价值分析☆ ◇603712 七一二 更新日期：2024-11-13◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-30
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 2 1 0 0 0 3
1年内 6 3 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.89│ 1.00│ 0.57│ 0.60│ 0.74│ 0.88│
│每股净资产(元) │ 4.68│ 5.58│ 6.05│ 6.52│ 7.12│ 7.83│
│净资产收益率% │ 19.04│ 17.99│ 9.42│ 8.06│ 9.29│ 10.11│
│归母净利润(百万元) │ 688.30│ 774.92│ 439.79│ 460.19│ 568.83│ 675.71│
│营业收入(百万元) │ 3450.94│ 4039.62│ 3267.74│ 3745.13│ 4603.88│ 5532.89│
│营业利润(百万元) │ 663.68│ 767.92│ 419.67│ 383.50│ 498.00│ 596.50│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-08-30 增持 调低 18.45 0.53 0.66 0.80 华创证券
2024-08-27 买入 维持 --- 0.52 0.66 0.78 银河证券
2024-05-23 买入 维持 --- 0.74 0.89 1.05 中信建投
2024-05-13 买入 维持 --- 0.89 1.08 1.32 长江证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-08-30│七一二(603712)2024年半年报点评：公司业绩阶段性承压，于多领域实现业务突破
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投资建议：受下游客户需求释放不及预期的影响，我们下调盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入为3
1.81、39.53、47.26亿元，归母净利润为4.08、5.09、6.15亿元（2024-2025年归母净利润前值为10.49、13.7
9亿元），对应EPS为0.53、0.66、0.80元，参考可比公司2025年PE估值，我们给予公司2025年28倍PE估值，目
标价为18.45元，评级下调到“推荐”。
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2024-08-27│七一二(603712)点评报告：Q2边际改善，市场持续拓增
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投资建议:军品方面，公司传统领域装备占有率稳中有升，同时通过竞标拓展了散射通信、单兵通信、无
人通信及大数据应用等领域。民品方面，公司是我国铁路无线通信设备定点企业和行业标准的主要制定者,已
参与了多个城市无线通信系统项目的方案设计。公司军民业务开拓顺利，预计公司2024-2026年归母净利润分
别为4.03/5.09/6.04亿元，EPS分别为0.52/0.66/078元，当前股价对应PE分别为30.05/23.78/20.05倍，维持
“推荐”评级。
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2024-05-23│七一二(603712)需求影响短期业绩波动，项目中标激励落地后续可期
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盈利预测与投资评级：军用通信领先企业，项目中标与激励落地后续可期，维持买入评级公司在军用无线
通信与民用无线通信领域拥有领先地位，且始终致力于军用无线通信技术自主研发与创新，参与多项无线通信
体制的制定。受益于国防信息化建设，传统装备领域份额稳中有升，同时通过竞标拓展了散射通信、单兵通信
、无人通信及大数据应用等领域，系统级承载能力稳步提升，民用领域依靠技术优势快速推进，未来增长空间
广阔。我们看好公司未来前景，预计公司2024年至2026年的归母净利润分别为5.70、6.88和8.08亿元，同比增
长分别为29.51%、20.88%和17.38%，相应24年至26年PE分别为31.66、26.19和22.32倍，维持买入评级。
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2024-05-13│七一二(603712)需求短期波动，内部持续提质增效
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盈利预测与估值：预计公司2024-2026年实现归母净利润6.9、8.4、10.2亿元，同比增速分别为57%、21%
、22%，对应2024年5月10日市值，PE分别为27、22、18倍。
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