价值分析☆ ◇603739 蔚蓝生物 更新日期：2024-12-04◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-09-08
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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3月内 1 1 0 0 0 2
6月内 2 2 0 0 0 4
1年内 4 5 0 0 0 9
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.53│ 0.28│ 0.32│ 0.38│ 0.43│ 0.49│
│每股净资产(元) │ 6.37│ 6.52│ 6.75│ 6.95│ 7.17│ 7.42│
│净资产收益率% │ 8.26│ 4.25│ 4.72│ 5.30│ 5.81│ 6.31│
│归母净利润(百万元) │ 132.57│ 69.84│ 80.71│ 95.18│ 108.50│ 123.05│
│营业收入(百万元) │ 1150.82│ 1163.16│ 1198.90│ 1293.44│ 1410.88│ 1549.04│
│营业利润(百万元) │ 170.87│ 102.90│ 122.90│ 142.67│ 159.67│ 180.00│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-09-08 增持 维持 --- 0.39 0.46 0.53 中信建投
2024-09-08 买入 维持 --- 0.40 0.47 0.55 中泰证券
2024-09-03 增持 维持 --- 0.34 0.36 0.38 国信证券
2024-08-28 买入 维持 --- 0.39 0.43 0.48 民生证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-09-08│蔚蓝生物(603739)酶制剂板块保持增长，多业务布局协同发力
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4、盈利预测与评级：24H1公司酶制剂板块仍保持较高增速，同时，公司通过技术创新升级，推动酶制剂
产品毛利率提升，开展多领域产品研发布局。展望未来，随着公司各板块产能布局基本完成，公司通过提供系
统解决方案，持续提升客户渗透率及认可度，推动公司业绩增长，综合考虑，我们预计公司2024-2026年实现
营业收入13.21/14.57/16.16亿元，归母净利润0.98/1.16/1.35亿元，EPS分别为0.39/0.46/0.53元，对应PE分
别为26.93x/22.69x/19.46x，维持“增持”评级。
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2024-09-08│蔚蓝生物(603739)24年半年报点评：技术驱动发展，产能布局基本完成
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投资建议：我们维持盈利预测，预计公司24-26年营业收入分别为12.73/13.99/15.58亿元，归母净利润分
别为1.00/1.18/1.38亿元，当前股价对应PE为26.3/22.3/19.0x。维持“买入”评级。
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2024-09-03│蔚蓝生物(603739)2024半年报点评：营收同比增长，毛利率稳步提升
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投资建议：公司是酶制剂龙头，成长边际有望逐步打开。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母
净利至0.85/0.91/0.97亿元，对应EPS分别为0.34/0.36/0.38元，PE分别为41/39/36倍，维持“优于大市”评
级。
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2024-08-28│蔚蓝生物(603739)2024年半年报点评：研发驱动毛利提升，多业务协同助力公司成长
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投资建议：酶制剂及益生菌行业壁垒高、国产替代趋势明显，蔚蓝生物是国内较早布局酶制剂及益生菌相
关领域的代表性企业，技术研发及平台优势突出。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.98、1.09、1
.22亿元，EPS分别为0.39、0.43、0.48元，现价（2024/8/27）对应PE分别为27X、25X、22X。我们看好公司未
来成长空间，维持“推荐”评级。
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