研报评级☆ ◇603703 盛洋科技 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：22家
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2026-04-29│盛洋科技(603703)2026年4月29日投资者关系活动主要内容
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1.AI线缆目前跟哪些客户在合作以及后续的进展和规划？
答：公司数据线缆主要对接行业头部T1客户，因涉及商业保密不便具体披露。目前公司数据线缆、车载高速铜缆已形
成规模化产能，现阶段以充分消化现有产能为主；2026年后续扩产节奏将根据实际订单增量审慎规划推进。
2.车载高速线业务这块高毛利产品的技术壁垒具体体现在哪里？
答：简要讲，主要体现在三个方面：一是设备方面，拥有罗森泰等高端生产设备，构筑较高硬件准入门槛；二是工艺
方面，具备高纯度铜杆、发泡绝缘、十字骨架核心生产工艺，保障高频传输的低衰减、低串扰与阻抗稳定；三是检测方面
，搭建了完备的全流程检测体系。多重优势叠加，支撑公司实现车载高端铜缆稳定量产，并维持良好毛利水平。
3.铜价波动是否能向下游客户顺价？
答：公司线缆产品基本具备铜价波动顺价能力，公司会综合考虑生产经营情况及原材料价格波动情况，适时调整产品
价格。同时，通过套期保值等多种方式，综合对冲原材料价格波动。
4.请问目前公司有几台罗森泰设备，后续还有采购计划吗？
答：公司目前拥有3台罗森泰设备。后续设备采购计划，将主要依据高毛利产品订单需求释放情况而定；同时高端设
备存在一定供给约束，公司将积极协调保障产能布局，不会过度依赖单一设备及单一产品赛道。
5.公司在手的海外卫星通信终端业务订单是多少，后续还有其他比较重要的订单招标期吗？
答：海外卫星通信终端业务，在手的订单除CANAL+的两个标案外，其余订单多根据海外客户自身节奏按需下单，不适
合统一量化统计。伴随南美等重点区域项目持续落地推进，公司海外卫星业务有望实现稳步增量。
6.公司的卫星通信终端业务，处于商业化放量关键阶段，下半年有扩产计划吗？客户付款及回款节奏？
答：公司卫星通信终端业务目前已完成前期研发与产能投入，处于商业化放量关键期，与SES合作在南美墨西哥商业
落地，已具备小批量量产能力。后续随着海外项目复制及订单逐步增长，公司将适时配套扩产。回款方面，整体客户付款
及回款节奏保持稳健，应收账款占比稳步优化，虽受行业环境影响账期略有拉长，但整体风险可控。
7.公司选择卫星作为第二增长曲线的战略规划出发点是什么？未来公司是否还会持续参与相关方面的兼并购？
答：公司布局卫星通信第二增长曲线，主要基于行业发展趋势、自身技术积累与海外市场空间综合考量。后续公司将
围绕主业协同，审慎关注产业链优质并购机会，稳健推进战略布局。
8.贵司与欧洲SES/Eutelsat合作推进DVB-NIP。但DVB-NIP是典型的由运营商主导的技术标准，终端厂商的话语权极弱
。贵司的终端在SES/Eutelsat的未来采购标的中，是被定义为关系紧密的A类战略伙伴，还是随时可替换的OEM代工厂？是
否有排他性条款？
答：公司2023年收购法国公司，其参与了DVB-NIP技术标准制定，因此在标准出台后快速形成软硬件一体化解决方案
。公司与SES/Eutelsat长期保持深度合作，核心优势在于自研的Q-Stream平台，深度嵌入终端体系形成技术与商业绑定，
具备较强的用户粘性，同时可依托软件生态获得持续增值收益。目前合作暂无相关排他性条款披露。
9.如果DVB-NIP真的大规模推广，是否会对公司现有的业务形成自我蚕食？如果会，这个替代的节奏会是怎么样的？
答：DVB-NIP若大规模推广，不会对公司现有业务形成自我蚕食，而是形成差异化互补，同时也会增加与卫星运营商
的多渠道地合作空间。DVB-NIP主打卫星互联网媒体应用场景，公司原有窄带卫星终端聚焦船载海事等全天候专业通信场
景，应用定位完全不同；同时 SES、亚太卫星、海事卫星等各卫星体系服务不同市场需求，不存在直接替代关系。
10．公司及高管最近有增持计划吗？
答：公司高管已全面参与员工持股计划（本年度为最后一年）。目前公司正结合高管薪酬管理制度进行优化，统筹规
划新一轮长期激励方案，暂无明确的增持计划或方案细节；后续如有相关进展，公司将严格按照规定及时履行信息披露义
务。
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参与调研机构：21家
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2026-01-09│盛洋科技(603703)2026年1月9日投资者关系活动主要内容
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1.欧洲最大两家卫星运营商为何选择FTA合作？
回复：首先，FTA（品牌为Inverto）在行业已深耕三十多年，产品质量高端，在市场拥有长期建立的合作关系与信誉
，因此相关卫星运营商在发起项目询价时，会优先将FTA纳入候选名单。
其次，FTA是唯一能够提供端到端DVB-NIP解决方案的厂商，覆盖卫星信号的上行（将OTT内容优化打包传输至卫星）
和下行（从卫星到网关再到终端设备）全链路；同时，FTA提前布局并参与DVB-NIP标准制定，该标准由欧洲电信标准协会
（ETSI）于2024年发布。
第三，FTA的解决方案经卫星运营商及其客户测试验证，终端用户体验优异，内容选择、展示及APP易用性均获认可。
2.公司是否为单纯的硬件供应商？软件服务的收费模式及与硬件的结合情况如何？
回复：公司提供软硬件一体化解决方案，硬件是一次性收入来源，软件主要通过许可费、年维护费、年版权费及商业
广告分成等方式收取，其中年版权费及商业广告分成一般与运营商协商确定。只要客户使用终端产品，每年即可获得持续
收入。
3.公司是否有机会为低轨（LEO）卫星运营商提供产品？
回复：公司解决方案基于DVB-NIP技术开发，最初是针对地球静止轨道（GEO）卫星，因LEO卫星更多采用IP通信，该
方案可调整适配LEO和中地球轨道（MEO）卫星，技术上无难度。目前公司主要做GEO卫星的固定接收场景（如学校、酒店
），同时正开发LEO卫星相关解决方案，可应用于移动载体（飞机、火车、汽车等）。
4.公司卫星终端业务的现有产品、技术实力及未来产品规划是怎样的？
回复: 现有产品方面，面向B2C的静止轨道卫星娱乐个人接收产品已准备就绪，目前公司已有三款终端产品完成研发
并推向市场。 技术实力上，公司是DVB-NIP软硬件唯一提供商，软件已获欧洲某头部卫星运营商认可。未来两年重点部署
静止轨道卫星娱乐个人接收产品，同步研发低轨（LEO）卫星的连接及移动性解决方案（如飞机、火车、汽车等移动场景
）。
5.公司在低轨卫星终端领域的布局计划是怎样的？
回复：公司FTA相关产品与现有低轨卫星终端存在差异化，可通过软件技术增强与卫星运营商的用户粘性。目前，在
欧洲公司已与欧洲两大卫星运营商及法国内容服务商等建立合作，技术可帮助运营商解决多场景需求。国内低轨卫星星座
仍处于发射组网阶段，公司在未来将适时推出低轨卫星终端。
6.公司与Starlink（星链）在软硬件层面是否存在合作机会？
回复: 技术层面，公司可提供多路径数据传播、接收及视频接收等技术支持，技术上完全可以支撑合作需求。但合作
需结合客户意愿、市场需求及客户定制化，存在不确定性。
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参与调研机构：3家
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2026-01-05│盛洋科技(603703)2026年1月5日投资者关系活动主要内容
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1. 公司子公司 FTA 与全球头部卫星运营商的南美项目合作已进入落地阶段，请问该项目的业务推进节奏是怎样的？
后续将如何扩大合作覆盖范围？
回复：子公司FTA与全球头部卫星运营商的南美项目目前正按合同实施推进，前期主要是软件许可授权、定制开发与
终端产品的小批量交付验证。后续公司将依托合作方的渠道资源，结合南美市场需求特点，逐步扩大终端产品的覆盖范围
，并积极探索与当地运营商的协同合作，推动项目规模化落地。
2. 近期国际局势，是否影响FTA的南美项目？
回复：近期国际局势对FTA的南美项目影响有限，项目正按合同约定稳步推进，后续公司将持续关注局势变化，灵活
调整业务策略，保障项目稳步推进与持续收益。
3. 公司子公司 FTA 的 DVB-NIP 技术作为核心竞争力，目前在行业内的技术领先性体现在哪些方面？后续将如何持
续巩固技术壁垒？
回复：FTA 的DVB-NIP技术优势核心体现在卫星与IP网络的内容分发的双向互动能力，依托自研Q-Stream平台，实现
了既能承接卫星互联网的信号传输需求，又可实现线性广播、推送VoD、定向广告、全家庭流媒体等多元OTT功能。后续公
司将持续投入研发资源，跟踪行业技术标准迭代，通过加大研发投入，进一步巩固在卫星互联网细分领域的领先地位。
4.FTA的DVB-NIP技术的商业化推广进度如何？
回复：FTA的DVB-NIP技术商业化推广已进入加速落地阶段，2025年，除与欧洲通信卫星公司Eutelsat、某全球头部卫
星运营商签署合作协议外，近期还与法国某头部传媒服务商、新加坡某通信服务商建立合作，标志着应用场景拓展的开启
。目前有三款适配不同海外需求的卫星互联网终端已完成研发、试产试样并进入小批量试生产，后续将按订单批量生产。
在合作模式上，FTA 负责提供解决方案、终端与技术支撑，运营商提供卫星资源与客户对接，收益涵盖终端销售、技术服
务及服务费、广告分成等，后续将深化国际合作并扩大终端产能，加速DVB-NIP技术的规模化商用。
5. 未来卫星通信终端在国内外市场的业务布局？
回复：结合国家“十五五”商业航天战略，公司立足“有线、无线通信+卫星通信”双轮驱动，以多轨位卫星通信终
端与多场景服务构建业务布局。公司深化与Eutelsat等国际头部卫星运营商合作，迭代DVB-NIP技术终端并拓展南美、欧
洲、非洲市场；同时推进车载、船载等细分场景终端量产升级，同步研发低轨终端，完善产品矩阵，逐步向“设备+服务
”综合服务商转型。公司短期将推动订单放量与收入结构优化，中长期致力于让卫星通信业务成为核心增长引擎，深度契
合商业航天规模化发展趋势。
6.公司在高速线缆上的业务布局？
回复：当前，公司在高速线缆业务上，聚焦车载、数据中心两大高价值场景，打造覆盖高性能数据线缆、车载以太网
线缆、射频同轴线缆的产品矩阵，核心依托进口专用设备与领先制造、检测工艺构建技术壁垒，深度绑定重要客户，不断
拓展国内外市场。公司持续跟踪高端线缆，积极探索机器人、医疗设备等具备发展潜力的新兴领域，通过场景化深耕实现
业务、市场双提升。
7.公司在低轨卫星通信终端上的发展规划？
回复：依托FTA研发优势，分阶段推进发展。技术上，聚焦平板天线、便携式终端等产品研发，构建多场景终端矩阵
；合作上，深化与国内外卫星运营商协同，加快技术验证和交付验证进程；目前在配合客户做前瞻研发，预计将于27年推
出低轨产品。
8.未来公司整体的业务规划
回复：当前，公司整体情况向上向好，市场需求旺盛，订单充足，生产经营按计划稳步推进。高速线缆、小显示器件
、5G基站等核心产品为营收提供坚实支撑；卫星通信终端业务紧扣国家商业航天发展战略，未来增长可期。公司将锚定“
有线/无线通信+卫星通信”双轮驱动战略，通过生产线改扩建、设备智能化改造和工艺参数优化，不断推出新产品，实现
产品高端化、精密化、数字化转型。同时，依托现有的海外布局优势，加大高速线缆及卫星通信终端的市场推广力度，积
极开拓海外新市场，持续提升公司产品在国际市场的份额和影响力，以实现公司业绩稳步增长。
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