研报评级☆ ◇603629 利通电子 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：13家
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2026-07-01│利通电子(603629)2026年7月投资者关系活动主要内容
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公司基于公开信息，向机构调研者、个人投资者扼要介绍了公司目前的经营情况，并着重就以下调研者关心的问题进
行了互动：
问题一：公司上半年度算力业绩情况，目前算力业务开展情况如何？
答：公司市场拓展工作持续推进，当前在手订单储备充足，在执行合同及在手订单均正常履约，不存在无法履约的实
质性障碍。
公司也将持续打磨自身综合经营能力，不断夯实市场竞争优势，相关经营数据请以公司定期报告为准。
问题二：公司目前算力业务合同签订期限多久？合同是否能够带来持续稳定的利润？针对公司资产负债率过高的问题
，产生的利润能否覆盖现金流？
答：目前公司在执行的 AI算力云服务合同，期限均在 36个月以上。合同订单收入可覆盖对应设备投入，持续产生稳
定经营收益。现有算力业务现金流足以覆盖各类成本支出，随着经营利润持续积累，公司现金流与负债结构将逐步改善。
问题三：股价波动剧烈，公司是否有相关举措维稳？
答：我们已关注到二级市场的股价波动，非常理解广大投资者的关切。目前公司各类经营业务平稳有序开展，公司管
理层努力提升公司经营质量，希望以更好的业绩回报广大投资者，提高公司长远投资价值。若后续有回购、增持等计划，
我们将及时履行信息披露义务。
问题四：对原有制造业拖累业绩的情形，公司将采取怎样的策略？
答：制造业务在高端制造、供应链整合及全球化布局方面，积累了丰富的经验，建立了一定的规模优势，可为算力业
务发展提供一定的支持。
当前电视行业需求承压，制造端亏损已逐年收窄，公司正积极探索在金属结构件、电子元器件跨界新产品研发、市场
开拓方面加强与算力业务协同效应，力争早日实现扭亏为盈。
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参与调研机构：8家
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2026-06-30│利通电子(603629)2026年6月30日投资者关系活动主要内容
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公司基于公开信息，向机构调研者、部分个人投资者，先扼要介绍了公司目前的经营情况，并着重就以下调研者关心
的问题进行了互动：
一、美国商务部 0531 法案是否影响公司通过海外子公司购买算力芯片能力？
答：公司海外子公司只有算力云转租业务，不影响公司供应链。公司密切关注国际政策变化，坚持供应链体系和渠道
资源的多元化布局，秉持合规经营的理念，目前供应链能够持续满足客户需求。
二、海外营业下降的原因？
答：是源于制造端的业务下滑。目前公司制造端业务处于亏损状态，公司正积极采取措施，使得亏损缩窄，今年的目
标是制造业扭亏为盈。
三、已签订和未来订单的合同价格是否会上涨？
答：公司主要服务于一些长期战略合作客户，相关服务价格根据框架协议确定。未来项目会综合考虑采购成本、市场
供需、资源配置等因素综合确定。
四、与同业相比，公司的优势在哪？
答：一是公司凭借先发优势，与上下游均建立起长期战略合作关系，具有供需两端的资源优势；二是公司已经组建了
AI算力云硬、软件与营销服务工程师组成的专业团队，具有独立完成算力优化、并机集群、算力云搭建与维护、GPU服务
器维保等任务的能力，为 AI算力业务开展奠定了牢固的技术基础。
五、请问贵司 2026 的算力建设规划是怎样的？
答：AI算力业务端要充分利用行业上升曲线的机遇，积极开拓进取，深化与 AI算力产业链的融合，打造 AI算力云服
务品牌，稳定发挥公司未来业绩增长的引擎作用。
1）要深化公司与产业链上、下游伙伴的合作粘性，通过规模提升塑造公司的行业地位；
2）综合考虑公司融资能力和负债风险的情况下，持续开拓算力云租赁项目，进一步提升公司可调度的算力资源实力
；
3）积极发展轻资产的技术服务业务，沿业务上、下游方向探索新的增长空间。
六、公司是否会考虑使用国产算力替代方案？
答：不同的客户所需要的算力设备的型号不同，公司一般根据客户需求、项目进度进行采购备货。
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