研报评级☆ ◇603931 格林达 更新日期：2026-05-30◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
【5.机构调研】
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【3.盈利预测明细】 暂无数据
【4.研报摘要】 暂无数据
【5.机构调研】(近6个月)
参与调研机构：8家
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2026-05-26│格林达(603931)2026年5月26日投资者关系活动主要内容
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1、公司产品的市占率情况
A：公司自2001年成立以来，二十余年如一日深耕超净高纯湿电子化学品领域，我们始终聚焦于显影液、蚀刻液、稀
释液、清洗液等核心产品的研发、生产和销售，是国内湿电子化学品领域的领军企业，也是国家级制造业单项冠军示范企
业。
2、公司产品的市场拓展情况以及未来规划
A：公司始终聚焦主营业务，不断加大市场开拓力度，成效显著：四川格林达出产的显影液产品在西南体系客户中已
实现导入和全厂量供，并导入西南地区新建的国内首条高世代AMOLED产线，同时继续推进其他单厂的转产测试和导入量供
；显影液产品完成华星集团广州华星光电技术有限公司全部测试并形成量供；公司已通过韩国LGD公司直供供应商的全面
稽核，成为具备向韩系龙头客户直接供应资格的中国湿电子化学品供应商，通过渠道的进一步优化，稳固和提升了公司韩
系客户的客户粘性和市场份额。
公司在稳固TMAH显影液市场领先地位的同时，根据下游客户需求和市场发展变化，加速推进新产品市场拓展，着力构
建多元产品矩阵：剥离液产品继成功导入维信诺集团云谷(固安)科技有限公司后，已经完成涉及剥离液回收液的全部测试
，形成全厂规模量供，达到剥离液生产和回收循环利用的全链条闭环，实现了有效降本和循环使用模式的建立；在成功稳
定量供的基础上，公司已顺利启动并完成维信诺集团合肥国显科技有限公司高世代OLED新工厂剥离液产品的导入；剥离液
产品也在龙头企业惠科集团惠科股份有限公司创新半导体显示分公司完成全部测试和导入，形成全厂量供。
同时，公司充分利用现有市场地位、技术优势和产业经验，不断深化泛半导体市场布局与拓展: 公司在半导体大硅片
及功率器件行业方面，目前已完成立昂微集团海宁新工厂、芜湖长信等国内泛半导体龙头企业的量供导入，同时对台湾地
区的泛半导体客户形成稳定量供，半导体用显影液和稀释液已在半导体功率器件企业形成稳定量供，并持续开拓国内外下
游泛半导体客户市场。
公司坚持"从制造到智造、从生产供应到全周期综合服务"的发展战略，持续加大研发投入，优化产品结构，深化半导
体领域布局，不断提升核心竞争力，致力于成为电子材料领域国际领先的系统服务提供商。
3、公司的产品在半导体客户的测试进展
A：公司作为国内湿电子化学品主要生产厂商之一，凭借先发优势，积累了非常丰富的行业经验，具备从原料提纯、
杂质控制、工艺优化到包装运输的技术优势和产业经验。随着集成电路制造工艺变得越来越复杂，对湿法工艺的技术要求
不断提高，新结构、新器件和新材料的不断引入，主流芯片制造企业间的差异性也越来越大，对于功能性化学品来说，满
足客户的定制化需求是未来发展的重要趋势。公司始终紧跟行业发展，不断提升、改进生产工艺，优秀可靠的技术团队具
备领先的产品设计开发能力，能够根据客户的工艺需求，开展针对性产品开发与优化，以适配不同客户的产线要求，提供
定制化解决方案。目前，公司积极把握市场机遇和测试导入机会，推动产品在半导体集成电路企业及其他领域的产线验证
工作，未来也将持续深化与产业链上下游的协同合作，致力于实现中高端集成电路产线的产业化规模应用，增强产业链自
主可控性。
4、下游行业前景和对公司的影响
A：1、湿电子化学品是显示面板、半导体、太阳能电池等制作过程中不可缺少的关键性材料。为促使行业稳定发展，
增强我国企业在行业中的话语权，国家不断加大对湿电子化学品及其下游消费电子产业的政策扶持力度。2、中国数字经
济的发展引领新型显示产业和集成电路产业规模持续扩大，并呈现高质量发展的态势，对相关产业链的专用材料和设备企
业而言将是巨大的市场机遇。在下游市场的带动下，公司所处的电子材料领域呈现较好的发展前景，以湿电子化学品为核
心的系列产品也将迎来进一步市场机遇。3、随着下游领域快速发展、国家加大支持力度以及各大内资企业进一步加大投
入，我国高端湿电子化学品配套能力有望快速提升，替代进口的趋势也会更加明显。近年来，随着显示面板、半导体、太
阳能电池等领域的发展，湿电子化学品用量将进一步扩大，显示出极为广阔的发展前景。公司作为国内湿电子化学品主要
生产厂商之一，凭借先发优势，目前已积累了非常丰富的行业经验，建立了较为完善的采购和生产体系，具备领先的产品
设计开发能力，拥有稳定的客户群体并将不断扩大。
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参与调研机构：4家
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2026-05-21│格林达(603931)2026年5月21日投资者关系活动主要内容
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1、公司产品的业务进展情况如何？
A：1、格林达自2001年成立以来，二十余年如一日深耕超净高纯湿电子化学品领域，我们始终聚焦于显影液、蚀刻液
、稀释液、清洗液等核心产品的研发、生产和销售。公司自主研发的核心产品TMAH显影液，相关技术指标已经达到了SEMI
G5标准要求。下游主要客户涵盖京东方集团、韩国LG集团、华星光电、天马微电子、维信诺等国内外知名企业，公司也
凭此获得了国家级制造业单项冠军示范企业的殊荣。2、公司在稳固TMAH显影液市场领先地位的同时，根据下游客户需求
和市场发展变化，加速推进新产品市场拓展，着力构建多元产品矩阵：剥离液产品继成功导入维信诺集团云谷(固安)科技
有限公司后，已经完成涉及剥离液回收液的全部测试，形成全厂规模量供，达到剥离液生产和回收循环利用的全链条闭环
，实现了有效降本和循环使用模式的建立；在成功稳定量供的基础上，公司已顺利启动并完成维信诺集团合肥国显科技有
限公司高世代OLED新工厂剥离液产品的导入；剥离液产品也在龙头企业惠科集团惠科股份有限公司创新半导体显示分公司
完成全部测试和导入，形成全厂量供。3、同时，公司充分利用现有市场地位、技术优势和产业经验，不断深化泛半导体
市场布局与拓展: 公司在半导体大硅片及功率器件行业方面，目前已完成立昂微集团海宁新工厂、芜湖长信等国内泛半导
体龙头企业的量供导入，同时对台湾地区的泛半导体客户形成稳定量供，半导体用显影液和稀释液已在半导体功率器件企
业形成稳定量供，并持续开拓国内外下游泛半导体客户市场。
2、下游行业发展趋势和公司在湿电子化学品领域的优势如何
A：中国数字经济的发展引领新型显示产业和集成电路产业规模持续扩大，并呈现高质量发展的态势，对相关产业链
的专用材料和设备企业而言将是巨大的市场机遇。在下游市场的带动下，公司所处的电子材料领域呈现较好的发展前景，
以湿电子化学品为核心的系列产品也将迎来进一步市场机遇。公司作为国内湿电子化学品主要生产厂商之一，凭借先发优
势，积累了非常丰富的行业经验，具备从原料提纯、杂质控制、工艺优化到包装运输的技术优势和产业经验。此外，随着
集成电路制造工艺变得越来越复杂，对湿法工艺的技术要求不断提高，新结构、新器件和新材料的不断引入，主流芯片制
造企业间的差异性也越来越大，对于功能性化学品来说，满足客户的定制化需求是未来发展的重要趋势。公司始终紧跟行
业发展，不断提升、改进生产工艺，优秀可靠的技术团队具备领先的产品设计开发能力，能够根据客户的工艺需求，开展
针对性产品开发与优化，以适配不同客户的产线要求，提供定制化解决方案。
3、行业发展对公司未来的规划和发展趋势的影响如何
A：自2009年公司显影液项目被国家发改委列入“国家彩电产业战略转型产业化专项”以来，我们始终与国家显示面
板产业同频共振，见证了并深度参与国内面板企业的成长壮大。近年来，公司又先后承接国家科技部、工信部多项重点研
发任务，聚焦集成电路用关键材料的研发与验证，持续核心技术攻关。一路走来，公司始终紧跟国家战略方向，将自身发
展融入国家产业规划蓝图。面向未来，公司将坚定依托持续的研发创新和前瞻性的产能布局，巩固并扩大在细分领域的领
先优势，为提升产业链的自主可控能力、培育和发展新质生产力，持续贡献格林达的专业力量。
4、公司是否有融资需求？
A：公司管理层积极关注产业链的发展趋势及潜在机会，将根据公司战略发展的需要，通过投资并购等多种资本运作
方式选择优质标的,丰富产品结构以及下游应用领域，进一步增强技术储备和创新能力。未来若有相关计划，公司将严格
按照监管要求，及时履行信息披露义务。
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参与调研机构：1家
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2026-05-19│格林达(603931)2026年5月19日投资者关系活动主要内容
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1、您好，请问（1）工信部项目验收完成后，相关产品目前是否已经完成进入集成电路龙头客户的供应商目录？实现
量产导入的预期时间表是怎样的？当前具体对接的是哪几个国内集成电路龙头制造企业？在产品认证及批量导入方面，目
前正在对接客户的数量、覆盖产线节点（成熟制程/先进制程）以及预计2026年内可实现的量产客户突破数量大概是什么
水平？此外，在国家专项支持背景下，该项目预计对公司在中高端集成电路显影液方面的知识产权及持续研发资源形成哪
些持续的竞争优势？（2）工信部项目已顺利通过验收，贵公司对2026年及未来三年半导体显影液业务的收入体量有何预
期？该业务在公司整体营收中的占比预计将达到什么水平？（3）公司前期以自有资金7,999.99万元参与认购沐曦股份首
次公开发行战略配售，获配76.44万股，占发行后总股本的0.19%，锁定期12个月。请问：截至当前，公司与沐曦在产品研
发、测试验证、产能保障及标准制定方面已取得哪些具体实质性合作进展？另外，目前公司的剥离液、蚀刻液等是否已实
现中国大陆头部晶圆制造厂的量供？
A：尊敬的投资者你好，公司承接的工信部"集成电路制造产线零部件、材料和关键设备关键材料研发及产业化验证项
目"，已完成政府主导的整体验收，验收已获通过，正在稳步推进项目验收完成后的项目收尾工作。当前，公司把握市场
机遇和测试导入机会，积极推动产品在半导体集成电路企业及其他领域的产线验证工作。半导体领域湿电子化学品的研发
，属于化学、电化学、电子材料、半导体电子工程等诸多学科交叉融合的综合领域，专业性强，特别是功能性的配方类化
学品，其研发及产业化应用需要解决原料提纯、金属杂质颗粒及有机物含量控制、生产工艺控制、包装物流等诸多难题，
对企业的研发生产能力有着极高的要求。公司二十余年深耕超净高纯湿电子化学品领域，具备从原料提纯、杂质控制、工
艺优化到包装运输的技术优势和产业经验；半导体领域湿电子化学品产品研发到产业化再到最终导入往往需要数年的时间
，严格的客户评估、认证制度及持续技术支持与服务也使得湿电子化学品企业和下游客户之间形成紧密的合作关系，一旦
成功进入其供应体系，就很难被替代。公司充分利用现有市场地位、技术优势和产业经验，不断深化半导体市场布局与拓
展，凭借持续的技术支持与服务能力，已通过一部分下游客户的评估及认证，详见公司2025年年度报告相关内容；随着集
成电路制造工艺变得越来越复杂，对湿法工艺的技术要求不断提高，新结构、新器件和新材料的不断引入，主流芯片制造
企业间的差异性也越来越大，对于功能性化学品来说，满足客户的定制化需求是未来发展的重要趋势。公司始终紧跟行业
发展，不断提升、改进生产工艺，优秀可靠的技术团队能够根据客户的工艺需求，开展针对性产品开发与优化，以适配不
同客户的产线要求，提供定制化解决方案。公司的剥离液、蚀刻液产品主要应用于显示面板领域。谢谢。
2、2026年一季度营收、归母净利润同比下滑，而毛利率环比改善，请问全年业绩修复节奏与主要驱动因素是什么？
A：尊敬的投资者你好，公司始终聚焦经营发展与业绩提升，将持续积极开拓优质新客户、布局新品类，不断优化调
整产品业务结构，同时深度推进内部降本增效各项举措，全方位夯实经营根基，稳步提升公司整体经营业绩与综合盈利水
平，全力保障公司稳健长远发展。
3、我注意到贵公司所在行业已有部分上市公司通过视频直播召开业绩说明会，并在会后提供视频回放，以提升信息
获取的便利性与透明度。然而，贵公司2024年及本次均未提供相关回放。在行业沟通方式逐步向数字化与可视化转型的背
景下，请问贵公司在2025年的业绩说明会中，是否考虑引入视频直播并提供会后回放，以提升信息披露质量与投资者沟通
效果？此外，是否计划在问答环节增加线上视频互动，以增强交流的直观性与互动性？感谢。
A：尊敬的投资者你好，公司将采用网络文字互动问答方式举行2025年度暨2026第一季度业绩说明会，投资者可以通
过上证路演中心查看公司召开的业绩说明会情况，同时公司会及时将互动内容整理为《投资者关系活动记录表》并依规披
露，方便投资者随时查阅。非常感谢您提出的宝贵建议。谢谢。
4、公司 TMAH 显影液市占率领先，但产品结构较集中，剥离液等新品今年放量目标与客户导入进展如何？
A：尊敬的投资者你好，公司在稳固TMAH显影液市场领先地位的同时，根据下游客户需求和市场发展变化，加速推进
新产品市场拓展：公司剥离液产品继成功导入维信诺集团云谷(固安)科技有限公司后，已经完成涉及剥离液回收液的全部
测试，形成全厂规模量供，达到剥离液生产和回收循环利用的全链条闭环，实现了有效降本和循环使用模式的建立；在成
功稳定量供的基础上，公司已顺利启动并完成维信诺集团合肥国显科技有限公司高世代OLED新工厂剥离液产品的导入；剥
离液产品也在龙头企业惠科集团惠科股份有限公司创新半导体显示分公司完成全部测试和导入，形成全厂量供。谢谢。
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参与调研机构：5家
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2026-05-12│格林达(603931)2026年5月12日投资者关系活动主要内容
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1、公司工信部项目进度以及后续的规划
A: 公司承接的工信部"集成电路制造产线零部件、材料和关键设备关键材料研发及产业化验证项目"，已完成政府主
导的整体验收，目前验收已获通过，正在稳步推进项目验收完成后的项目收尾工作。当前，公司把握市场机遇和测试导入
机会，积极推动产品在半导体集成电路企业及其他领域的产线验证工作，未来也将持续深化与产业链上下游的协同合作，
致力于实现中高端集成电路产线的产业化规模应用，增强产业链自主可控性。
2、公司在湿电子化学品领域的地位和目标。
A：公司自2001年成立以来，二十余年如一日深耕超净高纯湿电子化学品领域，我们始终聚焦于显影液、蚀刻液、稀
释液、清洗液等核心产品的研发、生产和销售，是国内湿电子化学品领域的领军企业，也是国家级制造业单项冠军示范企
业。公司坚持"从制造到智造、从生产供应到全周期综合服务"的发展战略，持续加大研发投入，优化产品结构，深化半导
体领域布局，不断提升核心竞争力，致力于成为电子材料领域国际领先的系统服务提供商。
3、公司产品的业务进展情况。
A：1、公司始终聚焦主营业务，不断加大市场开拓力度，成效显著：四川格林达出产的显影液产品在西南体系客户中
已实现导入和全厂量供，并导入西南地区新建的国内首条高世代AMOLED产线，同时继续推进其他单厂的转产测试和导入量
供；显影液产品完成华星集团广州华星光电技术有限公司全部测试并形成量供；公司已通过韩国LGD公司直供供应商的全
面稽核，成为具备向韩系龙头客户直接供应资格的中国湿电子化学品供应商，通过渠道的进一步优化，稳固和提升了公司
韩系客户的客户粘性和市场份额。2、公司在稳固TMAH显影液市场领先地位的同时，根据下游客户需求和市场发展变化，
加速推进新产品市场拓展，着力构建多元产品矩阵：剥离液产品继成功导入维信诺集团云谷(固安)科技有限公司后，已经
完成涉及剥离液回收液的全部测试，形成全厂规模量供，达到剥离液生产和回收循环利用的全链条闭环，实现了有效降本
和循环使用模式的建立；在成功稳定量供的基础上，公司已顺利启动并完成维信诺集团合肥国显科技有限公司高世代OLED
新工厂剥离液产品的导入；剥离液产品也在龙头企业惠科集团惠科股份有限公司创新半导体显示分公司完成全部测试和导
入，形成全厂量供。3、同时，公司充分利用现有市场地位、技术优势和产业经验，不断深化泛半导体市场布局与拓展:
公司在半导体大硅片及功率器件行业方面，目前已完成立昂微集团海宁新工厂、芜湖长信等国内泛半导体龙头企业的量供
导入，同时对台湾地区的泛半导体客户形成稳定量供，半导体用显影液和稀释液已在半导体功率器件企业形成稳定量供，
并持续开拓国内外下游泛半导体客户市场。
4、四川工厂现在产能释放情况和收益如何？
A：四川格林达出产的显影液产品在西南体系客户中已实现导入和全厂量供，并导入西南地区新建的国内首条高世代A
MOLED产线，同时继续推进其他单厂的转产测试和导入量供。2025年，四川公司产能利用率为17.58%，实现营收6980.80万
元。
5、公司是否有融资需求？
A：公司管理层积极关注产业链的发展趋势及潜在机会，将根据公司战略发展的需要，通过投资并购等多种资本运作
方式选择优质标的,丰富产品结构以及下游应用领域，进一步增强技术储备和创新能力。未来若有相关计划，公司将严格
按照监管要求，及时履行信息披露义务。
6、公司投资沐曦的是出于什么考量以及后续的规划如何？
A：公司以自有资金参与认购沐曦股份首次公开发行战略配售的股票，主要有以下几方面考量：1、技术研发与创新协
同：围绕未来GPU芯片的制造工艺需求，共同探索和开发新一代高性能、高适配性的电子化学品，实现“芯片设计-材料研
发”的早期互动与协同优化。2、供应链安全与保障协同：公司致力于为其提供稳定、可靠、高效的材料供应保障和售后
服务。双方共同探索建立针对沐曦股份核心产品的供应链安全预警机制和产能备份方案，增强产业链韧性。3、产业生态
与市场协同：联合产业链上下游合作伙伴，共同推动基于沐曦股份国产GPU产品+国产关键材料的算力平台与解决方案的应
用示范与市场推广。4、行业标准与知识产权协同：联合制定电子化学品在GPU制造中的工艺标准（如化学品纯度、涂覆规
范、缺陷检测标准），提升产业链一致性；参与国家/行业算力基础设施标准建设，推动国产解决方案成为市场主流。5、
绿色制造与可持续发展协同：联合开发低能耗芯片制造工艺与环保电子化学品，推动产业链碳中和进程；共同制定集成电
路产业绿色供应链标准，响应全球ESG趋势，提升国产算力解决方案的国际认可度。6、国际化生态拓展协同。后续如有相
关规划，请关注公司披露的定期报告和临时公告内容。
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参与调研机构：13家
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2025-12-23│格林达(603931)2025年12月23日投资者关系活动主要内容
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1、请问公司目前在半导体领域的项目进展如何？导入测试的情况如何？
A:公司承接的工信部"集成电路制造产线零部件、材料和关键设备关键材料研发及产业化验证项目"，正与国内芯片龙
头企业联合开展大规模集成电路用图形化显影液产品的研发及产业化应用验证，目前该项目已处于整体验收阶段，公司正
稳步推进项目验收收尾工作，进展顺利。当前，公司把握市场机遇和测试导入机会，积极推动产品在半导体集成电路企业
及其他领域的产线验证工作，未来也将持续深化与产业链上下游的协同合作，致力于实现中高端集成电路产线的产业化规
模应用，增强产业链自主可控性。
2、公司产品的市占率是多少？竞争力如何？
A:公司系工信部认定的第六批制造业单项冠军示范企业，在湿电子化学品领域具备显著的竞争优势。公司在研发创新
能力、产品品控管理、配套服务能力、生产工艺和客户资源等多个方面处于国内领先地位。
3、公司产品价格目前如何？
A:公司以销定产，确保生产经营与市场需求相匹配，在确保销售价格体现公司产品质量和技术优势的前提下，根据公
司战略规划、经营目标、产品市场需求、竞争格局、运输方式和距离等情况，在保证一定毛利率的基础上，参考客户额外
要求及回款期限等因素确定销售价格，公司产品的毛利率保持在稳定健康的水平，财务稳健。
4、四川工厂的产能利用率如何？
A:四川工厂在2024年第三季度获得安全生产许可证后，积极推进产线测试与转厂验证等多项工作，目前公司核心产品
已在体系客户LCD 和OLED 的多条重要产线测试成功，由格林达四川工厂导入并实现量供，产能逐步释放。受益于西南地
区集成电路半导体产业侧重规划，四川工厂可以就近对下游企业进行配套。市场拓展方面，公司也在持续开拓西南地区新
的体系客户。四川工厂的产能利用率数据将在定期报告中披露。
5、公司对于今年面板行业和明年的行业趋势是如何看的？
A:2025年，面板行业整体处于温和修复的阶段，新的一年，在国家拉动内需政策的指引下，将进一步推动消费电子、
集成电路和半导体等下游行业发展，AI的快速发展也不断推动客户本地化供应与产能扩张，地缘因素加速了区域产业链安
全建设进程。在政策支持与自身努力下，国内企业在部分领域细分产品上突破明显，在生产、检测、包装、技术服务水平
等方面都开始攀升到一个新台阶，竞争优势也在不断提升。
6、公司认购了沐曦股份的战配股份，是出于什么考量？
A:公司以自有资金参与认购沐曦股份首次公开发行战略配售的股票，主要有以下几方面考量：1、技术研发与创新协
同：围绕未来GPU芯片的制造工艺需求，共同探索和开发新一代高性能、高适配性的电子化学品，实现“芯片设计-材料研
发”的早期互动与协同优化。2、供应链安全与保障协同：公司致力于为其提供稳定、可靠、高效的材料供应保障和售后
服务。双方共同探索建立针对沐曦股份核心产品的供应链安全预警机制和产能备份方案，增强产业链韧性。3、产业生态
与市场协同：联合产业链上下游合作伙伴，共同推动基于沐曦股份国产GPU产品+国产关键材料的算力平台与解决方案的应
用示范与市场推广。4、行业标准与知识产权协同：联合制定电子化学品在GPU制造中的工艺标准（如化学品纯度、涂覆规
范、缺陷检测标准），提升产业链一致性；参与国家/行业算力基础设施标准建设，推动国产解决方案成为市场主流。5、
绿色制造与可持续发展协同：联合开发低能耗芯片制造工艺与环保电子化学品，推动产业链碳中和进程；共同制定集成电
路产业绿色供应链标准，响应全球ESG趋势，提升国产算力解决方案的国际认可度。6、国际化生态拓展协同。
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〖免责条款〗
1、本公司力求但不保证提供的任何信息的真实性、准确性、完整性及原创性等，投资者使
用前请自行予以核实，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为准，本公司
不对因上述信息全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
2、本公司无法保证该项服务能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时
性、安全性以及出错发生都不作担保。
3、本公司提供的任何信息仅供投资者参考，不作为投资决策的依据，本公司不对投资者依
据上述信息进行投资决策所产生的收益和损失承担任何责任。投资有风险，应谨慎至上。
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