研报评级☆ ◇603950 长源东谷 更新日期：2026-04-15◇ 通达信沪深京F10
★本栏包括【1.投资评级统计】【2.盈利预测统计】【3.盈利预测明细】【4.研报摘要】
          【5.机构调研】

【1.投资评级统计】最新评级日期:2025-10-20
时间段   买入评级次数   增持评级次数   中性评级次数   减持评级次数   卖出评级次数   评级次数合计
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6月内               1              0              0              0              0              1
1年内               3              0              0              0              0              3
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【2.盈利预测统计】(近6个月)
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│财务指标            │    2023年│    2024年│    2025年│2026年预测│2027年预测│2028年预测│
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│每股收益(元)        │      0.67│      0.71│      1.20│      1.68│      2.13│       ---│
│每股净资产(元)      │      7.62│      8.28│      9.29│     11.27│     13.41│       ---│
│净资产收益率%       │      8.85│      8.58│     12.91│     15.98│     17.16│       ---│
│归母净利润(百万元)  │    218.63│    230.37│    388.99│    544.84│    690.83│       ---│
│营业收入(百万元)    │   1472.33│   1919.69│   2255.46│   3304.17│   3981.31│       ---│
│营业利润(百万元)    │    244.17│    268.80│    441.60│    620.00│    790.00│       ---│
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【3.盈利预测明细】(近6个月)
日期           评级       评级变化       目标价    2026EPS    2027EPS    2028EPS       研究机构
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2025-10-20     买入       维持              ---       1.68       2.13        ---       浙商证券
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【4.研报摘要】(近6个月)
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  2025-10-20│长源东谷(603950)点评报告：主业持续爆发式增长，全力发展机器人新业务  │浙商证券    │买入    
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    1）25年前三季度：公司营业收入16.5亿，同比增长29.8%，归母净利润2.7亿元，同比增长76.7%；                
    2）25Q3：营收6.1亿元，同比增23.8%；归母净利润1.1亿元，同比增84.1%；主要或系公司新能源车产品销量大幅提 
升所致，我们预计缸体缸盖产销量较同期增长较多，公司在混动缸体缸盖领域发力显著。                            
    公司柴油机缸体缸盖适用于大缸径柴油发动机，已成为玉柴的战略供应商                                      
    （1）大功率的柴油发电机可为智算中心提供更强劲的电力支撑；启动可靠的柴油发电机可确保停电后发电机组能够 
第一时间启动，来维系整个数据中心的用电需求。                                                              
    （2）2025年1月，公司与玉柴子公司共同出资成立合资公司，聚焦玉柴大缸径发动机缸体零部件，向玉柴股份提供算
力中心用、轮船用大马力发动机缸体产品。                                                                    
    具身智能带来行业变革，公司前瞻布局机器人关键部件                                                      
    公司依赖自己多年积累的强大机加工能力，聚焦机器人关键部件的前瞻布局，重点推进灵巧手、机械臂等高性能核心
模块的研发与工程化路径建设。依托在精密结构设计与系统集成领域的技术基础，公司围绕智能制造、智慧服务等核心应
用场景，持续开展产品性能验证与迭代优化工作，积极推进产品平台化与产业化能力的落地。                        
    盈利预测与估值                                                                                        
    我们预计公司2025-2027年：营收为26.5、33.0、39.8亿元；归母净利润为4.1、5.4、6.9亿元，对应PE为28.63、21.
46、16.93倍。公司营收实现强劲增长，利润显著提升，维持“买入”评级。                                       
    风险提示                                                                                              
    行业周期波动风险；原材料价格波动风险；新能源商用车与传统商用车替代风险；智算中心发展不及预期；人形机器
人发展不及预期。                                                                                          

【5.机构调研】 暂无数据

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