研报评级☆ ◇603912 佳力图 更新日期：2026-11-11◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】 暂无数据
【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：1家
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2026-10-21│佳力图(603912)2026年10月21日投资者关系活动主要内容
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问题1：请问数据中心一期项目完成租赁会给公司预计增加多少营收？
回答：您好，感谢您的关注！关于公司经营数据情况请关注公司定期报告。谢谢！
问题2：请问数据中心二期项目进展情况？
回答：您好，感谢您的关注！“南京楷德悠云数据中心项目（二、三期）”目前主体结构建设、建筑水电、消防系统
安装、室外道路及景观工程已基本完成，正在根据意向客户具体要求深化实施机电设备安装。“南京楷德悠云数据中心项
目（二、三期）”达到预定可使用状态实施期限自2026年6月30日延期至2027年12月31日。具体进展情况公司将按相关法
律法规及时公告。谢谢！
问题3：请问数据中心一期租出去了吗？
回答：您好，感谢您的关注！目前“南京楷德悠云数据中心项目（一期）”已达到预定可使用状态，已中标相关客户
，并顺利通过客户验收，将根据客户要求逐步交付使用。谢谢！
问题4：您提到楷德悠云成本大增、计提大额减值。请问：1.楷德悠云一期预计几个月内能达到盈亏平衡上架率？2.
大额减值计提是否在上半年已充分出清，下半年能否冲回？3.液冷产品是否有已确认收入的批量订单，还是仅处于样板阶
段？请给明确预期，不要只讲原因。我知道我的问题有点难回答，但是不要把前面的回答复制粘贴过来，非常感谢！
回答：您好，感谢您的关注！数据中心楷德悠云一期，项目已经中标客户，并完成客户验收，上架交付节奏跟随客户
进场计划逐步交付使用。资产减值会按照相关法规和会计准则进行核算。液冷方面，有产品已完成成熟定型并进入批量交
付阶段，谢谢！
问题5：公司的液冷订单有多少？
回答：您好，感谢您的关注！关于公司经营数据情况请关注公司定期报告。关于液冷产品公司目前已形成覆盖100kW
至2000kW功率段、兼容冷板式与浸没式的多元化CDU产品矩阵，其中2MW级产品已完成成熟定型并进入批量交付阶段。兆瓦
级液冷机柜式CDU全项通过中国信通院泰尔实验室全项检测，谢谢！
问题6：半年报在手订单12.64亿、但营收3.02亿且经营现金流-1.12亿、毛利率8.45%；同时液冷讲了一年多，主营仍
99%是空调+一体化。请直接披露：上半年液冷相关收入金额及占比、楷德悠云一期实际上架数与计费收入、以及一体化产
品毛利率掉到6%的具体项目原因。三者任一给不出数，“订单充裕、液冷布局”就只能算叙事。请认真讲些干货，谢谢！
回答：您好，感谢您的关注！关于公司经营数据情况请关注公司定期报告。归属于上市公司股东的净利润较上年同期
下降的原因主要系：1、行业竞争激烈，上游配套采购成本上行，一体化业务毛利率大幅下滑，精密空调、代维业务盈利
同步走弱，整体主业毛利显著收缩。后续公司将优化订单定价与供应链集采，改善盈利水平。2、项目周期拉长积压发出
商品，叠加部分项目订单亏损，叠加客户回款放缓，公司计提大额存货及信用减值，短期拖累利润。后续严控订单风险、
加快项目交付与回款，减少减值计提。3、子公司楷德悠云数据中心转固运营，折旧、电费、运维成本同比大增，公司将
加快楷德悠云机房客户签约上架，提升相关业务收入，待产能充分释放后，数据中心将转为利润贡献板块。谢谢！
问题7：请问你近期是否会退休，有无接班人培养计划，是否会考虑引进有实力、有技术的战略投资者？
回答：您好，感谢您的关注，公司高度重视核心管理团队和后备人才梯队的建设，持续完善人才培养、选拔机制，常
态化推进核心骨干储备与培养工作，保障公司治理与经营的连续性、稳定性。公司对具备产业资源、技术优势、能够和主
业形成协同的战略合作机会保持开放，如有相关情况会及时披露，谢谢！
问题8：公司亏损是经营原因吗，还是因为投资未回报
回答：您好，感谢您的关注！归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降的原因主要系：1、行业竞争激烈，上游
配套采购成本上行，一体化业务毛利率大幅下滑，精密空调、代维业务盈利同步走弱，整体主业毛利显著收缩。后续公司
将优化订单定价与供应链集采，改善盈利水平。2、项目周期拉长积压发出商品，叠加部分项目订单亏损，叠加客户回款
放缓，公司计提大额存货及信用减值，短期拖累利润。后续严控订单风险、加快项目交付与回款，减少减值计提。3、子
公司楷德悠云数据中心转固运营，折旧、电费、运维成本同比大增，公司将加快楷德悠云机房客户签约上架，提升相关业
务收入，待产能充分释放后，数据中心将转为利润贡献板块。谢谢！
问题9：想请管理层介绍一下当前应收账款和存货减值的计提政策是否已经较为充分？
回答：您好，感谢您的关注，应收账款和存货减值，公司已经按照相关法规和会计准则进行了计提。谢谢！
问题10：管理层内部对数据中心板块实现盈亏平衡或转正，有没有一个大致的产能利用率门槛或时间窗口预期？
回答：您好，感谢您的关注！关于公司经营数据情况请关注公司定期报告。谢谢！
问题11：贵司披露楷德悠云数据中心二、三期仍在拓展客户。请问未来主要由公司自主招商运营，还是也考虑引入具
备稳定客户资源的第三方运营商开展联合运营？
回答：您好，感谢您的关注！公司将按照相关法律法规规定，披露相关客户信息，还请关注公司披露的定期报告及临
时公告。谢谢！
问题12：请问贵公司数据中心一期项目中标客户验收了为什么不发布公告？
回答：您好，感谢您的关注！没有达到披露标准，谢谢！
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