价值分析☆ ◇603730 岱美股份 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-02
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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2月内 5 0 0 0 0 5
3月内 6 0 0 0 0 6
6月内 11 1 0 0 0 12
1年内 16 2 0 0 0 18
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.57│ 0.61│ 0.51│ 0.53│ 0.63│ 0.75│
│每股净资产(元) │ 5.50│ 4.52│ 3.52│ 3.22│ 3.68│ 4.28│
│净资产收益率% │ 10.44│ 13.37│ 14.47│ 16.98│ 17.80│ 18.37│
│归母净利润(百万元) │ 416.07│ 569.81│ 653.98│ 871.23│ 1037.06│ 1244.26│
│营业收入(百万元) │ 4208.71│ 5145.80│ 5861.30│ 6907.82│ 8245.82│ 9844.73│
│营业利润(百万元) │ 454.94│ 591.03│ 801.93│ 1002.91│ 1190.64│ 1429.27│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-11-02 买入 维持 10.71 0.51 0.64 0.80 东方证券
2024-11-01 买入 维持 --- 0.51 0.62 0.74 中泰证券
2024-11-01 买入 维持 --- 0.52 0.59 0.69 申万宏源
2024-10-31 买入 维持 11.7 0.54 0.65 0.77 华泰证券
2024-10-31 买入 维持 --- 0.52 0.63 0.75 东吴证券
2024-09-04 买入 维持 --- 0.54 0.61 0.71 申万宏源
2024-09-02 买入 维持 --- 0.51 0.62 0.74 中泰证券
2024-09-01 买入 维持 11.34 0.54 0.67 0.82 东方证券
2024-09-01 买入 维持 13.99 0.54 0.65 0.77 华泰证券
2024-09-01 买入 维持 --- 0.52 0.63 0.77 东吴证券
2024-08-31 增持 维持 12.41 --- --- --- 中金公司
2024-06-28 买入 首次 --- 0.54 0.61 0.71 申万宏源
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-11-02│岱美股份(603730)业绩符合预期，毛利率持续改善
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调整收入、毛利率及费用率等，预测2024-2026年归母净利润8.51、10.60、13.21亿元（原8.87、11.07、
13.58亿元），维持可比公司2024年PE平均估值21倍，目标价10.71元，维持买入评级。
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2024-11-01│岱美股份(603730)下游需求及汇率阶段性影响营收表现，顶棚等内饰品类扩张持续加速
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盈利预测：预计公司24-26年收入依次为69.8/83.7/99.6亿元，同比增速依次为19%、20%、19%，归母净利
润为8.4/10.2/12.3亿元，同比增速依次为29%、21%、20%，维持“买入”评级。
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2024-11-01│岱美股份(603730)加速布局海外，业绩稳健增长
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盈利预测及估值：考虑到北美销量下滑影响，对公司收入及净利润造成一定拖累，我们下调2024-2026年
收入预测由71.0/83.7/98.6亿元至66.1/81.2/96.0亿元，同时下调归母净利润预测由9.0/10.0/11.8亿元至8.6
/9.7/11.4亿元。考虑公司产品由单体向集成产品拓展，同时积极进行全球布局，收入及净利润稳健增长，同
时公司近年来维持高分红率，2021-2023年分红率分别为87/83/78%，股东回报优秀，作为成长和分红并重标的
维持“买入”评级。
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2024-10-31│岱美股份(603730)Q3外需偏弱营收承压，看好顶棚增长
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盈利预测与估值
我们维持前次预测，预计2024-2026年归母净利润为8.91亿元、10.74亿元、12.73亿元，可比公司25年Win
d一致预期PE均值为18倍，我们给予公司25年18倍PE，对应目标价11.70元（前值13.99元）。维持“买入”评
级。
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2024-10-31│岱美股份(603730)2024年三季报点评：2024Q3业绩符合预期，品类拓展打开成长空间
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盈利预测与投资评级：考虑到公司新项目的量产节奏，我们将公司2024-2026年归母净利润的预测调整为8
.62亿元、10.36亿元、12.45亿元（前值为8.65亿元、10.38亿元、12.69亿元），对应2024-2026年EPS分别为0
.52元、0.63元、0.75元（前值为0.52元、0.63元、0.77元），市盈率分别为18.53倍、15.41倍、12.83倍，维
持“买入”评级。
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2024-09-04│岱美股份(603730)半年报符合预期，关注产品集成化趋势
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盈利预测及估值：公司产品由单体向集成产品拓展，单车价值量显著提升，同时积极进行全球布局，海外
业务持续发展，产能落地在即，未来收入和盈利迎来稳健增长的确定性强。我们维持2024-2026年71.0/83.7/9
8.6亿元的收入预测及9.0/10.0/11.8亿元的归母净利润预测，维持“买入”评级。
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2024-09-02│岱美股份(603730)业绩稳健增长，品类持续拓展加速成长
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盈利预测：预计公司24-26年收入依次为69.8/83.7/99.6亿元，同比增速依次为19%、20%、19%，归母净利
润为8.4/10.2/12.3亿元，同比增速依次为29%、21%、20%，维持“买入”评级。
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2024-09-01│岱美股份(603730)2季度毛利率环比提升，海外主要工厂盈利能力提升
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调整毛利率、费用率等，预测2024-2026年归母净利润8.87、11.07、13.58亿元（原为9.06、11.29、13.9
4亿元），维持可比公司2024年PE平均估值21倍，目标价11.34元，维持买入评级。
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2024-09-01│岱美股份(603730)Q2业绩符预期，全球化发展增量可期
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24H1公司归母净利同比增长24%
岱美股份发布中报，公司24H1营收同比+14.1%至32.9亿元，归母净利同比+24%至4.2亿元；其中Q2营收同
环比+12.5%/6.7%至17亿元，归母净利同环比+21.7%/15.3%至2.25亿元。我们预计公司24-26年EPS分别为0.54/
0.65/0.77元，可比公司24年Wind一致预期PE均值为25.9倍，给予公司24年25.9倍PE，目标价13.99元（前值18
.34元，按当前总股本计14.15元），维持“买入”评级。
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2024-09-01│岱美股份(603730)2024年半年度报告点评：2024Q2业绩符合预期，品类拓展打开成长空间
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盈利预测与投资评级：我们维持公司2024-2026年归母净利润分别为8.65亿元、10.38亿元、12.69亿元的
预测，对应EPS分别为0.52元、0.63元、0.77元，市盈率分别为17.56倍、14.63倍、11.97倍，维持“买入”评
级。
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2024-08-31│岱美股份(603730)营收+盈利稳健成长，静待墨西哥产能释放
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盈利预测与估值
我们维持2024/2025年盈利预测不变，当前股价对应2024/2025年17.2x/14.9xP/E。我们维持跑赢行业评级
，考虑到板块估值中枢下移，我们下调目标价18.8%至12.41元，对应2024/2025年23.2x/20.1xP/E，较当前股
价有35.0%的上行空间。
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2024-06-28│岱美股份(603730)遮阳板全球优势企业，新业务打开成长空间
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盈利预测及估值：我们预计2024-2026年公司收入分别为71.0/83.7/98.6亿元，归母净利润分别为9.0/10.
0/11.8亿元，对应EPS分别为0.54/0.61/0.71元，2024年6月27日收盘价对应PE为18/16/14倍。参考可比公司估
值，给予2024年22倍PE，对应目标市值197.12亿元，相较于目前市值+23%，首次覆盖给予“买入”评级。
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