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603566(普莱柯)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇603566 普莱柯 更新日期:2024-03-27◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-10-31 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 6月内 7 5 0 0 0 12 1年内 27 17 0 0 0 44 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 0.71│ 0.76│ 0.49│ 0.73│ 0.97│ 1.25│ │每股净资产(元) │ 5.32│ 5.60│ 7.93│ 8.29│ 8.99│ 9.88│ │净资产收益率% │ 13.32│ 13.56│ 6.22│ 8.76│ 10.72│ 12.56│ │归母净利润(百万元) │ 227.74│ 244.14│ 174.11│ 258.31│ 342.68│ 440.24│ │营业收入(百万元) │ 928.51│ 1098.57│ 1228.02│ 1380.84│ 1676.18│ 2009.73│ │营业利润(百万元) │ 246.59│ 284.58│ 183.21│ 281.60│ 377.79│ 487.97│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2023-10-31 买入 维持 --- 0.61 0.95 1.41 华安证券 2023-10-30 增持 维持 --- 0.77 0.93 1.18 东兴证券 2023-10-28 买入 维持 --- 0.76 0.94 1.20 国海证券 2023-10-27 买入 维持 --- 0.67 0.96 1.31 开源证券 2023-10-27 增持 维持 --- 0.79 0.93 1.23 中原证券 2023-10-26 买入 维持 29.27 0.74 0.98 1.19 广发证券 2023-10-26 买入 维持 --- 0.71 0.94 1.09 民生证券 2023-10-26 增持 维持 --- 0.81 0.97 1.13 中信建投 2023-10-26 增持 维持 --- 0.73 1.02 1.37 申万宏源 2023-10-26 买入 维持 --- 0.72 0.97 1.18 光大证券 2023-10-25 买入 维持 28 0.70 1.02 1.32 华泰证券 2023-09-28 增持 首次 --- 0.78 1.02 1.37 申万宏源 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-31│普莱柯(603566)聚焦“大客户+大单品”战略,费用管控持续优化 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议 我们预计2023-2025年公司实现营业收入13.1亿元、16.2亿元、19.7亿元,同比增长6.5%、24.0%、21.4% ,对应归母净利润2.17亿元、3.37亿元、4.99亿元,同比增速为24.6%、55.3%、48.1%,对应EPS分别为0.61元 、0.95元、1.41元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-30│东兴证券-普莱柯(603566)费用优化业绩维持高增,宠物板块持续布局-231030 ──────┴───────────────────────────────────────── 公司盈利预测及投资评级:我们看好公司研发驱动下新产品持续落地放量,大客户占比提升助力公司经营 稳健增长,以及优秀的费用管控能力带来的盈利能力提升。预计公司23-25年归母净利分别为2.70、3.29和4.1 5亿元,EPS为0.77、0.93和1.18元,PE为25、21和16倍,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-28│普莱柯(603566)2023年三季报点评:增收降费显成效,重大项目稳步推进 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测和投资评级:考虑到养殖行业低迷,公司费用控制费用能力提升,我们调整公司2023-2025年营 业收入分别为13.97、16.51、19.83亿元,同比增长13.77%、18.15%、20.14%;实现归母净利润2.69、3.32、4 .25亿元,同比增长54.60%、23.29%、27.95%。对应当前股价PE分别为26、21、17倍。基于公司研发实力不断 增强,新产品储备丰富,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│普莱柯(603566)公司信息更新报告:猪价低迷猪苗增速承压,宠物板块发展势头良好 ──────┴───────────────────────────────────────── 猪价低迷猪苗增速承压,宠物板块发展势头良好,维持“买入”评级 普莱柯发布2023年三季报,前三季度公司实现营收9.29亿元(+12.25%),归母净利润1.79亿元(+39.78% ),单Q3实现营收3.14亿元(调整后-0.92%),归母净利润0.62亿元(调整后+22.82%),前三季度公司销售/ 管理/研发/财务费用分别同比变动+5%/-11%/+24%/-33%,研发费用支出延续较高增速。由于参股公司净利润增 加和投资项目退出,前三季度公司投资收益同比增长247%至0.21亿元。鉴于猪价低迷时长较久,我们下调盈利 预测,预计2023-2025年归母净利润分别为2.36/3.40/4.63(原值为2.76/3.77/5.08)亿元,EPS分别为0.67/0 .96/1.31元,当前股价对应PE分别为31.8/22.0/16.2倍。公司非瘟疫苗进展顺利,传统疫苗及化药板块稳健发 展,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-27│普莱柯(603566)2023年三季报点评:降本增效成果显著,业绩逆势增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持公司“增持”评级。考虑到下游行业周期波动和公司产品的成长性,维持公司2023/24/25年归母净利 润分别为2.80/3.29/4.33亿元,对应EPS分别为0.79/0.93/1.23元,当前股价对应PE为25.24/21.50/16.32倍。 根据可比上市公司情况,2024年平均市盈率约17.21倍,公司处于合理估值区间。考虑到公司研发创新能力行 业领先,未来仍有估值扩张空间,维持公司“增持”的投资评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│普莱柯(603566)Q3猪苗收入同比小幅下滑,业绩符合预期 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资建议:预计2023-25年公司归母净利润分别为2.59、3.47、4.18亿元,对应EPS分别为0.74 、0.98、1.19元/股,维持合理价值29.27元/股,维持“买入”评级,对应23年PE为40倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│普莱柯(603566)2023年三季报点评:降本增效持续推进,宠物药板块增速亮眼 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们预计公司2023~2025年归母净利润分别为2.51、3.32、3.83亿元,EPS分别为0.71、0.94、 1.09元,对应PE分别为27、21、18倍,公司凭借大客户营销策略及丰富研究研发成果,成功商业化后将为公司 带来可观的业绩增长,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│中信建投-普莱柯(603566)Q3猪用疫苗及化药承压,大客户+大单品战略成效显著-231026 ──────┴───────────────────────────────────────── 3、盈利预测与评级:公司持续深化“大客户”+“大单品”营销策略,助力公司在养殖行情低迷背景下逆 势增长。展望未来,公司深入推进“大客户”+“大单品”营销战略,持续加码多板块新品研发,有望带动公 司业绩持续增长,预计公司2023-2025年实现营业收入13.69/15.28/16.78亿元,归母净利润2.85/3.42/3.99亿 元,EPS分别为0.81/0.97/1.13元,对应PE分别为23.94x/19.92x/17.07x,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│普莱柯(603566)降费增效管理优化,Q3猪苗收入同比小幅下滑 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资分析意见:看好公司突出的研发技术优势,新产品的陆续推进与“大客户”政策规模场销 售渗透率提升有望驱动公司业绩增长。考虑到23Q3下游生猪养殖行业景气较为低迷致使动保企业销售收入增速 下滑,我们小幅下调全年猪用疫苗销售收入增速假设,对应小幅下调2023年盈利预测。预计公司23-25年实现 营业收入13.80/17.75/21.00亿元,实现归母净利润2.57/3.61/4.83亿元(原预测23年归母净利润2.74亿元) ,对应EPS分别为0.73/1.02/1.37元/股。考虑到下游景气低迷背景下的企业营收增速下降为行业共性特征,且 公司“大单品”销售增速依然较快,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-26│光大证券-普莱柯(603566)2023年三季报点评:前三季度收入稳定增长,控费用促盈利能力提 │升-231026 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测、估值与评级:考虑到下游养殖业复苏进度低于预期,对公司销售端带来不利影响,我们下调公 司2023年归母净利润预测8.6%至2.55亿元,维持2024、2025年归母净利润预测3.41、4.17亿元,对应EPS分别 为0.72、0.97、1.18元。公司是研发实力突出的动保企业,大客户、大单品战略效果持续显现,在下游行情低 迷背景下,实现营收稳定增长,盈利能力有所提升;中长期非瘟疫苗等新品的研发和储备,有望持续带来增长 动力。因此,我们维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-10-25│普莱柯(603566)降费增效盈利增,猪苗化药略承压 ──────┴───────────────────────────────────────── 目标价28元,维持“买入”评级 我们预计公司2023/24/25年归母净利润分别为为2.47/3.61/4.65亿元,对应EPS分别为0.70/1.02/1.32元 ,目标价28元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2023-09-28│申万宏源-普莱柯(603566)创新驱动研发实力强劲,多点突破产品未来可期-230928 ──────┴───────────────────────────────────────── 首次覆盖,给予“增持”评级。我们看好公司突出的研发技术优势,新产品的陆续推进、上市与“大客户 ”政策推进下规模客户销售渗透率提升有望驱动公司营收与利润的持续增长。预计公司2023-2025年实现营业 收入14.95/17.75/21.00亿元,同比+21.7%/+18.8%/+18.3%,实现归母净利润2.74/3.61/4.83亿元,同比+57.4 %/+31.7%/+33.8%,当前股价对应2023-2025年PE分别为28X/21X/16X。考虑到公司后续新产品有望持续落地, 业绩增速较快,我们认为采用PEG估值能更好的反映公司价值,公司2023-2024年PEG分别为0.86和0.66,低于 可比公司均值,首次覆盖,给予“增持”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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