研报评级☆ ◇603608 天创时尚 更新日期：2026-09-19◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-15│天创时尚(603608)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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Q1：经营现金流为负主要是备货增加还是回款变慢？加盟商回款周期是否拉长？
答：尊敬的投资者，您好！截至2026年6月30日，公司经营活动产生的现金流量净额为4919万元，较上年同期下降约4
2.90%，主要原因是本报告期内①销售商品收到的现金增加；②采购支出增加、费用支出增加但上期优化人员致本期员工
支出同比减少，致本期现金流出仍为增加。销售收入现金流入的增加幅度小于现金流出的增加幅度，综合实现本报告期内
的经营活动净流入相比上年同期减少。公司与加盟商签订的相关加盟合同对付款时点、结算方式等均有明确约定，加盟商
严格按照合同条款履行付款义务，报告期内不存在回款周期变长的情形。感谢您的关注！
Q2：线上渠道增长主要靠哪些平台？抖音直播、小红书种草的投入产出比如何？
答：尊敬的投资者，您好！传统电商平台如天猫、唯品会等依然是消费者消费决策的重要核心场景，此外，兴趣电商
、内容电商（如抖音、小红书）也已深度参与零售环节，在消费链路中成为重要角色并分流了线上客流。围绕用户消费场
景与消费渠道的迭代升级，公司加速推动线上电商从“货架电商”向“货架电商+内容电商”转型。2026年上半年：公司
内容电商渠道收入同比增长150%，毛利率同比提升2个百分点，其中抖音渠道实现收入同比增长162%，成为营收增长新动
力和主要的增长渠道，抖音渠道的营销推广费率在14%~20%之间。感谢您的关注！
Q3: “AI+营销”转型的具体落地模式是什么？是内部提效工具还是对外收费产品？
答：尊敬的投资者，您好！公司“AI+营销”转型目前主要为内部提效工具。①在产品研发端，公司通过自主开发的A
I设计软件，实现设计成果快捷呈现，便于产品评审和营销测款，实现产品的快速上新；②在生产制造端，公司通过“数
字化”实现信息集成、数据可查和流程可控，通过“智能化”实现数据驱动、智能检核、高效处理等，将AI应用于时尚女
鞋量产中，实现了从鞋履AI设计研发到生产制造全链路的数字化、自动化、智能化的管理，进一步提升公司数字化智造水
平以及整体供应链水平。感谢您的关注！
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出
现未公开重大信息泄露等情况。
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参与调研机构：46家
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2026-07-23│天创时尚(603608)2026年7月23日投资者关系活动主要内容
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天创时尚股份有限公司于2026年7月23日举行投资者电话交流会，以下为本次交流会的会议记录：
一、李林先生简要介绍了公司基本情况及2026年半年度业绩预告情况
二、杨璐女士简要介绍了参股迅微精密事项
三、朱牧先生简要介绍了迅微精密的业务情况
四、问答环节
Q1：迅微精密在丝杠业务过去两三年已积累哪些关键技术储备？如何通过具体指标（如样品能力、量产能力）判断企
业是否真正具备落地能力？为切入全球头部客户的供应链，已开展哪些实质性工作并取得哪些可对外公开的进展？
答：迅微精密丝杠业务的核心竞争优势在于关键设备自主可控，慈兴集团早年收购的北美模具厂商具备强大的螺纹模
具开发制造能力，有天然优势。此外，迅微精密的丝杠产品已通过国内外指定供应商向北美等地区送样，正通过执行器总
成厂商进入全球头部供应链。
Q2：丝杠的资产固然优质，那公司在二级市场的表现，实在是一言难尽，请问公司是否有什么稳定股价的举措和方案
吗？
答：公司密切关注二级市场股价走势，充分理解广大投资者对股价稳定的诉求。但股价波动受到宏观环境、行业周期
、市场情绪等多重外部因素影响。在稳定股价上：
一是公司于2026年3月完成控制权变更，原控股股东及现控股股东均作出关于股份锁定期安排承诺，分别承诺在本次
控制权完成后36个月、60个月内不减持公司股份，以保障公司长期稳定发展；
二是公司将持续聚焦鞋服主业，同时稳步推进迅微精密丝杠业务，夯实基本盘的同时拓展第二增长曲线，努力提升经
营质量与盈利能力，夯实公司内在价值。目前，鞋服主业正在积极调整，公司2026年上半年预计实现归属于母公司所有者
的净利润为2,500万元到3,500万元，与上年同期相比，同比增加272%到421%；本次公司通过参股迅微精密，切入丝杠行业
新赛道，公司盈利结构将得到进一步优化；
三是公司将积极响应证监会及资本市场号召，并结合公司自身情况，推进稳定股价措施，包括但不限于二级市场股票
回购、股东或董事增持等各类稳定股价措施，以增强投资者信心，维护股东利益。如后续形成相关明确方案，公司将严格
按照相关法律法规的规定及时履行审议程序与信息披露义务。敬请各位投资者理性投资，并注意投资风险。
Q3:实控人2025年入主天创时尚时承诺36个月内不以重大资产重组方式注入资产，本次选择参股迅微精密37.04%股权
，是否为刻意规避该资产注入承诺？未来是否存在进一步收购迅微精密剩余股权以实现控股的计划？
答：本次交易采取参股不控股模式，系公司基于谨慎经营、控制投资风险的综合考量：
一是根据公司目前各项生产经营情况及财务规划安排，选择参股可一定程度上减轻公司的资金压力，预留一定安全资
金垫，避免因大额对外投资导致主业现金流紧张；
二是本次交易仅参股未形成企业合并，无需在公司合并报表确认商誉，从源头上降低公司未来计提商誉减值的风险，
避免因迅微精密经营不及预期、计提大额商誉减值导致公司业绩波动的风险；
三是天创时尚现有管理团队深耕鞋服行业，对迅微精密所属细分赛道运营逻辑、行业周期、竞争格局仍需一定时间进
行深度了解；本次参股通过派驻董事及财务人员，持续跟踪迅微精密所属行业动态、学习赛道管理经验，降低跨行业投资
信息不对称风险，避免盲目控股带来整合失控风险。
后续，公司将根据迅微精密业绩兑现情况、公司管理层对丝杠行业运营逻辑的掌握程度等，综合考虑后续增持及控股
整合，现阶段选择参股，兼顾当下风险控制与长期发展机会。
Q4:请问迅微精密跟特斯拉除了丝杠外，还有其他方面的合作吗？
答：迅微精密为特斯拉全球产业供应链的上游参与者，以二级供应商身份向头部一级供应商供货，为其提供车载丝杠
产品，共同服务于特斯拉的生产体系。在现有丝杠业务的基础上，迅微精密积极将产品拓展至刹车丝杠总成，目前该项目
处于自主研发阶段，已与一级供应商签署供货框架协议，预计于2027年第三季度实现量产交付。
Q5:天创时尚当前单一个丝杠的财务投资，后续还有其他的资产注入计划吗？
答：首先，慈兴集团在轴承领域深耕多年，具备行业领军地位和良好声誉，业务板块多元。目前天创时尚与慈兴集团
的合作始于丝杠业务，后续规划将视天创时尚主业发展、迅微精密业绩表现及天创时尚现金流状况等各项因素综合评估后
审慎决策。后续如有其他事项，公司将严格按照相关法律法规的规定及时履行审议程序与信息披露义务。敬请各位投资者
理性投资，并注意投资风险。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出
现未公开重大信息泄露等情况。
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〖免责条款〗
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