价值分析☆ ◇603896 寿仙谷 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2023-11-14
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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6月内 2 3 0 0 0 5
1年内 17 4 0 0 0 21
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2020年│ 2021年│ 2022年│2023年预测│2024年预测│2025年预测│
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│每股收益(元) │ 1.03│ 1.32│ 1.41│ 1.53│ 1.81│ 2.18│
│每股净资产(元) │ 8.67│ 10.50│ 9.21│ 10.79│ 12.21│ 13.92│
│净资产收益率% │ 11.44│ 12.40│ 14.58│ 14.58│ 15.17│ 16.01│
│归母净利润(百万元) │ 151.71│ 200.83│ 277.78│ 308.94│ 365.76│ 439.18│
│营业收入(百万元) │ 636.05│ 767.14│ 829.07│ 919.22│ 1080.17│ 1282.00│
│营业利润(百万元) │ 158.90│ 207.15│ 280.88│ 311.10│ 369.02│ 442.45│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2023EPS 2024EPS 2025EPS 研究机构
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2023-11-14 增持 调低 --- 1.42 1.66 1.95 招商证券
2023-11-03 买入 维持 --- 1.53 1.86 2.28 西南证券
2023-11-01 增持 调低 --- 1.52 1.72 2.09 中原证券
2023-10-26 增持 维持 --- 1.65 2.00 2.41 东北证券
2023-10-26 买入 维持 --- 1.53 1.82 2.15 西部证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2023-11-14│招商证券-寿仙谷(603896)百年灵芝品牌，渠道外拓扩容增长-231114
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盈利预测与投资建议：区别于市场关注公司省外渠道开拓进展，我们认为浙江省内公司仍有充分拓展空间
。22年公司省内收入5.2亿，考虑中药保健品呈现出高客单价、低周转的特性，前期投入培育花费的时间、金
钱成本相对较高，但后期的成长曲线难以估计，预计公司在15亿规模前维持15-20%稳定增长，中后期有望爆量
。预计23-25年公司收入同比增长5%、15%、15%，利润同比增长3%、17%、17%，给予“增持”评级。
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2023-11-03│西南证券-寿仙谷(603896)2023年三季报点评：收入短期承压，持续推进省外扩张-231103
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盈利预测与投资建议：预计2023-2025年归母净利润分别为3.1亿元、3.8亿元、4.6亿元，对应PE为24倍、
20倍和16倍。考虑到公司省外扩张带来业绩增量，维持“买入”评级。
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2023-11-01│寿仙谷(603896)三季报点评：疫后业绩承压
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下调公司盈利预测。预计2023年、2024年、2025年每股收益分别为1.52元、1.72元和2.09元，对应10月31
日收盘价36.50元，动态PE分别为24.01倍、21.22倍和17.46倍，下调公司评级至“增持”。
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2023-10-26│东北证券-寿仙谷(603896)三季报点评：三季度稳健增长，期待消费持续恢复-231026
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盈利预测：鉴于公司在灵芝孢子粉行业的领先地位，浙江省内省外及互联网渠道均有较大市场空间，我们
预计公司2023-2025营业收入分别为9.7/11.7/14.1亿元，对应归母净利润分别为3.34/4.04/4.87亿元，对应PE
分别为22X/18X/15X，给予“增持”评级。
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2023-10-26│寿仙谷(603896)2023年第三季度报告点评：短期业绩承压，Q4业绩有望随消费复苏
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维持“买入”评级。预计公司23-25年归母净利润分别为3.09/3.68/4.33亿元，分别同比增长11.2%/19.1%
/17.8%，EPS分别为1.53/1.82/2.15元，目前股价对应估值分别为23.9x/20.0x/17.0x。鉴于公司具有独家种源
、有机栽培和专利技术等护城河，且未来省外市场成长空间大，维持“买入”评级。
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