研报评级☆ ◇603836 海程邦达 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-11-03│海程邦达(603836)2026年11月3日投资者关系活动主要内容
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1、贵司前三季度营收增长超过30%，但经营现金流承压，主要受运力采购支出增加影响。未来拓展国际海运新航线时
，公司会更侧重优化现有运力采购体系，还是加强与海外航运及物流伙伴的深度合作，以改善资金周转和盈利质量？
回复：尊敬的投资者，您好！公司前三季度营收增长较快，主要受海运箱量增长和海运运价提升的双重拉动影响，运
力采购支出增加以及应收账款同步增长，使得经营现金流阶段性趋紧，但整体来看，公司应收账款周转率和资产负债率保
持稳定，不会对公司经营稳定性产生较大影响。公司近年来一直致力于夯实海运产品能力、完善全球服务网络，未来采购
端会继续坚持这一发展战略，优先考虑通过集约采购、核心船司合约升级及采购账期管理等方式，改善资金周转和盈利质
量。感谢您的关注。
2、结合三季报，空运业务盈利明显修复，想请教空运仓位锁定策略、客户结构变化，盈利持续性如何判断？
回复：尊敬的投资者，您好！公司2024年及2025年采用空运包机业务以保证运力能力，2026年结合前景判断和市场变
化，公司暂停包机业务，更多通过包板、包量并结合适当散采模式保证稳定的空运仓位供应。公司空运客户结构目前以同
行为主，直接客户为辅，其主要目的在于搭建必要的产品能力，结合当前空运市场行情，初步判断市场将保持稳步增长态
势。感谢您的关注。
3、公司半导体等高附加值合同物流业务三季度拓展进度如何，直客占比有没有提升？
回复：尊敬的投资者，您好！公司合同物流业务聚焦特定行业，提供专业化供应链物流服务，该板块长期以直客为主
，客户结构稳定、服务黏性较强。伴随半导体等行业高附加值客户需求持续释放以及新客户的拓展，公司合同物流业务实
现同步增长，前三季度合同物流业务收入同比增长约30%。感谢您的关注。
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参与调研机构：1家
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2026-08-31│海程邦达(603836)2026年8月31日投资者关系活动主要内容
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1、结合最近半导体公司披露的业绩以及对后续业绩的预期（都非常好），请问您对公司未来两到三年主营业务半导
体材料全产业链的发展与展望？有没有制定明确的目标？谢谢！
回复：尊敬的投资者，您好！半导体物流服务场景主要包括生产耗材、专用设备及备品备件、成品分销三大领域。公
司自早年服务台积电开始在半导体物流行业深耕十余年，现已成长为中国领先的半导体专用设备合同物流服务商，服务客
户包括应用材料、东京电子、韩国三星、长鑫科技、中芯国际等全球头部半导体设备及Fab厂商。公司同步也在积极补足
另外两大半导体物流服务场景布局，特别在成品分销领域，公司已成立合资公司邦达智联，围绕运输、仓储、报关及产品
代采、分销等环节努力打造从芯片采购到成品分销的全链路供应链体系。针对半导体分销物流业务，公司将继续紧随行业
发展趋势，搭建配套服务能力，推进相应业务布局，后续如达到信息披露标准，公司将严格按照监管规则及时履行信息披
露义务。近年来，公司半导体合同物流业务实现稳步增长，该类业务对公司整体营收贡献也逐步提高。依托国内半导体产
业发展机遇，公司对相关业务未来发展抱有信心。具体经营业绩请以公司后续披露的公告为准，敬请广大投资者注意投资
风险。感谢您的关注。
2、公司近期实施了股份回购，并启动了回购股份注销程序，请问目前的进展如何？回购注销对公司及股东有何影响
？
回复：尊敬的投资者，您好！公司于2026年7月推出了上市以来第三次回购计划，回购金额为5,500万元 11,000万
元，回购的股份中预留300万股用于股权激励或员工持股计划，剩余部分全部注销。截至2026年8月20日，公司已耗资7,39
9万元回购了864.978万股，目前回购还在持续实施中。股份回购及后续注销对公司及股东具有积极意义：一是直接增厚每
股收益，提升股东所持股份的含金量；二是向市场传递管理层信心，充分体现公司对自身内在价值的认可；三是优化资本
结构，提升长期投资价值，构建业绩增长与股东回报的正向循环。感谢您的关注。
3、公司股权激励考核要求全年净利润不低于1亿元，上半年已实现5,110万元。请问下半年如何保障目标达成？
回复：尊敬的投资者，您好！上半年5,110万元的归母净利润业绩验证了公司业务调整方向的正确性，为全年目标达
成奠定了坚实基础，结合当前行业情况和公司经营举措，目前公司三季度整体经营情况良好。下半年公司将重点通过以下
举措全力以赴推进全年目标达成：一是空运业务巩固企稳回升态势，持续优化运力采购策略，提升高附加值直客占比；二
是全球化布局持续贡献增量，东南亚及北美市场收入同比稳步提升；三是持续推进数智化转型，提升运营效率。具体经营
业绩情况请以公司后续披露的公告为准，敬请广大投资者注意投资风险。感谢您的关注。
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