价值分析☆ ◇603927 中科软 更新日期：2024-04-24◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.投资评级明细】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2024-04-22
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1周内 1 0 0 0 0 1
1月内 4 1 0 0 0 5
2月内 4 1 0 0 0 5
3月内 4 1 0 0 0 5
6月内 4 1 0 0 0 5
1年内 4 1 0 0 0 5
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标 │ 2021年│ 2022年│ 2023年│2024年预测│2025年预测│2026年预测│
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│每股收益(元) │ 0.97│ 1.08│ 1.10│ 1.24│ 1.44│ 1.71│
│每股净资产(元) │ 4.41│ 4.65│ 5.50│ 6.33│ 7.22│ 8.36│
│净资产收益率% │ 22.07│ 23.15│ 20.06│ 20.05│ 20.45│ 21.45│
│归母净利润(百万元) │ 577.48│ 638.59│ 654.71│ 734.73│ 852.14│ 1015.80│
│营业收入(百万元) │ 6281.49│ 6704.71│ 6502.63│ 7125.01│ 7759.81│ 8577.80│
│营业利润(百万元) │ 590.59│ 636.83│ 633.85│ 737.40│ 854.60│ 1018.20│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期 评级 评级变化 目标价 2024EPS 2025EPS 2026EPS 研究机构
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2024-04-22 买入 维持 --- 1.21 1.40 1.66 中泰证券
2024-04-15 增持 维持 --- 1.27 1.47 1.88 长城证券
2024-04-13 买入 维持 --- 1.21 1.39 1.62 浙商证券
2024-04-12 买入 维持 --- 1.16 1.32 1.46 国金证券
2024-04-12 买入 维持 --- 1.33 1.60 1.93 开源证券
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【4.投资评级明细】(近6个月)
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2024-04-22│中科软(603927)收入短期承压，三大战略打造新增点
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投资建议：根据公司的2023年年报，且金融科技投入增速呈现放缓趋势，我们调整2024、2025年，新增20
26年的盈利预测。预测公司2024-2026年营收分别为68.58/73.43/80.27亿元（2024-2025年分别为83.36/94.25
亿元），归母净利润分别为7.20/8.32/9.87亿元（2024-2025年分别为9.65/11.35亿元），对应PE分别为23/20
/17倍，维持“买入”评级。
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2024-04-15│中科软(603927)2023年度业绩点评：项目确收及客户预算致使业绩承压，公司主动调整寻求突
│破
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盈利预测与投资评级：公司致力于保险行业软硬件产品研发及服务，同时积极向外渗透多元领域，且受益
于行业科技投入热情的不断提升。我们看好公司的发展，预测公司2024-2026年实现营收70.95亿元、74.78亿
元、81.71亿元；归母净利润7.55亿元、8.72亿元、11.18亿元；EPS1.27、1.47、1.88，PE21.1X、18.3X、14.
2X，维持“增持”评级。
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2024-04-13│中科软(603927)2023年年报点评：产品化&国际化&“保险+”打造公司盈利能力持续提升
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我们预计公司2024-2026年实现营业收入分别为69.21/75.24/82.58亿元，同比增速6.43%/8.71%/9.75%；2
024-2026年归母净利润分别为7.21/8.23/9.61亿元，同比增速10.07%/14.16%/16.82%，对应EPS为1.21/1.39/1
.62元，对应P/E为22/19/17。尽管公司2023年业绩增速相对放缓，但是盈利能力持续提升，在手订单充裕且会
计准则的推进对于保险业IT投入的持续加大或让公司在24年迎来业绩提升，因此我们维持“买入”评级。
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2024-04-12│中科软(603927)保险IT略有承压，关注“保险+”及国际化业务
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基于公司2023年报以及对行业稳健增长的预期，我们预计公司2024~2026年营业收入分别为70.9/74.2/77.
7亿元，同比增长9.1%/4.6%/4.7%；归母净利润分别为6.9/7.8/8.6亿元，同比增长5.2%/13.7%/10.4%，分别对
应22.6/19.9/18.0倍PE，维持“买入”评级。
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2024-04-12│中科软(603927)公司信息更新报告：利润彰显韧性，保险+和国际化战略驱动成长
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2023年公司收入小幅下滑，利润彰显韧性。考虑到下游客户验收节奏影响，我们下调2024-2025年、新增2
026年盈利预测，预计2024-2026年的归母净利润为7.89、9.51、11.48亿元（原为10.00、12.50亿元），EPS为
1.33、1.60、1.93元（原为1.68、2.11元），当前股价对应PE为20.2、16.8、13.9倍，公司集成业务订单充足
，保险+、国际化、飞轮战略有望驱动成长，维持“买入”评级。
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