价值分析☆ ◇603611 诺力股份 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-10
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 3 0 0 0 0 3
3月内 3 0 0 0 0 3
6月内 6 1 0 0 0 7
1年内 9 2 0 0 0 11
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 1.12│ 1.51│ 1.78│ 1.97│ 2.30│ 2.64│
│每股净资产(元) │ 7.72│ 8.79│ 10.35│ 11.72│ 13.28│ 15.07│
│净资产收益率% │ 14.55│ 17.13│ 17.17│ 16.77│ 17.26│ 17.48│
│归母净利润(百万元) │ 300.22│ 402.19│ 457.75│ 505.59│ 586.30│ 679.88│
│营业收入(百万元) │ 5886.98│ 6702.22│ 6962.77│ 7271.73│ 7984.40│ 8794.11│
│营业利润(百万元) │ 342.31│ 457.28│ 532.05│ 575.11│ 673.26│ 776.65│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-10 买入 维持 --- 1.93 2.18 2.39 中邮证券
2024-10-30 买入 维持 --- 1.91 2.25 2.65 西南证券
2024-10-30 买入 维持 --- 1.94 2.26 2.58 华西证券
2024-08-26 增持 维持 19.6 --- --- --- 中金公司
2024-08-22 买入 维持 --- 1.95 2.31 2.62 中邮证券
2024-08-22 买入 首次 --- 2.03 2.40 2.79 华西证券
2024-08-21 买入 维持 --- 2.04 2.37 2.81 西南证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-10│诺力股份(603611)Q3业绩受汇兑影响，叉车战略持续发力
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盈利预测与估值
预计公司2024-2026年营业收入为69.69、72.69、76.27亿元，同比增速为0.09%、4.30%、4.92%；归母净
利润为4.97、5.61、6.15亿元，同比增速为8.63%、12.79%、9.74%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为9.27
、8.22、7.49倍，维持“买入”评级。
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2024-10-30│诺力股份(603611)2024年三季报点评：物流板块略有下滑，Q3业绩短期承压
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盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.9、5.8、6.8亿元，未来三年归母净利润
复合增长率为14.2%，维持“买入”评级。
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2024-10-30│诺力股份(603611)汇兑影响利润，中鼎集成股权激励落地
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投资建议
参考最新业绩报告，我们下调公司24-26年营业收入75.3/84.5/94.5亿元的预测至70.2/77.8/86.9亿元，
下调24-26年EPS2.03/2.40/2.79元的预测至1.94/2.26/2.58元，对应2024年10月30日收盘价17.07元估值分别
为9/8/7倍，维持“买入”评级。
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2024-08-26│诺力股份(603611)收入受法国业务影响，持续关注公司代工进展
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考虑到公司法国仓储业务疲软，我们下调24年归母净利润7.3%至5.0亿元，引入25年归母净利润5.6亿元。
公司当前股价对应24/25年7.8x/7.0xP/E。考虑盈利下调和估值中枢下移，我们下调目标价22%至19.6元，对应
24/25年10.05x/8.99xP/E，有29%上行空间，维持跑赢行业评级。
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2024-08-22│诺力股份(603611)业绩平稳增长，叉车战略持续发力
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预计公司2024-2026年营业收入为74.89、80.67、86.27亿元，同比增速为7.56%、7.71%、6.94%；归母净
利润为5.01、5.95、6.76亿元，同比增速为9.49%、18.63%、13.70%。公司2024-2026年业绩对应PE分别为7.69
、6.49、5.70倍，维持“买入”评级。
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2024-08-22│诺力股份(603611)坚持大车战略，业绩稳健增长
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我们预计公司2024-2026年营业收入分别为75.3、84.5和94.5亿元，同比+8%、+12%和+12%；2024-2026年
归母净利润分别为5.2、6.2和7.2亿元，同比+14%、+18%和+17%；2024-2026年EPS分别为2.03、2.40和2.79元
，2024/8/21股价14.97元对应PE为7、6和5倍。公司聚焦海外市场，大车战略顺应行业趋势，成长动能充沛。
首次覆盖，给予“买入”评级。
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2024-08-21│诺力股份(603611)2024年中报点评：大车战略效果初显，系统集成业务资源整合顺利
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盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.3、6.1、7.2亿元，未来三年归母净利润
复合增长率为16.5%，维持“买入”评级。
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