价值分析☆ ◇603676 卫信康 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-28
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 1 0 0 0 0 1
6月内 1 0 0 0 0 1
1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.22│ 0.41│ 0.49│ 0.65│ 0.80│ 0.99│
│每股净资产(元) │ 2.45│ 2.80│ 3.08│ 3.45│ 3.87│ 4.40│
│净资产收益率% │ 8.99│ 14.50│ 15.97│ 18.90│ 20.70│ 22.60│
│归母净利润(百万元) │ 95.91│ 176.96│ 214.02│ 283.00│ 348.00│ 432.00│
│营业收入(百万元) │ 1033.62│ 1398.54│ 1322.65│ 1376.00│ 1712.00│ 2154.00│
│营业利润(百万元) │ 102.28│ 162.60│ 174.96│ 280.00│ 353.00│ 448.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-28 买入 首次 16 0.65 0.80 0.99 华创证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-28│卫信康(603676)深度研究报告：国产肠外营养龙头，经营发展迎新周期
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投资建议：卫信康为国内肠外营养用药领域领先企业，核心产品成人十二维已进入新一轮高质量增长的景
气周期，新品儿童十三维、多微具备较好放量潜力，短期有望迎来业绩反转；同时公司持续丰富产品管线，未
来有望从复合维生素单一产品龙头成长为肠外营养领域用药全方案供应商，中长期亦具备较好成长性。我们预
计2024-2026年公司归母净利润分别为2.83、3.48和4.32亿元，同比增长32.4%、22.9%和24.2%，当前股价对应
PE分别为16、13、10倍。根据可比公司估值，我们给予公司2025年20倍PE，对应股价16.0元，首次覆盖，给予
“强推”评级。
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