研报评级☆ ◇603886 元祖股份 更新日期：2026-10-14◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-09-22│元祖股份(603886)投资者关系活动主要内容
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1.①公司目前线下门店业务毛利率持续下降，单店盈利能力也持续下降，逆势拓展线下门店是基于什么商业考量？
②基于目前的困境，公司是否已有相应的解决方案及规划方向？将如何进行门店和线上业务进行融合和改造？
答:尊敬的投资者您好，公司线上平台销售依托线下实体门店进行配送，线下门店是品牌体验、终端提货、服务
触达的核心载体，完善的线下门店网络也能配合线上业务发展。目前，公司在原有标准门店的基础上，重点布局轻资产、
高灵活性、广覆盖的非标准门店，推出多经店、移动售卖车等形态，可以深度渗透商圈、景区、社区等多元消费场景，实
现线下网点的灵活补位与增量覆盖，截至上半年非标准门店已开业19家。感谢您对公司的关注。
2.如何在消费降级、送礼减少的情况下维持利润？一季度已经出现有史以来最差的业绩了，且亏损严重。但是现在的
消费环境感觉并不乐观，后续这么干下去肯定业绩好不了，公司具体怎么想的？
答:尊敬的投资者您好，受消费市场需求放缓、市场开拓刚性成本增加等多重因素影响，短期业绩承压。下半年
在中秋推广宣传方面，公司携手抖音千万级粉丝IP“不齐舞团”深度合作，打开话题讨论度，制造热点。同时撬动高势能
艺人资源，强化产品高端属性。产品方面也将继续朝着健康、好吃、有故事的方向进行研发，迎合现在消费者健康化的需
求，咸口系列新品将在9月后陆续上新。感谢您对公司的关注。
3.针对于创始人是台湾的台资企业，有没有相关的扶持政策来支持公司发展？
答:尊敬的投资者您好，公司适用大陆对台企‘同等待遇’原则，我们一直在积极对接各类普惠性政策，包括研
发费用加计扣除、技术改造项目补贴、企业稳岗补贴等。感谢您的关注。
4.如果后续业绩不能够有所保障的话，公司是否考虑通过回购股份注销的方式来保护投资者权益？而不是单纯的选择
金融理财产品，是否考虑拿出部分资金回购？
答:尊敬的投资者您好，感谢您的建议，公司高度重视全体股东的利益以及公司在资本市场的表现，管理层将结
合公司经营情况、资金使用效率及未来发展规划综合考量。感谢您对公司的关注。
5.今年中秋和往年中秋在产品与销售方面有什么区别？
答:尊敬的投资者您好，今年中秋公司在产品端持续创新升级，例如：①饼皮创新：花弦月采用大米、糯米制作
云感米皮；②食材升级：选用黑芝麻、奇亚籽、红枣、枸杞、西湖龙井等天然食材，突出食材本味。花好月圆礼盒推出法
式和牛、孔泰奶酪全新口味迎合咸口趋势。③适度减糖。保留了月饼应有的香气、口感和节日满足感，在“好吃”与“健
康”之间取得平衡。 在销售端深化线上线下融合，线上通过电子券、快捷订购等引流至门店，并推出中秋礼券扫码预约
宅配服务，全面提升消费者的购物体验与便捷性。感谢您对公司的关注。
6.在资产运营方面，公司有没有其他考量与计划？在AI科技方面有没有相关的规划？
答:尊敬的投资者您好，公司积极深化AI赋能，B端依托AI客户筛选模型精准挖掘政企、中小企业福利及商务礼赠
需求；供应链生产端已引入AI视觉检测系统替代人工，部分产线实现成品装箱无人化作业及自动化码垛，同时公司构建了
覆盖供应链多维度的数据管理看板，通过数据驱动优化资产运营效率。未来公司也将持续深化AI在运营各环节的应用，推
进数字化与全渠道融合发展。感谢您对公司的关注。
7.有没有资产重组相关的规划？
答:尊敬的投资者您好！若有相关安排，公司将严格按照法律法规及时履行信息披露义务。感谢您对公司的关注
。
8.目前产品是否有在海外销售？有没有在如美国等地区销售呢，有没有计划。
答:尊敬的投资者您好，目前公司产品主要在大陆及台湾地区销售，短期内战略重心以国内市场深耕与下沉为主
。同时，公司持续关注全球市场动态，未来将结合市场变化与自身战略需要，适时评估拓展海外市场。感谢您的建议和关
注。
9.请问公司上半年的业绩情况？
答:尊敬的投资者您好，2026年上半年的营业收入为7.49亿元，具体内容可参见公司于2026年8月26日披露的完整
报告，感谢您对公司的关注。
10.各位领导对全年的业绩大概有怎样一个预期？
答:尊敬的投资者您好，对于全年业绩，公司已在产品创新、渠道拓展及营销推广等方面做了积极部署，始终以
产品品质和消费者体验为核心来积极应对市场变化。目前整体毛利率预期基本维持稳定，管理层将持续努力经营，保障业
绩的稳健增长。具体的业绩数据请您关注公司后续披露的定期报告。感谢您对公司的关注。
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参与调研机构：1家
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2026-06-05│元祖股份(603886)2026年6月5日投资者关系活动主要内容
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1.①产品风格偏单一，是否推出热血、男性主题系列，拓展客群？②可否在官网及自媒体举办AI插画月赛、设高额奖
金，将获奖作品用于糕点设计并开发文旅伴手礼；同时策划创意活动为直播造热度，提升品牌曝光？③是否利用广告资源
打造「元祖关怀」频道，联合网红开展山区公益，优先采购在地农产品？④全年节庆众多，除蛋糕外，是否按月推出节日
主题饼干与周边，复盖各类消费场景？
答:尊敬的投资者您好，感谢您提出的创新建议。公司正积极拓展客群覆盖，除现有家庭节庆、生日场景外，未来也
会覆盖更多多元化场景，持续丰富产品矩阵。同时，公司也会继续尝试探索更多年轻化互动形式，提升品牌活力。感谢您
对公司的关注。
2.①有消费者提出元祖蛋糕的奶油和其它品牌包括私家烘焙比较，奶油存在少，在蛋糕胚上只有薄薄的一层情况，请
问公司怎么看？我自己也发现确实奶油比较少，这会影响蛋糕的销售。②公司会开展定制蛋糕的模式吗，消费者提供图片
，门店按照款式定制？其实现有蛋糕的造型，并不丰富，每年都是固定几款，可选择的余地不多。
答:尊敬的投资者您好，公司蛋糕奶油采用健康的动物奶油，按照标准配方进行制作，消费者可根据个人偏好进行奶
油加购，未来公司会结合消费者反馈适当调整奶油用量，提升满意度。目前门店有定制款活动方形蛋糕，我们会定期推出
新款蛋糕供消费者选择，非常感谢您的建议。
3.元祖梦世界建议①票价策略：下调家庭套票定价，主打“家长觉得划算”，只要成人愿意来，小孩自然想玩；推多
次卡/月卡，低价高复购。②蛋糕引流：每日限定不同款蛋糕折扣，价格对标周边门店更低。③官网与运营：官网内容陈
旧、关注度低，需每周更新活动与优惠，联动社媒宣传。④硬件升级：每年新增设备查法规与空地条件，评估增设摩天轮
，吸引情侣约会。
答:尊敬的投资者您好，梦世界已推出DIY多次卡、199元起遛娃套票，满足各类亲子体验需求，有效期覆盖暑假，吸
引多次到访；官方小程序正在升级改版，首页展示活动日历和商户促销信息，兼顾商场服务与销售功能；硬件方面正在推
进IP装置落地及导视系统升级，未来外立面及商场室内空间将更加有吸引力及辨识度，非常感谢您对公司的关注以及提出
的宝贵建议。
4.现在股价很低，除了现金分红与公司理财，公司是否考虑选择回购股份注销的方式以稳定股价？
答:尊敬的投资者您好，公司高度重视全体股东的利益以及公司在资本市场的表现，非常感谢您对公司的关注以及提
出的宝贵建议。
5.有回购计划吗？
答:尊敬的投资者您好，公司高度重视全体股东的利益以及公司在资本市场的表现，非常感谢您对公司的关注以及提
出的宝贵建议。
6.一季度业绩没听到请再讲一遍？
答:尊敬的投资者您好，2026年第一季度的营业收入为3.3亿元，具体内容可参见公司于2026年4月25日披露的完整报
告，感谢您对公司的关注。
7.未来EPS有可能回到2021年水平吗？
答:尊敬的投资者您好，公司正积极调整业务结构，推进降本增效，提升核心竞争力，逐步改善盈利水平，努力为投
资者创造可持续的长期价值，再次感谢您的信任与耐心，也欢迎您持续关注公司后续披露的定期报告及相关公告。
8.线上平台取缔黑蛋糕店，不允许新开蛋糕店之后，蛋糕的销售有什么影响？明显吗？
答:尊敬的投资者您好，线上平台对不规范蛋糕店的整顿，短期内可能加速行业洗牌，长期看有利于规范市场秩序。
作为深耕烘焙行业多年的品牌，元祖始终严格遵守食品安全法规，依托标准化生产流程及完善供应链，确保产品品质稳定
可控。这一趋势将进一步凸显合规企业的品牌价值，我们也将持续优化线上线下一体化服务，巩固消费者信任。感谢您对
公司的关注。
9.公司线下门店开新店是否考虑会兼顾公司或事业单位等团购业务的开拓？建议开新店不要只考虑ToC一定要兼顾团
购业务以提升单店效率；还有是如何提升单店销售效率及提升单店客流量及营业额？营收线上化可能会冲击糕点业务？如
果线下流量更多的话，除粽子月饼以外的糕点业务销量应该会更大，公司如何提升线下门店客流量？
答:尊敬的投资者您好，公司会根据市场环境、客流量、商圈覆盖等多重因素审慎评估新开门店，同时公司也在积极
运用AI模型拓展潜在B端客户。公司依托线上电商平台与线下门店相结合的模式，持续优化品牌竞争力，同时通过积极拓
展团购客户、保持产品创新及兼顾健康美味，来增强门店运营效能。感谢您对公司的关注。
10.端午节粽子销售情况较前几年而言，目前感觉是更好了，还是？
答:尊敬的投资者您好，2026年端午季仍在进行中，目前处于88折活动热卖期间。公司推出了雪龙粽、雪冰粽、松茸
菌菇粽、台湾风味肉粽等多款粽子产品及端午礼盒，此外也推出了米布丁、薄荷巧克力等创新口味。具体销售情况敬请关
注后续披露的半年度报告，感谢您对公司的关注。
11.公司目前有什么发展经营的规划战略？
答:尊敬的投资者您好，公司围绕产品创新、渠道拓展、会员深耕与供应链提效四大方向协同发展，核心战略以产品
（健康、好吃）为导向，以数字化为支撑，通过优化供应链、拓展多元门店形态、精细化运营会员私域，并强化全链条品
质保障，实现产品品质与品牌影响力的全面提升，感谢您对公司的关注。
12.有没有考虑过在非工作日进行直播呢？因为有的股东还不具备工作日可以不上班的实力，视频录播我错过了，后
期的话可以在哪里重新观看呢？
答:尊敬的投资者您好，您可在业绩说明会结束后观看回放，感谢您对公司的关注。
13.公司2026一季度业绩同比下滑较多，公司是否有决心在春节季、年货季在产品创新方面有所新的突破？不是简单
的现有产品组合装，是有新的创新产品方面；公司的月饼产品尤其是冰淇淋月饼和台式桃山皮月饼其实已经非常好了，其
实不需要多少创新，把公司的创新的力量集中于研发年货季新品或许更好？
答:尊敬的投资者您好，感谢您的建议，公司今年在产品研发方面会重点聚焦推出咸口、顺时而食、减糖减油、药食
同源方向的产品，感谢您对公司的关注。
14.公司的蛋糕做出了很多爆款，比如多肉森林，阳光朵朵、圆梦丝巧冰淇淋蛋糕等非常不错，建议保留爆款的同时
，蛋糕业务对外形要有足够的频次创新，至少每年有更新外形，尽量达到有新的外观爆品；现在的消费者喜欢每年有新意
以及喜欢拍照留念分享美好时刻。
答:尊敬的投资者您好，公司蛋糕做为常年主打产品，会定期推新，比如近期推出的荔枝玫瑰冰淇淋蛋糕、黑巧丝绒
慕思蛋糕、以花之名豆沙裱花蛋糕等，敬请关注“元祖食礼”小程序平台。2026年也将继续围绕消费者对产品创新与社交
分享的需求，推进造型与产品设计的创新，感谢您对公司的关注。
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