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603725(天安新材)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇603725 天安新材 更新日期:2024-11-13◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-08-20 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 3月内 1 2 0 0 0 3 6月内 3 5 0 0 0 8 1年内 4 7 0 0 0 11 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ -0.28│ -0.80│ 0.55│ 0.51│ 0.65│ 0.81│ │每股净资产(元) │ 3.17│ 2.52│ 3.30│ 2.68│ 3.24│ 3.92│ │净资产收益率% │ -8.69│ -31.58│ 16.78│ 18.95│ 20.06│ 20.48│ │归母净利润(百万元) │ -57.71│ -165.47│ 120.95│ 155.26│ 197.24│ 248.27│ │营业收入(百万元) │ 2064.56│ 2716.23│ 3141.78│ 3526.00│ 3969.75│ 4447.00│ │营业利润(百万元) │ -115.37│ -235.94│ 180.77│ 222.00│ 265.00│ 325.86│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-08-20 增持 维持 --- 0.50 0.64 0.76 长城证券 2024-08-19 增持 维持 --- 0.52 0.62 0.75 东吴证券 2024-08-18 买入 维持 --- 0.50 0.70 0.93 申万宏源 2024-08-13 增持 维持 --- 0.51 0.60 0.70 东北证券 2024-07-10 买入 维持 --- 0.50 0.70 0.93 申万宏源 2024-07-10 增持 维持 --- 0.52 0.62 0.75 东吴证券 2024-06-24 买入 首次 --- 0.50 0.70 0.93 申万宏源 2024-06-18 增持 首次 --- 0.52 0.62 0.75 东吴证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-20│天安新材(603725)Q2业绩增势向好,泛家居战略持续推进 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:Q2业绩增势向好,泛家居战略持续推进,维持增持评级。预计公司2024~2026年的归母净利润 分别为1.53、1.94、2.33亿元,同比分别增长26%、27%、20%,对应PE市盈率分别为12、9、8倍。汽车装饰饰 面行业下游需求向好;公司整合鹰牌、饰面材料及天安集成等控股子公司,打造整装平台打造业务协同,创造 业绩新增长点。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-19│天安新材(603725)2024年半年报点评:Q2业绩表现稳健,泛家居产业布局进一步完善 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:公司立足建筑陶瓷和高分子复合饰面材料两大基业,重点围绕泛家居产业链布局拉 动产品销售。旗下鹰牌瓷砖已形成轻资产高周转的运营模式,渠道及业务规模持续扩张;高分子材料方面汽车 内饰增长迅速,两大基业稳定发展。我们维持预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.59/1.88/2.28亿元, 对应PE分别为11X/10X/8X,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-18│天安新材(603725)2024年中报点评:24Q2延续高增,新老业务多点开花,进一步闭环装配式整 │装产业链 ──────┴───────────────────────────────────────── 并购鹰牌陶瓷后底部反转,中短期看好市场化改革驱动利润率提升,外协代工、中心仓模式带来行业下行 期逆势增长,长期看好装配式内装切入整装,干法施工解决施工周期长、污染大痛点,B端、C端渗透率提升打 开成长空间。维持2024-2026年归母净利润1.52/2.13/2.85亿元,分别同比+25.8%/+39.9%/+33.7%,对应PE为1 2X/9X/6X,维持“买入”评级! ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-13│天安新材(603725)大家居+建陶双主线并进,管理红利持续释放 ──────┴───────────────────────────────────────── 维持“增持”评级。预计公司2024年~2026年营业收入为35/39/44亿元,同比增长11%/12%/11%,归母净利 润为1.6/1.8/2.1亿元(维持2024年/2025年前次预测,增加2026年预测),同比增长28%/17%/17%,对应PE为1 2/10/9倍。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-10│天安新材(603725)2024年半年度业绩预增公告点评:业务多点开花,推动利润高增 ──────┴───────────────────────────────────────── 并购鹰牌陶瓷后底部反转,中短期看好市场化改革驱动利润率提升,外协代工、中心仓模式带来行业下行 期逆势增长,长期看好装配式内装新技术切入整装市场,B端、C端渗透率提升打开成长空间。维持公司2024-2 026年归母净利润预测分别为1.52/2.13/2.85亿元,分别同比+25.8%/+39.9%/+33.7%,对应PE为13/9/7X,维持 买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-07-10│天安新材(603725)2024年半年度业绩预告点评:高分子饰面材料经营改善,Q2业绩高增 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:公司立足建筑陶瓷和高分子复合饰面材料两大基业,重点围绕泛家居产业链布局拉 动产品销售。旗下鹰牌瓷砖已形成轻资产高周转的运营模式,渠道及业务规模持续扩张;高分子材料方面汽车 内饰增长迅速,两大基业稳定发展。我们维持预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.59/1.88/2.28亿元, 对应PE分别为12X/10X/8X,考虑到公司新业务整合及扩张空间和潜力,维持“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-06-24│天安新材(603725)鹰牌重焕新生,新老业务融合,发力装配式内装 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值:预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.52/2.13/2.85亿元,分别同比+25.8%/+39.9% /+33.7%。考虑到公司的高成长性,采用PEG法进行估值,给予公司2024-2026年0.6倍PEG,首次覆盖,给予“ 买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-06-18│天安新材(603725)鹰牌陶瓷稳步扩张,布局泛家居产业链 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与投资评级:公司立足建筑陶瓷和高分子复合饰面材料两大基业,重点围绕泛家居产业链布局拉 动产品销售。旗下鹰牌瓷砖已形成轻资产高周转的运营模式,渠道及业务规模持续扩张;高分子材料方面汽车 内饰增长迅速,两大基业稳定发展。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.59/1.88/2.28亿元,对应P E分别为13X/11X/9X。考虑到公司新业务整合及扩张空间和潜力,首次覆盖,给予“增持”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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