价值分析☆ ◇603569 长久物流 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 2 0 0 0 0 2
3月内 4 2 0 0 0 6
6月内 5 2 0 0 0 7
1年内 9 3 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.15│ 0.03│ 0.12│ 0.35│ 0.46│ 0.56│
│每股净资产(元) │ 3.85│ 3.88│ 4.71│ 5.23│ 5.64│ 6.12│
│净资产收益率% │ 3.60│ 0.75│ 2.39│ 6.55│ 8.18│ 8.89│
│归母净利润(百万元) │ 85.24│ 17.97│ 70.39│ 210.14│ 281.57│ 335.29│
│营业收入(百万元) │ 4486.55│ 3957.61│ 3783.01│ 4942.14│ 5645.57│ 6376.43│
│营业利润(百万元) │ 89.70│ -11.81│ 46.67│ 261.29│ 365.29│ 443.86│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-04 买入 维持 --- 0.14 0.26 0.29 国海证券
2024-09-18 买入 维持 --- 0.32 0.41 0.49 中银证券
2024-09-02 买入 维持 --- 0.51 0.65 0.80 东北证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.33 0.43 0.53 国海证券
2024-08-27 增持 维持 --- 0.33 0.44 0.55 浙商证券
2024-08-25 增持 维持 --- 0.32 0.43 0.49 国金证券
2024-05-16 买入 维持 --- 0.50 0.63 0.74 上海证券
2024-05-14 买入 维持 --- 0.45 0.53 0.58 中银证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-04│长久物流(603569)2024年三季报点评：国内业务经营承压，广东迪度业绩做出承诺
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盈利预测和投资评级
我们预计长久物流2024-2026年营业收入分别为40.51亿元、44.58亿元与50.06亿元，同比分别+7%、+10%
、+12%；归母净利润分别为0.84亿元、1.59亿元与1.75亿元，同比分别+19%、+89%、+10%，对应EPS为0.14元
、0.26元、0.29元，对应PE分别为53.64倍、28.32倍与25.67倍。国际滚装船业务盈利能力强，新能源业务空
间广阔，维持“买入”评级。
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2024-09-18│长久物流(603569)2024H1主业整车物流承压，国际业务增长贡献业绩增量
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看好公司国际业务带来的业绩弹性，考虑到主业经营有所承压，我们预计公司2024-2026年归母净利润为1
.93/2.49/2.95亿元，同比+173.5%/29.4%/18.3%，EPS为0.32/0.41/0.49元/股。对应当前股价PE为19.6、15.1
、12.8倍，维持公司买入评级。
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2024-09-02│长久物流(603569)2024H1点评：收入利润符合预期，持续助力国内汽车产业出海
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盈利预测：预计公司2024-2026年营业收入分别为59.60/70.02/81.80亿元，归母净利润分别为3.06/3.92/
4.84亿元，维持“买入”评级
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2024-08-27│长久物流(603569)2024年半年报点评：国内整车业务短期承压，国际业务迎来快速发展
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盈利预测和投资评级
我们预计长久物流2024-2026年营业收入分别为44.72亿元、51.20亿元与58.44亿元，同比分别+18%、+14%
、+14%；归母净利润分别为1.98亿元、2.62亿元与3.19亿元，同比分别+181%、+32%、+22%，对应EPS为0.33元
、0.43元、0.53元，对应PE分别为19.07倍、14.45倍与11.86倍。国际滚装船弹性乐观，新能源第二曲线空间
广阔，整车业务逐渐回暖，维持“买入”评级。
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2024-08-27│长久物流(603569)2024年中报业绩点评：24H1业绩同比提升，国际业务高景气
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投资建议
预计2024-2026年归母净利润为2.0、2.7、3.3亿元，分别对应19、14、11xPE。公司作为第三方汽车物流
龙头，有望受益主业产销双侧回暖，国际海运业务景气正当时，公司运力规模不断扩大，同时新能源业务打造
第二增长曲线、数智化转型驱动业绩新增长点，维持“增持”评级。
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2024-08-25│长久物流(603569)利润同比增长，滚装船运力提升
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考虑整车市场竞争激烈，下调2024-2026年归母净利预测至1.9亿元、2.6亿元、2.9亿元（原3亿元、4.1亿
元、4.4亿元）。维持“增持”评级。
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2024-05-16│长久物流(603569)业绩点评：2023年整车运输业务承压，海运运力提升进一步扩大国际业务布
│局
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投资建议
我们认为，2023年公司整车运输业务有所承压，但7000RT汽车运输船的投入将提升公司国际海运运力且打
开国际业务的成长空间，而拟购买的6200RT国际汽车滚装船也将进一步扩大国际业务的布局；同时，广东迪度
有望借助公司已覆盖的“一带一路”国家业务网络进一步拓展消费市场并利用公司的动力电池回收渠道降低其
生产成本，看好公司新能源业务的后续增长空间。我们预测，公司2024-2026年营业收入分别为55.68亿元、67
.24亿元和77.60亿元，分别同比增长47.18%、20.75%和15.42%；归母净利润分别为2.99亿元、3.83亿元和4.49
亿元，同比增长325.33%、27.79%和17.42%，对应EPS为0.50元、0.63元和0.74元，以2024年5月13日收盘价对
应的市盈率为19x、15x和12x，维持“买入”评级。
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2024-05-14│长久物流(603569)整车业务盈利有所承压，新能源及数据业务未来可期
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估值
考虑公司新能源业务利润释放进展放缓以及公司主业经营有所承压，我们调整公司2024-2026年归母净利
润为2.74/3.23/3.48亿元，同比+289.9%/+17.5%/7.8%，EPS为0.45/0.53/0.58元/股，对应PE分别20.8/17.7/1
6.4倍，看好后续新能源业务逐步释放利润，以及公司国际业务贡献业绩增量，维持公司买入评级。
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