研报评级☆ ◇603706 东方环宇 更新日期：2026-07-01◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-06-26│东方环宇(603706)2026年6月26日投资者关系活动主要内容
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投资者提出的问题及公司回复情况
公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
1、2025年公司整体毛利率同比明显提升，盈利质量持续优化，请问毛利改善的核心驱动因素？2026年能否持续维持
高毛利运营水平？
答：尊敬的投资者您好，公司在执行上下游采购销售价格的同时，会合理考量、贴合自身情况实施降本增效，通过信
息数值化手段降低成本并提高效率，同时对效能较低的固定资产进行合理的处理或改造再利用。谢谢您的提问！
2、应收账款230亿存货228亿，现金流是不是在恶化？
答：尊敬的投资者，公司2025年应收账款1.68亿元，存货1.25亿元；2024年应收账款1.89亿元，存货1.66亿元，现金
流受政府工程资金拨付进度影响较上年同期下降，感谢您对公司的关注与提问。
3、公司有没有转型的新业务
答：尊敬的投资者您好！感谢您对公司的关注与提问。公司将坚持"深耕主业、固本强基、稳健经营"的核心战略，将
聚焦于现有业务的提质升级与核心竞争力的持续巩固：重点投入现有管网和设施的智能化改造、老旧设备更新换代及安全
环保升级，保障运营效率和服务质量稳步提升，满足客户不断升级的需求。同时，公司管理层始终保持对市场的敏锐洞察
，密切关注行业发展趋势及产业链上下游的优质并购与合作机会。若出现符合公司战略方向、风险可控且能为股东带来长
期良好回报的项目，我们将在充分论证、审慎决策的基础上推进，并严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务。公司
始终将股东利益放在首位，在保持经营稳健的同时，将持续通过稳定的现金分红等方式回报广大投资者。谢谢！
4、东方环宇后期有没有新的业务拓展
答：尊敬的投资者您好！感谢您对公司的关注与提问。公司将坚持"深耕主业、固本强基、稳健经营"的核心战略，将
聚焦于现有业务的提质升级与核心竞争力的持续巩固：重点投入现有管网和设施的智能化改造、老旧设备更新换代及安全
环保升级，保障运营效率和服务质量稳步提升，满足客户不断升级的需求。同时，公司管理层始终保持对市场的敏锐洞察
，密切关注行业发展趋势及产业链上下游的优质并购与合作机会。若出现符合公司战略方向、风险可控且能为股东带来长
期良好回报的项目，我们将在充分论证、审慎决策的基础上推进，并严格按照法律法规要求及时履行信息披露义务。公司
始终将股东利益放在首位，在保持经营稳健的同时，将持续通过稳定的现金分红等方式回报广大投资者。谢谢！
5、东方环宇的发展情况
答：尊敬的投资者您好，2026年公司将坚定不移地走“燃气+集中供热”双主业道路，巩固好燃气业务基本盘，深耕
城燃市场，扩大业务规模，推动经营区域天然气顺价，严格落实安全生产责任，拓展产业链机遇，努力实现经营目标。在
强力抓好安全和环保这两条企业红线、社会责任底线的基础上，围绕公司战略目标。谢谢你的提问。
6、城市燃气、供热公用事业受气价政策、工商业需求、季节周期影响较大，请问公司对2026年新疆区域用气、用热
需求及行业景气度的整体判断？
答：尊敬的投资者您好，目前公司所在区域和行业需求相对稳定，2026年供热业务和燃气业务保持相对稳定的预期。
谢谢您的提问！
7、城市集中供热为公司唯一增长板块，营收规模持续扩容，请问当前供热覆盖面积、用户渗透率、供热管网运营效
率？后续供热业务提质拓量规划？
答：尊敬的投资者您好，目前公司供热业务覆盖了伊宁市区约90%的供热面积，是伊宁市供热的绝对主力。公司将根
据政府与行业指导性文件优化供热管网和供热热能分输分配。在目前的基础上进一步实现热能的精准供应，杜绝部分区域
出现超供、浪费的情况。谢谢您的提问。
8、燃气设施安装业务随新房开发节奏波动，2025年营收有所收缩，请问当前安装业务订单储备、市场拓展情况？后
续如何稳定板块营收贡献？
答：尊敬的投资者您好，目前公司燃气安装业务随城镇化进程有所波动，安装公司现有市政公用工程施工总承包贰级
、钢结构工程专业承包贰级、石油化工工程施工总承包贰级、防水防腐保温工程专业承包贰级和建筑机电安装工程专业承
包贰级资质，安装公司将夯实自身硬实力，积极主动参与更多项目的招投标。谢谢您的提问！
9、公司管网、供热设施为核心重资产，请问当前管网覆盖完善度、设备运维迭代情况？后续是否推进管网升级、智
慧能源改造提升运营效率？
答：尊敬的投资者您好，公司持续通过智慧化设备与数据平台时刻关注并维护燃气与供热管网的安全与运行，及时对
存在运营风险的设备进行修缮或更换。目前公司各业务资产运行良好。未来将根据同行业数智化趋势和成熟技术的发展运
用，公司将持续跟进相关方面的更新和发展，做到更进一步的安全可靠、提质增效。谢谢您的提问！
10、大股东/管理层有没有增持或回购计划？
答：尊敬的投资者，您好！公司管理层密切关注二级市场股价走势，后续将结合公司现金流状况与经营规划审慎论证
，如有相关方案，将第一时间履行信息披露义务。感谢您的宝贵建议。
11、大股东/管理层有没有增持或回购计划
答：尊敬的投资者，您好！公司管理层密切关注二级市场股价走势，后续将结合公司现金流状况与经营规划审慎论证
，如有相关方案，将第一时间履行信息披露义务。感谢您的宝贵建议。
12、天然气销售为公司核心营收板块，2025年销量同比下滑明显、拖累营收，请问非居民用气下滑的具体原因？后续
如何拓展工商业客户、提振燃气销量？
答：尊敬的投资者您好，公司非居民用气销售量近年来因为市场商业和CNG用气需求波动导致有所变化，公司已进一
步细分研究非居民用气结构具体变化，未来对相关资产进行处理或改造，使其能运用至其他新业务领域。谢谢！
13、公司三大主业盈利分化显著，供热业务持续增收，天然气销售、安装业务营收收缩，请问板块分化的核心原因？
后续如何优化业务结构、修复整体营收规模？
答：尊敬的投资者您好，近年来，公司燃气销售和安装业务相对处于正常的小幅波动区间。整体市场上下游供需关系
变化是导致波动的主要原因。公司业务结构目前不需要进行调整优化和侧重转移。继续做好安全保供和优质服务。谢谢您
的提问！
14、上游气源采购、管网运维、供热能耗为核心成本支出，请问公司常态化降本控费举措，如何持续优化成本结构、
稳固当前高毛利优势？
答：尊敬的投资者您好！公司积极争取合理供气结构和合同内用气量，并持续向政府部门提出价格联动申请，努力克
服政府部门为保持物价稳定暂缓或延迟实施价格联动的困难，以及联动疏导销售价格的幅度不能完全覆盖上游天然气成本
上涨的不利局面。公司在执行上下游采购销售价格的同时，会合理考量、贴合自身情况实施降本增效，通过信息数智化手
段降低成本并提高效率，同时对效能较低的固定资产进行合理的处理或改造再利用。谢谢您的提问。
15、公司深耕昌吉区域具备独家特许经营壁垒，业绩连续多年稳健正增长，请问后续如何依托区域垄断优势，持续夯
实盈利基本盘、提升经营韧性？
答：尊敬的投资者您好！公司持续以安全保供，优质服务为第一追求。持续在特许经营范围内满足各用气客户需求，
巩固自身天然气供应能力。感谢您对公司的关注与提问。
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参与调研机构：1家
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2026-04-30│东方环宇(603706)2026年4月30日投资者关系活动主要内容
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1、185*****610问东方环宇董事、财务总监田佳：公司2025年度营业收入、利润实现情况？
答:尊敬的投资者您好：2025年，公司实现营业收入133,141.55万元，较上年同期减少7.77%，主要原因为天然气销售
气量较上年同期减少。归属于上市公司股东的净利润21,609.51万元，较上年同期增加9.43%；归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润19,568.26万元，较上年同期增加7.56%，主要原因为公司供热业务利润增加所致。感谢您的关注与
支持。
2、181*****888问东方环宇董事、财务总监田佳：2025年，公司计提2900多万的资产减值准备的情况说明？
答:尊敬的投资者您好，公司合并报表共计提了资产减值准备2,946.40万元。公司计提信用减值准备金额共计532.30
万元。其中，应收账款减值准备209.78万元，其他应收账款减值准备322.52万元。公司计提资产减值准备金额共计2,414.
10万元。其中，合同资产减值准备0.93万元，其他非流动资产减值准备2,413.17万元，主要为部分应收账款债务重组取得
抵债房产，原因是当地房价下跌，经评估机构评估出现减值，根据评估结果计提减值损失。感谢您的关注与支持。
3、146*****232问东方环宇董事长李明：在响应国家绿色转型战略方面，公司目前已经开展并正在持续推进哪些重点
举措？
答:尊敬的投资者您好！公司目前立足燃气、供热两大主业，稳步推进绿色转型，业务深度降碳，持续推进老旧管网
节能改造、智慧燃气与热网建设，上游气源与热源采购多样化，充分利用工业伴生气和高温余热，全面提升能源利用效率
。未来也将重新规划利用公司闲置土地拓展能源新业务，包括但不限于LNG充装业务、充电设施建设等。公司坚持稳健经
营、不盲目扩张，资金优先投向上述回报明确的绿色项目，同时密切跟踪行业优质机会，以可持续发展回报全体股东。感
谢您的关注与支持。
4、139*****776问东方环宇董事、副总经理李伟伟：公司的分红规划？
答:尊敬的投资者您好，公司一贯重视投资者合理投资回报，并兼顾可持续发展原则，自2018年首发上市至2024年度
，公司分红金额持续提升，累计现金分红8.67亿元。2025年度，公司拟向全体股东每股派发现金红利0.90元（含税）。截
至2025年12月31日，公司总股本189,382,714股，以此计算合计拟派发现金红利170,444,442.60元（含税）。本年度公司
现金分红总额170,444,442.60元，占2025年度归属于上市公司股东净利润的比例为78.87%，占期末母公司可供股东分配的
利润比例为37.26%。未来公司将继续充分发挥多业务协同优势，实现业绩稳健增长。感谢您的关注与支持。
5、185*****802问东方环宇董事会秘书周静：请问公司未来分红派息情况如何？
答:尊敬的投资者您好，公司已制定未来三年（2026-2028年）股东分红回报规划，每年以现金方式分配的利润（包括
中期已分配的现金红利）原则上不低于当年实现的归属于上市公司股东净利润的百分之七十。感谢您的关注与支持。
6、182*****601问东方环宇董事长李明：请问董事长，未来三年公司的资本开支是什么计划？
答:尊敬的投资者您好！感谢您对公司的关注与提问。未来三年，公司将坚持"深耕主业、固本强基、稳健经营"的核
心战略，资本开支将聚焦于现有业务的提质升级与核心竞争力的持续巩固：重点投入现有管网和设施的智能化改造、老旧
设备更新换代及安全环保升级，保障运营效率和服务质量稳步提升，满足客户不断升级的需求。同时，公司管理层始终保
持对市场的敏锐洞察，密切关注行业发展趋势及产业链上下游的优质并购与合作机会。若出现符合公司战略方向、风险可
控且能为股东带来长期良好回报的项目，我们将在充分论证、审慎决策的基础上推进，并严格按照法律法规要求及时履行
信息披露义务。公司始终将股东利益放在首位，在保持经营稳健的同时，将持续通过稳定的现金分红等方式回报广大投资
者。谢谢！
7、117*****841问东方环宇董事长李明：请问公司今年是否有信心完成较好的业绩，来回馈公司的投资者？公司今年
的增长点主要是哪些？
答:尊敬的投资者您好，公司重视股东回报和投资者管理工作。公司将锚定成为未来公共事业服务商的愿景，坚持产
业与资本双轮驱动，深化存量业务提质增效，加速第二增长曲线创新突破，统筹推进市值管理和战略合作，加快人才市场
化改革，构建高质量发展新格局，助力公司进入跨越发展新阶段，推进公司价值提升，回报股东和社会。感谢您的关注与
支持。
8、135*****660问东方环宇董事长李明：作为投资者，我注意到贵公司2024年及本次均未采用直播形式的业绩说明会
并提供视频回放。业绩说明会有助于投资者全面了解公司经营和管理层观点，支持理性决策。缺少视频直播或回放可能导
致信息获取不够充分直观。请问贵公司在2025年的业绩说明会中，是否考虑采用视频直播并提供会后回放，以便投资者能
够更加便捷、充分地获取相关信息？此外，是否计划在问答环节引入线上视频互动，以增强沟通效果，更好满足投资者信
息需求？
答:尊敬的投资者，您好！公司2024年度业绩说明会在上海证券交易所上证路演中心以网络互动形式召开，故不涉及
视频回放，具体内容详见公司已公开披露的《东方环宇2024年度业绩说明会投资者关系活动记录表》。2025年业绩说明会
公司将继续在上证路演中心召开举办，具体召开时间和方式请关注公司后续发布的关于召开业绩说明会的相关公告。感谢
您的关注！
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