价值分析☆ ◇603551 奥普科技 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 2 0 0 0 3
2月内 1 3 0 0 0 4
3月内 1 3 0 0 0 4
6月内 2 7 0 0 0 9
1年内 6 10 0 0 0 16
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.08│ 0.60│ 0.77│ 0.78│ 0.86│ 0.94│
│每股净资产(元) │ 3.98│ 3.82│ 4.00│ 4.13│ 4.36│ 4.64│
│净资产收益率% │ 1.93│ 15.64│ 19.28│ 19.25│ 19.79│ 20.56│
│归母净利润(百万元) │ 31.05│ 240.09│ 309.32│ 315.25│ 343.23│ 374.90│
│营业收入(百万元) │ 2058.10│ 1880.22│ 1996.28│ 2024.46│ 2151.87│ 2286.80│
│营业利润(百万元) │ 48.74│ 276.22│ 354.94│ 364.67│ 394.97│ 431.91│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-10 增持 维持 12.48 0.73 0.82 0.88 海通证券
2024-11-05 增持 维持 12 --- --- --- 中金公司
2024-11-03 买入 维持 --- 0.78 0.84 0.95 西部证券
2024-10-07 增持 首次 --- 0.82 0.93 1.04 东吴证券
2024-08-24 增持 维持 13.42 0.81 0.86 0.91 海通证券
2024-08-23 增持 维持 --- 0.78 0.82 0.85 国海证券
2024-08-22 增持 维持 11.7 --- --- --- 中金公司
2024-08-22 增持 维持 --- 0.79 0.89 0.99 申万宏源
2024-08-22 买入 维持 11.4 0.78 0.84 0.93 国投证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-10│奥普科技(603551)公司季报点评：短期业绩略有承压，盈利能力相对稳定
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盈利预测与评级：我们预计24-26年实现净利润2.95、3.29、3.54亿元，同比-4.7%、+11.6%、+7.6%，当
前收盘价对应24-25年PE为14.52、13.01倍，公司作为家电&家居双布局的龙头企业，参考可比公司给予公司20
24年16-17倍PE估值，对应合理价值区间11.75-12.48元，给予“优于大市”评级。
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2024-11-05│奥普科技(603551)1-3Q24归母净利润下滑，关注以旧换新带动业绩增长
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盈利预测与估值
考虑下游需求短期复苏偏弱，我们下调2024/2025年盈利预测19%/20%至2.85/3.19亿元，当前股价对应202
4/2025年15/13倍市盈率。维持跑赢行业评级。考虑到以旧换新政策刺激有望带动估值修复，维持目标价12元
，对应2024/2025年17/15倍市盈率，较当前股价有15%上行空间。
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2024-11-03│奥普科技(603551)2024年三季报点评：盈利能力稳定，以旧换新+电商大促或拉动Q4回暖
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投资建议：我们预计公司2024-2026年实现营收19.43/20.32/21.74亿元，归母净利润3.12/3.37/3.80亿元
，EPS0.78/0.84/0.95元/股，维持“买入”评级。
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2024-10-07│奥普科技(603551)家居+家电双轮驱动，电器业务占比提升盈利能力改善
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盈利预测与投资评级：公司是浴霸和集成吊顶行业的领军者，公司在长期深耕浴霸和集成吊顶产品的同时
，积极践行多品类发展战略，坚持“家电+家居”双基因并行。公司持续践行“全区域、全渠道、多品类”的
经营战略，线上渠道稳重有增，线下渠道加大下沉力度，业务稳健发展。我们预计公司2024-2026年归母净利
润分别为3.29/3.72/4.17亿元，对应PE分别为11X/10X/9X。首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-08-24│奥普科技(603551)公司半年报点评：加大产品研发及品牌投入，为长期成长奠定基础
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盈利预测与评级：我们预计24-26年实现净利润3.24、3.44、3.64亿元，同比增长4.7%、6.2%、5.8%，当
前收盘价对应24-25年PE为11.88、11.19倍，公司作为家电&家居双布局的龙头企业，参考可比公司给予公司20
24年16~17倍PE估值，对应合理价值区间12.91~13.72元，给予“优于大市”评级。
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2024-08-23│奥普科技(603551)2024年中报业绩点评：营收规模保持稳健，产品矩阵优化升级
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盈利预测和投资评级：公司作为我国浴霸及集成吊顶龙头，在关键品类市占率领先的基础上，围绕核心单
品，公司打造智能化家居空间，迈入低渗透率智能家居市场。我们预计2024-2026年公司营业收入20.29/21.10
/21.94亿元，归母净利润3.14/3.28/3.41亿元，对应PE估值为13/12/12x，维持公司“增持”评级。
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2024-08-22│奥普科技(603551)2Q24业绩短期承压，中期分红回馈股东
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维持2024/2025年盈利预测不变，当前股价对应2024/2025年11/10倍P/E。维持跑赢行业评级。考虑到目前
市场风险偏好下行，下调目标价25%至12元，对应2024/2025年14/12倍P/E，较当前股价有22%上行空间。
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2024-08-22│奥普科技(603551)2024年中报点评：表现符合预期，拟中期分红凸显长期配置价值
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维持“增持”投资评级。我们下调此前对公司的盈利预测，预计公司24-26年可实现归母净利润3.18/3.56
/3.96亿元（前值为3.58/3.99/4.41亿元），同比分别增长2.9%/11.8%/11.3%，对应当前市盈率分别为12/11/1
0倍。公司高股息属性凸显，未来分红比例有望维持较高水平，具备长期配置价值，维持“增持”投资评级。
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2024-08-22│奥普科技(603551)业绩短期承压，中期分红回报股东
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投资建议：奥普是国内浴霸行业龙头企业，产品创新能力领先同行。公司以产品为依托，强化全渠道布局
，品牌知名度有望不断提升。公司围绕家电、家居双基因，持续探索新品类，有望进一步打开成长空间。我们
预计奥普科技2024年~2025年的EPS分别为0.78/0.84元，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为11.70元，对
应2024年15倍动态市盈率。
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