价值分析☆ ◇603590 康辰药业 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-09
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 5 0 0 0 0 5
6月内 7 0 0 0 0 7
1年内 12 1 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.92│ 0.63│ 0.94│ 0.89│ 1.08│ 1.37│
│每股净资产(元) │ 18.05│ 18.29│ 19.12│ 20.64│ 22.34│ 24.81│
│净资产收益率% │ 5.12│ 3.47│ 4.92│ 4.10│ 4.51│ 5.35│
│归母净利润(百万元) │ 147.99│ 101.49│ 150.45│ 142.97│ 172.58│ 219.07│
│营业收入(百万元) │ 809.78│ 866.73│ 920.01│ 974.97│ 1102.81│ 1320.83│
│营业利润(百万元) │ 192.29│ 140.70│ 143.28│ 176.48│ 213.34│ 262.52│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-09 买入 维持 --- 0.79 1.02 1.30 中航证券
2024-09-06 买入 维持 --- 0.99 1.18 1.38 首创证券
2024-09-02 买入 维持 28.86 0.78 0.90 1.29 东方证券
2024-08-31 买入 维持 --- 0.76 0.83 1.21 太平洋证券
2024-08-28 买入 维持 27.04 0.78 1.04 1.35 西南证券
2024-07-30 买入 维持 --- 1.02 1.26 1.48 中航证券
2024-05-21 买入 维持 --- 1.13 1.32 1.56 首创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-09│康辰药业(603590)业绩短期承压，创新药研发持续推进
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投资建议
根据公司2024年上半年业绩情况,我们下调盈利预测,预计公司2024-2026年摊薄后EPS分别为0.79元、1.02
元和1.30元(原预测为1.02元、1.26元和1.48元)，对应的动态市盈率分别为27.71倍、21.45倍和16.85倍。康
辰药业作为我国血凝酶制剂行业细分领域龙头企业,通过持续的研发创新和产品引入丰富产品管线，目前各项
研发项目顺利推进，未来公司有望迎来创新成果的多样化兑现，维持买入评级。
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2024-09-06│康辰药业(603590)公司简评报告：核心产品销售有所波动，创新药研发稳步推进
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盈利预测和估值：根据2024年上半年经营情况，我们对盈利预测进行调整，预计2024年至2026年公司营业
收入分别为9.52亿元、10.68亿元和12.30亿元，同比增速分别为3.5%、12.1%和15.2%；归母净利润分别为1.58
亿元、1.89亿元和2.20亿元，同比增速分别为4.9%、19.6%和16.6%，以9月5日收盘价计算，对应PE分别为22.6
倍、18.9倍和16.2倍，维持“买入”评级。
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2024-09-02│康辰药业(603590)2024年中报点评：业绩承压，临床管线有序推进
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根据24年中报，我们下调营业收入，预测公司2024-2026年每股收益分别为0.78/0.90/1.29（原预测为1.0
2/1.11/1.46）元。根据可比公司的估值水平，给予公司2024年37倍的估值，对应目标价为28.86元，维持买入
评级。
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2024-08-31│康辰药业(603590)业绩短期受转型影响，创新药管线逐步兑现
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盈利预测及投资评级：我们预计，2024-2026年公司营业收入分别为9.45亿元/10.18亿元/14.25亿元，同
比增速分别为2.66%/7.81%/39.93%，归母净利润分别为1.21亿元/1.32亿元/1.93亿元，同比增速分别为-19.27
%/8.89%/45.95%，EPS分别为0.76元/0.83元/1.21元，当前股价对应2024-2026年PE为30倍/27倍/19倍，维持“
买入”评级。
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2024-08-28│康辰药业(603590)2024半年报点评：KC1036Ⅲ期持续推进，金草片即将申报上市
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盈利预测与投资建议
预计2024-2026年归母净利润分别为1.3亿元、1.7亿元和2.2亿元，对应PE分别为29X/22X/17X。随着公司
苏灵等存量产品快速增长，多措并举完善创新体系布局，KC1036已展现优异临床疗效，维持“买入”评级。
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2024-07-30│康辰药业(603590)ZY5301临床结果于JAMA期刊发表，看好后续研发进展
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投资建议
我们预计公司2024-2026年摊薄后EPS分别为1.02元、1.26元和1.48元，对应的动态市盈率分别为29.18倍
、23.73倍和20.12倍。康辰药业作为我国血凝酶制剂行业细分领域龙头企业,受益于医疗机构手术人次恢复增
长，通过持续的研发创新和产品引入丰富产品管线，目前各项研发项目顺利推进，创新中药金草片Ⅲ期临床试
验达到研究终点，KC1036治疗晚期食管鳞癌即将进入临床Ⅲ期阶段，青少年尤文肉瘤适应症获批临床，未来公
司有望迎来创新成果的多样化兑现，维持买入评级。
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2024-05-21│康辰药业(603590)公司简评报告：核心产品快速增长，创新药研发持续突破
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盈利预测和估值。我们预计2024年至2026年公司营业收入分别为10.57亿元、11.85亿元和13.65亿元，同
比增速分别为14.9%、12.1%和15.2%；归母净利润分别为1.81亿元、2.12亿元和2.51亿元，同比增速分别为20.
5%、16.9%和18.1%，以5月20日收盘价计算，对应PE分别为26.6倍、22.8倍和19.3倍，维持“买入”评级。
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