价值分析☆ ◇603876 鼎胜新材 更新日期：2024-11-20◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-10-31
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1月内 1 0 0 0 0 1
2月内 1 0 0 0 0 1
3月内 4 2 0 0 0 6
6月内 4 2 0 0 0 6
1年内 8 5 0 0 0 13
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.88│ 2.82│ 0.60│ 0.53│ 0.67│ 0.85│
│每股净资产(元) │ 9.98│ 12.71│ 7.29│ 7.67│ 8.63│ 9.26│
│净资产收益率% │ 8.74│ 21.91│ 8.17│ 6.89│ 7.80│ 9.36│
│归母净利润(百万元) │ 430.05│ 1381.56│ 534.83│ 473.73│ 594.26│ 759.16│
│营业收入(百万元) │ 18167.91│ 21605.25│ 19064.06│ 22234.38│ 24234.37│ 26443.67│
│营业利润(百万元) │ 488.67│ 1591.42│ 676.67│ 553.06│ 701.48│ 895.75│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-10-31 买入 维持 --- 0.34 0.56 0.85 东吴证券
2024-09-06 增持 维持 --- 0.57 0.71 0.87 国信证券
2024-09-04 买入 维持 --- 0.57 0.71 0.85 长城国瑞
2024-09-02 增持 维持 --- 0.50 0.60 0.60 财通证券
2024-09-02 买入 维持 --- 0.58 0.72 0.94 天风证券
2024-09-02 买入 维持 11.96 0.60 0.74 0.96 东吴证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-10-31│鼎胜新材(603876)2024年三季报点评：Q3盈利下滑明显，Q4包装箔有望扭亏
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盈利预测与投资评级：由于锂电箔盈利下滑以及传统箔亏损，我们下调公司2024-2026年盈利预测，我们
预计2024-2026年归母净利润3.1/5.0/7.6亿元（原预期为5.4/6.6/8.6亿元），同比-43%/+64%/+50%，对应PE
为27x/16x/11x，考虑公司为电池箔龙头，维持“买入”评级。
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2024-09-06│鼎胜新材(603876)二季度利润环比提升403%，看好公司海外布局
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投资建议：下调盈利预测，维持“优于大市”评级。预计公司2024-2026年营业收入为227.91/236.13/242
.50亿元，同比增速19.55%/3.60%/2.70%；归母净利润5.03/6.29/7.71亿元，同比增速-5.95%/+25.01%/+22.58
%亿元；摊薄EPS为0.57/0.71/0.87元，当前股价对应PE为15.9/12.7/10.3x，维持“优于大市”评级。
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2024-09-04│鼎胜新材(603876)电池箔盈利短期承压，有望受益海外市场高增长
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投资建议：我们下调业绩预测，我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为5.06/6.32/7.61亿元（前
次预测为5.94/6.93/8.41亿元），EPS分别为0.57/0.71/0.85元，当前股价对应PE分别为15.74/12.61/10.48倍
。考虑到公司为电池铝箔龙头，产能逐步释放有望受益海外需求高增长，因此维持“买入”评级。
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2024-09-02│鼎胜新材(603876)国内需求放缓业绩承压，海外产能奠定未来动力
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投资建议：我们预计2024-2026年公司分别实现归母净利润4.71/5.07/5.70亿元，同比变动-11.8%/7.6%/1
2.4%，最新收盘价对应PE为17X/15X/14X，维持“增持”评级。
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2024-09-02│鼎胜新材(603876)24H1业绩同比下降，但单Q2业绩环比改善明显
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投资建议：相比上一次盈利预测（2023年5月），考虑到公司23年业绩水平，我们下调公司24、25年归母
净利润至5.2、6.4亿元（此前预测17.7、21.8亿元），预计26年实现归母净利润8.4亿元，考虑到当前估值水
平（可比公司24年平均估值在22X），维持“买入”评级。
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2024-09-02│鼎胜新材(603876)2024年半年报点评：包装箔盈利改善，Q2业绩略超预期
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盈利预测与投资评级：由于海外包装箔盈利逐步恢复，我们上调公司2024-2026年盈利预测，我们预计202
4-2026年归母净利润5.4/6.6/8.6亿元（原预期为4/6/8.5亿元），同比+1%/+22%/+31%，对应PE为15x/12x/9x
，给予24年20x，对应目标价12元，维持“买入”评级。
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