研报评级☆ ◇603927 中科软 更新日期：2026-05-09◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-07-03
时间段 买入评级次数 增持评级次数 中性评级次数 减持评级次数 卖出评级次数 评级次数合计
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1年内 1 0 0 0 0 1
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【2.盈利预测统计】 暂无数据
【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：4家
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2026-01-15│中科软(603927)2026年1月15日、20日投资者关系活动主要内容
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1、公司 2024 年以来业绩为什么下滑？
答：公司 2024年以来业绩下滑主要受市场环境等因素的影响，部分客户降本增效，公司保险 IT业务收入下降，而公
司人力成本刚性上涨，导致公司软件类业务下滑，主营业务收入毛利率降低。
2、公司医疗卫生领域主要做什么业务？
答：公司在医疗卫生行业的业务覆盖了公共卫生、医院、医保等多个细分领域的 IT解决方案，其中公共卫生领域是
公司具备核心竞争优势的领域。公司持续为中央及各地疾控中心、卫健委、食品药品监管部门提供传染病监测与防控、疫
苗接种、公共健康管理、公共卫生应急管理、居民健康管理、母婴健康管理、食品安全管理等相关的系统建设及运维服务
。
3、公司在保险公司的哪些场景实现了 AI应用的部署？哪些场景有更大的潜在投入空间？
答：公司在营销、客服、办公、投保、双录质检、理赔等场景中实现了 AI应用的部署。 在 GEO（生成式引擎优化）
环境下，内容竞争的本质是专业逻辑与方法论的比拼。通过提升信息的可见性、可引用性与权威性，企业能够在用户的大
模型搜索及决策辅助中获得优先推荐，最终达成市场影响力的提升。
未来在营销领域，为了助力企业客户在 AI时代达成 GEO目标，中科软作为深耕行业的独立软件开发商（ISV），可通
过为企业客户构建“语义标记型文案管理系统”，结合“认知模型子系统”，提升企业的文案内容被大模型精准理解与引
用的几率。在这一过程中，中科软的核心竞争力源于对保险等优势行业的知识图谱、参考模型的深厚积累，使得其构建的
“语义标记型文案管理系统”并非仅是排版工具，而是能将文案中的逻辑要点、事实证据与权威背书等要素进行语义化标
记的智能引擎。在“语义标记型文案管理系统”与“认知模型子系统”的对接互动中，语义标记系统借助 Markdown 等技
术对文案内容进行语义化标记，便于 AI识别与理解；而认知模型子系统则作为背后的对齐标准，对文案进行质量把控，
确保内容在逻辑上与行业标准高度一致，从而可赋予文案更深厚的专业底蕴与权威性，使文案符合 EEAT标准（经验、专
业、权威、可信度），更容易获得大模型的引用与推荐，从而实现更广的传播度。
4、公司海外业务的进展，如何进行拓展的？
答：公司正积极通过多种方式拓展海外市场，与华为等伙伴在海外建立了生态，合作出海。公司 2025年海外业务拓
展取得新进展，表现在签约区域和订单数量增多，包括非洲、中东、东南亚等地，未来有望形成长期持续的合作，逐渐扩
大规模。
5、公司后续的增长点是什么？
答：针对保险领域，随着保险行业的结构性复苏，有望带来的 IT 投入规模增长，同时在 AI应用加快落地的背景下
，对高质量数据集建设、模型部署与训练等相关的项目有望支撑和撬动对应的投入；叠加后 I17时代的全面改造需求，有
望带动上一轮集中建设的核心业务系统进行全面升级和扩展。
针对大陆以外业务，公司将持续拓展海外业务增量，力争实现海外业务规模的扩大。
长期来看，在 AI应用加快落地的背景下，软件将作为 AI4S（AI for Science）科学研究范式的工程化载体，把行业
问题的解决抽象为一种“业务科研”行为。作为 ISV，中科软处于 B端纵向集成的关键环节。公司可凭借在约束层软件的
核心优势，把约束层软件做成 AI4S基础平台层科研成果迁移、落地的核心抓手；一方面为基座补充行业专识知识，另一
方面运用开源工具体系纵向集成，将平台层的算力、问答基座等迁移到行业应用层，并以约束层软件的形式呈现 AI4S科
研路径的工程化成果。通过调用与封装平台层能力，中科软把 AI4S的抽象方法论转化为可交付的软件实体，帮助金融、
医疗等行业客户快速完成概念验证，可缩短传统研发成果（咨询报告、学术论文）的转化路径，用“现实价值”直接检验
研发思路，实现研发前置。
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