价值分析☆ ◇603629 利通电子 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-12-21
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 0 1 0 0 0 1
1年内 1 1 0 0 0 2
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.44│ 0.36│ 0.16│ 0.95│ 1.49│ ---│
│每股净资产(元) │ 12.13│ 8.97│ 6.36│ 7.16│ 8.21│ ---│
│净资产收益率% │ 3.66│ 4.04│ 2.44│ 13.26│ 18.09│ ---│
│归母净利润(百万元) │ 57.72│ 65.92│ 40.20│ 241.85│ 378.45│ ---│
│营业收入(百万元) │ 1804.50│ 2025.43│ 1893.12│ 3469.23│ 4164.91│ ---│
│营业利润(百万元) │ 53.77│ 76.15│ 44.35│ 266.23│ 413.87│ ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2023-12-21 增持 维持 29.19 0.95 1.49 --- 东方财富
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-12-21│利通电子(603629)深度研究：主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线
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公司传统电子元件业务有望伴随TV面板产业需求复苏，叠加产品结构、客户结构升级，重燃业绩增长动能
。而全新切入的AI算力租赁业务有望在当前大模型持续升级迭代过程中，需求持续向好，实现量价齐升，为公
司开辟第二增长曲线。因为AI算力业务的出现和液晶电视市场复苏的变化，我们调整此前对公司的业绩推估，
预计2023/2024/2025年营业收入分别为24.74/34.69/41.65亿元，调整后2023/2024/2025年的归母净利润分别
为0.68/2.42/3.78亿元，对应EPS分别为0.26/0.95/1.52元/股，对应PE分别为105/30/19倍。
分部估值法：对于传统金属结构件业务，我们给予2024年15倍PE，对应市值为12.56亿元。对于算力租赁
部分，我们给予2025年38倍PE，折现至2024年对应62.99亿元。我们对2024年利通电子两部分业务整体给予75.
55亿元估值预期，对应2024年目标价29.19元，维持“增持”评级
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