研报评级☆ ◇603786 科博达 更新日期：2026-11-07◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2026-11-04
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 1 0 0 0 2
1月内 2 3 0 0 0 5
2月内 3 3 0 0 0 6
3月内 8 5 0 0 0 13
6月内 8 5 0 0 0 13
1年内 16 6 0 0 0 22
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2023年│ 2024年│ 2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元) │ 1.51│ 1.91│ 2.05│ 1.88│ 2.36│ 2.92│
│每股净资产(元) │ 11.53│ 12.98│ 13.94│ 15.08│ 16.70│ 18.68│
│净资产收益率% │ 13.07│ 14.73│ 14.73│ 12.61│ 14.34│ 15.81│
│归母净利润(百万元) │ 609.00│ 772.27│ 829.39│ 754.55│ 962.99│ 1178.64│
│营业收入(百万元) │ 4625.12│ 5967.91│ 6934.40│ 7483.73│ 9095.18│ 10859.09│
│营业利润(百万元) │ 693.60│ 900.76│ 928.14│ 861.15│ 1085.13│ 1339.15│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2026EPS 2027EPS 2028EPS 研究机构
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2026-11-04 增持 维持 --- 1.49 1.93 2.46 国信证券
2026-11-01 买入 维持 42 1.68 2.12 2.40 东方证券
2026-10-29 买入 维持 50.47 1.69 2.14 2.75 华泰证券
2026-10-28 增持 维持 45 --- --- --- 中金公司
2026-10-09 增持 调低 --- 2.16 2.47 3.10 申万宏源
2026-09-13 买入 维持 49 1.96 2.37 2.68 东方证券
2026-09-04 买入 维持 --- 1.98 2.38 3.11 东北证券
2026-09-03 买入 维持 --- 1.89 2.37 2.91 招商证券
2026-09-02 买入 维持 --- 1.74 2.29 2.88 国海证券
2026-08-30 增持 维持 --- 2.00 2.58 3.29 国信证券
2026-08-28 买入 维持 --- 2.07 2.38 2.83 财通证券
2026-08-28 增持 维持 58 --- --- --- 中金公司
2026-08-25 买入 首次 50.57 2.04 2.98 3.70 国金证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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2026-11-04│科博达(603786)智驾域控业务收入高速增长，在手订单充沛 │国信证券 │增持
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科博达2026Q3实现营收16.0亿元，同比减少7.6%。公司2026年前三季度实现营收46.83亿元，同比-6.3%，实现归母净
利润4.24亿元，同比-34.4%。拆单季度看，公司2026Q3实现营收16.01亿元，同比-7.6%，环比+3.2%，归母净利润1.15亿
元，同比-47.2%，环比-27.2%。分产品看，2026Q3，照明控制系统营收5.7亿元，同比-26.9%，环比-2.3%，电机控制系统
营收2.9亿元，同比+10.8%，环比-4.8%，车载电器与电子营收1.9亿元，同比-23.6%，环比+17.2%，能源管理系统营收1.3
亿元，同比-9.5%，环比-6.6%，中央计算平台和智驾域控营收3.3亿元，同比+61.6%，环比+23.3%。
2026Q3公司毛利率环比提升0.3pct。2026Q3公司毛利率23.4%，同比-0.1pct，环比+0.3pct，净利率7.6%，同比-2.8p
ct，环比-2.7pct。2026Q3公司四费率14.8%，同比+0.2pct，环比-0.6pct。
聚焦高价值量产品，单车价值量持续提升，持续打造域控制器平台化企业。2025年公司收购科博达智能科技60%股权
，着力开辟第二增长曲线，公司主业完成从百元级车灯/电机控制器品类-千元级车身域控制器品类-万元级智驾域控制器
品类的升级过渡，打开远期域控制器市场空间。
加快全球化布局，在手订单充沛。2026H1，公司紧抓全球汽车产业智能化发展趋势，持续深化与国内外知名车企的战
略合作，新获定点项目预计全生命周期销售额超百亿元。在中央计算平台与智驾域控、照明控制、车身域控、智慧电源等
核心产品上均获得优质项目定点，业务呈现“智能化产品矩阵成型、全球化客户配套提速”的良好态势。目前，捷克工厂
已通过多家欧洲主机厂体系审核并取得供货准入资质，重点项目产能稳步释放，新一代产品逐步进入量产阶段，多款已定
点的域控制器项目加快验证。
投资建议：下调盈利预测，维持优于大市评级。考虑到下游客户产销波动、叠加产品结构对盈利能力的影响，我们下
调盈利预测，预期2026/2027/2028年营收65.0/80.4/98.1亿（原26/27/28年预计70.0/86.6/105.6亿），利润6.0/7.8/9.9
亿（原26/27/28年预计8.1/10.4/13.3亿），维持“优于大市”评级。
风险提示：汽车销量不及预期，原材料上涨的风险、股东减持风险等。
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2026-11-01│科博达(603786)短期毛利率下降及汇兑损失影响盈利增长，加快海外产能布局│东方证券 │买入
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三季度营收同比小幅承压，毛利率下降及汇兑因素拖累盈利。公司前三季度营业收入46.83亿元，同比减少6.3%；归
母净利润4.24亿元，同比减少34.4%；扣非归母净利润3.89亿元，同比减少40.3%。三季度营业收入16.01亿元，同比减少7
.6%，环比增长3.2%；归母净利润1.15亿元，同比减少47.2%，环比减少27.2%；扣非归母净利润1.03亿元，同比减少50.3%
，环比减少26.5%。三季度毛利率23.4%，同比下降2.3个百分点，环比提升0.3个百分点，毛利率同比下降预计主要受营收
下降、行业竞争加剧、原材料价格上涨等因素综合影响。三季度非利息相关的财务费用同比增长2483万元，预计主要与汇
兑损失增加相关。
中央计算平台及智驾域控业务放量，有望成为公司未来重要增长点。三季度照明控制/电机控制/能源管理/车载电器
与电子/中央计算平台和智驾域控系统分别销售5.80/3.09/1.38/1.61/2.67亿元，同比-26.9%/+10.8%/-9.5%/-23.6%/+61.
6%，环比2.3%/-4.8%/-6.6%/+17.2%/+23.3%。三季度国内乘用车市场特别是燃油车市场销量仍然疲软，公司灯控等传统业
务经营承压。三季度中央计算平台及智驾域控系统业务已成为公司第二大业务，主营业务收入占比21.6%。公司中央计算
平台及智驾域控产品在手订单规模超过200亿元，预计后续在手项目将持续交付量产，营收有望维持较快增长态势，规模
效应释放后盈利能力也将有望改善，部分对冲传统主业下滑风险。
捷克工厂运营成效显著、产能持续释放，海外增长可期。公司拟向捷克工厂增资5000万欧元扩大产能，捷克工厂已通
过多家欧洲车企体系审核并取得准入资质，重点项目产能稳步释放，海外域控产品预计将于2027年年中放量。预计捷克工
厂将成为公司开拓欧洲市场的核心支点，公司有望凭借与欧洲整车客户的长期紧密合作快速进入其本地化配套体系，打开
海外增长空间。
预测2026-2028年EPS分别为1.68、2.12、2.40元（原为1.96、2.37、2.68元，调整收入、毛利率及费用率等），维持
可比公司26年PE平均估值25倍，目标价42.00元（原为49.00元），维持买入评级。
风险提示
照明控制业务配套量低于预期、电机控制业务配套量低于预期、车载电器及电子业务配套量低于预期、域控产品配套
量低于预期、乘用车行业销量低于预期。
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2026-10-29│科博达(603786)短期承压但智驾业务放量加速 │华泰证券 │买入
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科博达发布三季报：Q3实现营收16.01亿元（yoy-7.59%，qoq+3.21%），归母净利1.15亿元（yoy-47.17%，qoq-27.20
%）。2026年Q1-Q3实现营收46.83亿元（yoy-6.30%），归母净利4.24亿元（yoy-34.36%），上年同期为同一控制下合并追
溯调整后口径，下同。Q3营收同比承压主因照明控制、能源管理等产品受国内客户销量拖累；利润端主要受汇兑损失、投
资收益缩减、所得税费环比增加压制。展望后续，公司将持续受益于智能化浪潮，积极拓展产品矩阵，并且全球化有望持
续兑现。维持“买入”评级。
预计大众集团拖累营收同比表现，智驾域控贡献核心增量
1）Q3营收16.01亿元（yoy-7.59%，qoq+3.21%），主因核心客户销量承压——Q3一汽大众/上汽大众批发销量同比-43
%/-41%，而同期国内乘用车行业销量同比-4.8%。2）Q3照明控制/电机控制/能源管理/车载电器与电子/中央计算平台及智
驾域控收入分别为5.67/2.95/1.29/1.88/3.30亿元，同比分别-27%/+11%/-10%/-24%/+59%，环比分别-2%/-5%/-6%/+17%/+
24%，照明控制/能源管理/车载电器与电子同比承压，电机控制业务同比表现较好，而中央计算平台及智驾域控快速放量
，同环比均为高增。
Q3毛利率环比稳定，归母利润环比下降主要受税费与投资收益影响
1）Q3毛利率23.39%（yoy-2.27pct、qoq+0.27pct），同比下滑主要系高毛利灯控业务收入下降，及仍处培育期的智
驾域控业务占比快速提升带来负面影响，环比毛利率稳定。2）Q3销售/管理/研发/财务费用率分别为0.45%/4.05%/9.10%/
1.24%，四费率合计14.84%（qoq-0.64pct），其中由于汇兑损失影响，26Q3财务费用0.20亿元，而25Q3为0.04亿元。3）Q
3投资收益961万元，环比减少1470万元，其中联营企业投资收益降至603万元；所得税费用由Q2的-918万元转为Q3的1849
万元，环比增加2767万元。综合影响下，Q3营业利润1.42亿元（qoq-2.4%），归母利润环比降幅明显更大。
全球化定点持续兑现，关注新项目由定点走向收入和利润兑现
1）26H1新获定点项目预计全生命周期销售额超百亿元，覆盖全球大灯控制器、ZCU及e-Fuse等产品；捷克工厂已通过
大众、宝马、奔驰审核与量产认证。2）捷克工厂自收购完成不足一年即通过大众、宝马、奔驰审核与量产认证，取得服
务欧洲高端客户的量产交付资质，新一代产品预计下半年正式量产。3）7月公司完成总额为14.91亿元的可转债发行，为
智驾研发与海内外产能扩张提供资金支持。公司多品类、全球化拓展逻辑持续推进，但当前国内客户需求偏弱、智驾收入
增长尚未充分转化为利润，后续关注海外项目量产节奏及盈利贡献兑现。
盈利预测与估值
考虑到公司受大众集团以及国内乘用车市场销量拖累，我们下调26-28年公司营收预测以及投资收益预测；2026年欧
元兑人民币持续贬值，公司26Q1-Q3汇兑亏损，我们上调2026年公司财务费用预测；最终导致我们下调公司26-28年归母净
利润至6.84/8.66/11.11亿元（较前值分别调整-28.56%/-28.68%/-29.32%），对应EPS为1.69/2.14/2.75元。可比公司202
6年iFinD一致预期PE均值29.8倍，给予公司2026年29.8倍PE（前值28.8倍），目标价50.47元（前值68.38元）。维持“买
入”评级。
风险提示：下游汽车产销或客户拓展不及预期、汇率波动超预期、智驾域控放量及减亏不及预期、海外产能爬坡不及
预期、原材料价格波动。
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2026-10-28│科博达(603786)多因素致3Q26盈利承压，域控订单储备充足 │中金公司 │增持
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3Q26业绩低于市场预期
公司公布3Q26业绩：3Q26收入16.01亿元，同环比-7.59%/+3.21%；归母净利润1.15亿元，同环比-47.17%/-27.20%。1
-3Q26收入46.83亿元，同比-6.30%，归母净利润4.24亿元，同比-34.36%。受汇兑损失及原材料涨价、客户销量下滑拖累
，3Q26业绩低于市场预期。
发展趋势
传统业务短期承压，域控产品维持较快增长。3Q26公司照明控制/电机控制/能源管理/车载电器与电子/中央计算平台
及智驾域控业务收入分别为5.7/2.9/1.3/1.9/3.3亿元，同比-26.9%/+10.8%/-9.5%/-23.6%/+61.6%。灯控下滑明显主要系
核心客户大众3Q26国内交付量同比-38.5%，拖累公司传统业务。国内外汽车零部件业务收入分别为10.1/5.2亿元，同比约
-5.0%/-14.9%。我们认为，随着域控项目放量及海外订单落地，公司收入有望回升。
盈利能力同比承压，经营现金流有所下滑。3Q26公司毛利率为23.39%，同环比-2.27/+0.27ppt，同比下降主要受原材
料涨价及产品结构变化影响；期间费用率14.84%，同环比+1.89/-0.64ppt，汇兑损失增加拖累利润。我们认为，随着新项
目放量，盈利能力有望逐步修复。
域控订单储备充裕，全球化布局持续深化。公司公告目前中央计算平台与智驾域控在手订单超200亿元，其中高通、
地平线等平台域控产品已量产，车身域控ZCU等新品持续获定点。海外方面，公司公告拟分别向德国、捷克子公司增资5,0
00万欧元。我们认为，随着捷克工厂产能稳步爬坡，叠加域控产品在2027年迎来集中放量期，智能化与全球化布局有望持
续贡献增长增量。
盈利预测与估值
由于大客户销量承压叠加汇兑影响，我们下调2026/2027净利润27.2%/15.6%至6.10亿元/9.21亿元。当前股价对应202
6/2027年24.2倍/16.0倍市盈率。维持跑赢行业评级，我们同步下调目标价22.4%至45.00元，对应30倍/20倍2026/2027年
市盈率，较当前股价有23.3%的上行空间。
风险
客户销量不及预期，行业竞争加剧，海外产能爬坡不及预期。
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2026-10-09│科博达(603786)灯控承压，智驾域控及海外放量 │申万宏源 │增持
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收入利润双重承压，盈利波动源自产品结构性变化。公司26H1营收和归母净利润同比双跌，主要系传统主业照明控制
系统营收12.74亿元，同比-17.47%，智驾域控增收不增利。①盈利端26H1毛利率24.20%，同比-2.91pct，26Q2毛利率23.1
2%，同比-4.08pct，源自高毛利灯控业务收入下降，智驾域控占比提升，盈利压力显现。②费用端26Q2四费率15.5%，同
环比+5.4pct/-1.4pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为0.9%/3.6%/8.8%/2.2%。汇兑产生较大负面影响，26Q2财
务费用0.35亿元，去年同期为-0.33亿元；智驾域控前期需较大研发投入，导致研发费用率高。最终26半年度经营成果：2
6H1实现营业收入30.81亿元，同比-5.6%；归母净利润3.09亿元，同比-27.9%；单季度看，26Q2实现营业收入15.51亿元，
同环比-13.0%/+1.4%；归母净利润1.58亿元，同环比-32.4%/+4.5%
智驾域控规模扩张，当前亏损但存在确定性增量。公司中央计算平台及智驾域控26H1营收4.02亿元，同比+82.16%，2
6Q2单季营收2.67亿元，环比+98.8%。子公司科博达智能26H1收入4.30亿元、净亏损0.43亿元，虽处于研发前置与规模扩
张的过渡期，但公司在手定点项目生命周期销售额预计超200亿元，26年下半年随量产爬坡盈利有望改善。期待宝马等重
要客户项目预计2027年规模放量。
全球化定点与产能持续兑现。①定点项目丰富：26H1公司新获定点项目预计全生命周期销售额超100亿元，超越去年
同期，已实现欧洲三大豪华车品牌灯控电子配套的全面覆盖；另获国内两家头部新能源车企车身域控(ZCU)项目，以及北
美、欧洲各一家头部车企的电子保险丝(eFuse)项目定点。②捷克工厂进展：已通过大众、宝马、奔驰审核与量产认证，
取得服务欧洲高端客户的量产交付资质，新一代产品预计下半年正式量产。③转债提供资金：公司完成14.91亿元的可转
债发行，其中智驾域控产能扩建拟投入3.87亿元，为智驾研发与海内外产能扩张提供资金支持。
下调盈利预测，下调至“增持”评级。我们认为，虽国内灯控业务受下游客户销量拖累，但公司获定点能力强，客户
结构变化下海外占比提升有望拉高毛利，叠加27年宝马项目有望放量，预计整体盈利质量改善即将显现。因此我们调整26
-27年收入预测从112/156亿至73/95亿，归母净利润预测从14.6/19.3亿至8.7/10.0亿，新增28年营收、归母净利润预测10
8亿元、12.5亿元。我们选取对标公司德赛西威/伯特利/拓普集团分别为智驾域控/底盘电子/平台化的代表，27年平均PE
为16倍，公司欧洲项目量产提速，智驾域控业务有望减亏，相对对标公司目前存在6%上涨空间，因此下调至“增持”评级
。
核心风险：下游客户销量不及预期风险、智驾域控放量不及预期、汇率波动超预期
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2026-09-13│科博达(603786)短期盈利承压，智驾和海外业务持续推进 │东方证券 │买入
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二季度毛利率承压，汇兑波动影响利润。上半年营业收入30.81亿元，同比减少5.6%；归母净利润3.09亿元，同比减
少27.9%；扣非归母净利润2.86亿元，同比减少35.6%。2季度营业收入15.51亿元，同比减少13.0%，环比增长1.4%；归母
净利润1.58亿元，同比减少32.4%，环比增长4.5%；扣非归母净利润1.41亿元，同比减少43.5%，环比减少3.4%。受行业竞
争加剧、部分核心客户销量承压、原材料价格上涨等因素影响，二季度毛利率23.1%，同比减少2.1个百分点，环比减少2.
2个百分点。上半年公司汇兑损失5620万元，去年同期收益5282万元，汇兑因素影响盈利增长。
主要客户销量承压拖累灯控等主业营收，智驾布局持续推进。2季度照明控制/电机控制/能源管理/车载电器与电子/
中央计算平台和智驾域控系统分别销售5.80/3.09/1.38/1.61/2.67亿元，同比-34.8%/+22.1%/-38.0%/-28.5%/+141.6%，
灯控等营收下滑预计主要系大众系等客户销量承压拖累。上半年新增定点项目全生命周期订单超百亿元，产品矩阵开拓顺
利，其中照明控制新获欧洲某豪华品牌全球大灯控制器项目，实现欧洲三大豪华品牌布局；车身域控新获国内两家头部新
能源车企ZCU定点；智慧电源新获北美和欧洲头部车企Efuse项目定点；中央计算平台和智驾域控领域先后开发高通、地平
线、新芯航途、神玑等多个平台的域控产品，覆盖中阶、高阶以及旗舰产品，并与车企联合研发下一代智驾方案。子公司
科博达智能上半年收入4.30亿元，净利润-0.43亿元，当前正处于量产节奏加速和规模效应释放期，科博达智能已有3家车
企配套产品实现规模化量产。
捷克工厂运营有序推进，拟增资5000万欧元扩张产能。上半年公司国内/海外地区收入分别为18.32/11.12亿元，同比
分别-9.5%/-3.1%。公司完成捷克工厂收购后双方团队融合顺利，一年内通过大众、宝马、奔驰等车企严格审核认证，获
得高端客户交付资质。捷克工厂产能逐步释放，新一代产品预计2026下半年正式量产，此外还加速推进已定点域控制器项
目验证工作，积极开拓潜在客户需求。8月27日，公司公告拟以自有资金向德国科博达增资5000万欧元，德国科博达向捷
克科博达追加投资5000万欧元，相关投资主要用于扩大当地汽车电子零部件产能。我们认为此举有助于优化公司全球产能
布局，匹配欧洲客户订单增长趋势，提升海外竞争实力，预计出海业务将成为未来增长点。
预测2026-2028年EPS分别为1.96、2.37、2.68元（原为2.39、2.81、3.19元，调整收入、毛利率及费用率等），可比
公司26年PE平均估值25倍，目标价49.00元，维持买入评级。
风险提示
照明控制业务配套量低于预期、电机控制业务配套量低于预期、车载电器及电子业务配套量低于预期、域控产品配套
量低于预期、乘用车行业销量低于预期。
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2026-09-04│科博达(603786)域控业务保持增长，照明业务再获豪华品牌项目 │东北证券 │买入
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事件：公司发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营收30.81亿元，同比-5.61%，实现归母净利润3.09亿元
，同比-27.86%。Q2实现营收15.51亿元，同比-12.99%，实现归母净利润1.58亿元，同比-32.41%，利润除了受到营收影响
外，还受到外币汇率波动导致汇兑损失增加的影响。
财务费用率主要受汇率波动影响。2026年上半年公司毛利率24.20%，同比-1.52个百分点。2026H1公司销售费用率为0
.96%，同比-0.37个百分点；管理费用率为3.72%，同比+0.28个百分点；研发费用率为9.15%，同比+1.26个百分点；财务
费用率为2.34%，同比+3.62个百分点，主要受到汇率波动影响。
域控业务持续增长。在中央计算平台与智驾域控方面，公司与头部生态伙伴深化合作，先后开发高通、地平线、新芯
航途、神玑等多个芯片平台的域控产品，提供覆盖旗舰、高阶、中阶的全系产品。通过灵活的产品梯度和系统解决方案，
满足不同车型对中央计算平台与智驾域控的多元化进阶需求，并与全球领先车企联合研发下一代智能驾驶方案；在车身域
控方面，公司新获国内两家头部新能源车企ZCU项目定点。相关产品覆盖车身控制、舒适管理、后端控制等核心功能，对
公司深耕车身域控赛道、完善智能化产品布局具有重要价值。
照明业务再获豪华车品牌项目，智慧电源定点加速。在照明控制方面，公司新获某欧洲豪华车品牌全球大灯控制器项
目。该项目落地标志着公司全面占领欧洲三大豪华车品牌灯控电子配套市场，进一步巩固了在该细分领域的地位，具有里
程碑意义；在智慧电源方面，公司新获某北美全球头部车企及某欧洲头部车企EFUSE项目定点。相关产品覆盖整车电源管
理、能源分配、能耗优化、安全防护等应用场景，高度适配新能源汽车节能、高效、安全的核心需求，具备持续增长潜力
。
盈利预测及评级：预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.00亿、9.62亿、12.55亿，EPS分别为1.98元、2.38元、3
.11元，PE分别为19.94倍、16.58倍、12.72倍。给予“买入”评级。
风险提示：新产品研发不及预期；业绩预测和估值不达预期。
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2026-09-03│科博达(603786)行业下行拖累短期利润，智能化+全球化驱动长期成长 │招商证券 │买入
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事件：公司发布2026年中报，1H26公司实现营业收入30.8亿元，同比减少5.6%，实现归母净利润3.1亿元，同比减少2
7.9%，实现扣非归母净利润2.9亿元，同比减少35.6%。
汽车行业普遍承压，费用率上升拖累利润表现。1H26公司实现营收30.8亿元，同比-5.6%，在行业普遍承压背景下保
持基本稳定。实现归母净利润3.1亿元，同比-27.9%，扣非归母净利润2.9亿元，同比-35.6%。其中，2Q26公司实现营业总
收入15.5亿元（-13.0%），归母净利润1.6亿元（-32.4%），扣非归母净利润1.4亿元（-43.5%）。盈利能力方面，2Q26公
司实现毛利率23.1%（-4.1pct），净利率10.3%（-4.9pct）。费用率方面，2Q26公司财务费用率为2.2%（+4.2pct），受
汇兑损失影响较大；研发费用率为8.8%（+2.1pct），主要系公司持续加大智能化产品研发投入所致；管理费用率为3.6%
（+0.2pct），销售费用率为0.9%（-1.1pct），期间费用率整体提升至15.5%（+5.4pct）。
智能化产品矩阵基本成型，可转债发行提供长期资金支撑。公司深耕汽车电子二十余载，业务覆盖照明控制、电机控
制、车载电器与电子、中央计算平台与智驾域控、能源管理系统等核心产品线，其中照明控制系统营收占比约为43.3%，
电机控制系统占比约为19.4%，中央计算平台和智驾域控系统占比约为13.7%。公司持续深化与国内外知名车企的战略合作
，新获定点项目预计全生命周期销售额超百亿元，在中央计算平台与智驾域控、照明控制、车身域控、智慧电源等核心产
品上均获得优质项目定点，呈现“智能化产品矩阵成型、全球化客户配套提速”的良好态势。报告期内，公司顺利完成14
.9亿元可转债公开发行，募集资金投向中央计算平台与智驾域控产能扩建、安徽及浙江基地产能扩建等项目，为公司重点
项目研发落地及全球化扩张提供长期资金支撑。
海外产能布局扎实推进，全球化战略落地提速。上半年公司海外主营业务收入约为11.1亿元，占主营业务总收入的37
.8%，同比减少3.1%。科博达捷克工厂自去年8月完成收购后，仅用不到一年时间，顺利通过了大众、宝马、奔驰等欧洲顶
级车企量产认证，正式获取了服务欧洲高端客户的量产交付资质。当前，工厂产能爬坡与新项目导入正双轨并进，前期转
移项目产能稳步释放，新一代产品预计下半年正式量产。捷克工厂的高效运营，迈开了科博达全球化布局的重要一步，为
公司未来深耕欧洲市场、全面提升海外综合竞争力提供了强有力的支撑。
维持“强烈推荐”投资评级。公司深耕汽车电子二十余年，智能化产品矩阵基本成型，全球化客户配套提速，海外产
能布局扎实推进，业务结构韧性与抗风险能力强，随智能化产品加速放量及海外产能逐步达产，公司长期经营能力有望得
到提升。短期看，受行业销量下行、原材料价格上涨影响，公司业绩阶段性承压，故对盈利预测进行调整，预计26-28年
公司归母净利润分别为7.6/9.6/11.8亿元，维持“强烈推荐”投资评级。
风险提示：行业和市场变动带来的风险；原材料价格波动带来的风险；技术迭代带来的风险；汇率波动带来的风险等
。
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2026-09-02│科博达(603786)公司动态研究：2026H1业绩受汇率扰动，智能化与全球化长期│国海证券 │买入
│逻辑未改 │ │
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2026年8月27日，科博达发布2026年半年度报告：公司2026年上半年实现营业收入30.81亿元，同比-5.61%；归母净利
润3.09亿元，同比-27.86%；扣非归母净利润2.86亿元，同比-35.57%。对应2026Q2实现营业收入15.51亿元，同比-7.24%
、环比+1.41%；归母净利润1.58亿元，同比-35.52%、环比+4.48%；扣非归母净利润1.41亿元，同比-41.70%、环比-3.41%
。
2026H1收入短期承压，智能科技业务成为主要增长引擎。1）营收端，公司2026年上半年实现营收30.81亿元，同比下
降5.61%，其中2026Q2营收同比下降7.24%，环比增长1.41%。2026H1公司境外主营业务收入达11.12亿元，同比下降3.12%
，占公司营业收入的36.08%。分产品看，2026H1照明控制系统/电机控制系统/能源管理系统/车载电器与电子业务分别实
现营收12.74/5.70/2.81/3.55亿元，分别同比下降17.47%/增长13.44%/下降26.69%/下降20.80%。智能科技业务保持高速
增长，2026H1中央计算平台及智驾域控业务实现营收4.02亿元，同比+82.16%，成为收入端主要增量。2）盈利端，2026H1
归母净利润同比下降27.86%。2026H1公司销售/管理/财务/研发费用率分别为0.96%/3.72%/2.34%/9.15%。
汇兑损失叠加产品结构变化，阶段性影响公司盈利表现。1）汇率方面，2026H1公司产生汇兑损失5620万元，而去年
同期为汇兑收益5282万元，汇率大幅波动对利润产生显著影响。2）产品结构及子公司经营方面，2026H1照明控制系统业
务收入同比下降17.47%，智能驾驶业务尚处投入期，控股子公司上海科博达智能科技2026H1亏损4324万元，共同影响整体
盈利水平。2026Q2公司毛利率为23.12%，同比-4.08pct、环比-2.17pct；归母净利润1.58亿元，同比-35.52%、环比+4.48
%。
智驾订单持续积累，新定点与全球化布局打开长期成长空间。1）智驾业务方面，公司在手订单饱满，其中宝马等重
要客户项目预计于2027年开始规模化量产，有望成为未来业绩增长的重要驱动力。2）新项目方面，2026H1公司新获定点
项目全生命周期销售额超百亿元，覆盖欧洲豪华品牌灯控、国内头部新能源车企车身域控制器以及北美、欧洲头部车企eF
use项目。3）全球化方面，捷克工厂已通过大众、宝马、奔驰等客户审核并实现量产交付，公司全球配套与本地化响应能
力持续增强。
盈利预测和投资评级：我们认为公司全球化定点逐步实现量产，并向新产品、新客户拓展，单车配套价值有望持续提
升，单一客户平台化渗透能力增强，我们预计公司2026-2028年实现营业总收入70.47、86.31、105.83亿元，同比增速为2
%、22%、23%；实现归母净利润7.03、9.24、11.62亿元，同比增速为-15%、31%、26%；对应当前股价的PE估值分别为23、
18、14倍，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格持续上涨；销量不及预期；新客户拓展不及预期；核心客户销量不及预期；海外市场拓展不及
预期；新品研发进度不及预期。
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2026-08-30│科博达(603786)在手订单充沛，打造域控制器平台化企业 │国信证券 │增持
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科博达2026Q2实现营收15.5亿元，同比减少13%。公司2026H1实现营收30.81亿元，同比-5.6%，实现归母净利润3.09
亿元，同比-27.9%。拆单季度看，公司2026Q2实现营收15.51亿元，同比-13.0%，环比+1.4%，归母净利润1.58亿元，同比
-32.4%，环比+4.5%。分产品看，2026Q2，照明控制系统营收5.8亿元，同比-34.8%，环比-16.4%，电机控制系统营收3.1
亿元，同比+22.1%，环比+18.8%，车载电器与电子营收1.6亿元，同比-28.5%，环比-17.2%，能源管理系统营收1.4亿元，
同比-38.0%，环比-3.1%，中央计算平台和智驾域控营收2.7亿元，同比+141.6%，环比+98.8%。
2026Q2公司净利率环比提升0.03pct。2026Q2公司毛利率23.1%，同比-4.1pct，环比-2.2pct，净利率10.3%，同比-4.
9pct，环比+0.03pct。
2026Q2公司四费率15.5%，同比+5.4pct，环比-1.4pct聚焦高价值量产品，单车价值量持续提升，持续打造域控制器
平台化企业。2025年公司收购科博达智能科技60%股权，着力开辟第二增长曲线，公司主业完成从百元级车灯/电机控制器
品类-千元级车身域控制器品类-万元级智驾域控制器品类的升级过渡，打开远期域控制器市场空间。
加快全球化布局，在手订单充沛。2026H1，公司紧抓全球汽车产业智能化发展趋势，持续深化与国内外知名车企的战
略合作，新获定点项目预计全生命周期销售额超百亿元。在中央计算平台与智驾域控、照明控制、车身域控、智慧电源等
核心产品上均获得优质项目定点，业务呈现“智能化产品矩阵成型、全球化客户配套提速”的良好态势。当前，公司捷克
工厂产能爬坡与新项目导入正双轨并进，前期转移至捷克生产的重点项目产能稳步释放，新一代产品预计于下半年正式量
产；多款已定点的域控制器项目加速验证，潜在新项目的商务定点亦在有序推进。
投资建议：下调盈利预测，维持优于大市评级。考虑到下游客户产销波动、叠加产品结构对盈利能力的影响，我们下
调盈利预测，预期2026/2027/2028年营收70.0/86.6/105.6亿（原26/27/28年预计80.1/99.0/120.8亿），利润8.1/10.4/1
3.3亿（原26/27/28年预计9.0/12.3/15.5亿），维持“优于大市”评级。
风险提示：汽车销量不及预期，原材料上涨的风险等。
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2026-08-28│科博达(603786)中报业绩短暂承压，看好海外智驾和灯控量产 │财通证券 │买入
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事件：2026年8月27日公司发布2026年中报。2026年二季度公司收入15.51亿元，同比-7%，环比+1%；毛利率23.12%，
同比-4.08pct，环比-2.17pct；归母净利润1.58亿元，同比-36%，环比+4%。2026年上半年公司收入30.81亿元，同比-6%
；毛利率24.20%，同比-1.52pct；归母净利润3.09亿元，同比28%，除营收影响外，主要系外币汇率波动导致汇兑损失增
加。
智驾布局持续推进，已与全球知名车企进行合作：根据公司财报，2026年上半年公司中央计算平台和智驾域控收入4.
02亿元，同比增加82%。公司已与头部厂商深化合作，完成开发高通、地平线、新芯航途、神玑等多个芯片平台的域控产
品，且能够覆盖旗舰、高阶、中阶全系。此外，公司正与全球领先车企联合研发下一代智能驾驶方案，推进智驾业务的全
球化。
灯控等产品再获国际车企定点，海外产能建设持续完善：照明控制方面，公司新获某欧洲豪华车品牌全球大灯控制器
项目，标志着公司已全面配套欧洲三大豪华车品牌的灯控电子产品。智慧电源方面公司新增北美全球头部车企及欧洲头部
车企EFUSE定点。公司捷克工厂产能爬坡与新项目导入正同时进行，新一代产品预计于下半年正式量产，多款已定点的域
控制器项目正加速验证。目前工厂已先后通过大众、宝马、奔驰等欧洲车企的审核与量产认证。
投资建议：公司主业（灯控等）持续获得海外新增定点，海外捷克工厂建设也在不断完善；同时公司智驾业务已与全
球某领先车企合作，有望后续提供重要增量。我们预计公司2026-2028年实现营业收入79.28/99.86/127.64亿元，归母净
利润8.35/9.63/11.44亿元。对应PE分别为18.7/16.2/13.6倍，维持“买入”评级。
风险提示：原材料价格波动风险，智驾发展不及预期，汇率波动风险等。
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2026-08-28│科博达(603786)盈利短期承压，全球化智能化业务进展顺利 │中金公司 │增持
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2Q26业绩符合市场预期
公司公布1H26业绩：1H26实现收入30.81亿元，同比+1%；归母净利润为3.09亿元，同比-31%。2Q26实现收入15.51亿
元，同比-7%，环比+1%；归母净利润为1.58亿元，同比-36%，环比+4%。2Q26业绩符合市场预期。
发展趋势
营收短期承压，域控业务放量。2Q26营收同/环比-7%/+1%至15.5亿元，二季度同比下滑主要受国内乘用车行业波动影
响，核心客户一汽大众/上汽大众2Q26销量同比-42%/-44%至21.2/14.9万辆。智能驾驶域控相关产品1H26实现收入4.3亿元
，贡献核心增量。我们认为，随着域控新项目逐步放量及海外订单落地，公司收入有望重回增长轨道。
毛利率下滑，汇兑损失拖累净利润。1H26公司毛利率同比-2.9ppt至24.2%，其中2Q26毛利率同/环比-4.1ppt/-2.2ppt
至23.1%，主要系收入下滑导致规模效应减弱，叠加原材料涨价压力。2Q26销管研费用率同/环比+1.2ppt/-1.2ppt至13.2%
。
1H26归母净利润同比-31%至3.09亿元，主要系汇率波动造成汇兑损失0.56亿元；智能科技子公司亏损0.43亿元。往前
看，随着收入企稳、规模效应修复，我们认为公司盈利能力有望逐步改善。
全球化布局深化，域控第二曲线逐步兑现。根据公告，捷克工厂已通过大众、宝马、奔驰等欧洲主流车企的审核与量
产认证；域控产品已覆盖高通、地平线等芯片平台，形成旗舰、高阶、中阶全系布局。我们认为，随着捷克工厂产能爬坡
与高价值量域控项目陆续放量，公司全球化、智能化业务将持续贡献业绩增量。
盈利预测与估值
由于大众销量下滑拖累，我们下调2026净利润27.6%至8.38亿元，首次引入2027年净利润10.91亿元。当前股价对应20
26/2027年19.2倍/14.8倍市盈率。维持跑赢行业评级，我们同步下调目标价24.3%至58.00元对应28.0倍2026年/21.5倍202
6/2027年市盈率，较当前股价有45.4%的上行空间。
风险
客户销量不及预期，行业竞争加剧，海外产能爬坡不及预期。
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2026-08-25│科博达(603786)从大众到全球，出海进行时 │国金证券 │买入
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深耕汽车电子二十余载，实现从大众到新势力及其他全球客户全覆盖。科博达2003年起步锚定大众体系，2007年打入
奥迪同步开发体系，2013年获保时捷LED主光源控制器定点；2018年起启动客户多元化战略，斩获宝马、雷诺、福特等全
球项目，同步切入理想、蔚来等新能源车企供应体系；2023年以来深化智能化与出海布局，2025年收购科博达智能科技60
%股权（合计持股80%）并表，逐步从细分赛道龙头向综合型汽车电子平台升级。
从灯控到域控，智能化赛道打开新增长空间。2022年设立科博达智能科技，上市公司参股20%，正式切入智能驾驶域
控制器赛道，2025年9月公司以现金3.45亿元收购科博达智能科技剩余60%股权，出售方承诺2025年8月-2030年年底累计实
现净利润不低于6.3亿元；公司与Momenta、高通、地平线等合作，目前已经斩获蔚来、上汽通用、大众、宝马等车企定点
项目，2025年中央计算平台和智驾域控业务实现收入7.36亿元。2026年7月发行可转债，募集资金总额14.9亿元，投向科
博达智能科技（安徽）汽车中央计算平台与智驾域控产品产能扩建项目、安徽基地建设（二期）及汽车电子产品产能扩建
、浙江基地汽车电子产品产能扩建等项目，转股价为45.56元/股。
客户多元化与属地化产能并进，出海打开成长空间。车灯产品在持续升级，公司灯控业务拓展海外市场兼具客户基础
与产能优势，①公司客户以全球化客户为主，外销收入从2020年的8.62亿元增至2025年的21.57亿元（外销收入占比33%）
，目前公司已经斩获大众第五代大灯控制器、宝马多个车身控制器等多个全球项目定点；②已建成日本+捷克双海外生产
基地，覆盖中国、欧洲、日本三大汽车产区。
盈利预测、估值和评级
我们预测2026-2028年的营收分别为80.8/103.3/126.7亿元，同比分别增长16.52%/27.85%/22.67%，归母净利润分别
为8.24/12.01/14.93亿元，同比分别-0.6%/+45.74%/+24.27%,对应EPS为2.04/2.98/3.70元。公司出海业务快速拓展同时
业务向域控延伸，2026年由于域控业务处于投入期，给予公司2027年17X，目标价50.57元，首次覆盖，给予“买入”评级
。
风险提示
原材料价格波动风险；行业和市场风险；技术迭代不及市场的风险；汇率波动风险；国际贸易摩擦的风险等。
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：2家
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2026-11-03│科博达(603786)2026年10月12日投资者关系活动主要内容
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1、2026年前三季度，公司整体经营情况？
答：2026年前三季度，公司合并报表实现营业收入46.83亿元，同比下降6.30%；2归属于上市公司股东的净利润4.24
亿元，同比下降34.36%。净利润变动主要受三方面因素影响：一是主营业务收入下滑，经营性利润相应减少；二是外币汇
率波动，形成汇兑损失；三是联营企业投资收益同比减少。
2、2026年前三季度国内、海外收入情况？
答：2026年1-9月，公司主营业务收入44.68亿元，其中国内销售28.42亿元，占主营业务收入的63.59%，较上年同期
下降7.91%；国外销售16.27亿元，占主营业务收入的36.41%，较上年同期下降7.17%。
3、2026年前三季度五大终端客户情况？
答：2026年前三季度，公司前五大终端客户实现营收合计占总营收的比重为51.78%，其他客户营收占比48.22%。前五
大终端客户分别为德国大众、蔚来汽车、一汽集团、康明斯、理想汽车。大众集团合计营收占比34.9%，蔚来汽车营收占
比超过10%。
4、公司2026年前三季度主要产品板块营收情况？
答：2026年1-9月，公司主要产品照明控制系统实现销售收入18.41亿元，同比下降20.64%；电机控制系统实现销售收入
8.65亿元，同比增长12.51%；车载电子与电器实现销售收入5.43亿元，同比下降21.79%；能源管理系统实现销售收入4.10
亿元，同比下降22.04%；另外，中央计算平台和智驾域控产品实现销售收入7.32亿元，同比增长72.29%。
5、公司中央计算平台和智驾域控产品2026年前三季度销售情况？
答：2026年1-9月，公司中央计算平台与智驾域控产品实现销售收入超7亿元。现阶段相关业务正处于客户项目集中量
产爬坡阶段，前期获取的多个域控定点项目逐步进入交付周期，产品出货规模稳步抬升。伴随在手定点项目持续释放产能
，叠加新车型的陆续上市，中央计算平台和智驾域控业务今年四季度有望延续较高的增长态势。
6、2026年前三季度研发费用支出情况？
答：2026年1-9月，公司研发费用4.27亿元，占营业收入比重9.13%；去年同期研发费用4.02亿元，占同期营业收入8.
05%，研发投入占比较上年同期提升1.08个百分点。
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参与调研机构：4家
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2026-09-28│科博达(603786)2026年9月28日投资者关系活动主要内容
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1、公司2026年上半年项目定点情况？
答：2026年上半年，公司新获取定点项目预计全生命周期销售额超百亿元，项目质量优异，定点覆盖中央计算平台与
智驾域控、照明控制、车身域控、智慧电源等多条核心产品线。在中央计算及智驾域控领域，公司深化头部生态伙伴合作
，基于高通、地平线、新芯航途、神玑等多类芯片平台开发域控产品，匹配不同车型的迭代升级需求，同时携手全球领先
车企开展下一代智能驾驶方案联合研发；照明控制业务取得某欧洲豪华车品牌全球大灯控制器项目，实现欧洲三大豪华车
品牌灯控电子配套全覆盖，进一步巩固细分赛道龙头地位；车身域控拿到国内两家头部新能源车企ZCU项目定点，覆盖车
身控制、舒适管理等核心功能；智慧电源获得北美、欧洲头部车企EFUSE项目，适配新能源汽车电源管理、安全防护等场
景，具备较好的增长潜力。
2、公司中央计算平台和智驾域控产品2026年上半年销售情况？
答：2026年上半年，公司中央计算平台与智驾域控产品实现销售收入超4亿元。现阶段相关业务正处于客户项目集中量
产爬坡阶段，前期获取的多个域控定点项目逐步进入交付周期，产品出货规模稳步抬升。伴随在手定点项目持续释放产能
，叠加新车型的陆续上市，中央计算平台和智驾域控业务今年下半年有望延续较高的增长态势。
3、公司通过哪些措施推进全球化？
答：2026年上半年，公司出口业务占比已超过三分之一，境外业务正成为公司重要增长极。具体措施包括：围绕境外
客户需求完善全球化生产布局，已设立日本工厂，并通过捷克工厂在欧洲核心区域建成高标准汽车电子生产基地；在全球
范围内推动生产要素优化配置与动态调整，增强跨区域协同效能；同步配套设立区域采购中心、运营管理总部等实体，逐
步实现本地建厂、本地团队运营、从上游原材料到产品总成的全链条布局。
4、捷克工厂目前运营情况？
答：捷克工厂作为公司开拓欧洲市场的关键支点，运营成效显著。工厂已通过多家欧洲主机厂体系审 核并取得供货
准入资质。工厂产能爬坡与新项目导入正双轨并进，前期转移至捷克生产的重点项目产能稳步释放，新一代产品逐步进入
量产阶段；多款已定点的域控制器项目加速验证，潜在新项目的商务定点也在有序推进中。
5、“科博转债”转股价格下修的触发条件与审议流程是什么？
答：在“科博转债”存续期内，公司股票任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不高于当期转股价格的85%，
即触发转股价下修条件。达到条件后，董事会可提出下修方案，方案需经股东会审议通过后方能实施；触发条件不代表公
司必然实施下修。修正后的转股价格应不低于股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交
易均价之间的较高者。
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参与调研机构：1家
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2026-09-24│科博达(603786)2026年9月24日投资者关系活动主要内容
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1、公司2026年上半年项目定点情况？
答：2026年上半年，公司新获取定点项目预计全生命周期销售额超百亿元，项目质量优异，定点覆盖中央计算平台与
智驾域控、照明控制、车身域控、智慧电源等多条核心产品线。在中央计算及智驾域控领域，公司深化头部生态伙伴合作
，基于高通、地平线、新芯航途、神玑等多类芯片平台开发域控产品，匹配不同车型的迭代升级需求，同时携手全球领先
车企开展下一代智能驾驶方案联合研发；照明控制业务取得某欧洲豪华车品牌全球大灯控制器项目，实现欧洲三大豪华车
品牌灯控电子配套全覆盖，进一步巩固细分赛道龙头地位；车身域控拿到国内两家头部新能源车企ZCU项目定点，覆盖车
身控制、舒适管理等核心功能；智慧电源获得北美、欧洲头部车企EFUSE项目，适配新能源汽车电源管理、安全防护等场
景，具备较好的增长潜力。
2、公司中央计算平台和智驾域控产品2026年上半年销售情况？
答：2026年上半年，公司中央计算平台与智驾域控产品实现销售收入超4亿元。现阶段相关业务正处于客户项目集中量
产爬坡阶段，前期获取的多个域控定点项目逐步进入交付周期，产品出货规模稳步抬升。伴随在手定点项目持续释放产能
，叠加新车型的陆续上市，中央计算平台和智驾域控业务今年下半年有望延续较高的增长态势。
3、公司通过哪些措施推进全球化？
答：2026年上半年，公司出口业务占比已超过三分之一，境外业务正成为公司重要增长极。具体措施包括：围绕境外
客户需求完善全球化生产布局，已设立日本工厂，并通过捷克工厂在欧洲核心区域建成高标准汽车电子生产基地；在全球
范围内推动生产要素优化配置与动态调整，增强跨区域协同效能；同步配套设立区域采购中心、运营管理总部等实体，逐
步实现本地建厂、本地团队运营、从上游原材料到产品总成的全链条布局。
4、捷克工厂目前运营情况？
答：捷克工厂作为公司开拓欧洲市场的关键支点，运营成效显著。工厂已通过多家欧洲主机厂体系审 核并取得供货
准入资质。工厂产能爬坡与新项目导入正双轨并进，前期转移至捷克生产的重点项目产能稳步释放，新一代产品逐步进入
量产阶段；多款已定点的域控制器项目加速验证，潜在新项目的商务定点也在有序推进中。
5、“科博转债”转股价格下修的触发条件与审议流程是什么？
答：在“科博转债”存续期内，公司股票任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不高于当期转股价格的85%，
即触发转股价下修条件。达到条件后，董事会可提出下修方案，方案需经股东会审议通过后方能实施；触发条件不代表公
司必然实施下修。修正后的转股价格应不低于股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交
易均价之间的较高者。
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参与调研机构：5家
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2026-09-23│科博达(603786)2026年9月23日投资者关系活动主要内容
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1、公司2026年上半年项目定点情况？
答：2026年上半年，公司新获取定点项目预计全生命周期销售额超百亿元，项目质量优异，定点覆盖中央计算平台与
智驾域控、照明控制、车身域控、智慧电源等多条核心产品线。在中央计算及智驾域控领域，公司深化头部生态伙伴合作
，基于高通、地平线、新芯航途、神玑等多类芯片平台开发域控产品，匹配不同车型的迭代升级需求，同时携手全球领先
车企开展下一代智能驾驶方案联合研发；照明控制业务取得某欧洲豪华车品牌全球大灯控制器项目，实现欧洲三大豪华车
品牌灯控电子配套全覆盖，进一步巩固细分赛道龙头地位；车身域控拿到国内两家头部新能源车企ZCU项目定点，覆盖车
身控制、舒适管理等核心功能；智慧电源获得北美、欧洲头部车企EFUSE项目，适配新能源汽车电源管理、安全防护等场
景，具备较好的增长潜力。
2、公司中央计算平台和智驾域控产品2026年上半年销售情况？
答：2026年上半年，公司中央计算平台与智驾域控产品实现销售收入超4亿元。现阶段相关业务正处于客户项目集中量
产爬坡阶段，前期获取的多个域控定点项目逐步进入交付周期，产品出货规模稳步抬升。伴随在手定点项目持续释放产能
，叠加新车型的陆续上市，中央计算平台和智驾域控业务今年下半年有望延续较高的增长态势。
3、公司通过哪些措施推进全球化？
答：2026年上半年，公司出口业务占比已超过三分之一，境外业务正成为公司重要增长极。具体措施包括：围绕境外
客户需求完善全球化生产布局，已设立日本工厂，并通过捷克工厂在欧洲核心区域建成高标准汽车电子生产基地；在全球
范围内推动生产要素优化配置与动态调整，增强跨区域协同效能；同步配套设立区域采购中心、运营管理总部等实体，逐
步实现本地建厂、本地团队运营、从上游原材料到产品总成的全链条布局。
4、捷克工厂目前运营情况？
答：捷克工厂作为公司开拓欧洲市场的关键支点，运营成效显著。工厂已通过多家欧洲主机厂体系审 核并取得供货
准入资质。工厂产能爬坡与新项目导入正双轨并进，前期转移至捷克生产的重点项目产能稳步释放，新一代产品逐步进入
量产阶段；多款已定点的域控制器项目加速验证，潜在新项目的商务定点也在有序推进中。
5、“科博转债”转股价格下修的触发条件与审议流程是什么？
答：在“科博转债”存续期内，公司股票任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不高于当期转股价格的85%，
即触发转股价下修条件。达到条件后，董事会可提出下修方案，方案需经股东会审议通过后方能实施；触发条件不代表公
司必然实施下修。修正后的转股价格应不低于股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交
易均价之间的较高者。
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参与调研机构：4家
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2026-09-15│科博达(603786)2026年9月15日投资者关系活动主要内容
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1、公司2026年上半年项目定点情况？
答：2026年上半年，公司新获取定点项目预计全生命周期销售额超百亿元，项目质量优异，定点覆盖中央计算平台与
智驾域控、照明控制、车身域控、智慧电源等多条核心产品线。在中央计算及智驾域控领域，公司深化头部生态伙伴合作
，基于高通、地平线、新芯航途、神玑等多类芯片平台开发域控产品，匹配不同车型的迭代升级需求，同时携手全球领先
车企开展下一代智能驾驶方案联合研发；照明控制业务取得某欧洲豪华车品牌全球大灯控制器项目，实现欧洲三大豪华车
品牌灯控电子配套全覆盖，进一步巩固细分赛道龙头地位；车身域控拿到国内两家头部新能源车企ZCU项目定点，覆盖车
身控制、舒适管理等核心功能；智慧电源获得北美、欧洲头部车企EFUSE项目，适配新能源汽车电源管理、安全防护等场
景，具备较好的增长潜力。
2、公司中央计算平台和智驾域控产品2026年上半年销售情况？
答：2026年上半年，公司中央计算平台与智驾域控产品实现销售收入超4亿元。现阶段相关业务正处于客户项目集中量
产爬坡阶段，前期获取的多个域控定点项目逐步进入交付周期，产品出货规模稳步抬升。伴随在手定点项目持续释放产能
，叠加新车型的陆续上市，中央计算平台和智驾域控业务今年下半年有望延续较高的增长态势。
3、公司通过哪些措施推进全球化？
答：2026年上半年，公司出口业务占比已超过三分之一，境外业务正成为公司重要增长极。具体措施包括：围绕境外
客户需求完善全球化生产布局，已设立日本工厂，并通过捷克工厂在欧洲核心区域建成高标准汽车电子生产基地；在全球
范围内推动生产要素优化配置与动态调整，增强跨区域协同效能；同步配套设立区域采购中心、运营管理总部等实体，逐
步实现本地建厂、本地团队运营、从上游原材料到产品总成的全链条布局。
4、捷克工厂目前运营情况？
答：捷克工厂作为公司开拓欧洲市场的关键支点，运营成效显著。工厂已通过多家欧洲主机厂体系审 核并取得供货
准入资质。工厂产能爬坡与新项目导入正双轨并进，前期转移至捷克生产的重点项目产能稳步释放，新一代产品逐步进入
量产阶段；多款已定点的域控制器项目加速验证，潜在新项目的商务定点也在有序推进中。
5、“科博转债”转股价格下修的触发条件与审议流程是什么？
答：在“科博转债”存续期内，公司股票任意连续30个交易日中至少15个交易日收盘价不高于当期转股价格的85%，
即触发转股价下修条件。达到条件后，董事会可提出下修方案，方案需经股东会审议通过后方能实施；触发条件不代表公
司必然实施下修。修正后的转股价格应不低于股东会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交
易均价之间的较高者。
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