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603916(苏博特)最新价值分析报告
 

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价值分析☆ ◇603916 苏博特 更新日期:2024-12-04◇ 通达信沪深京F10 ★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】 【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-11-16 时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计 ──────────────────────────────────────────────── 1月内 0 1 0 0 0 1 2月内 2 1 0 0 0 3 3月内 3 1 0 0 0 4 6月内 4 4 0 0 0 8 1年内 8 6 0 0 0 14 ──────────────────────────────────────────────── 【2.盈利预测统计】(近6个月) ┌──────────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ │财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│ ├──────────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ │每股收益(元) │ 1.27│ 0.69│ 0.38│ 0.32│ 0.41│ 0.48│ │每股净资产(元) │ 9.35│ 9.72│ 9.81│ 9.88│ 10.11│ 10.38│ │净资产收益率% │ 13.56│ 6.87│ 3.79│ 3.33│ 4.13│ 4.77│ │归母净利润(百万元) │ 532.82│ 287.94│ 160.45│ 136.33│ 170.69│ 209.42│ │营业收入(百万元) │ 4521.84│ 3714.93│ 3582.12│ 3464.21│ 3764.19│ 4066.09│ │营业利润(百万元) │ 686.23│ 398.66│ 258.41│ 232.46│ 288.13│ 341.69│ └──────────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 【3.盈利预测明细】(近6个月) 日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构 ──────────────────────────────────────────────── 2024-11-16 增持 维持 8.9 0.28 0.35 0.46 华创证券 2024-10-28 买入 维持 9.88 0.29 0.36 0.43 天风证券 2024-10-28 买入 维持 --- 0.27 0.35 0.47 开源证券 2024-09-09 买入 维持 --- 0.32 0.41 0.49 中银证券 2024-08-28 买入 维持 --- 0.35 0.42 0.48 民生证券 2024-08-28 增持 维持 --- 0.41 0.55 0.63 申万宏源 2024-08-27 增持 维持 8.5 --- --- --- 中金公司 2024-08-26 增持 维持 --- 0.33 0.39 0.42 国金证券 ──────────────────────────────────────────────── 【4.投资评级明细】(近6个月) ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-11-16│苏博特(603916)2024年三季报点评:业务表现分化,利润阶段性承压 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:公司为减水剂行业龙头,业务发展趋于多元化,竞争优势显著。考虑到行业需求受地产拖累较 大,但风电、重大基建等需求仍较高,我们预测公司2024-2026年EPS为0.28/0.35/0.46元/股,对应PE分别为2 8x/22x/17x,参考行业可比公司2025年PE均值为19,考虑到功能性材料业绩持续,后续风电、大型基建项目不 断开工,预计为行业较早实现盈利增长的公司,给予公司2025年25倍PE,对应目标价8.9元,维持“推荐”评 级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-28│苏博特(603916)减水剂价格承压,功能性材料景气持续 ──────┴───────────────────────────────────────── 外加剂龙头具备显著技术优势,维持“买入”评级 公司作为外加剂领域的龙头企业,有望凭借行业领先的技术优势,不断扩大在交通、能源、水利等领域的 市场份额。考虑到公司三季度净利润有所下滑,下调24-26年归母净利润预测至1.2/1.5/1.9亿元(前值1.5/1. 9/2.2亿元),给予公司24年1倍PB,目标价9.88元,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-10-28│苏博特(603916)公司信息更新报告:减水剂需求承压,看好公司后续业绩修复 ──────┴───────────────────────────────────────── Q3业绩环比下滑,静待需求复苏带动业绩修复,维持“买入”评级 2024Q1-Q3,公司实现营收24.76亿元,同比下降3.90%,实现归母净利润0.79亿元,同比下降44.43%。其 中,2024Q3单季度,公司实现营收9.12亿元,同比下降0.35%,环比下降7.33%;实现归母净利润0.25亿元,同 比下降43.07%,环比下降21.37%。由于下游地产行业需求持续承压,公司业绩处于低位,我们下调公司2024-2 026年盈利预测,预计归母净利润分别为1.17(-0.81)、1.53(-1.02)、2.04(-1.13)亿元,EPS分别为0.2 7(-0.19)、0.35(-0.24)、0.47(-0.26)元,当前股价对应PE分别为29.8、22.8、17.0倍。我们看好公司 作为减水剂龙头,未来随下游需求回暖,业绩有望率先迎来修复,维持“买入”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-09-09│苏博特(603916)基建市场持续开拓,检测业务稳健发展 ──────┴───────────────────────────────────────── 估值 考虑到减水剂下游行业需求仍较为疲软,公司外加剂销量仍有下滑压力,我们对应调整盈利预测。预计20 24-2026年公司收入为35.6、38.7、41.9亿元;归母净利分别为1.4、1.8、2.1亿元;EPS分别为0.32、0.41、0 .49元;PE分别为21.0、16.7、13.8倍。维持公司买入评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-28│苏博特(603916)2024年半年报点评:检测、功能性材料与西部区域业务逆势增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资建议:我们看好①下半年基建实物工作量落地加速,公司减水剂销量有望重回增长区间,②检测、功 能性材料与西部区域业务实现逆势增长。考虑到24H1归母净利下滑幅度较大,我们下调盈利预测,预计公司20 24-2026年归母净利分别为1.51、1.82、2.09亿元,对应PE分别为22、18、16倍,维持“推荐”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-28│苏博特(603916)需求疲弱业绩承压,期待重大工程与存量房屋检测 ──────┴───────────────────────────────────────── 投资分析意见:公司业绩不及预期,考虑需求承压,我们下调原有盈利预测,我们预计2024-2026年营业 收入分别达到33.9/36.0/38.7亿元(前次预测37.1/40.0/43.5亿元),分别同比-5.5%/+6.2%/+7.5%;归母净利 润分别实现1.76/2.40/2.73亿元(前次预测2.34/2.62/2.89亿元),分别同比+9.9%/+35.9%/+14.2%。对应8月 28日收盘价每股市盈率分别为18/13/12倍(同行业垒知集团2024-2026年万得一致预期18/15/13倍),考虑公 司在重大项目上的技术领先、在西部地区布局的相对优势以及检验检测业务未来有望加速增长,我们认为公司 具备一定的估值溢价,维持公司“增持”评级。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-27│苏博特(603916)上半年业绩承压,功能性材料逆势快速增长 ──────┴───────────────────────────────────────── 盈利预测与估值 由于公司核心产品量价下行压力超预期,我们下调公司2024/25E归母净利润20%/21%至1.20亿元/1.35亿元 ,当前股价对应2024/25E25.8x/22.9xP/E,我们维持跑赢行业评级,下调目标价16%至8.5元,对应2024/25E30 .6x/27.2xP/E,隐含19%的上行空间。 ──────┬───────────────────────────────────────── 2024-08-26│苏博特(603916)减水剂运行承压,功能性材料相对较好 ──────┴───────────────────────────────────────── 2024年公司所处下游行业依旧明显承压运行,房地产需求支撑不足,开工不足带动盈利承压,下调公司20 24年盈利预测57%,预测2024-2026年公司归母净利润为1.41、1.71、1.82亿元,公司股票现价对应PE估值为22 、18、17倍,维持“增持”评级。 〖免责条款〗 1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等,投资者使 用前请自行予以核实,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准,本公司 不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时 性、安全性以及出错发生都不作担保。 3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考,不作为投资决策的依据,本公司不对投资者依 据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险,应谨慎至上。

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