价值分析☆ ◇603569 长久物流 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-02-20
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 0 2 0 0 0 2
6月内 6 3 0 0 0 9
1年内 19 8 0 0 0 27
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 0.21│ 0.15│ 0.03│ 0.25│ 0.79│ 1.01│
│每股净资产(元) │ 3.84│ 3.85│ 3.88│ 4.34│ 5.15│ 6.20│
│净资产收益率% │ 5.07│ 3.60│ 0.75│ 5.96│ 15.67│ 16.47│
│归母净利润(百万元) │ 119.92│ 85.24│ 17.97│ 151.76│ 475.51│ 605.19│
│营业收入(百万元) │ 4077.19│ 4486.55│ 3957.61│ 4849.32│ 6965.42│ 8630.42│
│营业利润(百万元) │ 127.29│ 89.70│ -11.81│ 190.55│ 683.76│ 904.94│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2024-02-20 增持 首次 --- 0.29 0.65 0.85 上海证券
2024-02-12 增持 首次 --- 0.13 0.77 0.96 浙商证券
2024-01-11 增持 维持 --- 0.23 0.68 0.77 太平洋证券
2024-01-04 买入 首次 --- 0.25 0.73 1.03 华鑫证券
2023-12-24 买入 维持 --- 0.25 0.99 1.36 东北证券
2023-11-28 买入 维持 16.03 0.26 0.80 1.03 国投证券
2023-11-27 买入 维持 --- 0.28 0.73 0.99 中银证券
2023-11-21 买入 调高 --- 0.34 0.99 1.11 东北证券
2023-11-06 买入 维持 --- 0.25 0.75 0.95 天风证券
2023-10-25 买入 维持 --- 0.28 0.57 0.86 中银证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-02-20│长久物流(603569)深度报告：整车物流主业凸显韧性，布局新能源开花结果
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投资建议
我们预测，2023-2025年，公司营业收入分别为48.65亿元、61.10亿元和76.33亿元，分别同比增长22.93%
、25.59%和24.92%；分业务来看，整车业务（运输+配套）预计分别为33.36亿元、36.37亿元和39.52亿元，国
际业务预计分别为9.44亿元、14.04亿元和17.62亿元，而新能源业务预计为5.06亿元、9.62亿元和17.84亿元
。公司23-25年归母净利润分别为1.73亿元、3.91亿元和5.11亿元，分别同比增长862.38%、125.93%和30.68%
，对应EPS为0.29元、0.65元和0.85元，2024年2月19日收盘价对应的市盈率为31x、14x和11x，首次覆盖给予
“增持”评级。
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2024-02-12│长久物流(603569)首次覆盖报告：第三方汽车物流龙头，乘带路之风加速出海
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盈利预测与估值
预计2023-2025年归母净利润为0.8、4.7、5.8亿元，分别对应63、11、9xPE。公司作为第三方汽车物流龙
头，有望受益主业产销双侧回暖，国际海运业务景气正当时，同时新能源业务打造第二增长曲线、数智化转型
驱动业绩新增长点，首次覆盖，给予“增持”评级。
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2024-01-11│长久物流(603569)点评，增扩整车出海运力，试点电池梯次再利用
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公司配合主机厂的汽车出海战略，在海陆铁三个方向，积极扩充运力；利用集团股东丰富的汽车产业资源
，积极布局新能源汽车的电池检测、回收渠道、储能模式、海内外销售等全链条方案。预计新增业务有望在24
年或逐步展开，带来业绩的快速增长。公司近期披露，已在部分4S店开展动力电池回收相关工作。我们看好公
司新旧业务模式的探索放量，给予“增持”评级。
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2024-01-04│长久物流(603569)公司事件点评报告：双向奔赴，引领汽车数据要素价值变现
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预测公司2023-2025年收入分别为50.60、73.14、86.57亿元，EPS分别为0.25、0.73、1.03元，当前股价
对应PE分别为46.9、16.2、11.6倍。公司作为第三方汽车物流龙头企业，整车物流运输等传统主业高速增长，
并快速开拓新能源以及数据要素业务，或将形成公司全新的增长极。首次覆盖，给予“买入”投资评级。
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2023-12-24│长久物流(603569)跟踪点评：无偿收购领动启恒数据科技股权，数据资产整合加速
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盈利预测：考虑到公司数据要素业务持续发展，上调公司2024、2025年盈利预测，维持“买入”评级。预
计2023-2025年，公司实现营业收入分别为52.05/75.38/92.82亿元，归母净利润分别为1.48/6.00/8.20亿元。
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2023-11-28│长久物流(603569)数据资产多元，看好高应用价值
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投资建议：公司汽车物流业务景气回暖，布局V2G开拓工商业储能及二手车交易市场，数据资产具备应用
价值，长期成长可期。我们维持公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为 1.6/5.0/6.4亿元，对应2
024-2025年PE分别为19.2/14.9倍，给予“买入-A”评级。考虑到2024年公司运力扩张，行业景气持续，具备
较高成长性，给予2024年20x估值，对应股价为16.03元。
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2023-11-27│长久物流(603569)签署多项战略合作，加速扩展光储新能源业务
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估值
考虑到公司近期购买的一艘汽车滚装船未来投入使用有望贡献利润，我们调整公司2023-2025年归母净利
润为1.65/4.36/5.90亿元，同比+818.2%/164.3%/35.3%，EPS为0.28/0.73/0.99元/股，对应PE分别50.2/19.0/
14.0倍，维持公司买入评级。
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2023-11-21│长久物流(603569)跟踪点评：深挖公司内部数据价值，打造新增长曲线
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盈利预测：考虑到公司业务开始向数字化新业务方向转型，提升公司评级至“买入”评级。预计2023-202
5年，公司实现营业收入分别为52.55/75.28/90.42亿元，归母净利润分别为2.01/5.88/6.56亿元。
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2023-11-06│天风证券-长久物流(603569)汽车出口推动主业回暖，运力扩张、V2G新业务有望贡献新增量-2
│31106
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投资建议：考虑到国内主业回暖延后、滚装船运力扩张及V2G充电桩新业务布局，我们调整公司2023-2025
年营收预测为46.10/64.76/80.18亿元（前值54.93/66.63/79.60亿元），归母净利润1.50/4.46/5.63亿元（前
值2.37/3.56/4.66亿元），现价对应24/25年PE为16.9/13.4x。维持“买入”评级。
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2023-10-25│长久物流(603569)23Q3整车业务回暖叠加国际业务高景气，经营业绩明显增长
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估值
考虑到主业回暖时间略微延后，我们调整公司2023-2025年归母净利润为1.65/3.36/5.12亿元，同比+818.
2%/103.8%/52.1%，EPS为0.28/0.57/0.86元/股，对应PE分别52.1/25.6/16.8倍，维持公司买入评级。
〖免责条款〗
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