研报评级☆ ◇603583 捷昌驱动 更新日期：2026-08-08◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-02-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 7 5 0 0 0 12
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 0.54│ 0.74│ 1.03│ 1.47│ 2.00│ ---│
│每股净资产(元) │ 10.74│ 11.27│ 12.15│ 13.19│ 14.95│ ---│
│净资产收益率% │ 4.99│ 6.52│ 8.48│ 11.09│ 13.31│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 205.96│ 281.98│ 397.21│ 567.08│ 769.95│ ---│
│营业收入(百万元) │ 3033.99│ 3652.02│ 4036.11│ 6311.67│ 8302.42│ ---│
│营业利润(百万元) │ 220.08│ 332.79│ 472.69│ 635.00│ 877.00│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-02-09 买入 调高 --- 1.47 2.00 --- 江海证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-02-09│捷昌驱动(603583)2025年业绩符合预期，全球化布局再进一步 │江海证券 │买入
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事件：
公司发布2025年业绩预告，预计全年实现归母净利润3.95-4.37亿元，同比增长40.00%-55.00%；实现扣非净利润3.65
-4.07亿元，同比增长51.12%-68.65%。公司业绩实现快速增长，一方面得益于公司坚定聚焦主业发展，深化内部精益化管
理，通过提升组织效能等举措优化运营效率，有效推动经营业绩实现增长；另一方面系上年同期公司计提商誉减值形成的
基数影响。
投资要点：
匈牙利生产基地正式投产运营，全球化布局再进一步。公司自成立以来，便以全球化视野前瞻性地展开海外市场拓展
。2025年，公司匈牙利生产基地正式投产运营，实现了欧洲区域本土化研发、生产与交付，供应链效率与客户响应速度得
到显著提升，也标志着公司的全球化战略布局再进一步。未来，公司将持续深化欧洲市场的本土化运营，并充分释放匈牙
利生产基地与欧洲子公司的协同效能，进一步夯实欧洲本土市场的服务与交付能力，为欧洲业务的长期稳健增长奠定坚实
的基础。
电动升降桌控制产品首获印度BIS认证，助力办公家具品牌拓展南亚市场。近日，公司马来西亚全资子公司J-STARMot
ion旗下的电动升降桌控制器产品成功获得印度标准局（BIS）强制性认证，公司亦成为行业内率先通过该认证的企业。BI
S认证是印度政府针对进口电气电子类产品实施的法定市场准入制度，其技术要求以IEC标准为基础，结合本土环境特征进
行适应性强化，是产品进入印度市场的核心准入门槛。获证产品需通过电气安全、电磁兼容及机械耐久性等严格测试，以
确保产品在印度复杂使用环境下的长期稳定、安全运行。印度作为全球增长最快的经济体之一，智能办公家具市场需求呈
显著上升趋势，据预测，到2030年印度办公家具市场规模将突破77亿美元，其中电动升降桌品类的年复合增长率可达15%-
20%。此次，BIS认证的顺利取得，标志着公司在产品合规性与国际化布局方面实现重要突破，不仅为公司开拓南亚市场奠
定了坚实基础，也将成为驱动公司业绩持续增长的重要因素之一。
估值和投资建议：我们预计，公司2025-2027年营业收入分别为47.39/63.12/83.02亿元，增速分别为29.75%/33.20%/
31.54%；归母净利润分别为4.06/5.67/7.70亿元，增速分别为44.15%/39.51%/35.77%；EPS分别为1.05/1.47/2.00。我们
认为，在公司积极推进全球布局战略、下游行业需求持续增长以及新兴产业潜在爆发式增长和政策支持等因素的共振下，
其业绩有望在未来维持稳健增长。对应当前股价36.70元，PE分别为35/25/18倍。考虑到公司具有较高的成长性，上调评
级至“买入”。
风险提示：宏观经济变化及下游行业周期性波动的风险，市场竞争加剧的风险，海外贸易摩擦风险，汇率波动的风险
，新兴产业发展进程不及预期的风险等。
【5.机构调研】 暂无数据
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