价值分析☆ ◇603538 美诺华 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-11
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
────────────────────────────────────────────────
1月内 0 2 0 0 0 2
2月内 0 2 0 0 0 2
3月内 0 2 0 0 0 2
6月内 0 2 0 0 0 2
1年内 0 2 0 0 0 2
────────────────────────────────────────────────
【2.盈利预测统计】(近6个月)
┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐
│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤
│每股收益(元) │ 0.94│ 1.59│ 0.05│ 0.40│ 0.89│ 1.10│
│每股净资产(元) │ 11.09│ 9.45│ 9.51│ 10.13│ 11.01│ 12.12│
│净资产收益率% │ 8.14│ 16.25│ 0.55│ 3.89│ 8.06│ 9.04│
│归母净利润(百万元) │ 142.53│ 338.75│ 11.59│ 86.06│ 194.24│ 239.59│
│营业收入(百万元) │ 1258.15│ 1456.98│ 1216.50│ 1472.30│ 1864.54│ 2280.86│
│营业利润(百万元) │ 187.91│ 405.32│ 18.75│ 113.58│ 259.00│ 322.93│
└──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘
【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
────────────────────────────────────────────────
2024-11-11 增持 维持 --- 0.43 0.95 1.17 天风证券
2024-10-23 增持 首次 --- 0.36 0.83 1.02 天风证券
────────────────────────────────────────────────
【4.投资评级明细】(近6个月)
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-11-11│美诺华(603538)季报点评：制剂代加工业务开始发力，看好全年实现恢复性增长
──────┴─────────────────────────────────────────
鉴于2024三季度公司制剂代加工业务开始发力，公司在三季度取得良好的业绩增长，我们将2024-2026年
公司营业收入上调至为14.81/18.70/22.98亿元（前值为14.63/18.59/22.63亿元），归母净利润为0.94/2.07/
2.55亿元（前值为0.78/1.81/2.24亿元），维持“增持”评级。
──────┬─────────────────────────────────────────
2024-10-23│美诺华(603538)大客户合作持续深化，API品种有望迎来利润释放
──────┴─────────────────────────────────────────
盈利预测与投资评级
我们预计公司2024-2026年总体收入分别为14.63/18.59/22.63亿元，同比增长分别为20.29%/27.03%/21.7
7%；归属于上市公司股东的净利润分别为0.78/1.81/2.24亿元。
考虑到：（1）原料药板块新产品逐步放量，制剂代加工产能逐步爬坡，形成规模效益；（2）制剂板借助
集采持续放量；（3）CDMO业务以大客户战略合作的逐步兑现作为基础，同时创新技术平台持续储备多肽、ADC
、siRNA等技术的开发储备，看好公司进入加速发展阶段，首次覆盖，给予“增持”评级。
〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
|
