子？
回复：这类情况虽有发生，但总体数量较少。主要系下游客户自主生产绝缘子缺乏规模化生产优势，成本效益不足，
相较于向具备市场竞争力的外部供应商采购，自主生产不具备经济性。
3、公司2025年输配电线路复合外绝缘业务毛利率同比下降的原因？
回复：相关变动主要系公司销售结构变化所致。2024年度公司国内特高压订单集中落地并完成收入转化，规模高于常
规年度水平。
4、公司分地区的出口情况？
回复：公司客户主要以欧洲、美洲、南亚等地区为主。
5、伴随欧美电网升级改造进程推进，公司未来海外订单规划及拓展目标如何？
回复：后续公司海外业务收入占比预期将进一步提升。（1）电网公司：海外都是目标市场，分阵营顺序覆盖，其中
第一阵营覆盖北美、拉美、欧洲、中东、日韩澳新；第二阵营覆盖南亚、东南亚、非洲。
（2）OEM电力设备制造商：海外订单覆盖主要与设备制造商制造基地的分布有关，主要集中在欧洲、南亚、北美、东
南亚、日韩。
6、海外哪些国家电网建设提速显著？全球复合绝缘子市场渗透率存在差异的原因是什么？
回复：从海外电网建设发展节奏来看，高确定性增长市场主要包括美国、印度、巴西；欧盟、英国、澳大利亚等地区
呈现高质量稳步增长态势；沙特、越南等国家电网建设需求处于快速释放阶段，具备较大市场潜力。
全球复合绝缘子渗透率分化，核心原因一方面在于各国电网行业标准、认证体系及技术准入要求存在差异，直接影响
产品应用准入；另一方面源于各国电网运营主体的风险偏好不同，对传统绝缘材料与复合绝缘子的替换意愿、长期运行风
险容忍度存在区别，进而造成各区域应用普及程度不一。
7、请问公司今明两年是否有新产品推出计划？
回复：公司持续聚焦并加快主营产品在全球的布局，同时将加快推进第二、第三增长曲线。公司通过新材料、新工艺
、新技术以及数字化工厂建设与高效运营，持续聚焦新材料输变配外绝缘系列产品和密封件系列产品，同时规划并启动开
发其他新材料电力设备或电力设备关键组件，并适时将研发成功的新产品推向市场，持续打造一组最具竞争力的方案和产
品。
8、公司橡胶密封圈产品未来的需求情况？
回复：橡胶密封圈产品的需求与电网投资规模增长保持协同趋势，目前该类产品市场需求及盈利表现整体平稳，行业
格局稳定，能够为公司经营带来持续、稳健的现金流支撑。
9、公司线路复合绝缘子相比于玻璃绝缘子有何优势？
回复：线路玻璃绝缘子具有亲水性和较差的耐污性，容易因水或灰尘形成导电通路，因此耐污闪能力差，容易自爆。
公司线路复合绝缘子产品重量更轻，运输与安装便捷；材料韧性好、不易脆断炸裂，运行安全性更高。同时具备优异的憎
水、防污闪及耐老化性能，高盐雾、重污秽等复杂环境适配性更强。产品运维需求低、全生命周期成本更优，更好保障电
网长期稳定运行。
10、公司为何要在越南建厂？
回复：主要是借助越南的区位和发展优势，更灵活地应对宏观环境与国际贸易格局变化，切实满足海外客户对供应链
安全保障的更高需求，增强公司在关税调整及贸易壁垒风险下的应对能力，助力公司进一步抢占海外市场份额。
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参与调研机构：3家
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2026-04-21│神马电力(603530)2026年4月21日投资者关系活动主要内容
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本次调研不涉及应披露的重大信息。
调研问题回复：
一、国内电力绝缘产品整体竞争格局如何？公司与国内外同行相比，核心竞争优势是什么？
回复：1、外绝缘产品竞争格局
可分为变电站外绝缘产品与输电线路外绝缘产品两类：
（1）变电站外绝缘产品
变电站绝缘子主要指空心绝缘子与支柱绝缘子，采用瓷与复合材料作为基础材料。由于变电站绝缘子技术要求和制造
难度较高，因此该细分行业的行业壁垒较高。
自高压输电技术诞生以来，变电站绝缘子一直采用瓷绝缘子，虽然该类材料具有绝缘性能良好、化学性能稳定等特点
，但其天然的一些特性，也越来越成为制约电网安全可靠运行的关键瓶颈。比如，电瓷材料本身的脆性和比强度特性，决
定了大尺寸、高电压等级变电站瓷绝缘子制造和安装难度的增大，以及在运行过程中易发生爆炸和断裂等恶性事故的问题
，尤其增加了在地震地区应用的安全风险；又比如，电瓷材料表面的亲水性特征，决定了其在抗雨闪、冰闪和污闪方面存
在显著的弱点，尤其是在气候较为潮湿、多雨、多雪以及大气污染较为严重的地区，过往历史上所发生的该类运行事故已
经严重威胁了电网的安全运行；再比如，电瓷材料本身的制造和使用过程，对资源的消耗和环境的影响也比较大，在环境
友好和资源节约方面同样存在问题。诸如以上这些变电站瓷绝缘子所存在的问题，虽然不能否定长期以来它对电力系统发
展所做出的贡献，但其对新材料新技术的渴求，已经是业界，尤其成为了电网用户的广泛共识。
正是基于以上事实，促使了神马在1999年开始投入研发变电站复合绝缘子。通过对硅橡胶材料和工艺技术的创新，神
马分别于2004和2008年研发出填补国际空白的空心复合绝缘子和支柱复合绝缘子，不仅兼顾了电瓷材料所具备的绝缘性能
良好的优势，更是解决了上述瓷绝缘子所存在的易发生断裂、爆炸、闪络等方面的问题，尤其是解决了其他材料工艺类型
的复合绝缘子所存在的不耐老化问题。因此，随着神马变电站复合绝缘子投入应用以来，尤其是近几年，变电站绝缘子中
复合（类型）的占比不断增加，越来越成为了一种发展的趋势。
目前来看，随着电压等级的上升，对空心、支柱绝缘子产品性能、制造工艺的要求也不断提高，行业内仅有少数企业
能够生产500kV及以上电压等级的产品，其他企业主要从事500kV以下电压等级产品的生产。变电站复合绝缘子方面，目前
国内挂网运行的500kV及以上电压等级变电站采用复合绝缘子，神马占据优势主导地位。
（2）输电线路外绝缘产品
线路复合绝缘子的制造工艺相比于变电站绝缘子制造难度较低，细分行业壁垒较低，因此过去从事线路复合绝缘子生
产的企业较多，产品质量、技术水平参差不齐，行业竞争的无序性较高。自复合绝缘子从1990年开始使用以来，国内复合
绝缘子厂家数量最多时达到100多家。从国家电网大平台中标情况来看，每年中标厂家数量多集中在10-20家，中标量前80
%的厂家数量在10家以内，神马位于中标数量第一阵营，是少数具备特高压投标资质的厂家之一。
线路复合绝缘子具有质量轻、少维护、成本低等优点，有效克服了线路瓷绝缘子与玻璃绝缘子普遍存在的耐污闪能力
差等典型问题。此外，由于线路复合绝缘子的性能优势和成本优势，在国际上也成为了电网用户普遍接受的技术和产品，
被广泛应用。
尽管线路复合绝缘子具备极强竞争力，但不同制造厂家的伞套材料因采用不同材质或相同材质不同配方而产生的老化
问题会对线路复合绝缘子的使用寿命产生较大影响，目前行业内出现了大量的线路复合绝缘子投运5-10年即发生了严重的
老化现象，从而大幅削弱了此类线路复合绝缘子的性能优势与成本优势。因此，采用具备与电力设备同寿命周期伞套材料
制造的线路复合绝缘子与10年内即发生老化问题的线路复合绝缘子相比具有显著优势。
2、公司产品的核心竞争优势
（1）产品性能优势
电网运行的安全稳定性对国家战略安全至关重要，因此绝缘子的质量和性能就成为其核心竞争力。神马绝缘子以硅橡
胶为基础材料，具有良好的防爆、抗震、防污闪性能，可有效防止污闪、爆炸和脆断等恶性事故，提升变电站运行的可靠
性。神马外绝缘产品的质量及性能优势主要体现在以下方面：
①良好的机械性能，可防爆抗震，有效提升电站运行的可靠性。公司复合绝缘子以硅橡胶为基础，硅橡胶弹性好，具
有良好的机械撕裂及抗拉扯强度，抗弯强度和内压力强度高于高强瓷，因此具有良好的防爆抗震性能。复合绝缘子杜绝了
电站设备爆炸伤害事故，即使在内压过大等极端情况下，复合绝缘子只会通过破口或裂缝泄压，而不会发生爆炸。
②良好的耐老化性能。公司复合绝缘子的基础材料高温硫化硅橡胶（HTV）为自主研发，主要表现在抗紫外线、耐高
低温（成品耐温范围：-50℃到+90℃）、抗臭氧、耐电老化、耐风沙性能优越，保障了公司绝缘子产品可满足恶劣环境条
件下的长时间使用要求。神马自复合绝缘子产品投入使用以来，工程实践证明运行状况良好。
③全寿命周期少维护，具有维护成本优势。硅橡胶具有憎水性和憎水性的迁移性，使得公司复合绝缘子在潮湿、污秽
、雾凇或倾盆大雨的环境下都具备优异的耐污闪性、冰闪性能，污闪电压比相同爬距的瓷绝缘子高，因此电网公司无须定
期对绝缘子外部进行清扫或硅烷化处理，减少维护工作量，节省大量维护费用。同时由于硅橡胶和环氧玻璃纤维管的密度
明显低于瓷，重量轻，因此运输安装方便。
二、海外电网项目从招标、中标到交付的整体业务周期大概多长？
回复：各区域有别，针对我们第一阵营目标市场，按区域具体来说：
1、欧洲：电网公司往往开展2-10年不等的框架招标，参与中标并中标后在框架期内会持续收到客户的订单，从订单
到交付周期很短，往往在3-4个月。
2、北美输电市场客户主体分为三类：
（1）投资者所有的电力公司（IOU），拥有成熟的采购体系，设备采购周期通常在1年左右。
（2）竞争性输电开发主体。FERC Order 1000允许非在位开发商与IOU公开竞标区域输电项目，资金和技术实力强。
项目整体周期3-7年，其中设备采购交付约1-3年。
（3）中小型电网公司。包括约2000家公共电力公司（Municipal Utilities）和约800家电力合作社（Cooperatives
），覆盖面广但单体规模小。采购决策链短，设备周期通常半年以内。
3、拉美：大项目以BOT类或EPC类为主，此类项目从订单到交付的周期较长，大约在1-3年不等。
三、核心原材料（如玻纤）近期价格波动，对公司成本与盈利的影响及应对措施？
回复：近期玻纤等核心原材料价格出现阶段性波动，公司结合大宗物料行情特性，已制定差异化的采购策略，有效平
抑短期价格波动带来的成本压力。
为合理控制成本，保障原材料供给，公司将持续关注原材料市场动态，掌握价格趋势；通过建立合格供应商名册，根
据库存消耗情况和市场状况与供应商定期协商、以议价或线上竞价的方式确定价格，定期对供应商评价并剔除不合格供应
商；进一步建立完善的预算和风险管理机制，以最大限度控制成本，防范原材料价格波动风险。
四、未来几年公司绝缘产品在新材料、新工艺上的核心技术迭代方向？
回复：公司将围绕现有外绝缘产品体系，聚焦新材料升级、新工艺优化两大核心方向持续迭代：
1、新材料：（1）以现在长寿命外绝缘材料，升级到满足与铁塔同寿命长寿命外绝缘材料；（2）借助AI研发，通过
分子结构开发和合成，满足产品的复杂工况要求；
2、新工艺：围绕自动化/数字化的成型工艺升级，借助数据采集，自动检测和诊断，实现产品高质量/生产高效率。
五、绝缘与复合绝缘的长期替代趋势？新型电力系统、新能源大基地带来哪些新增需求？
回复：从2000年初复合基本为零到现在复合渗透率已超过30%，后续复合替代瓷的速度越来越快，背后与神马的推动
有较大关系。目前发达国家与地区的电网越来越认识到复合相对瓷的巨大优势，发展中国家对绿色环保、安全、全生命周
期成本越来越关注，复合渗透的速度也会越来越高。
新型电力系统、新能源大基地等投资需求都绕不开电网（输电线路和变电站）的建设，电网建设将意味着带来外绝缘
产品的需求。随着复合绝缘产品渗透率持续提升、全球超高压电网占比不断提高，公司将紧跟行业发展趋势，坚持材料技
术创新与产品开发、迭代，深化平台研发能力，持续推出适配市场需求的新产品，积极把握行业发展机遇，实现公司高质
量发展。
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